宝城期货表示，从宏观经济指标与货币政策的角度来看，目前国内通胀表现较弱，内需内生性增长动能 有所不足，外需易受到关税因素的冲击，下半年仍然需要偏宽松的货币环境来托底需求以及稳定预期， 国债期货中长期向上趋势仍存。不过考虑到近期股市风险偏好上升导致的资金分流效应，以及短期内降 息预期不强，短期内国债期货上下空间均有所受限。总的来说，短期内国债期货延续震荡整理为主。 华泰期货表示，央行连续净投放下市场流动性维持宽松，期限利差进一步走阔，反映对短端流动性宽松 的确定性预期。海外局势复杂叠加国内股市波动，债市短期仍具修复动能，中长期在经济基本面偏弱与 宽松政策支撑下，债市牛市基础仍在。 30年国债ETF博时(511130)低开低走，盘中下跌24个bp，成交额近25亿元，换手率超30%，该ETF近五日 获资金净流入2.74亿元。 消息面上，统计局公布了6月通胀数据，CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降3.6%，整体表现偏弱，不利于 内需的内生性增长。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一， 跟踪指数为"上证30年期国债指数"，指数代码为"95017 ...

【摘要】2025年6月，数篷科技联合公共数据联盟对近50家意向企业开展了"国家数据基础设施——可信 数据空间建设"问卷调研，研究发现：当前大部分企业认识到可信数据空间的重要性，认为其在提升数 据安全防护能力、实现跨组织数据流通、促进数据要素运营等方面具有重要意义。技术能力需求方面， 受访企业认为身份认证与权限管理、数据互通、数据沙箱等是建设可信数据空间的重要技术；部署方式 方面，大型企业表现出自建私有化部署倾向，中小企业则更青睐于使用政府提供或由龙头企业主导的可 信数据空间，但大部分企业都面临着资源与成本投入、专业人才缺乏等共同挑战。70%的受访企业将陆 续启动可信数据空间建设。未来，建议探索可持续的商业化模式，充分发挥龙头企业的示范引领作用， 聚焦标杆落地实践，并关注轻量化、智能化、高性能等技术发展方向。 引言 在数字经济蓬勃兴起的当下，数据已成为关键生产要素，可信数据空间成为支撑全国一体化数据市场的 核心基础设施。2025年6月，数篷科技联合公共数据联盟面向有意向开展可信数据空间建设的企业进行 问卷调研，共收回有效问卷近50份，本文数据如无特别说明，均来自此次调研。 在全部样本中，小微企业（<100人）占 ...

截至2025年7月10日 13:38，中证数字经济主题指数(931582)上涨0.02%，成分股纳思达(002180)上涨5.46%，财富趋势(688318)上涨2.02%，同花顺(300033)上 涨1.76%，东方财富(300059)上涨1.35%，沪硅产业(688126)上涨1.29%。数字经济ETF(560800)最新报价0.76元。 风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基 金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预 示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情 况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资 需谨慎。 数据显示，截至2025年6月30日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、 ...

宏观研究 证 券 研 究 报 告 【宏观快评】6 月通胀数据点评 从实际库存角度观察 PPI 事 项 6 月，CPI 同比上涨 0.1%，预期持平，前值下降 0.1%；核心 CPI 同比上涨 0.7%， 前值上涨 0.6%。PPI 同比下降 3.6%，预期下降 3.2%，前值下降 3.3%。 主要观点 6 月物价数据简评：四个要点 1、预计二季度 GDP 平减指数同比约-0.9%，一季度为-0.8%。二季度 CPI 同 比-0.03%，较一季度的-0.1%略有好转；不过，PPI 同比-3.2%，较一季度的-2.3% 有所回落，商品房售价同比也较一季度有所下行。预计二季度名义 GDP 增速 约 4.4%，一季度为 4.6%。 2、本月 PPI 低于预期，也弱于 PMI 价格和高频价格的指引，可能有两个因 素：第一，高频的原材料价格向 PPI 相关行业的传导需要时间，并且若在需求 偏弱背景下，企业的实际交易价格可能低于市场报价。第二，PMI 价格中并未 包含采矿和公用事业，而"绿电增加"导致本月电热供应 PPI 环比跌 0.9%。 3、CPI 环比-0.1%，重点关注：1）毕业季租房需求有所增加，房租上涨 0.1 ...

Group 1: CPI Analysis - In June 2025, the CPI showed a marginal improvement with a year-on-year increase of 0.1%, reversing four months of negative growth[2] - The month-on-month CPI decline narrowed from -0.2% in May to -0.1% in June, slightly above the average decline of -0.18% from 2020 to 2024[2] - Core CPI rose to 0.7%, marking a 0.1 percentage point increase from the previous month, the highest in nearly 14 months[2] Group 2: PPI Analysis - The PPI in June 2025 decreased by 3.6% year-on-year, with the decline widening by 0.3 percentage points compared to May, marking four consecutive months of increasing decline[2] - Month-on-month, the PPI remained at -0.4%, indicating persistent downward pressure on industrial prices[2] - Factors contributing to PPI decline include abundant supply in domestic raw material manufacturing, seasonal price decreases, and reduced demand for thermal coal due to increased green energy[2] Group 3: Economic Outlook - Despite a slight rebound in CPI, consumer demand remains weak, and PPI continues to face downward pressure due to supply-demand imbalances and intensified competition among enterprises[3] - The central government's recent emphasis on regulating low-price competition may help improve supply-demand structures and provide some support for future price stability[3] - Risks include potential underperformance of domestic macroeconomic policies, unexpected interest rate changes, and concentrated credit events that could impact CPI and PPI forecasts[4]

