期货热点追踪 花旗预言"第三季度铜价崩盘"：8800美元防线能守住吗？ 相关链接 ...

铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差 铜价高位震荡延续，内外库存分化牵制涨幅 2025年5月14日，SHFE铜主力合约价格小幅走高至78630元/吨，较前一日上涨 0.95%，LME铜价同步上扬至9624.5美元/吨。国内升水铜现货贴水扩大至-15元/ 吨，平水铜和湿法铜贴水也分别加深至-40元/吨和-80元/吨，现货市场压力增 加；而LME（0-3）升水从5月8日的23.87美元/吨回落至19.17美元/吨。 持仓与成交 SHFE铜持仓量持续收缩，5月14日库存降至185575吨，较前一周减少2.15%，但 LME铜库存大幅攀升至50069吨，环比激增71.72%。成交量方面，BC铜主力合 约成交16871手，持仓量增至2471手，资金活跃度提升。 产业链供需及库存变化分析 供给端 短期供给扰动加剧：2025年4月中国废产阳极铜企业开工率环比下降5.33个百分 点至44.32%，主因再生铜原料紧张，而矿产阳极铜开工率小幅回升2.50个百分点 至72.40%，原料来源分化明显。赤峰车户沟铜钼矿新签项目（储量9亿吨）及美 国阿拉斯加Ambler矿区法案推进，预示中长期矿山产能释放潜力，但短期内难 以缓解再生铜 ...

摩根大通预计2025年下半年铜价将平均达到9,225美元/吨。 ...

商 品 研 究 2025 年 05 月 15 日 铜：美元下测后回升，限制价格上涨 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 78,940 | 1.09% | 78650 | -0.37% | | | 伦铜3M电子盘 | 9,592 | -0.34% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜主力合约 | 112,380 | 21,504 | 193,911 | 11,971 | | | 伦铜3M电子盘 | 8,755 | -1,420 | 291,000 | 1,256 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 50,069 | 20,912 | - | - | | | 伦铜 | 185,575 | -4,075 | 41.84% | -1.01% | | | | | 昨日价差 | 前日价差 | 较前日变动 | | | LME铜升贴水 ...

["迷雾"下的铜库存大挪移] 2025年3月，有着"美国历史上最成功的商人总统"之称的特朗普，策划了一出由华尔街金融资本与产业 巨头联手，针对铜产业链的绞杀剧本。 故事起始于2025年2月10日，特朗普签署一项行政命令，宣布对所有进口钢铁和铝征收高达25%的关 税，同时取消加拿大、墨西哥等国原本享有的免税配额。这一政策的直接后果是，美国本土的钢铝价格 迅速飙升。 随后，主角铜正式登场。2月26日，特朗普政府以"国家安全"为由，将关税手段延伸至更多工业金属领 域。特朗普签署行政命令，依据《1962年贸易扩展法》第232条款启动铜进口调查，调查涵盖铜矿石、 精炼铜、铜合金等全品类，标志着铜正式成为贸易战的全新战场。 3月4日，特朗普在国会演讲中宣布对铜、铝、钢征收25%的关税。然而，初期市场普遍预估铜关税或许 会分阶段实施，首阶段或为10%的选择性关税。当日，COMEX-LME铜价差从正常区间（100~200美元/ 吨）跃升至950美元/吨，贸易商加速将LME亚洲库存转运至美国，LME亚洲库存单日降幅最高达到9050 吨。 3月13日，特朗普明确对铜进口加征25%关税的计划，不过并未公布具体的实施时间表。这一举动 ...

【冠通研究】 宏观利好注入，市场情绪转好 制作日期：2025 年 5 月 13 日 【期现行情】 期货方面：高开低走低震荡收涨。报收于 78090 元/吨，前二十名净多单 120750 手，-4809 手；空单量 112949 手，-2404 手。 现货方面：今日华东现货升贴水-25 元/吨，华南现货升贴水 45 元/吨。2025 年 5 月 12 日，LME 官方价 9546 美元/吨，现货升贴水 44 美元/吨。 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 华东阴极铜升贴水（元/吨） 2021 2022 2023 2024 2025 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 华南阴极铜升贴水（元/吨） 2021 2022 2023 2024 2025 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8 ...

