一觉起来已经八点了，人傻了。跟大家伙还有 @FC_0X0 老板道个歉！同时也结合 #对话交易员 栏目的主题说说这场对话背后的故事吧——大撤退、MBTI & 交易员的生活作息，以及为什么仍然一直活跃在各个市场最开始其实 FC 老板五月底 $Launchcoin @believeapp 之后就问我有没有兴趣来参加 #对话交易员 这场访谈了，也很高兴能参与，但是苦于当时觉得行情还会持续到至少 6/12，于是就把这场 space 定在了七月6 月我原先的目标是到点就撤，但我发现 6 月的行情基本受到事件驱动，所以和原先的预计不太一样，链上也一直时不时冒出大金狗（比如 bonk 系 的 Useless），于是二级是撤退了，但一级永不眠---------说到链上一级，就需要用 MBTI 和作息的问题挽尊一下了 😭 （想让我们 P 人准时实在太困难了）- MBTI：之前我有在推特自己吐槽过自己的不准时和过于松散的 schedule。我的十六型人格是 INTP，而我确实是个极端的 P 人。这也是我在 crypto 几乎不约 call 也不怎么出席活动的原因，本来就作息不规律的情况下让 P 人准时实在太困难了- 作息：说实话， ...

Core Viewpoint - The alumina market has experienced significant fluctuations in 2025, characterized by a transition from supply shortages to oversupply, leading to price declines and subsequent rebounds due to production adjustments and external disruptions [2][3][5]. Supply and Production - In the first half of 2025, alumina prices fell sharply from over 4600 to below 2700, marking a new low since listing, primarily due to increased production and a shift to oversupply [2]. - By the end of May 2025, domestic alumina production capacity reached 10,890 million tons/year, a year-on-year increase of 6.45%, while operational capacity was 8,460 million tons/year, showing a slight decrease of 0.82% year-on-year [5]. - The overall alumina supply has cycled from oversupply to tightness and back to oversupply, with significant production cuts occurring in response to industry losses [5][8]. Price Trends - The alumina market saw a V-shaped price movement from mid-May to the end of June, influenced by temporary supply tightness and subsequent profit recovery among producers [3]. - Despite a slight rebound in prices, the overall expectation remains for continued oversupply, which is likely to exert downward pressure on prices [8][17]. Demand Dynamics - The demand for alumina is not expected to see significant improvement, as the electrolytic aluminum sector, a major downstream consumer, faces capacity constraints [9]. - In the first five months of 2025, China's alumina exports increased significantly, with a total of 117.23 million tons exported, reflecting a year-on-year growth of 79.37% [9]. External Factors - The Guinea mining sector faced disruptions due to government actions, but the overall impact on alumina supply was limited, as exports from Guinea remained robust [11][12]. - Despite concerns over mining operations in Guinea, the overall alumina supply situation is expected to remain stable, with no significant shortages anticipated [13][17]. Cost and Profitability - The average production cost for alumina in China was reported at 2879.8 yuan/ton, with an average profit of 187.20 yuan/ton, indicating a challenging profitability landscape despite declining costs [15][17]. - The industry is expected to continue facing pressure from oversupply, with potential for further production cuts if losses persist [17].

于一鸣、王雅竹、李文毅、闫佳琦、苏凝、任君鎣 / 文 早上七点半，小吴推开咖啡店的玻璃门，咖啡豆的焦香扑面而来。他熟练地抖开深色围裙，套上并 系紧，动作像被设定好的程序——尽管营业时间是八点，但擦净每一张桌子、备齐小山般的物料、调试好每一台机器的参数等工作使他不得不每日提早到 岗。 把装好椰浆和冰块的咖啡杯放在咖啡萃取机下，小吴就立刻走到贴标签机前选择"少冰三分糖"。在点单提示音此起彼伏中，小吴刚把第12杯生椰拿铁推向前 台,手还没来得及收回，就有顾客来询问葡萄轻咖的制作进度。这杯葡萄轻咖过了小程序上显示的预计制作完成时间，这让小吴和顾客都很着急。 进单的高峰期，店铺一个小时内会接到上百个订单。经常有顾客问小吴，"我的可以先做吗？"小吴只能摇头，因为多说一句都是在浪费制作饮品的时间。咖 啡店里咖啡机蒸汽声、客人的脚步摩擦声、催促声交织在一起，他盯着贴标机上跳动的倒计时——离"及时率达标线"只剩8分钟。 小吴所在的咖啡店位于北京市房山区大学城附近的商场内，是一家门店数量位居全国第一阵营的连锁咖啡店。小吴在这家咖啡店已工作三年，投身咖啡行业 也已六年。 小吴的咖啡店打工生涯从兼职工做起，工资按小时计算。成为全职店 ...

