华宝证券出品的2025中国金融产品年度报告《生态跃迁》，已经正式发布了。这是我们 连续第 十四年 发布这个报告。 图：2025中国金融产品年度报告封面 每当这份沉甸甸的报告最终成稿，我们的心中总会涌起一种满满的收获感。这不仅是对过去一 年辛勤耕耘的总结，更是对未来探索的期待。十四年的坚守与沉淀，见证了市场的风云变幻， 也见证了我们在专业道路上的稳步前行。 去年的金融产品年度报告中，我们首次提出 财富与资管行业迈向服务化 的转型方向。令人欣慰 的是，这一理念在业内引发了广泛共鸣。回首2024年，我们也清晰地看到，整个行业在这条转 型之路上已然迈出了坚实的步伐，不断探索前行。 然而，迈向服务化的进程并非单个机构的孤立行动，而是需要整个行业的协同共进，需要财富 生态的重构与升级。这是一场全方位、深层次的蜕变，我们将其称之为生态跃迁—— 这就是今 年我们报告的主题。 作为金融市场深刻变革的见证者和参与者，我们深知， 研究服务的价值不仅在于洞察趋势，更 在于搭建认知跃迁的阶梯。 优秀的研究应该如同一盏明灯，照亮前行的道路，帮助从业者们从 纷繁复杂的市场变化中捕捉到那些关键的信号，为行业转型提供坚实的方向指引。 图：20 ...

在财富管理行业竞争白热化的当下，行业格局正加速重塑，各方都在探寻破局之道。近日，国联民生 （601456）证券凭借精准的战略布局与强大的业务实力脱颖而出，先后斩获三项金牛奖和三项华尊奖， 成为业内瞩目的焦点，其发展路径与战略眼光引发了市场的广泛关注。 国联民生证券董事长、总裁葛小波对此表示，从全球财富管理机构的发展轨迹来看，财富管理能力已成 为投行高质量发展的关键胜负手，而买方投顾将是中国财富管理机构实现破冰发展的最重要方向。 以买方投顾为核心，推动财富管理转型 财富管理行业历史悠久，早于股票市场出现，是金融领域最早萌芽的业务形态之一。在当前低利率环境 下，如何多元化获取收益成为每一个财富管理机构面临的严峻挑战。 葛小波指出，从国际投行的发展路径分析，财富管理能力的重要性不言而喻。财富管理应以客户为中 心，助力客户资产实现长期保值增值，这不仅是商业诉求，更是践行金融工作人民性的重要体现。 以"基金投顾"为代表的买方投顾模式，开拓了类似全权委托的全新法律关系，有望成为未来财富管理的 基石。 值得一提的是，国联民生证券在财富管理领域的卓越表现、创新服务与强劲成长势头有目共睹。在近期 举行的"财富管理·华尊奖"颁奖 ...

其次，水瓶座要注重人际关系的拓展。水瓶座的人通常具有独特的魅力，他们善于与人沟通，能够吸引各种各样的人成为他们的朋友。在追求财富自由 的道路上，人际关系的重要性不言而喻。水瓶座可以充分利用自己的人际关系，寻找合适的合作伙伴，共同创业或者投资。此外，水瓶座还可以通过参 加各种社交活动，结识更多的成功人士，从他们身上学习到成功的经验和教训，为自己的财富增长提供更多的机会。 首先，水瓶座要充分发挥自己的创新精神。创新是水瓶座的标签，他们善于从不同的角度思考问题，总能找到别人意想不到的解决方案。在追求财富自 由的过程中，水瓶座可以尝试涉足一些新兴领域，比如人工智能、大数据、区块链等，这些领域充满了无限的可能性和机遇。水瓶座可以通过学习相关 知识和技能，积极参与这些领域的发展，从而实现财富的快速增长。 总之，财富自由并不是遥不可及的梦想，只要水瓶座能够充分发挥自己的优势，善于创新、拓展人际关系、注重理财和投资，他们就能在追求财富自由 的道路上越走越远，最终实现自己的目标。让我们一起为水瓶座的财富自由之路加油吧！ 在现代社会，财富自由是许多人追求的目标。对于水瓶座来说，他们独立、创新，具有前瞻性的思维方式，使得他们在追求 ...

