智通财经APP获悉，本周伊始，中东局势紧张升级之际，华尔街策略师向美股投资者传达了一个信息： 保持冷静，逢低买入。随着美国总统唐纳德·特朗普周二宣布以色列与伊朗达成停火协议，这一建议被 证明颇具先见之明。 富国银行投资研究所的保罗·克里斯托弗(Paul Christopher)和研究公司CFRA的萨姆·斯托瓦尔(Sam Stovall)均建议长期投资者增持信息技术、通信服务和金融板块。22V Research的丹尼斯·德布舍雷 (Dennis DeBusschere)则更看好成长股和动量股。 周二，10年期美债收益率徘徊在4.4%下方，WTI原油期货价格一度跌至每桶64.4美元。 增长预期不改 摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)同样维持乐观，称上周末美国的介入不太可能动摇该 机构关于美国企业未来6至12个月将实现增长的预期。他表示，除非油价大幅飙升，否则这一展望将保 持不变。 不过，部分投资者的担忧在于：科技股估值(尤其是龙头公司)已开始接近今年初的高点——即3月至4月 初关税引发抛售潮前的水平。自市场整体反弹以来，科技股再次领涨。 诚信资产管理公司(Integrity Asset ...

C 国金期货 观投研丨产业链周报 研究品种：原油 成文日期：20250622 报告周期：周度 研究员：何宁 从业资格号:F0238922;投资咨询从业证书号:Z0001219 本周核心观点 本周（20250616-0622）布伦特原油期货震荡上行，单周涨幅 2.5%,最高触及 79.04美元/桶,创近５个月新高。地缘政治风险成 为核心驱动因素,而夏季需求旺季与 OPEC+供应策略调整亦对价格 形成支撑。市场呈现"风险溢价主导、基本面支撑"的双重特征。 一、期货市场概述 本周（20250616-0620）价格走势：布伦特原油期货 8 月合约上 周五收报 77.32 美元/桶,周内振幅达 3.43%,WTI 原油期货 8 月合 约收报 74.04 美元/桶，涨幅 3.51%。上海国际能源交易中心原油主 力合约 SC2512 报 566.6 元/桶，最高价 582.9 元/桶，最低价 508.3 元/桶，周度涨幅 8.82%。 图 1：原油 2508（sc2508)周线图 图片来源：国金期货-博易大师 二、现货市场分析 中东地区现货溢价持续,迪拜原油较布伦特期货溢价约 2 美元/ 原油周报 三、影响因素分析 司不对 ...

行业报告 | 行业专题研究 石油石化 证券研究报告 伊以冲突，对能源化工品影响几何？ 伊朗石油&炼厂 我们估算 360 万桶产量=150 万桶原油出口（主要到中国）+80 万桶成品油 出口+130 本土消费。炼厂加工量约 210 万桶/天，新闻中起火的有油库和炼 厂，其中德黑兰炼厂能力 22.5 万桶/天。 首先，针对油田目标袭击，不如针对油库炼厂来的方便，类似俄乌也是对成 品油出口影响大于原油。其次，如果伊朗原油出口受影响，中国地炼油源或 将受损失。 天然气、LPG 和化工品 2022 年伊朗发电 85%靠天然气，天然气主要是南帕斯生产。伊朗的 LPG 基 本来自南帕斯，且 LPG 出口主要到中国，中国进口 LPG 有 27%来自伊朗。 中国进口伊朗甲醇、乙二醇分别占总进口量的 59%和 4%。 对以色列来说，袭击南帕斯气田效率非常高，对伊朗电力系统和民众的影响 力大。那么首先 LPG 潜在影响最大；其次气头的甲醇和乙二醇也有一定潜 在影响；第三对伊拉克电力系统也有潜在影响。 霍尔木兹海峡 2023 年霍尔木兹海峡的石油通过量 2090 万桶/天，占全球石油液体消费量 20%左右。沙特和阿联酋拥有少量绕过霍 ...