洞见 （ DJ00123987 ） —— 不一样的观点，不一样的故事， 3000 万人订阅的微信大号。点击标题下 蓝字 " 洞见 " 关注，我们将为您提供有价值、有意思的延伸阅读。 作者： 洞见Moon 新的时间节点，也应该有新的姿态。 ♬ 点上方播放按钮可收听 洞见主播周周朗读音频 眨眼又是年中。 细思过去半年时光，对"岁月不居，时节如流"有了更深的感悟。 一成不变的生活节奏，慢慢钝化了我们对时间流逝的感观。 还没来得及做什么，7月已在眼前。 上半年，或许你也曾饱受困顿与挫败，历经迷茫和失落。 但无论如何，不要得过且过，更不能自暴自弃。 还有半年的时间，胜负尚未可知。 以下50条0成本改命的方式，如果坚定地执行下去，一定能让你的生活迎来转机。 时间最为公平，奋斗是一天，荒废也是一天，你把它用在哪儿，就会成为什么样的人。 如果你不想浑浑噩噩地过完2025年，就利用好下半年的每一分，每一秒。 合理规划，把有限的时间用在最有价值的地方，成就自我。 去建立自己的方向和目标，去持之以恒地做一件事，到了年末，你就能看到时间带来的回报。 01 时间管理 鲁迅有句名言，影响了我很多年。 他说："生命是以时间为单位的，浪费别 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 7 月 4 日 2012-2015 年熊市周期与当前周期的比较——煤炭篇 刘豫武 投资咨询从业资格号：Z0021518 liuyuwu@gtht.com 报告导读： ◼ 摘要： 中长视角来看，煤焦产业下行周期难言轻易见底，原因在于煤炭开采洗选业应收账款长期偏高使得行 业"去杠杆"的博弈并未结束，价格风险存在转移为信用风险的可能，距离上一轮周期（2012-2015 年）行业整体资产负债表现仍有一定差距。只不过需要注意的是，虽然此次行业面临大幅去产能的程 度或不及当时，但随着"反内卷"信号出现之后不妨行业会议频繁吹风，进而影响市场预期。 首先，静态来看，两轮周期焦煤底部的成本支撑不尽相同。随着近年来国内主焦煤资源稀缺性的矛盾逐 渐凸显，煤层开采的深入叠加固定成本的增加使得吨煤完全成本也面临结构性上行的趋势，主产区代表 煤矿吨精煤完全成本测算已攀升至 800-1000 元/吨（原煤成本更低），与上一轮周期的全面过剩不同， 当前更多的是呈现出结构性过剩的问题，导致价格寻底震荡的时间线或有所拉长。 其次，动态而言，目前国内供应压力逐步释放，后续的变量更多取决于进口规模。国内供应环节 ...

去年小米SU7发布首日订单量为88898台，今年这个数字直接翻了3倍——小米YU7发布3分钟大定20万 辆、1小时大定28.9万辆。 如果对数字不敏感，可以做个对比。易车网2025年5月销量数据显示，和小米同样定位在中大型纯电 SUV的汽车，销量最高是理想L6的1.8万辆。 而小米对标的特斯拉Model Y,5月份销量为2.4万辆，按这个数字换算，相当于小米YU7一个小时卖出了 特斯拉Model Y一年的销量。 人们都在问：为什么？为什么一款空间不算最大、价格也不算最便宜的SUV能成为爆款？为什么消费者 愿意为一家"手机厂"的汽车疯狂？ 互联网上有一句流传很久的行话叫做："赚钱的本质就是把有价值的东西卖给有需求的人。" 3分钟狂揽20万订单！小米YU7爆火背后：一场精准拿捏中产的'非实用'狂欢 近日，小米YU7正式发布，并且毫无疑问地成为了爆款。 那么需要小米YU7的都是谁？ 财新智库《中国中大型SUV市场研究报告》显示，中国中大型SUV典型用户画像是35岁左右，家庭人均 四口人，互联网及金融行业从业者居多，年收入50万左右。 针对这部分人的需求，小米YU7做了很多实用性的设计，比如能放8个行李箱的后备箱、座 ...

