21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道 科创板在制度设计上进一步支持企业科技创新。 去年10月，为鼓励科创板上市公司加大研发投入、提升科技创新能力，"科创板八条"提出的再融资适 用"轻资产、高研发投入"企业认定标准正式落地。 时隔8个月，已有多家科创板企业享受到这一政策红利。6月4日晚间，上交所官网显示，寒武纪 （688256.SH）49.8亿元再融资申请获上交所受理，适用科创板"轻资产、高研发投入"企业认定标准。 这是上市五年以来，寒武纪进行的第二次定增，也是公司目前金额最大的一笔融资。 在此之前，迪哲医药（688192.SH）完成17.96亿元定增，成为"科八条"发布以来，再融资获得证监会注 册的首家上交所未盈利企业。芯原股份（688521.SH）18.07亿元定增项目获批，适用上述标准，融资用 于多个研发项目。 据记者统计，截至目前，共有9家科创板上市公司按照"轻资产、高研发投入"认定标准申请再融资，合 计拟融资金额接近250亿元，生物医药、半导体行业是集中领域。 "根据当前的市场观察，越来越多的科创板上市公司正积极考虑利用'轻资产、高研发投入'再融资标 准。这一政策的实施为企业提供了更大的融资灵活性， ...

这一项目也是复星旅文今年3月自港交所退市后的首个大型政企合作项目，"退市给我们提供了更灵活的 战略和资源配置机会，我们对公司的发展方向和产品线也做了一些调整，未来会以更轻的方式做一些多 业态的度假项目。"复星旅文首席执行官鲍将军今日告诉记者。 鲍将军所指的"更轻的方式"，主要是加速向轻资产模式转型。据记者了解，目前复星旅文旗下的多个业 务板块已经在聚焦轻资产拓展，比如地中海俱乐部就已转变为租赁及管理模式为主，自持度假村只占总 度假村组合的15%。 鲍将军透露，未来公司希望开拓的度假项目主要聚焦三个方向。 今日，太仓阿尔卑斯国际度假区二期项目正是开工，致力于打造全球最大的室内雪场，两家国际化主题 酒店以及六大超级娱乐项目。 这一项目由太仓市政府平台与复星旅游文化集团（下称"复星旅文"）合作打造，总投资约50亿元，预计 将于2029年6月投入运营。 太仓阿尔卑斯国际度假区一期已于2023年开业，累计接待游客超100万人次。今年春节假期期间，度假 区游客接待近12万人次，较2024年同期增长近6倍，这也是复星和太仓方面打造二期项目的动力。 鲍将军透露，未来公司希望开拓的度假项目主要聚焦三个方向，一是类似三亚亚特兰蒂 ...

红利乘风起，物管正当时 20250605 摘要 2024 年物业公司应收款减持、摊销下降，多数市值超 20 亿的主流公司 实现净利润修复，并通过分红和回购提升股东回报，平均派息率达 50% 以上，综合回报率近 6.2%。 物业公司收入结构由"6+2+2"转变为"8~9 成基础管理费+1~2 成社 区增值服务"，基础板块占比提升，利润稳定性改善，但部分地区出现 物业费降价现象。 优质物业公司毛利率开始边际修复，通过推送亏损老盘、加大区域密度、 科技替人等方式提升利润率，同时探索弹性定价模式应对低总价物业盘 挑战。 关联房企资金压力缓解，物业公司应收款减值风险逐步降低，坏账拨备 比例已达八成，商誉及无形资产摊销减值幅度也逐渐降低。 多数物业公司销管费率下降，净利润率出现修复，经营现金流净额比业 绩覆盖倍数维持在 1 倍以上，具备从利润收入到现金流利润的进阶能力。 通过模拟回款率和预收比营收等指标评估物业公司回款和占款能力，万 象、滨江、保利等公司因其较强的回款和占款能力更受市场认可。 物业公司手握大量广义现金，但需关注资金使用效率，如加大分红或进 行利润增长的收购，同时关注增速较高的小型公司、业绩增速占优且股 息 ...

