2025年05月20日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 | 观点与策略 | | --- | | 对二甲苯：单边震荡市，空PX多SC | 2 | | --- | --- | | PTA：长丝计划检修，单边转弱，多PX空PTA | 2 | | MEG：长丝计划检修，单边转弱 | 2 | | 橡胶：震荡运行 | 5 | | 合成橡胶：上方空间收窄 | 7 | | 沥青：高位震荡 | 9 | | LLDPE：中期震荡市 | 11 | | PP：价格小跌，成交一般 | 13 | | 烧碱：短期震荡，后期仍有压力 | 14 | | 纸浆：震荡运行 | 16 | | 玻璃：原片价格平稳 | 18 | | 甲醇：震荡承压 | 19 | | 尿素：高位震荡 | 21 | | 苯乙烯：短期震荡 | 23 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 24 | | LPG：成本宽幅震荡，民用气短期承压 | 25 | | PVC：短期震荡，后期仍有压力 | 28 | | 燃料油：震荡回弹，价格窄幅调整 | 30 | | 低硫燃料油：弱势延续，外盘高低硫价差小幅回弹 | 30 | | 集运指数（欧线）：高位震荡，6-8反套、10-12反套持 ...

据伊朗国家媒体周一援引副外长Majid Takhtravanchi的话报道称，如果华盛顿坚持德黑兰必须将铀浓缩 活动降至零，那么伊朗与美国的核谈判将"无果而终"。 美国特使威特科夫上周日重申华盛顿的立场，即美伊之间任何新协议都必须包含放弃铀浓缩的协议，因 为铀浓缩可能成为开发核弹的途径。德黑兰则表示，其核能计划完全用于和平目的。 伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐回应称，美国方面对于伊朗铀浓缩活动"不切实际的期望"将对双方围绕 伊朗核计划进行的谈判构成阻碍。 Takhtravanchi表示："我们对铀浓缩的立场很明确，我们已多次声明，这是我们不会放弃的国家成就。" 特朗普曾将2015年达成的核协议斥为对伊朗"一边倒"的糟糕协议，并重新对伊朗实施了全面制裁。伊朗 则以升级铀浓缩活动作为回应。 上周，美国总统特朗普在访问海湾地区时表示，协议"非常接近"达成，但伊朗需要迅速采取行动解决这 场长达数十年的争端。特朗普上周五表示，美国已经向伊朗提出了一项核协议的提议。特朗普说，"是 的，他们收到了一个提议，但更重要的是，他们知道他们必须迅速行动，否则就会发生不好的事情。" 伊朗外交部发言人Esmail Baghaei周一表示 ...

同日，伊朗塔斯尼姆通讯社援引阿拉格齐的话称，铀浓缩活动"无法阻止"，"不切实际的想法会阻碍谈 判"。他同时强调，"不管有没有协议，伊朗的铀浓缩活动都将继续"。据路透社此前报道，本月15日， 阿拉格齐曾表示，伊朗的铀浓缩能力一直是伊朗人民的"核心权利"，也是伊核谈判的"红线"。 【环球时报综合报道】在近期多轮间接会谈后，美国与伊朗依然对围绕伊朗核问题谈判的"红线"存在争 议。据路透社报道，当地时间18日，美国中东问题特使史蒂文·威特科夫在一次采访中强调，美国不允 许伊朗拥有任何铀浓缩能力。同日，伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐回应称，美国"不切实际的想法"将 对相关谈判构成阻碍。 在美国广播公司(ABC)18日播出的采访中，威特科夫在提及伊朗核问题时表示，"我们有一条非常明确 的'红线'，那就是铀浓缩。我们不允许（伊朗拥有）哪怕1%的铀浓缩能力"。威特科夫还说，从特朗普 政府的角度看，"任何事都始于一项不包含铀浓缩的协议。我们不能接受它（铀浓缩）。因为铀浓缩会 让武器化成为可能。我们不会允许核弹落到我们这边"。不过，ABC称，威特科夫在采访中对美伊谈判 依然持乐观态度，并认为双方本周将在欧洲再次举行会谈。 据报道， ...