Core Viewpoint - The company, Shenwan Hongyuan Securities, has been recognized for its excellence in wealth management, winning three prestigious awards at the 2025 Second "Wealth Management · Huazun Award" ceremony, highlighting its commitment to client-oriented services and innovation in the financial sector [2]. Group 1: Best Advisory Team Award - The company's advisory business aligns with the national strategy of inclusive finance, adhering to a client-centric advisory philosophy, and continuously upgrading its service product system and digital support capabilities to create value for clients [4]. - The company aims to enhance the comprehensive service capabilities of its advisory team, leveraging its strong talent pool to achieve inclusive financial services [4]. Group 2: Best ETF Ecosystem Award - The company is actively contributing to the construction of the ETF ecosystem, focusing on enhancing asset awareness and market participation in ETFs [6]. - By employing multi-dimensional market strategies and innovative service models, the company effectively stimulates trading activity in the ETF market, injecting strong momentum into the prosperity of the index investment ecosystem [6]. Group 3: Best Digital Wealth Management Award - The company is continuously upgrading its digital capabilities in wealth management, emphasizing the empowerment of financial technology [8]. - It focuses on the integration and centralized management of wealth management systems, enhancing productivity and service efficiency through its underlying technology systems and database capabilities [8].

调研纪要：国投资本在自营投资业务上，固收投资将提升策略交易能力和精细化管理，降低负债成本， 强化多资产多策略投资；权益投资坚持绝对收益目标，聚焦中长期稳健投资策略。投行业务方面，国投 证券累计完成北交所上市保荐企业15家，行业排名第四；在审企业8家，行业排名第二。未来国投证券 的重点业务包括产业投行转型、企业家综合服务、"研投顾"财富管理转型、国投产业研究院建设。国投 泰康信托将提升财富管理能力，增强资产配置及标品投资能力，加强与国投集团的协同。金融行业降费 对国投证券收入影响有限，通过多元化业务布局和转型升级应对冲击。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 调研纪要：富淼科技在三至五年的协同发展规划尚处初步探讨阶段，未形成最终方案。能源外供业务短 期内受煤炭价格波动影响，但长期影响有限。公司审慎决策是否下修可转债转股价格，美国关税政策对 公司直接影响不大。2024年营业收入下降和毛利率下滑主要因价格传导效应和市场竞争加剧，二季度经 营情况有所改善。安庆二、三期建设项目将延迟投资，集中精力确保一期项目建成。安庆项目相关贷款 ...

6月24日晚间，京东物流在港交所公告称，随着京东外卖业务的迅猛发展，京东物流开始招募全职骑 手，参与京东外卖的配送服务。此安排丰富了京东物流的解决方案及服务范畴，预计能强化京东物流现 有末端履约等运营环节的协同效应及提升运营效率。 点评：此次京东物流新的业务安排，可能与京东外卖业务规模发展迅速有关。京东物流有着丰富的快递 员管理经验，或也将在一定程度上提升京东外卖全职外卖骑手的服务能力。京东物流与京东秒送、京东 外卖的业务协同，一定程度上或将提升京东集团整体的核心竞争力。 每经记者｜王郁彪 每经编辑｜董兴生 ｜ 2025年6月25日 星期三 ｜ NO.1 京东物流参与京东外卖配送服务 6月24日，《2025新财富500创富榜》发布。整体来看，字节跳动创始人张一鸣以4815.7亿元持股估值首 次问鼎，其财富主要来自字节跳动的股权。农夫山泉创始人钟睒睒以3600亿元退居第二名。此次排在第 三、四位的分别是腾讯创始人马化腾及拼多多创始人黄峥。阿里巴巴创始人马云以1999.9亿元位居第7 位；美团创始人王兴以874.7亿元排名第25位；京东创始人刘强东夫妇以502.6亿元排名第64位。 免责声明：本文内容与数据仅供参 ...

引言： 在全球旧秩序松动与亚洲崛起的历史拐点，一位被称为"央妈" 的投资界传奇女性正掀起一场财富生态的革新风暴。从 G70 环球家族办公室的标杆缔造者到 "央妈联合家族办公室" 的灵魂掌舵人，刘央以 60 载人生智慧与 30 年资本市场实战经验，在 "第三次世界大战打响" 的世界变局中，重构从财富管理到价值 塑造的投资哲学。她为何在香港被唱衰时逆势布局？如何以"亚洲是亚洲人的亚洲" 破局财富管理西方中心主义？当 AI 革命与战争经济学改写投资规则，这 位曾成功穿越多轮市场牛熊、精准预言市场机会的 "趋势捕手"，又将如何用 "AI+3" 策略与 "商业向善" 准则，为新一代财富继承者打造穿越周期的生存指 南？ 一、央妈联合家族办公室启航：在霸权脱钩时代重构财富生态 智通财经：从"G70环球家族办公室" 到"央妈联合家族办公室"，您选择在家办领域二次创业的核心驱动力是什么？ 刘央：2023年在香港发起成立"G70环球家族办公室"，基于我在新加坡多年的金融市场实践经验基础。当时很多人不看好香港，认为香港在与新加坡争夺国 际金融中心的较量中已经落败，甚至有"香港废墟论"的声音，我需要为香港做点什么。G70的酝酿，是早 ...