针对此事，凤凰网财经 《公司研究院》 致电亚朵酒店客服，对方称不方便回复，后续会有专业部门进行对接。截至发稿，凤凰网财经 《公司研究 院》 并未收到相关回应。 01 高端酒店翻车，网友热议 "心理阴影拉满" 来源 丨 凤凰网财经《公司研究院》 核心提示： 1、亚朵"医院枕套"事件暴露酒店卫生管理漏洞，第三方洗涤外包品控失效，动摇中产信任。 2、轻资产加盟店致品控参差，快速扩张加剧管理矛盾，卫生问题频发。 3、零售依赖有风险。亚朵靠卖枕头增收，但代工贴牌、技术门槛低，难逃同质化竞争。 谁能想到，花大几百住一晚的亚朵酒店，枕套上居然印着医院的 Logo？这波操作，直接把"中产迪士尼"的滤镜摔得稀碎。 6月2日，一名网友入住杭州西溪紫金港亚朵酒店时，发现床上两个枕套中有一个标签印有"杭州御湘湖未来医院"字样。该医院为距离酒店约28公里 的民营医疗机构。根据携程网显示，杭州西溪紫金港亚朵酒店高级大床房1晚420元左右。6月3日晚，涉事酒店发布致歉声明，承认洗涤供应商在 分拣或配送环节出现失误，导致医院枕套混入酒店布草。 亚朵酒店，一度被誉为 "中产迪士尼""出差牛马的温柔乡"，凭借"第四空间"理念——24小时早餐、深 ...

以下文章来源于镜相工作室 ，作者镜相作者 镜相工作室 . 商业世界的风向与人 本文来自微信公众号： 镜相工作室 ，作者：李丹，编辑：卢枕，题图来自：视觉中国 地产行业不景气的日子里，王健林和万达依然是流量密码。只不过，近几年频频登上热搜的，不再 是"一个小目标"的豪言壮语，而是王健林"清仓大甩卖"，持续出售万达资产的新闻。 最近一次是5月20日，包括太盟珠海、高和丰德、腾讯、京东和阳光人寿的财团将收购万达商管直接 或间接持有的48家目标公司100%股权。一口气卖掉48座万达广场，这是近几年万达最大规模的一次 资产剥离。而与以往不同的是，这些万达广场可以算是王健林手里所剩不多的优质资产，出售的价格 也算"打了骨折"。 万达到底有什么坎儿过不去，需要断臂求生？不断出售资产的万达，现在还姓不姓王？接手万达广场 的各路资本，又在打什么算盘？我们梳理了这桩交易背后的几个关键问题。 48座万达广场，值不值钱？ 此次售出的48座万达广场，分布在39个城市，包括了北京、上海、广州、成都、杭州等重要城市的 核心商业区域。根据赢商网《2024中国城市商业力》榜单，48座万达中，商业一线和准一线城市项 目占比达33%，商业二线城市 ...

一季度，霸王茶姬净收入为33.927亿元，同比增长35.4%。其中，特许经营店收入为31.499亿元，占比92.8%，同比增长31.8%；自有门店收入为2.428亿元， 占比为7.2%，同比增长7.7%。 霸王茶姬（CHA.NASDAQ）近日发布了2025年一季报，也是其上市后的首份财报。 随着电商经济崛起，霸王茶姬线上销售增速可观，线下营业表现却呈收缩态势。据一季报披露，霸王茶姬一季度线上总GMV为82.268亿元，同比增长38%。 其中，大中华区GMV为80.484亿元，占比97.8%；海外GMV为1.784亿元，占比2.2%。霸王茶姬线下门店单店月均GMV为43.197万元，同比下滑21.4%；其中 大中华区同比下滑19.1%，海外同比下滑8.4%。关于餐饮行业一季度业绩表现，离不开京东杀入外卖市场，平台内卷为企业带来的流量红利，如库迪咖啡月 销超3000万单、古茗月销700万单的亮眼成绩，而霸王茶姬也在此期间推出了23元双杯套餐，以期从中分羹。 整体来看，霸王茶姬以特许经营模式为主，走轻资产扩张路线，自有门店仅起到了聚焦品牌的标杆作用。随着销售、管理等费用的激增，霸王茶姬利润率下 滑的隐忧已经到来。霸 ...