2025.06. 24 本文字数：2345，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 周艾琳 油价重回下行轨道 由于以色列和美国针对伊朗核计划的打击，此前地缘政治风险激增，油价一度单日飙升超10%，WTI 油价在6月22日最高触及77美元/桶。 随着风险的大幅降级，各大机构预计油价仍将重回下行轨道。高盛大宗商品分析师认为，石油供应不 会中断，布伦特原油价格到年底将回落至60美元/桶左右，这将温和提振经济增长，并抑制总体通 胀。 早前，各界担心伊朗封锁霍尔木兹海峡，导致油价飙升。根据各大机构的一致假设，通过霍尔木兹海 峡的原油运输量约为2000万桶/日，若一个月内下降50%，随后11个月持续下降10%，油价将短暂飙 升至110美元/桶，这将导致2025年四季度油价平均约为95美元/桶。 然而，伊朗80%以上的石油出口（主要对中国）和70%的民生物资进口都依赖该海峡，一旦封锁， 伊朗的石油出口将大幅下滑，而石油收入约占伊朗政府收入的三分之一。因此，封锁霍尔木兹海峡并 不符合伊朗的经济利益，且可能对其财政造成严重打击。 据新华社，美国东部时间6月23日傍晚，美国总统特朗普在社交媒体"真实社交"上宣布，以色列和伊 朗已 ...

极限24小时，全世界晕头转向！ 昨晚睡前，看到的消息全是："以军2小时投掷超100枚弹药突袭德黑兰"、"伊朗导弹袭击卡塔尔美军基地"、"特朗普政府准备应对伊朗袭击美国海湾基 地"、"卡塔尔已开始关闭领空"…… 仿佛下一秒就要见证历史发生了。没想到一觉醒来，世界和平了？？？ 今日以伊就"全面彻底停火"达成一致，可是1个小时后以色列称停火后伊朗再射导弹，恢复猛烈空袭德黑兰！ 伊朗马上说，我不是！我没有！ 不是，你们在玩过家家吗？ 资本市场方面，原油期货合约价格、现货黄金原地拉升，但截至发稿仍是下跌，看起来市场都累了，不想陪他们玩了。 1 今日北京时间11：18，伊朗和以色列宣布正式停火。 美国东部时间24日凌晨1时许，特朗普在社交媒体发布消息称，"停火现已生效，请勿违反。" 不得不说，"不得违反"这句话很有深意。 且不管以色列态度，从美国和伊朗在本次冲突的表现来看，可以得到一个基本结论：双方都不想将事态继续扩大。 伊朗昨晚对卡塔尔和伊拉克的美军基地发动导弹袭击前约两小时向美国发出了预告，为此特朗普还特地发文感谢伊朗；美国此前同样通过秘密渠道通知了 伊朗，要对他们的核设施发动空袭。 就这么来看，后续只要以色列不作妖 ...

机构依然预期美元将走软，部分投行已将未来12个月的美元/人民币预测调整至7以下。 据新华社，美国东部时间6月23日傍晚，美国总统特朗普在社交媒体"真实社交"上宣布，以色列和伊朗已就"全面彻底停火"达成一致，这场为期12天的冲突 即将结束。 这一出人意料的消息引爆全球金融市场，此前因避险需求而大涨的美元被抛售，油价大跌。截至北京时间24日16:30左右，美元指数报98.13，美元/人民币报 7.1778，美元/离岸人民币报7.1760，WTI油价报66.31美元/桶。 高盛表示，由于供给大于需求，仍维持年末对布伦特油价60美元以下的预测。同时，接受记者采访的外资行交易员和分析师普遍认为，如果中东冲突出现真 正的缓和甚至终结迹象，特朗普可能会将注意力重新转向他眼中的"敌人"——美联储主席鲍威尔，打压美元的结构性因素仍然存在。从中期来看，机构依然 预期美元将走软，部分投行已将未来12个月的美元/人民币预测调整至7以下。 WTI原油期货 ↓ 66.37 -2.14 (-3.12%) d=d=0+0+0+0+0+0 a 4 * 0 = 0 # + = T 4+4 + 80= 2 + III __ | 18 "25 早前 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 6 月 24 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 伊以冲突可能走向停火，油价应声暴跌，其中 WTI 8 月合约收盘 | | | | 下跌 5.33 美元至 68.51 美元/桶，跌幅 7.22%。布伦特 8 月合约收 | | | | 盘下跌 5.53 美元至 71.48 美元/桶，跌幅 7.18%。SC2508 以 537.7 | | | | 元/桶收盘，下跌 32.2 元/桶，跌幅为 5.65%。伊朗最高国家安全委 | | | | 员会秘书处 23 日发表声明说，为回应美国对伊朗核设施的侵略行 | | | | 径，伊朗当天对美国驻卡塔尔的乌代德空军基地进行了导弹打击。 | | | | 特朗普在美国东部时间当天 18 时 02 分，北京时间 24 日 6 时 02 | | | | 分，发表的帖文中说，停火将在大约 6 小时后正式生效，届时以 | | | 原油 | 伊双方将完成各自正在进行的"最后任务"。根据协议，停火将分 | 震荡 | | | 阶段实施：伊朗先开始停火，到第 12 个小时 ...