智通财经APP获悉，一年前工党在选举中以压倒性优势上台，虽为英国带来政治稳定和投资机遇，但其国内股市仍深陷困境。自基尔·斯塔默领导的新政 府执政以来，股票投资者回报持续疲软：富时100指数仅上涨7%，与同期德国、西班牙、意大利基准指数17%至27%的涨幅形成鲜明对比。 更令人担忧的是，当前增长势头已显脆弱——市场对工党能否在不加剧财政压力的前提下刺激经济增长缺乏信心，增税或扩大政府借款的预期持续升温， 进一步延长英国债市压力周期。叠加英国中央银行对降息的谨慎态度，投资者对英国经济及股市前景的疑虑难以消散。 英国央行制造的"不对称风险环境"尤为棘手：长期利率存在下行底线却无明确上限，"若全球经济增长未显著恶化，这种结构将持续压制英国资产"。 图2 这一压力既作用于富时100指数的国际大盘股，也波及本土中小盘股。即将到来的财报季将成为检验企业能否突破利率逆风的关键窗口。此外，英镑大幅 升值可能成为财报会议焦点——富时100成分股约75%收入来自海外，今年英镑兑美元已升值9.3%。 图1 德意志银行旗下DWS集团全球股票联席主管托马斯·舒斯勒指出："政府可操作空间有限，财政余力和投资者容忍度均面临约束。"尽管英国股 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article emphasizes the significance of the supply-side reform 2.0, which aims to eliminate backward production capacity and effectively address chaotic competition in the industry [1] - The supply-side reform initiated in 2015 led to substantial price increases in commodities, with rebar futures soaring from 843 yuan/ton to 3147 yuan/ton, a 273% increase, and coking coal prices rising from 203 yuan to 719 yuan, a 3.5-fold increase [1] - The recent performance of the steel industry, particularly the China Steel Index, has mirrored past trends, with a notable increase of over 3.5% in a single day, indicating a potential revival similar to the previous supply-side reform [1][4] Group 2 - The current supply-side reform is characterized by unprecedented policy strength, focusing on eliminating low-price competition and orderly phasing out of backward production capacity, suggesting a potential for significant market recovery [6] - The valuation of steel stocks should consider the cyclical nature of the industry, with many steel companies currently valued below their replacement cost by 0.35 times, indicating a sufficient margin of safety [6] - The comparison between the China Steel Index and the National Steel Industry Index shows a high degree of overlap, with both indices focusing on the steel industry, although the China Steel Index includes some coal companies [7] Group 3 - The performance of funds tracking the China Steel Index and the National Steel Industry Index has been similar, with differences in returns being minimal, generally within 0.1% [12] - Specific funds, such as the Guolian National Steel A and Penghua National Steel Industry A, have shown significant returns of 8.10% and 7.66% respectively, outperforming the CSI 300 index [14] - The article suggests that as the economy develops, steel consumption will stabilize, with a shift from rebar consumption in construction to sheet metal consumption in manufacturing, indicating a potential improvement in profitability for the steel sector [14]

金十数据7月4日讯，7月3日，由工业和信息化部组织召开的第十五次制造企业座谈会，将范围锁定在光 伏行业。共计14家光伏行业企业及光伏行业协会负责人交流发言，并提出政策建议。其中一家企业负责 人表示，国家相关部门已经走访国内主要光伏企业，要求企业于近期尽快上报成本价格，"如果后续继 续低于成本价销售，就有可能会受到重罚。" （21财经） 光伏座谈会更多细节披露，参会人士：如后续仍低于成本价销售 可能会重罚 ...

品种 核心观点 主要逻辑及价格区间 原油 反弹偏空 地缘担忧再起，油价反弹，关注周末 OPEC+会议。消息称伊朗暂停与国 际原子能机构合作，地缘担忧再起，短期油价反弹；从供需基本面看， OPEC+从 4 月份开始正式增产，当前产能处于增产初期，加上当前处于消 费旺季，油价下方有一定支撑，但随着增产量逐渐上升，油价下行压力较 大。策略：轻仓试空并购买看涨期权保护。SC【495-515】 LPG 反弹 油价企稳，库存下降，液化气反弹。地缘担忧再起，成本端油价企稳反弹； 下游化工需求有所下降，PDH 开工回落；库存端利好，厂内和港口库存均 上升。策略：短线反弹，但上方受限，反弹偏空。PG【4200-4300】 L 空头反弹 现货涨价，华北基差为-64（环比+44），近期装置检修加强，新装置暂未 释放，供给压力边际缓解。LD、HD 进口窗口打开。需求淡季，下游刚需 拿货为主，关注后续库存去化力度。7-8 月仍有山东新时代、裕龙石化等 合计 205 万吨新装置计划投产，中长期预期偏弱。策略：短期反弹思路对 待。L【7200-7400】 PP 空头反弹 出口毛利转正，低价成交略有放量，成本支撑好转，MTO 盘面利润同期 ...