光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 6 月 26 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周三油价重心小幅反弹，其中 WTI 8 月合约收盘上涨 0.55 美元至 | | | | 64.92 美元/桶，涨幅 0.85%。布伦特 8 月合约收盘上涨 0.54 美元 | | | | 至 67.68 美元/桶，涨幅 0.80%。SC2508 以 504.8 元/桶收盘，下跌 | | | | 3.9 元/桶，跌幅为 0.77%。EIA 公布的库存报告显示，截至 6 月 20 | | | | 日当周，美国商业原油库存减少 580 万桶至 4.151 亿桶，此前市 | | | | 场预期为减少 80 万桶。SPR 增加 20 万桶至 4.025 亿桶。俄克拉 | | | | 荷马州交割地库欣仓库的原油库存下滑 46.4 万桶。美国汽油库存 | | | | 减少 210 万桶至 2.279 亿桶，美国包括柴油和取暖油的馏分油库 | | | 原油 | 存减少 410 万桶至 1.053 亿桶。成品油库存去化整体高于预期。 | 震荡 | | | ...

| | | | | | 油脂数据日报 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | ITG国贸期货 | | | 国贸期货出品 | | 2025/06/26 | | | | 投资咨询业务资格 | | 农产品中心 | | 176 期货从业证号 | 投资咨询证号 | | | | 证监会许可【2012】31号~ | | 同分 杨璐琳 | | F3042528 | Z0015194 | | | 24度棕櫚油 | 2025/06/25 | 2025/06/24 | 一口价变动 | | 棕榈油主力现货基差(华南) | | | | 一天津 | 8640 | 8640 | 0 | 5000 | | | | | 张家港 | 8570 | 8570 | 0 | 4000 | | | | | 黄浦 | 8490 | 8490 € | 0 | 3000 2000 | | | | | 级豆油 | 2025/06/25 | 2025/06/24 | 一口价变动 | 1000 | | | | | 大津 | 8140 | 8160 | -20 € | | | | | ...

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生李晴 报道 终端价格就更贵了。在北京某超市，产自四川安岳的柠檬(中果)约17元/斤。 柠檬价格进入暴涨区间。 北京新发地官网数据显示，2025年6月25日，柠檬销售平均价格达到7.0元/斤。作为对比，2025年年 初，柠檬批发均价长期维持在3.75元/斤，一直到4月中旬。4月15日，柠檬批发均价由4月14日的3.75元/ 斤涨至5.5元/斤，4月28日又涨至8元/斤。短短半个月内，涨了113%。 2024年，受干旱等因素影响，安岳柠檬产量下滑。 柠檬价格暴涨背后，是气候变化。 据中新经纬，安岳县柠檬产业发展中心负责人介绍，在6月23日，安岳柠檬的产地供货价在8元/斤左 右，较去年同期直接翻倍。四川省资阳市安岳县是世界五大柠檬主产区之一，中国70%的柠檬均产自这 里。 以安岳柠檬为例，其每年10月份左右成熟，因自身抗氧化的特性，可销售到次年8月。 如此态势，已经对行业上下游造成影响。 "我们储存了大量柠檬，在安岳也有采购基地。因为气候原因，国内柠檬产地相对有限。现在主要搭配 用库存果。如果产能受限，价格继续上涨，柠檬水可能会考虑更换配方，用柠檬液替代部分鲜柠 檬。"有头部茶饮品 ...

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生李晴报道 柠檬价格进入暴涨区间。 北京新发地官网数据显示，2025年6月25日，柠檬销售平均价格达到7.0元/斤。作为对比，2025年年 初，柠檬批发均价长期维持在3.75元/斤，一直到4月中旬。4月15日，柠檬批发均价由4月14日的3.75元/ 斤涨至5.5元/斤，4月28日又涨至8元/斤。短短半个月内，涨了113%。 据中新经纬，安岳县柠檬产业发展中心负责人介绍，在6月23日，安岳柠檬的产地供货价在8元/斤左 右，较去年同期直接翻倍。四川省资阳市安岳县是世界五大柠檬主产区之一，中国70%的柠檬均产自这 里。 终端价格就更贵了。在北京某超市，产自四川安岳的柠檬(中果)约17元/斤。 柠檬价格暴涨背后，是气候变化。 以安岳柠檬为例，其每年10月份左右成熟，因自身抗氧化的特性，可销售到次年8月。 2024年，受干旱等因素影响，安岳柠檬产量下滑。 近期，安岳县川渝柠檬种植协会透露，受倒春寒影响，今年春花果柠檬产量有可能出现下滑。据了解， 安岳柠檬主要是春花果柠檬和夏花果柠檬，通常情况下，春花果柠檬约占总产量的六成以上。 除安岳外，全球其他柠檬产区2025年的柠檬产量或也有所下滑。 ...