Financial Performance - Atour Group reported total revenue of 1.906 billion yuan in Q1, a year-on-year increase of 29.8%, with adjusted net profit of 345 million yuan, up 32.3%, marking it as the fastest-growing company in the sector [2] - Huazhu Group achieved a net profit of 894 million yuan, making it the most profitable company [2] - Jinjiang Hotels experienced a dramatic net profit decline of 81% due to reduced government subsidies and losses from fair value changes of financial assets, making it the most pressured company in terms of performance [2] - Shoulv Hotels saw a revenue decrease of 4.34% to 1.765 billion yuan, yet net profit increased by 18.37% to 143 million yuan, driven by growth in net profits from its core hotel and scenic business [2] Operational Efficiency - Huazhu Group operated 11,685 hotels in Q1, with 45% in the mid-to-high-end segment and a franchise rate of 92%; however, its RevPAR was 208 yuan, down 3.9%, and occupancy rate was 76.2%, down 1 percentage point [3] - Atour Group had 1,727 hotels, with a RevPAR of 304 yuan, recovering to 92.8% of 2013 levels, and an occupancy rate of 70% [3] - Shoulv Hotels had 7,084 hotels, with a RevPAR of 141 yuan, down 4.6%, and an occupancy rate of 61.7%, indicating challenges in pricing power despite rapid network growth [4] - Jinjiang Hotels operated 13,513 hotels, with a RevPAR of 152.65 yuan, down 7.88%, and an occupancy rate of 63.1%, facing significant pressure in its transition to mid-to-high-end markets [4] Industry Trends - The industry is increasingly adopting a high franchise rate and light-asset model as mainstream strategies, while overall operational efficiency is under pressure ahead of the peak travel season [5] - The decline in consumer spending willingness and the loss of competitive vitality among companies are seen as more critical challenges than the current market conditions [5]

从指数持仓来看，中证轻资产指数十大权重分别为：贵州茅台（5.33%）、中国平安（5.27%）、恒瑞 医药（3.95%）、五粮液（3.92%）、伊利股份（3.15%）、药明康德（2.6%）、东方财富（2.52%）、 立讯精密（2.47%）、中信证券（2.42%）、迈瑞医疗（2.27%）。 从中证轻资产指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比53.85%、深圳证券交易所占比46.15%。 从中证轻资产指数持仓样本的行业来看，主要消费占比24.85%、信息技术占比22.96%、金融占比 19.29%、医药卫生占比18.22%、通信服务占比13.59%、可选消费占比1.09%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样 本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 金融界6月3日消息，上证指数低开高走，中证轻资产指数 (CS轻资产，930643)报58 ...

文丨李丹 编辑丨卢枕 地产行业不景气的日子里，王健林和万达依然是流量密码。只不过，近几年频频登上热搜的，不再 是"一个小目标"的豪言壮语，而是王健林"清仓大甩卖"，持续出售万达资产的新闻。 最近一次是5月20日，包括太盟珠海、高和丰德、腾讯、京东和阳光人寿的财团将收购万达商管直接或 间接持有的48家目标公司100%股权。一口气卖掉48座万达广场，这是近几年万达最大规模的一次资产 剥离。而与以往不同的是，这些万达广场可以算是王健林手里所剩不多的优质资产，出售的价格也 算"打了骨折"。 万达到底有什么坎儿过不去，需要断臂求生？不断出售资产的万达，现在还姓不姓王？接手万达广场的 各路资本，又在打什么算盘？我们梳理了这桩交易背后的几个关键问题。 48座万达广场，值不值钱？ 此次售出的48座万达广场，分布在39个城市，包括了北京、上海、广州、成都、杭州等重要城市的核心 商业区域。根据赢商网《2024中国城市商业力》榜单，48座万达中，商业一线和准一线城市项目占比达 33%，商业二线城市项目占27%，其余30%位于商业三线及四线城市。 这些项目是万达广场体系中运营年限已久、相对成熟、现金流稳定的优质资产。有不少是城市里的 ...

2016年，当时中国首富王健林喊出的一句口号成为了网友们调侃的名言："定个小目标，先 挣一个亿。" 这无疑超出普通人的知识范围，许多人都表示土豪的世界我们实在不懂啊！但谁也没有想到当年那个将 一个亿当做小目标的王健林，今年已经是第八次面临个人名下资产的冻结了。 5月底，又有48座万达广场被卖掉的消息登上了热搜，许多网友都发出疑问：这到底是王健林第几次卖 掉万达广场来还债了？ 昔日风光无限的王健林为何不停地卖掉万达广场？王健林究竟面临着怎样的困境？ 一、一失足成千古恨 王健林过去靠着房地产赚得盆满钵满，2017年以前万达广场如日中天，光是靠着商场和影院的收入，王 健林可以说是数钱数到手软。 2014年，万达成功上市，那时的王健林和万达简直就是风光无限。但王健林并不满足于此，他一度认为 万达上市时估算的价值要远远低于实际价值，为了能搏一把，王健林毅然决定退市。 当时，他与投资者签下了对赌协议，万达此后的最大目标便是在2018年让A股成功上市。 可计划还是赶不上变化，一朝退市，情况就发生了翻天覆地的变化。毕竟每个时期可能都有不同的风 险，而接下来的变化恰好卡住了万达的脖子。 王健林打出万达的名声时房地产正是热闹发展 ...