日本40年期国债收益率下降8个基点至3.4%。 ...

昨日晚间公布的美国CPI数据显示美国通胀回升，特朗普的关税贸易政策依然为现货黄金市场提供避险支撑， 昨日现货黄金市场在美国CPI数据公布后冲高回落，最低至3320.22美元/盎司，最终收盘于3324.65美元/盎司， 本交易日亚洲早盘开盘后市场维持在小区间内震荡，当前交投于3330.00美元/盎司附近。 对于后市热点，需要继续关注贸易关税情况，同时要密切关注地缘政治的发展情况以及美联储未来货币政策的 动向和美债收益率情况。 亚洲早盘策略： 现货黄金市场 小时图目前处于震荡阶段，短线15分钟图周期处于震荡阶段，震荡区间37.560-37.850，操作上可在这个区间内 高抛低吸。 若市场价格跌破37.560美元/盎司的支撑位，可择机建立空单头寸，并将下方目标价位设定为37.100-36.800美 元/盎司。 若市场成功上破37.850美元/盎司的阻力位，则可果断跟进多单，上方目标价位有望触及38.100-38.400美元/盎 司。（止损为0.200美元/盎司空间） 交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自 己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。 小时 ...

如果PPI数据进一步确认通胀压力，降息预期可能继续降温，金价可能面临进一步下行风险。然而，若 全球贸易紧张局势加剧，黄金的避险需求可能被重新点燃，推动价格反弹。对于投资者而言，当前的黄 金市场既充满挑战，也蕴含机遇。短期内，金价可能继续在3300美元至3400美元的区间内震荡，但长期 来看，地缘政治风险、通胀预期以及货币政策的宽松趋势都可能为金价提供上行动力。建议投资者密切 周三（7月16日）亚市早盘，现货黄金震荡微涨，目前交投于3330美元/盎司附近，特朗普称将很快对小 国发送关税信函，税率或略高于10%，给金价提供避险支撑。美元指数在过去四个交易日连续上涨，周 二最高触及98.70，创6月23日以来新高。美元的强势使得以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者变 得更加昂贵，从而对金价构成压力。然而，市场对美元的上涨更多解读为技术性调整，而非长期趋势的 转变。美元指数正在逼近50日移动平均线和100整数关口，这可能只是短期内的技术性整理，黄金市场 仍有回暖空间。 关注即将公布的PPI数据以及特朗普政府关税政策的最新进展，同时保持对美元和债券收益率走势的关 注，以把握黄金市场的投资机会。 尽管金价在短期内呈现回 ...

A股"阳光普照奖"今日发放！ 7月16日，华电新能上市，早盘最大涨幅达到219.8%，最高价达10.17元/股，该股首次公开发行股票网上中签 结果公告，中签号码共有4389234个，以发行价3.18元/股计算，华电新能流通股市值最多时增长了175亿元， 中签者无不受益。 华电新能发行市盈率15.28，低于行业参考值17.84，专注风力发电、太阳能发电项目开发、投资及运营。在电 力板块向好，"反内卷"持续的背景之下，该股受到了资金关注。 与此同时，来自华安证券的数据显示，滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上市首日平 均涨幅为210.25%，创业板个股上市首日平均涨幅为223.36%。 超438万户收获大涨 7月9日，华电新能发布了首次公开发行股票网上中签结果公告，中签号码共有4389234个。今日早盘，这400多 万户迎来了大涨，华电新能高开高走，一度大涨超176%，触发二次临停。复牌之后再度冲高，最大涨幅达到 了219.8%，最高价达10.17元/股，每股最大收益到了6.99元，以其25.1亿股流通市值计算，市值增长达到了175 亿元。由于中签人数较多，是A股市场妥妥的"阳光普照奖"。 近 ...

有色金属日报 2025-7-16 五矿期货早报 | 有色金属 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 铜 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 美国通胀数据稍弱于预期但环比回升，美债收益率走高、美元指数上扬，铜价震荡，昨日伦铜收涨 0.15%至 9657 美元/吨，沪铜主力合约收至 78070 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存增加 850 至 110475 吨，注销仓单比例降至 11.4%，Cash/3M 贴水 62 美元/吨。国内方面，昨日上期所 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 7 月 16 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏弱 | 震荡 | 货币政策环境偏向宽松，但短期 降息可能性不高 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：昨日国债期货均震荡上涨。一方面近期央行公开市场操作净投放流动性，市场流动性紧张 局势有所缓解，另一方面经过连续回调之后 2 年期国债到期收益 ...