伊朗外长：美国"不切实际的期望"将阻碍伊核谈判 智通财经5月19日电，伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐18日说，美国方面对于伊朗铀浓缩活动"不切实际 的期望"将对双方围绕伊朗核计划进行的谈判构成阻碍。当天早些时候，美国广播公司播出对美国中东 问题特使史蒂文·威特科夫的采访。威特科夫强调美方的"红线""非常非常明确"，即"我们不允许（伊朗 拥有）哪怕1%的铀浓缩能力"。针对威特科夫的说法，阿拉格齐告诉伊朗塔斯尼姆通讯社，铀浓缩活 动"无法阻止"，"不切实际的期望会阻碍谈判"。 ...

伊朗外交部长：华盛顿不断变换立场延长了核谈判的时间。 ...

智通财经5月16日电，伊朗外交部长称，关于核谈判伊朗尚未收到美国任何书面提议，无论是直接还是 间接的。此前美媒称美国向伊朗提交核协议提案。 ...

原油大跌，集运偏强 2025 年 5 月 15 日 申银万国期货有限公司 研究所 联系人：马思远 从业资格号：F03141554 联系方式：021-5058 6040 地址：上海东方路 800 号 宝安大厦 7、8、10 楼 邮编：200122 传真：021 5058 8822 网址：www.sywgqh.com.cn 原油：sc 下跌 4.98%。美国劳工部 13 日发布数据显示，美国 4 月份消 费者价格指数(CPI)同比上涨 2.3%，环比数据由上个月的-0.1%扭转为上 涨 0.2%。美国 4 月 CPI 的同比数据低于市场预期的 2.4%。美国石油学 会数据显示，上周美国原油库存增加，同期美国汽油库存和馏分油库 存减少。截止 2025 年 5 月 9 日当周，美国商业原油库存增加 428.7 万 桶；同期美国汽油库存减少 137.4 万桶；馏分油库存减少 367.5 万桶。 库欣地区原油库存减少 85 万桶。美国能源部周初报告说，上周美国石 油战略储备 3.996 万桶，增加了 50 万桶。关注低油价给与美国制裁委 股指：股指回调，美容护理板块领涨，计算机、通信和电子板块领跌， 全市成交额 1.19 ...

金十数据整理：美伊核谈判梳理——特朗普的"极限施压"终于压垮了伊朗的脊梁？ 2. 2024年底，国际原子能机构报告称伊朗已将浓缩铀丰度提高至60%，达到武器级水平，仅略低于核武 器级（≈90%）。 二、美伊四轮间接谈判（4.12-5.11） 1. 伊朗核浓缩计划 ①美国要求伊朗必须彻底销毁所有离心机，未来民用核能所需的浓缩铀完全依赖进口。 ②伊朗方面则表示不接受销毁伊朗全部核设施，坚决捍卫开展和平核活动的权力。 ③伊朗民用核设施拆除计划面临挑战：美国军备控制协会防扩散政策主任表示，拆除基础设施并不能抹 掉伊朗已经获得的铀浓缩知识。如有必要，伊朗能够迅速重建其核计划。这种认知的不可逆性强调了监 测应成为今后有效协议的重点。 2. 现有的浓缩铀库存 ①美国的提议要求伊朗销毁或向第三国（如俄罗斯）转移其核材料库存。 ②据报道，伊朗已对美国的提议表示反对，称更愿意在国际原子能机构的监督下保留其铀储备，以确保 美国不会再度退出伊核协议。 一、伊朗核计划现况 1. 2018年，美国退出《联合全面行动计划》，伊朗开始逐步提高浓缩级别与库存水平。 三、制裁与极限施压 1. 美国总统特朗普表示，如果谈判失败，美国愿意采取军事和 ...

美、布两油短线走高0.6美元，伊朗方面称未收到美国核谈判最新提议。 ...

| 《》 国投期货 | 操作评级 | 能源日报 2025年05月14日 | | --- | --- | --- | | 原油 | 文女女 | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ★☆★ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | 文文文 | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 隔夜国际油价延续中美关税超预期降级后的修复性反弹,日内S006合约上涨0.79%。需求现实层面同样具有韧性, 临近北美夏季出行旺季,美国汽油表需相对坚挺,加之部分炼厂装置检修的供应抚动,全球轻质馏分产品库存屡创 新低,海外汽油裂解、综合炼化利润迎来修复。上周美国API光油、精炼油库存均下降,原油库存超预期增加428.7 万桶。原油近期反弹势头有望延续,但考虑到OPEC+已进入快速增产周期,美伊核谈判、彼乌和谈亦均有乐观信号 释放. 她练绘和大背景 ...