以下内容根据近期"券商中国-金融观海"栏目对姜诚的视频采访所整理，略有删减。 构建安全边际： 在这些失败的教训当中，我发现几件事：一是很多我们所谓的好的研究，其实它不充分；二是很多我们所 谓的好的资产，或者说我们常说的有护城河、有竞争优势的好企业，经过时间检验后，从先验概率的角度 来讲并没有我们想的那么好。 如果我们要以长期内部收益率为出发点去寻找长期有合适的回报率的资产的话，就要克服这些问题。 怎么做呢？一是从技术上去解决它——就是不断让自己的水平更高、让自己的洞察力更强、让自己不断地 能够穿越时间的迷雾，去提前10年20年去看准一些东西，这个似乎是更顺畅的正面解决办法。 但是我发现对我来说，这种方法不太现实。整个商业世界的复杂性构造了天然的难度，我只能从后视镜的 视角，以事后诸葛亮的眼光，去解读、去品评、去分析过往的成功案例和失败的案例； 但是一旦站在今 天去预测明天，更不要说去预测明年、下一个10年，它的难度就是几何级数的提升。 如果我还要做价值 投资、还要以长期价值为基本的锚，还要去评估内部收益率，这个时候我就只能用安全边际的方式来应 对。 对于我来讲，安全边际指的是——如果未来没有办法准确地去预测一 ...

以下文章来源于二鸟说 ，作者二鸟说 二鸟说 . 专注于基金投资，秉承长期投资，价值投资，稳健投资的原则，合理进行大类资产配置，科学的择基，适当择时， 实现资产长期稳健增值。 长按即可免费加入哦 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 二鸟说 来源：雪球 这几年红利股走势较强，在不同时间区间，300红利指数的收益高于沪深300，但同时我们也发现300红利低 波指数的收益又高于300红利指数。这意味着如果看对了行情，且选对了合适的策略指数，将可以多赚一些 钱。 | 证券名称 | | 近1年涨跌幅(%) 近2年涨跌幅(%) | | 近3年涨跌幅(%) 近5年张跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 | 18.59 | -8.34 | -19.80 | -4.27 | | 300红利 | 14.92 | 10.96 | 1.42 | 10.66 | | 300红利低波 | 18.99 | 24.89 | 19.85 | () = 25.64 元 | 来源：Choice，截至2025.1.24 这背后起到核心作 ...

以下文章来源于配置实战 ，作者配置实战 配置实战 . 机构资产配置的一线认知。 摘要：市场出现结构性改变时，配置者要有魄力推动转变。 本文由配置 实战iPortfolio原创 本期「配置实战iPortfolio」，我们和对冲基金FOF投资人Harvey聊了聊FOF配置对冲基金的理由、 策略和模式创新，最后聊了聊香港。 本期参与讨论的嘉宾刘敏（Harvey），是Harview创始人兼首席投资官。在2024年创立Harview之 前，刘敏曾是弘源对冲基金组合负责人，投资委会成员。2015年加入弘源之前，担任承誉资本副总 裁，负责全球多资产类别配置以及对冲基金投资。加入承誉资本之前，刘敏就职于中金公司，参与了 中金与英国对冲基金Sloane Robinson联合创办的大中华股票多空对冲基金，投资中国股票。 以下是对本期对话内容（有删节，内容仅供参考，不构成任何投资建议）： D=Deyang，配置实战iPortfolio主播 M=Mason，配置实战iPortfolio主播 H=Harvey，Harview创始人兼首席投资官 1.认识嘉宾：持续做FOF投资的认知和感受 D：从十几年的对冲基金FOF经历中，你认为FOF ...