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美国至6月20日当周EIA蒸馏燃油产量引伸需求数据 544.29万桶/日，前值505.36万桶/日。 ...

美国至6月20日当周EIA车用汽油总产量引伸需求数据 1045.09万桶/日，前值1010.09万桶/日。 ...

美国至6月20日当周EIA原油产量引伸需求数据 2021.3万桶/日，前值2057.4万桶/日。 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][20] Core Views - The report highlights that the company's production capacity is expected to continue to rise in 2024, with a significant improvement in profitability in Q1 2025 [3][4] - The company achieved a revenue of 42 billion yuan in 2024, a slight decrease of 0.91% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders was 1.44 billion yuan, an increase of 2.55% year-on-year [4] - The report anticipates a revenue of 46.5 billion yuan for 2025, with projected production of 90,000 tons of tin, 125,000 tons of copper, and 131,600 tons of zinc [6][7] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported a revenue of 42 billion yuan, with a net profit of 1.44 billion yuan, and a non-recurring net profit of 1.94 billion yuan, reflecting a 40.5% increase year-on-year [4] - For Q1 2025, the company achieved a revenue of 9.73 billion yuan, a 15.8% increase year-on-year, and a net profit of 500 million yuan, a 53.1% increase year-on-year [4][6] Production and Pricing - In 2024, the company produced 84,800 tons of tin, a 6% increase year-on-year, with an average tin price of 248,000 yuan per ton, up 16.9% year-on-year [5] - For Q1 2025, the tin production was 24,200 tons, an 8% increase year-on-year, with an average tin price of 260,800 yuan per ton, a 20% increase year-on-year [6] Profitability Forecast - The report projects net profits for 2025, 2026, and 2027 to be 2.23 billion yuan, 2.42 billion yuan, and 2.56 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 1.35, 1.47, and 1.55 yuan [7]

Core Viewpoint - Daya Energy's subsidiary Mengjin Coal Mine has resumed operations after a 38-day shutdown due to an accident, which is expected to positively impact the company's coal production in 2025 [1][3]. Group 1: Company Operations - Mengjin Coal Mine has a certified production capacity of 1.2 million tons per year, accounting for 7.84% of the company's total capacity [1]. - In 2024, Mengjin Coal Mine produced 1.2305 million tons of commercial coal, generating revenue of 581 million yuan, representing 12.71% and 11.78% of the company's total production and revenue, respectively [1]. - The mine's production in Q1 2025 was 238,400 tons, with revenue of 106 million yuan, contributing 8.82% and 9.81% to the company's respective totals [1]. Group 2: Financial Performance - Daya Energy reported a net loss of 1.091 billion yuan in 2024, attributed to a decline in average coal prices by approximately 106 yuan per ton, which reduced total profit by about 1 billion yuan [2]. - The company experienced a year-on-year increase in coal production of 546,400 tons and sales of 358,200 tons in 2024, which positively impacted total profit by approximately 420 million yuan [2]. - Overall, the company's total profit decreased by about 580 million yuan in 2024 due to a combination of factors including increased coal production and changes in coal quality [2]. Group 3: Future Outlook - With the resumption of operations at Mengjin Coal Mine and the recent approval for the Yengcun Coal Mine's 15th mining area to resume production, Daya Energy's overall coal output is expected to increase [3]. - The Yengcun Coal Mine has a certified production capacity of 3.6 million tons per year, representing 23.53% of the company's total capacity, and its production is projected to increase by approximately 1 million tons following the resumption [3].