随着以美联储为代表的海外发达经济开启降息周期，流动性充裕将对黄金形成利好;黄金具有抗通胀属 性，美国通胀预期升温背景下，黄金投资价值凸显，叠加关税不确定性仍存，增加黄金避险需求。另 外，全球地缘政治风险上升、大国博弈加剧，主要央行持续增持黄金储备等，都有望推动金价中枢进一 步上移。白银商品和金融属性共振，金银比存修复预期，银价具备更大向上弹性。 稀土供需格局边际改善，出口管制催化战略价值提升 "两新"政策驱动下，新能源汽车、家电等需求量有望增长，进而带来稀土永磁材料需求增加。人形机器 人落地加速，有望打开稀土永磁材料长期成长空间。国内稀土开采总量控制指标增速放缓，缅甸稀土矿 进口情况虽短期有所恢复，但雨季临近等因素导致后续进口情况仍不稳定，稀土供给端或难有增量。稀 土供需格局改善可期，稀土价格回升趋势有望延续。2025年4月，国家对中重稀土实施出口管制，有望 推动海外稀土价格上涨、国内稀土价格跟涨。 国联民生（601456）证券发布研报称，2025年一季度基金对有色金属板块配置比例环比提升1.07个百分 点至4.59%，铜、黄金和铝成为增配重点品种。多重因素催化金价上涨，白银有望迎来补涨;稀土供需格 局边际改 ...

FICC日报 | 2025-06-24 欧元区经济数据疲软，关注中东局势后续进展 市场分析 国内5月经济仍待夯实。5月国内数据好坏参半，5月投资数据整体走弱，尤其是地产边际压力再增，后续或将拖累 财政收入，及整个地产链条；同时出口也略有承压，5月"抢出口"成色一般，叠加美国5月零售销售走弱，前期需 求透支下，后续外需预计将承压；5月仅有消费表现韧性，6月20日新华社发布后续以旧换新国补将继续下达。面 对关税下的外需压力和内部的稳增长诉求，关注财政进一步加码的可能。6月9-10日，中美经贸磋商机制首次会议 在英国伦敦举行，落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解 决双方彼此经贸关切取得新进展。关于7月9日到期的关税延后政策，6月12日特朗普政府首次公开承认其关税时间 表存在灵活性。欧盟也表示预计延期谈判。在美国轰炸伊朗核设施后，韩国总统李在明和日本首相石破茂将不会 参加于24日至25日在荷兰海牙举行的北约峰会。 美联储按兵不动，维持联邦基金利率目标区间4.25%-4.50%不变，符合市场预期。决议声明略掉关于失业率和通胀 风险更高的措辞，今年利率预测中位值不变、仍预计 ...

液化石油气日报 | 2025-06-24 地缘扰动持续，需求改善乏力 市场分析 1、\t6月23日地区价格：山东市场，4800—4850；东北市场，4130—4310；华北市场，4570—4800；华东市场， 4530—4650；沿江市场，4780—4880；西北市场，4300—4400；华南市场，4700—4748。数据来源：卓创资讯 2、\t2025年7月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷645美元/吨，涨2美元/吨，丁烷568美元/吨，涨2美元/吨，折合 人民币价格丙烷5092元/吨，涨17元/吨，丁烷4484元/吨，涨17元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年7月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷648美元/吨，涨2美元/吨，丁烷568美元/吨，涨2美元/吨，折合 人民币价格丙烷5116元/吨，涨17元/吨，丁烷4484元/吨，涨17元/吨。（数据来源：卓创资讯） 现货方面，多数区域价格稳中上涨，上游走货顺畅，下游积极入市。供应方面，海外供应维持充裕，但随伊以冲 突发酵，伊朗供应面临下行风险；国内炼厂检修结束，国内供应逐步回升，但短期到港压力有所缓和。需求方面， 燃烧需求疲软，PDH装置开工率 ...