市场主流观点汇总 2025/5/20 报告说明 关 迪 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的 研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。 本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报 告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收 盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 | 【行情数据】 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资产类别 | 细分品种 | 收盘价 | | 周度涨跌情况 | | | | | 数据时点 | | 2025/5/16 | | | 2025/5/12 至 | 2025/5/16 | | | | 乙二醇 | 4461.00 | 乙二醇 | | | 5.74% | | | | 铁矿石 | 736.50 | 铁矿石 | | | 4.60% | | | | PTA | 4798.00 | PTA | | | 4.19% | | | | PV ...

研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F3082507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 度陷入僵局，未来经济预期摇摆不定，金银比中长期中枢上移的背景下，金银价走势相关性下行，白银或 维持震荡偏弱运行。短期内，贵金属市场或维持区间震荡格局，关注后续关税谈判进展以及美联储官员最 免责声明 新发言。操作上建议，暂时观望为主，沪金2508合约关注区间：730-770元/克；沪银2508合约关注区间： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 7800-8200元/千克。COMEX黄金期货关注区间：3200-3260美元/盎司，COMEX白银期货关注区间：31.20- 32.80美元/盎司。 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 | | | 贵金属产业日报 2025-05-20 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价(日,元/ ...

贵金属日报 | 2025-05-20 近期诸多联储官员发表讲话 黄金仍维持震荡格局 市场要闻与重要数据 昨日，在经济数据方面，美国4月谘商会领先指标月率录得-1%，为2023年3月以来最大降幅。而在联储官员讲话 方面，亚特兰大联储主席博斯蒂克重申倾向于今年只降息一次。纽约联储主席威廉姆斯称最近的经济数据非常好， 经济的关键词是不确定性。美联储副主席杰斐逊认为，将穆迪调降美国评级作为制定政策的一般数据处理。达拉 斯联储主席洛根表示美联储应考虑加强机制，以在市场出现压力时更有效地防止货币市场利率飙升。总之目前对 于未来美联储的利率变动路径仍存争议。但上周鲍威尔所提出的美联储货币政策的新框架或将使得未来货币政策 的影响力度逐步小于财政政策。 期货行情与成交量： 2025-05-19，沪金主力合约开于 743.70元/克，收于 755.86元/克，较前一交易日收盘 0.54%。当日成交量为 354299手，持仓量为 209904手。昨日夜盘沪金主力合约开于 757.00 元/克，收于 758.02 元/克，较昨日午后收盘 上涨0.97%。 2025-05-19，沪银主力合约开于 8020元/千克，收于 8133元/千 ...

30年期美债收益率上破5%后回落近10个基点，穆迪下调美国评级影响似乎"昙花一现"；美国财长周二将参加G7财长会议，能否 为市场注入更多确定性，目前金银油多头占比较高，后市情绪如何？欢迎前往"数据库-嘉盛市场晴雨表"查看并订阅（数据每10 分钟更新1次） 电话.1 ZT 70 / 7 70 香港恒生指数 52% 48% 标普500指数 31% 69% 纳斯达克指数 19% 81% 道琼斯指数 51% 49% 日经225指数 28% 72% 德国DAX40指 17% 83% 数 外汇 r 多头 |空头 欧元/美元 36% 64% 欧元/英镑 20% 80% 欧元/日元 43% 57% 欧元/澳元 31% 69% 英镑/美元 75% 25% 英镑/日元 43% 57% 美元/日元 49% 51% 美元/加元 54% 46% 美元/瑞郎 88% 12% 免责声明:本图表数据来源于公众号:嘉盛集团,数据仅供参考,不作为任何投资建议。 澳元/美元 62% 38% 澳元/日元 32% 68% 加元/日元 33% 67% 纽元/美元 61% 39% 纽元/日元 69% 31% 美元/离岸人 81% 19% 民币 ...

当前的偏鹰基调转为鸽派，并开启新一轮的降息周期，中长期对于黄金来讲属于利多因素，短期内金价受 研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F3082507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 中美关税乐观预期影响或相对承压，回调压力仍存。白银方面，受全球贸易格局缓和预期提振，白银的工 业和商品属性的提振支撑银价，短期内金银比有望阶段性回落，但伴随全球央行购金需求稳步增长，金银 免责声明 | | | 贵金属产业日报 2025-05-14 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 761.72 | -5.96 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 8195 | -24 | | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) | 214778 | 197 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 280768 | 92030 | | | 沪金主力前20名净持仓(日,手) | 108018 | 1618 沪银主力前20名净持仓(日,手) | 136345 | -7331 ...