冠通期货 铜周度策略展望 冠通期货研究咨询部 王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 2025年5月12日 1 | 品种 | 交易逻辑 | 多空观点 | 操作建议 | | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜上周区间窄幅震荡。美联储维持利率不变，联邦基金利率目标区间保持在4.25%至4.50%，鹰派立场下铜价上行空间受阻。中国一揽政 | | | | | 策出台包括降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。下调再贷款利率0.25个百分点。下调个人 | | | | | 住房公积金贷款利率0.25个百分点，一定程度刺激市场。中美经贸在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈，提出24%的关税在初始的90天内暂 | | | | | 停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税，基本面情况来看，截止4月18日，现货粗炼费（TC）-43.6美元/干吨， | | | | | 现货精炼费（RC）-4.37美分/磅，冶炼厂加工费继续扩大负值，硫酸利润弥补少量亏损，但冶炼厂成本压力明显，铜矿端供应紧缺加剧。5 | | | | | 月国内有 ...

全球铜市连锁反应：套利活跃、废铜替代升温 截至上周五，全球铜价格已出现明显分化。 目前，作为全球定价基准的LME铜价约为每吨9400美元，与美国Comex交易所的铜价之间，已形成约 700美元/吨的显著价差。 受美国可能征收关税的威胁影响，全球铜金属正大量涌向美国，直接导致欧洲大陆现货铜供应出现显著 缺口，并欧洲大陆部分区域现货铜溢价推至历史新高。 这一系列连锁反应已引发全球铜价体系的显著扭曲，催生套利行为，并迫使市场参与者将目光转向废铜 等替代来源，引发全球投资者高度关注。 欧洲"铜"缺：现货告急，溢价创纪录 大宗商品分析机构 Argus Media 观察指出，欧洲现货市场正面临即期交付铜供应严重不足的困境，这种 短缺直接推高了欧洲现货铜溢价。 根据数据提供商Fastmarkets的统计，截至4月底，与伦敦金属交易所（LME）基准铜价相比，交付至德 国的现货铜溢价已飙升至每吨250美元的创纪录水平；与此同时，运抵意大利里窝那港和荷兰鹿特丹港 的铜溢价也分别达到了每吨180美元。 分析人士观察到，废铜相对于LME铜价的折扣已显著收窄。根据Argus Media的数据，欧洲裸铜废料 （Bare bright c ...

数据显示，5月9日上海1#电解铜现货价格报价78205.00元/吨，相较于期货主力价格（77450.00元/吨） 升水755.00元/吨。 分析观点： 兴业期货研报：全球宏观不确定性和中俄联合声明影响市场风险偏好改善，矿端供给紧张，冶炼加工费 走低，国内消费旺季尾声，去库节奏放缓，美元指数波动影响铜价维持区间震荡。 | 规格 | 品牌/产 | 报价 | 报价类 | 交货 | 交易商 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 地 | | 型 | 地 | | | 品名:1#电解铜 ;牌号:标准阴极铜Cu | 上海华 | 78205元/ | 市场价 | 上海 | 上海华通有色金属现货市 | | CATH-2 ; | 通 | 吨 | | | 场 | | 品名:1#电解铜 ;牌号:标准阴极铜Cu | 广东南 | 78290元/ | 市场价 | 上海 | 广东南储有色现货市场 | | CATH-2 ; | 储 | 吨 | | | | | 品名:1#电解铜 ;牌号:标准阴极铜Cu | 上海有 | 78230元/ | 市场价 | 上海 | 上海有色金属交易中心 | | CATH- ...

| 2 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 变量名称 | 2025-05-08 | 2025-05-07 | 2025-04-25 | 较昨日变动 | 近期定势 | | 沪铜期货活跃合约 | 收盘价 | 77330 | 77790 | 77440 | -460.00 | | | | 成交量(手) | 116718 | 132768 | 110001 | -16, 050. 00 | | | | 持仓量(手) | 179692 | 179103 | 165933 | 589.00 | | | | 库存(吨) | 19540 | 21541 | 41588 | -2,001.00 | | | | SMM 1#电解铜平均价 | 78435 | 78580 | 781 45 | -145.00 | | | 沪铜基差或现货升贴水 | 沪铜基差 | 1105 | 790 | 705 | 315.00 | | | (现货与期货) | 广州电解铜现货升贴水 | 195 | 220 | 205 | | -25.00 ---------- | ...