行业 国债日报 日期 2025 年 7 月 16 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | 表1：国债期货7月15日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2509 | 120.200 | 120.510 | 120.760 | 120.770 | 0.560 | 0.47 | ...

金融期货早班车 金融研究 2025年7月16日 星期三 招商期货有限公司 市场表现：7 月 15 日，A 股四大股指多数上涨，其中上证指数下跌 0.42%，报收 3505 点；深成指 上涨 0.56%，报收 10744.56 点；创业板指上涨 1.73%，报收 2235.05 点；科创 50 指数上涨 0.39%， 报收 996.25 点。市场成交 16,350 亿元，较前日增加 1,541 亿元。行业板块方面，通信(+4.61%)， 计算机(+1.42%)，电子(+0.79%)涨幅居前；煤炭(-1.92%)，农林牧渔(-1.62%)，公用事业(-1.6%)跌 幅居前。从市场强弱看，IF>IC>IM>IH，个股涨/平/跌数分别为 1,332/68/4,015。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入-99、-156、33、222 亿元，分别变动+49、-38、-45、+34 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 90.03、69.76、25.86 与 12.23 点，基差年化收益率分 别为-14.56%、-12.07%、-6.7%与-4.64%，三年期历史分位数分别为 ...

"很难确定波动幅度，但我猜测会很大——30年期美国国债收益率的涨幅可能以'百分点'计，而非'基 点'。" 上周公布的美联储6月17-18日会议纪要显示，多数政策制定者仍担忧特朗普进口关税可能引发通胀风 险，因此对7月29-30日会议降息的支持寥寥。 随着美国总统特朗普再次呼吁美联储主席鲍威尔辞职，投资者开始保护投资组合以应对通胀上升风险， 这是因为如果美联储更倾向于降息，可能推高物价，并使贷款机构为持有债券获得更高的补偿。 尽管短期来看，对降息更友好的美联储主席可能对股市产生复杂影响，但这最终将导致美元走弱、美国 国债市场波动率上升以及长期利率走高，意味着抵押贷款和公司债券的借贷成本将更加高昂。 自1月重返白宫以来，特朗普多次抨击鲍威尔领导下的美联储迟迟不愿降息，引发外界担忧他意图将美 联储置于自己的掌控之下。 就连摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）也在周二警告此举可能产生意外后果，称美联储的 独立性是神圣不可侵犯的。 部分分析师表示，若市场认为美联储独立性正在削弱，金融资产的波动可能会加剧。其中一个主要风险 是，投资者可能抛售美国国债，导致美国长期债券收益率相对于短期债券收益率上升。 " ...

关税担忧情绪浓厚，投资者加大看空押注，美债30年期收益率突破5%。 隔夜公布的美国6月CPI数据显示，尽管核心CPI涨幅低于预期，但企业开始将部分关税成本转嫁给消费 者，这未能缓解市场对关税推高物价的担忧，投资者削减了对美联储9月降息的预期，美国长期国债遭 遇抛售潮。 交易员大幅增加看空押注，押注30年期美债收益率将在约五周内跳升至5.3%左右，相关期权的总权利 金已达1000万美元。 期权市场释放看空信号，市政债券同样承压 期权市场的动态进一步印证了投资者的悲观情绪。 根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，投资者对冲收益率上行和长期债券进一步抛售的需求激 增，相关期权权利金已经达到一个月来最高水平。 大额期权交易显示，投资者正为30年期国债收益率升至5.3%左右做准备，这一水平将创下2007年以来 的新高，反映出市场对长期利率走势的深度担忧。 周二，30年期美债收益率升破5%，创下自6月初以来新高。标志着长端利率重新回到今年高位区间。 此外，30年期美债的偏斜指标（低执行价格期权的隐含波动率高于高执行价的隐含波动率）在过去一周 内急剧转向看跌期权溢价。 除了美国国债，周二，美国市政债券市场也遭到严重冲击 ...