Wind资讯数据统计，自2020年11月份首批科创板ETF发行以来，截至6月24日，科创板ETF数量已从最初的4只增至94只， 规模从209.70亿元增至2664.80亿元，实现逾12倍扩张。上述数据充分反映出投资者对参与科创板投资、分享科技创新发展红利 的强烈意愿。 "关于将ETF纳入基金投顾配置范围的呼声由来已久。"易方达基金投顾业务部总经理助理宋灏在接受《证券日报》记者采 访时表示。这一观点得到了盈米基金研究院高级研究员王誉蓉的印证："此前投顾机构只能通过场外ETF联接基金间接配置 ETF，面临仓位限制（95%上限）和交易滞后性（T+1）。纳入场内ETF后，投顾机构或可更灵活地使用行业轮动、风格轮动等 策略。" 此外，受访机构一致认为，将科创板ETF纳入基金投顾配置范围，会给行业带来诸多积极影响。 本报记者 昌校宇 资本市场的一纸新规，正在悄然改变中国财富管理的生态格局。 6月18日，中国证监会发布的《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》明确提出，"将科创板ETF纳 入基金投顾配置范围"。这一突破性举措解除了基金投顾只能通过ETF联接基金间接配置ETF的限制，标志着国内财富管理 向"工 ...

风险提示： 本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势 而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准 及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。 分析师：蔡梦苑 登记编号： S0890521120001 分析师：周佳卉 登记编号： S0890525040001 投资要点 监管和行业动态： 1、在6月18日开幕的2025陆家嘴论坛上，中国国家外汇管理局局长朱鹤新表 示，近期将新投放一批QDII投资额度，有序满足境内主体境外投资的合理需求。2、2025陆家 嘴论坛上，国家金融监督管理总局局长李云泽表示，中国拥有全球最大规模且持续壮大的中等 收入群体，已成为全球第二大资产和财富管理市场，财富管理需求正在向多元化、专业化配置 转型，支持外资机构在理财、投资、资产配置、保险规划等领域加大布局。3、6月19日，中国 证券报主办的"破局谋变共生——2025金牛财富管理论坛"在上海举办，与会嘉宾普遍认为，中 国财富管理行业正加速向买方投顾时代转型，多元化、全球化、灵活化的资产配置策略被视作 破局核心路径。 同业创新动态： 兴银理财首次投资清 ...

华宝证券出品的2025中国金融产品年度报告《生态跃迁》，已经正式发布了。这是我们 连续第 十四年 发布这个报告。 图：2025中国金融产品年度报告封面 每当这份沉甸甸的报告最终成稿，我们的心中总会涌起一种满满的收获感。这不仅是对过去一 年辛勤耕耘的总结，更是对未来探索的期待。十四年的坚守与沉淀，见证了市场的风云变幻， 也见证了我们在专业道路上的稳步前行。 去年的金融产品年度报告中，我们首次提出 财富与资管行业迈向服务化 的转型方向。令人欣慰 的是，这一理念在业内引发了广泛共鸣。回首2024年，我们也清晰地看到，整个行业在这条转 型之路上已然迈出了坚实的步伐，不断探索前行。 然而，迈向服务化的进程并非单个机构的孤立行动，而是需要整个行业的协同共进，需要财富 生态的重构与升级。这是一场全方位、深层次的蜕变，我们将其称之为生态跃迁—— 这就是今 年我们报告的主题。 作为金融市场深刻变革的见证者和参与者，我们深知， 研究服务的价值不仅在于洞察趋势，更 在于搭建认知跃迁的阶梯。 优秀的研究应该如同一盏明灯，照亮前行的道路，帮助从业者们从 纷繁复杂的市场变化中捕捉到那些关键的信号，为行业转型提供坚实的方向指引。 未来， ...