三大赛道领跑数字化算力赋能产业升级 7月8日，济南市"深入实施工业强市发展战略"主题系列新闻发布会历下区专场举行，介绍历下区推进工 业强市工作有关情况。近年来，历下区着力汇聚核心要素资源，精心构建协同发展生态，全力推动电子 信息、现代医药两大重点产业集群发展。电子信息产业方面，通过龙头企业引领不断提升发展能级。 2024年，历下区软件产业规模达到800亿元，同比增长15%以上，瑞泉电子、泰华智慧等150余家优质企 业入驻山东人工智能产业园、明湖国际信创产业园，信创产业获评山东省"雁阵型"产业集群。历下区大 力发展数字经济，积极抢占产业变革先机，着力夯实数字基础设施。累计建成5G基站近8000个，实现 5G网络信号深度覆盖。规划建设400P算力的济南市人工智能计算中心，为全区企业提供普惠算力支 持。 作为数字济南建设的先导军，济南科金信息技术有限公司（简称"科金信息公司"）以"先进数字化建设 运营商"为目标定位，聚焦新型基础设施建设、人工智能、一网统管等国家战略，为历下区企业提供普 惠算力支持，为客户提供优质整体解决方案，打造"产品力+数字产业服务力"数字化建设运营商。 在数字经济加速发展的浪潮下，科金信息公司 ...

2025 年 7 月 10 日 股指期货将偏强震荡 氧化铝、多晶硅期货将震荡偏强 黄 金、铝、工业硅、碳酸锂、螺纹钢、铁矿石、焦煤、玻璃、 纯碱、PVC 期货将偏强震荡 白银、豆粕期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2509 阻力位 3978 和 4000 点，支撑位 3940 和 3930 点；IH2509 阻力位 2742 和 2750 点，支撑位 2716 和 2710 点；IC2509 阻力位 5860 和 5888 点，支撑 ...

在科技日新月异的今天，人工智能与数字人技术的深度融合正引领着一场前所未有的交互革命。生成式AI技术，如GPT系列及扩散模型，为数字人赋予了 前所未有的交互能力和形象逼真度，使得它们在与用户的交流中显得更为自然流畅。配合先进的语音合成、表情驱动及实时渲染技术，数字人已不再局限 于静态展示，而是能够活跃在直播、客服等多个动态场景中，展现出强大的应用潜力。 值得注意的是，数字人的自主学习与情感感知能力也在持续提升。借助深度学习算法，数字人能够更好地理解用户需求，提供更加个性化的服务。同时， 情感识别技术的加入，使得数字人能够感知用户的情绪变化，并据此作出恰当的回应，进一步增强了用户体验。 虚拟现实技术的飞速发展，更是为数字人带来了前所未有的真实感和立体感。通过VR设备，观众仿佛能够置身于数字人的世界之中，感受到它们的真实 存在，极大地提升了沉浸感。这一技术不仅应用于数字人领域，还在虚拟试衣、虚拟旅游等多个领域展现出广泛的应用前景。 多模态交互技术的成熟也为数字人的发展注入了新的活力。语音识别、自然语言处理等多种交互方式的融合，使得数字人能够接收和处理来自不同渠道的 信息，实现了更加自然、便捷的人机交互。在直播、客服 ...

我们不是资讯的搬运工 而是有态度的发现者 万和财富早班车 2025年7月10日 ● 国内金融市场 ● 股指期货 · | 品种 | 收盘 | 涨跌幅 | 品种 | 收盘 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3493.05 | -0.13% | 上证当月连续 | 2729.8 | -0.13% | | 深证成指 | 10581.8 | -0.06% | 沪深当月连续 | 3977 | -0.15% | | 创业板指 | 2184.67 | 0.16% | 恒生期货指数 | 30789.3 | -0.93% | 一、宏观消息汇总 1。国家统计局:6月CPI同比上涨0.1%,上半年比上年同期下降 0.1%; PPI同比下降3.6%, 上半年比上年同期下降2.8% 二、行业最新动态 1 2024年全国海洋经济总量首次破10万亿元，相关个股：中远 海控(601919)、中国船舶(600150)等 2.比亚迪推出"L4级自动泊车",机构看好增量零部件机会,相 关个股:德赛西威(002920)、伯特利(603596)等 3. 2025年以来创药企在营收 ...

报告类型 股指日评 研究员：黄雯昕(宏观国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 日期 2025 年 7 月 10 日 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 一、行情回顾与后市展望 1.1 行情回顾： 7 月 9 日，万得全 A 开盘震荡上行，午后调头回落，收跌 0.13%，超 6 成个股 下跌；指数现货方面，沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 收盘分别下跌 0.18%、 0.26%、0.41%、0.27%，大盘蓝筹股表现更优。指数期货方面，IF、IH 表现强于 现货，主力合约分别收跌 0.15%、0.14%，IC、IM 表现弱于现货，主力合约分别收 跌 0.59%、0.35%（按前一交易 ...