5月10日，孟州市河阳街道四联村麦田，大型喷灌机正在给小麦补水。为抵御干热风及赤霉病、条锈病等病 害，当地农户抢抓农时，通过开展"一喷三防"作业，同时配合均匀补水，提升小麦抗病抗灾能力。张泽斌 摄 ■核心提示 南阳 跑赢"最后一公里" 初夏的豫南平原上，连片麦田波浪翻涌。在社旗县桥头镇何营村，县农业技术推广中心科技教育培训股股长 吴亭正蹲在麦垄间查看小麦的长势。 "你看这株小麦，旗叶、倒二叶甚至倒三叶都还青着，预测这样有水浇条件的麦田，小麦千粒重在40克以 上。"吴亭说，影响小麦产量的三要素就是亩穗数、穗粒数和千粒重，目前亩穗数和穗粒数已经定型了，小麦 后期管理主要就是提高千粒重，延长小麦叶片功能期，让小麦灌浆更充分。 吴亭初步估算了一下，以这片小麦的长势，1亩小麦40万穗，一棵穗上有40粒，千粒重40克，这样的麦田理论 产量每亩能达到640公斤。 在农技人员的"望闻问切"中，这片即将丰收的麦田正经历着最后的"冲刺"。 然而这场丰收"保卫战"打得并不轻松。今年3月以来，南阳市气温比往年偏高、降水偏少。5月12日，南阳市 气象局预计未来10天当地仍无大范围有效降水，气象干旱将持续或进一步发展。其中，5月15日至 ...

长江期货纸浆产业周报 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 2025-5-12 【长期研究|棉纺团队】 研究员：洪润霞 执业编号: F0260331 投资咨询号:Z0017099 黄尚海 执业编号: F0270997 投资咨询号:Z0002826 联系人：钟 舟 执业编号: F3059360 顾振翔 执业编号: F3033495 低位止跌 01 周度观点 1 整体观点：智利Arauco调整4月报价，针叶浆银星770美元/吨；阔叶浆明星560美元/吨，较前期有明显下调。欧洲港 口数据显示，欧洲港口总库存环比增长7.60%，较2024年3月增长25.96%，除德国港口环比缩减外，其余多数国家港 口库存环比增长。3月纸浆进口总量为325万吨，环比+0.9%，同比+2.5%。截止2025年4月30日,国内主要地区及港 口周度纸浆库存量环比下降2.12%，各个港口出货速度仍有差异，其中高栏港到货相对集中。需求端维持偏弱运行。 纸浆成本支撑大幅下调，供应端维持宽松态势，需求端持续疲软，基本面格局整体偏弱，纸浆承压运行为主。 2 风险因素：市场消费情况、宏观市场风险 数据来源：博易大师、IFI ...

⚫ 本周轻工制造行业指数上涨 3.02%，跑赢大盘 1.02pct；造纸子板块上涨 2.17%， 跑赢大盘 0.16pct。本周沪深 300 指数上涨 2.00%，轻工制造(申万)指数上涨 3.02%，跑赢大盘 1.02pct，在 28 个申万一级行业中位列第 9 位；二级行业中，造 纸子板块上涨 2.17%，跑赢大盘 0.16pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别 为文娱用品、家具、包装印刷和造纸板块，分别上涨 3.91%、3.30%、2.91%、 2.17%。 产业链数据跟踪 投资建议与投资标的 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 本周木浆系纸品价格下跌 ——造纸产业链数据每周速递（2025/05/11） 核心观点 造纸轻工行业行业周报 —— 本周木浆系纸品价格下跌 ⚫ 文化纸步入行业淡季，浆纸价格下行，推荐林浆纸一体化行业龙头太阳纸业 (002078，买入)。同时建议关注特种纸领军企业仙鹤股份(603733，买入)，中高端 装饰原纸龙头华旺科技(605377，买入)以及食品包装纸细分龙头五洲特纸(605007， 增持)。废纸系纸种方面，展望 2025 年行业新增供给增速明显放缓，整体供需有望 逐 ...

研究所 第 P 一 a 部 r 低位反弹，关注盘面企稳情况 ——国信期货纸浆周报 2025年5月11日 3 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 基本面分析 研究所 分 t1 行情回顾 一、本周行情回顾 研究所 本周纸浆期货主力合约SP2507低位反弹。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 研究所 第 P 二 a 部 r 分 t2 基本面分析 二、基本面分析：纸浆市场价格 研究所 卓创资讯监测数据显示，截至5月8日，本周进口针叶浆周均价5960元/吨，较节前一周下跌2.55%，跌幅较上期扩大1.59个百分点；进口阔叶浆周均价 4175元/吨，较节前一周下跌3.45%，跌幅较上期扩大1.34个百分点。下游需求改善欠佳，原纸企业逢低采购为主，出货速度放缓，浆市成交难见放量。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：Choice 国信期货 6 研究所 二、基本面分析：纸浆进口量增加 进口方面，据中华人民共和国海关总署数据显示，2025年3月，我国进口纸浆324.9万吨，进口金额为2004.2百万美元，平均 ...

国泰君安期货·能源化工 纸浆周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2025年5月11日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 行业资讯 资料来源：隆众资讯、中纸网 Special report on Guotai Junan Futures 4 1. 【常熟港纸浆库存统计】截至2025年5月8日，中国纸浆常熟港库存42.8万吨，较上周期下降2万吨，环比下降4%。本周常熟港库存呈现去库走势。 2. 【青岛港纸浆库存统计】截至2025年5月8日，中国纸浆青岛港库存131.8万吨，较上周下降3.7万吨，环比下降3%。本周期青岛港库存周期内呈现去库的走势。 3. 【高栏港纸浆库存统计】截至2025年5月8日，中国纸浆高栏港库存17.2万吨，较上周上涨0.9万吨，环比上涨6%。本周期高栏港库存呈现累库的趋势。 4. 【中国纸浆主流港口样本库存周数据统计】截止2025年5月8日，中国纸浆主流港口样本库存量：203.5万吨，较上期去库6.4万吨，环比下降3.0%，库存量在本周期呈现 去库的趋 ...

