既聪明又粗糙，既容易犯错也容易改错。 文：国金宏观宋雪涛、赵宏鹤 生于1946年的特朗普，人生大部分时间都处在Pax Americana治下。敏锐的嗅觉让特朗普看到了美国 的深层次问题，强大的表演力帮他两度走上总统宝座，极限施压和同盟操戈的做派让他在第一任期尝到 过甜头。 一、嗅觉敏锐，表演力强 作为商人，特朗普勉强算是成功的。22岁毕业于沃顿商学院，随后在父亲的房地产公司"特朗普管理公 司"就职，25岁从五个兄弟姐妹中脱颖而出，被父亲任命为公司总裁。虽然几度濒临破产，到80年代 逐步成为房地产大亨。 让特朗普从成功商人成为家喻户晓人物的，是他在1987年发表的书籍《交易的艺术》（The Art of the Deal），该书曾连续32周位居《纽约时报》畅销书排行榜榜首。 正是这本书描述了特朗普标志性 的"极限施压"策略：激化矛盾、极限施压，将局势推向灾难边缘，试图在最后一刻达成交易。 特朗普的极限施压之所以可行，不在于威胁本身，而是敏锐的嗅觉和强大的表演力让他时常能发现和利 用对手的弱点。 这种特质帮助特朗普在2016年第一次登上总统宝座。 作为政治素人，特朗普精准的找到了美国"沉默 的大多数"，这些白人蓝 ...

Core Viewpoint - The trend of "East Rising, West Falling" is very strong, indicating a significant shift in geopolitical dynamics that could create investment opportunities in China [1][2][35]. Group 1: Geopolitical Changes - The relationship between the U.S. and China is likely transitioning from "Decoupling" to "Deal," which may alleviate U.S. inflation and boost domestic demand, thus enhancing the sustainability of U.S. finances and leading to a revaluation of Chinese assets [2][35]. - The current U.S. political landscape is characterized by intense internal party conflicts, which are reshaping the geopolitical environment and influencing the G2 relationship [7][11]. Group 2: Economic Conditions - The U.S. is facing a severe imbalance in its macroeconomic accounts, with a significant gap between national investment and savings, leading to a persistent current account deficit [13][14][15]. - The U.S. service trade surplus, which has historically helped balance the current account deficit, may shrink due to recent technological shifts and trade tensions [20][21][22]. Group 3: Investment Opportunities - There is a critical opportunity for investors to capitalize on the potential revaluation of Chinese assets as external conditions change [3][36]. - The upcoming strategic opportunity for China is emphasized, suggesting that investors should be proactive in seizing these moments [47]. Group 4: Market Sentiment and Expectations - Market fluctuations are primarily driven by collective expectations rather than just fundamental factors, indicating that investor sentiment plays a crucial role in market dynamics [4][45]. - The concept of the "multiplier effect" is highlighted, where consumer confidence and expectations can significantly influence economic behavior and market performance [39][44].

特朗普对于俄罗斯和普京的态度，一直以来都是比较温和友好的。在他的第一任总统期间，经常被人诟病对俄罗斯的态度过于友善，甚至被怀疑有"通俄"的 嫌疑，并引发了前ＦＢＩ局长罗伯特·穆勒对于特朗普的特别调查。在经过长达２年时间的调查后，穆勒得出结论：没有证据显示特朗普在２０１６年总统选 战时和俄罗斯勾结，但是特朗普可能犯下妨碍司法公正之罪。然后在２０１９年，穆勒宣布结束调查并退休，此案不了了之。 穆勒对于特朗普的调查，背后很大一部分主因是美国两党之间的党争，但说特朗普和普京之间完全没有干系，恐怕也说不过去，毕竟无风不起浪。在公开场 合的演讲和采访中，特朗普曾多次赞美普京，并用普京的例子来贬低拜登。在过去几天，特朗普和普京的友谊再一次升华：特朗普公开指责乌克兰总统泽连 斯基为"独裁者"，批评泽连斯基故意拖延乌克兰的总统选举，同时派特别代表去乌克兰和泽连斯基见面，要求泽连斯基签字代表乌克兰出售该国未来的矿产 收入，以向美国偿还高达５０００亿美元的战争援助款。同时，美国政府直接和俄罗斯在沙特就停战条件开始谈判，将乌克兰和欧盟排除在外。 特朗普做出的这些决定，和前任拜登相比可谓１８０度大转弯，美国在俄乌冲突中的立场，一下子从 ...

上周有两大故事。第一个是美国联储公布上月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要，表达了不急于重 回降息的立场，但同时暗示可能调整量化紧缩政策，暂缓乃至停止缩表。第二个故事是最新调查显示美 国消费者信心出现下滑，对长期通胀的担忧更达到1995年以来的新高。美股周五出现了今年以来最大的 单日下跌，而对政策利率敏感的两年期国债收益率上周从高位下滑10个基点，债市走强。 重要提示：本材料不构成任何形式的要约、承诺或其他法律文件，亦非任何投资、法律或财务等方面的专业建议。过往业绩不预示 未来表现。投资须谨慎。 特朗普入主白宫刚满一个月，这是火力全开、拳打四方的一个月。期间他签署了73份总统行政命令，比 奥巴马两任、特朗普第一任期和拜登执政最初一个月所签署的行政命令的总和还要多。拜登政府曾经标 榜最初一百日的雷厉风行，而他在第一个月也只签署到28份行政命令。特朗普行政命令中包括了建立政 府效率部、推出重大关税措施、打击非法移民等一系列具有深远意义的政策举措。 同时，特朗普政府在乌克兰停火、与欧盟关系、中东和平计划等地缘政治上也表达出强硬的立场，并在 加拿大、格陵兰岛和巴拿马运河问题上表现强势。他展示出的"美国优先主义"策 ...