文 | 紫金天风期货研究所 来源 | 紫金天风期货研究所 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 0 1 4月初特朗普宣布"对等关税"以来，黄金上行加速，金银比也继续走高，以COMEX金、银的连续合约计算，金银比价一度超过了 104，伦敦现货市场的金银比也超过103。 我们可以从两个角度来理解白银向上弹性的缺乏：白银相对黄金货币属性更弱，在履行货币职责时的顺位靠后；白银商品属性更 强，下游需求难见增量，同时供给相较黄金更宽松的格局下，多头难以在白银价格上形成共识。 01 高金银比：货币依然是黄金 布雷顿森林体系解体，并未解除美元与黄金的锚定，从现货价格来看，金银比在20世纪80年代上台阶：70年代金银比大多数时间维持 在40以下，而80年代中期至90年代末期稳定在50以上。2019年之后金银比再上一个台阶，近年来金银比价大部分时间处于80上方。 从21世纪的金银现货比价分布也不难看出，本世纪金银比大多集中在45到90的区间，极端行情往往出现在美国经济陷入衰退之前。 从资产的避险逻辑来看，黄金拥有比白银更优的物理属性：密度更大，且不容易氧化，易于保存。因此在金银比在预期美国经济陷入 衰退前的"滞胀"阶段，通常呈 ...

李冈峰 欧洲天然资源基金 Commodity Discovery 特约分析师 LSEG Workspace用户可以搜寻CFTC寻找最新数据： | | | COMEX黄金 | COMEX白银 | | | Nymex铂金 | Nymex把金 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | (截至4月29日) | 물 | 跟上周比较 | 발 | 跟上周比较 | 官 | 跟上周比较 | 를 | 跟上周比较 | | 管理资金的净多头量 | 360 | -7. 8% | 4, 860 | +19. 4% | -3 | +76. 2% | -42 | -1.4% | | 多头量 | 483 | -5. 6% | 6.657 | +15. 9% | 45 | +11. 2% | 8 | +4. 4% | | 空头量 | 123 | +1. 8% | 1.796 | +7.5% | 48 | -11.5% | 50 | +1.8% | 这是一个主要从美国每周的CFTC数据公布基金(Managed Positions)在当地期货市场的各种部署，继而反映 ...

需要看到的是，经过5日的反弹，金价基本收复了此前三个交易日的跌幅。 新华财经芝加哥5月5日电（记者徐静）纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年6月黄金期价5 日上涨96.1美元，收于每盎司3343.5美元，涨幅为2.96%。 分析人士表示，美元回落和避险需求大增，推动了金价当日大幅走高。盘面上看，衡量美元对六种主要 货币的美元指数5日当天下跌0.2%，在汇市尾市收于99.828。 Kitco Metals高级分析师提示，注意到市场避险需求的持续流入，这使得金价保持高企，"至少在短期 内，金价将在3000美元以上的水平交投。" 另外，市场仍在等待美联储即将于6日召开、7日结束的本次货币政策会议结果。虽然市场普遍预计美联 储本次货币政策会议将维持利率不变，但可能是年内最后一次市场对会议结果如此明确。 虽然金价年内已多次创下历史新高，但市场分析人士表示，黄金依然可以被视为一种重要的多元化工 具。尽管金价上周从高点回落，且可能面临一些抛售压力，但市场并没有恐慌。短期内，金价可能在高 位区间盘整，但从长期来看，预计金价将继续走高。 另外，高盛周一（5日）在一份报告中表示，黄金的表现将继续优于白银，因央行对黄金 ...

高盛：不能指望白银能赶上黄金的涨势，因为央行对黄金需求的增加从结构上抬高了金银价格比率。 ...

河南洛阳博物馆展陈的唐代金银平脱花鸟纹铜镜。 洛阳博物馆供图 "照花前后镜，花面交相映"。千百年来，镜子满足了人们映面饰容的日常需求。漫步博物馆，不少游客 会有疑问：一面面铜镜为何"背对"观众，是过于"高冷"，还是"羞于展示"？ 铜镜的故事，要从新石器时代的一洼静水说起。先民俯身在水边整理鬓发，波光潋滟中映出模糊的面 容。齐家文化出土最早的铜镜，纹饰较为简单，其功能主要是用于祭祀。商周时期，铜镜制作工艺有所 进步，其用途也得到拓展，纹饰开始变得更加复杂。"黑漆古"抛光术的发明使铜镜表面达到光可鉴人的 效果。该工艺以漆油为基础，混合石粉与天然胶制成涂料，经反复髹漆、阴干、打磨后形成黑亮保护 层，兼具防腐与增光功能。到了唐代，铜镜磨制技术和工艺都达到高峰。 洛阳博物馆展陈的唐代金银平脱花鸟纹铜镜，可谓馆中珍藏。铜镜为八出葵花形，直径30.5厘米，重量 2740克，镜的背面犹如一座微型花园：正中有一个半圆形镜钮，镜钮周围以两周银丝和银绳索纹间隔出 两重纹饰，主体纹饰有金银片制成的覆瓣莲花、牡丹等各色花卉、飞蝶及衔绶的鸾凤。 在金银交相辉映下，这面铜镜时至今日依然流光溢彩，其奥秘就在于"金银平脱"工艺。即用金银薄片裁 ...