国泰君安期货·能源化工 胶版印刷纸周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2025年5月11日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 行情走势 02 供需数据 03 行情研判 04 行情研判 行业资讯 现货价格 成本利润 季节性特征 供给 需求 库存 进出口 行情研判 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 行情研判 Special report on Guotai Junan Futures 4 资料来源：Qinrex ➢ 行情回顾：本周出货未见明显好转，纸价承压下跌。 ➢ 后续展望：短期来看，纸厂提价乏力，月初报盘略有下滑，经销商去库为主，出版社招标缓慢进行，预计纸价下周仍然承压运行。中长 期趋势来看，从供需格局角度来看，随着终端需求的季节性转弱，在产能的持续投放以及宏观经济的不确定性的大背景下，预计难以见 到贸易商重建纸品库存的信心，本轮浆纸的负反馈尚未结束，盘面仍有下行动力。从估值角度来看， ...

投资建议：公司管理+制造优势突出，产品矩阵布局完善，浆纸全产业链布局护航成长。我们预期公司 2025-2027 年实现营收132、154、180 亿元，同比增长29%、16%、17%，实现归母净利润11.9、13.8、 15.9 亿元，同比+19%、+16%、+16%（年报更新，考虑市场竞争及产品结构变化，调整盈利预测，原 2025-2026 年预测值为13.4、 16.2 亿元），EPS 为1.69/1.95/2.26 元，维持"买入"评级。 风险提示：下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；产能建设进度不及 预期风险 盈利受单价下行及减值影响，25Q1 盈利边际改善。2024 年公司实现销售毛利率为15.5%（+3.8pct.）， 归母净利率为9.8%（+2pct.）。单季度看，24Q4 毛利率环比下行至12.8%（-5.2pct.)，归母净利率为 6.2%（-5.8pct）；25Q1 毛利率14.6%（-3.4pct.)，归母净利率为7.9%（-4.3pct）。 量价拆分：吨价回落，销量新高。1）夏王：2024 年净利润3.77 亿元（-），2025Q1仙鹤实现联营合营 企业投资 ...

5月7日，加拿大工程院院士倪永浩携手天津科技大学副教授安兴业博士一行莅临景兴纸业（002067）考 察交流。双方围绕竹浆应用与技术创新、浆纸一体化发展、市场需求与产品升级三大核心议题展开深入 交流，从全球视角分析了造纸行业的发展趋势，并结合天津科技大学在制浆造纸领域的研究成果，探讨 如何通过工艺优化提升竹浆成纸性能并降低生产成本，分析了公司在现有产业链基础上进一步优化浆纸 协同生产以提高综合效益的路径，并针对生活用纸、包装用纸等细分市场，对如何开发高品质与环保性 兼具的高附加值产品进行了探讨。(新浪财经) ...

仙鹤股份有限公司 现场会议时间：2025 年 5 月 20 日（星期二）14 点 00 分 网络投票时间： 为 2025 年 5 月 20 日（星期二）9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00； 会议资料 股票代码：603733 中国·衢州 二〇二五年五月 目 录 议案七：关于提请股东大会授权董事会确认公司董事、监事 2024 年度薪酬及 仙鹤股份有限公司 一、 会议时间： 二、会议方式：现场投票方式、网络投票方式 三、现场会议地点：浙江省衢州市衢江区天湖南路 69 号仙鹤股份有限公司 会议室 四、出席人员： 公司登记在册的公司股东； 公司的股东； 五、会议主持：公司董事长王敏良先生 六、审议事项： 年度薪酬额度的议案 报告事项《仙鹤股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告》（非表决事项） 七、本次股东大会由董秘王昱哲先生负责会议记录，并起草会议决议 。 八、会议登记方式及股东参加网络投票的操作程序，详见"仙鹤股份有限公 司关于召开 2024 年年度股东大会的通知"。 九、现场会议议程： 仙鹤股份有限公司 为维护投资者的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证大会 的顺利进 ...

泰山啤酒曾凭借"原浆啤酒"概念迅速崛起，2020年，陈成稳曾立下"千城万店"的宏伟目标，誓言要"引 领中国原浆啤酒品牌下一个20年"。但今年3月4日，泰山啤酒宣布2025年首届工厂招商会签约283家，披 露其全国专营门店数量为近3000家，这一数据距离"千城万店"的目标仍有较大差距。另外，据媒体报 道，2022年9月泰山啤酒门店已突破3000家。对比来看，经过两年的的发展，其门店数量不增反降。 责任编辑：王若云 一季度逆势增长15%后，泰山啤酒被曝欠税超500万元。4月28日，国家税务总局泰安市税务局发布欠税 公告决定书（泰税欠公字〔2025〕2号），涉及泰安长城实业有限公司等158户纳税人、扣缴义务人的欠 税情况。 公告显示，山东泰山啤酒股份有限公司（简称"泰山啤酒"）存在大额欠税情况，该公司当前欠税总额达 536.76万元。其中增值税86.23万元，消费税270.66万元，城市维护建设税约24.96万元，房产税64.76万 元，印花税2.48万元以及城镇土地使用税87.68万元。 为进一步了解相关情况及泰山啤酒的应对措施，5月8日，山东商报·速豹新闻网记者致电泰山啤酒，接 线人员表示将联系相关部门回复。但 ...