据市值排行网"CompaniesMarketCap"数据，7月11日，比特币总市值已超越谷歌，成为全球第六大资 产。同时，黄金依旧占据第一，白银则反超了Meta。(观察者网) ...

内容提要 特朗普上任后即推动美国制定较为宽松的加密资产监管框架，引发广泛关注。当前全球主要经济体对加密资产监管立场处于动态变化中，总体趋向宽松。文 章从加密资产领域的几个重要概念入手，梳理了主要经济体对加密资产的监管方式和实践，并提出了初步应对举措。 加密资产起源可追溯至20世纪80年代。2008年中本聪正式发布比特币白皮书后，全球加密资产加速发展。2024年，特朗普竞选期间对加密资产态度发生显著 转变，积极支持包括美元稳定币在内的私人数字资产，加密资产迎来新一轮爆发式增长，比特币价格全年上涨120%至9.8万美元，其间一度触及10.6万美元 新高，加密资产总市值翻番至3.27万亿美元，比特币、以太币等加密资产日交易量直逼美元、欧元、日元等主要货币交易量。 一、加密资产定义及分类 目前全球对加密资产并没有统一定义，"加密货币"、"加密资产"、"虚拟资产"、"数字资产"等概念混用，但国际标准制定机构多用"加密资产"概念。根据金 融稳定理事会（FSB）定义，加密资产指"主要依赖于密码学和分布式账本技术（DLT）或类似技术的私人部门数字资产"。 图1 加密资产的定义和范围 资料来源：作者根据公开资料整理 加密资产包 ...

截至2025年7月11日 10:13，国证证券龙头指数(399437)强势上涨2.89%，成分股东方证券(600958)上涨 6.61%，中信建投(601066)上涨4.93%，国联民生(601456)上涨4.57%，国泰海通(601211)，国金证券 (600109)等个股跟涨。证券ETF龙头(159993)上涨2.77%，最新价报1.26元。 消息面上，稳定币概念大涨，此前国泰君安国际正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可 提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。后续或有更多机构获得牌 照。中航证券认为，此次牌照升级标志着中资机构首次深度参与香港虚拟资产市场，具有标杆意义。不 仅是业务范围的扩展，更是中资金融机构在跨境数字资产领域的一次战略性突破，为公司打开万亿级增 量市场空间。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 数据显示，截至2025年6月30日，国证证券龙头指数(399437)前 ...

近日，勘设股份（603458）旗下勘设泰宇坦行与翰凯斯智能、趣链科技签署合作协议，三方将围绕"智 慧交通RWA试点应用"展开合作，探索区块链技术与智能交通的融合创新。此次合作将探索面向交通基 础设施和运营装备的RWA(现实世界资产)试点应用。通过对无人车、充电设施等关键资产进行可信登 记、价值映射和链上管理，构建可确权、可量化、可交易的新型数据资产体系。资料显示，勘设泰宇坦 行为贵州省首家自动驾驶技术商业化企业，由勘设股份、贵阳公交、翰凯斯合资成立。(人民财讯) ...

过去几年，香港的虚拟资产行业经历了从无到有、从探索到逐 步走向规范的过程。正如HashKey Group首席分析师丁肇飞 在接受经济观察报记者采访时所言，过去几年不仅对虚拟资产 交易平台是重要的发展节点，也是整个行业从探索走向制度化 的重要转折点。 作者： 老盈盈 封图：图虫创意 截至7月10日，香港证券及期货事务监察委员会（下称"香港证监会"）官网显示，通过综合账户安 排提供虚拟资产交易服务的获批机构已达到42家。 7月7日，国金证券（600109.SH）在上证e互动平台表示，公司旗下的国金证券（香港）有限公司 正在筹备申请虚拟资产相关交易牌照，并与国际及香港地区具有丰富经验的相关机构就该事项进行 了多次接触，后续将积极推进具体申请事宜。 6月26日，香港特区政府发布了《香港数字资产发展政策宣言2.0》（下称《宣言2.0》），再次重 申了港府坚定建设香港成为全球领先的数字资产中心的愿景。《宣言》发布后，香港资本市场上一 些虚拟资产的概念股股价出现不同程度的上涨。 过去几年，香港的虚拟资产行业经历了从无到有、从探索到逐步走向规范的过程。正如HashKey Group首席分析师丁肇飞在接受经济观察报记者采访时所 ...

中信证券认为，前期关税担忧下美国市场的虹吸效应显著，但三季度初或进入到美铜关税利多因素的加 速兑现期，叠加LME和国内库存偏低，短期铜价波动或将加剧。预计后续美国区域市场将进一步得到 夯实，而LME和国内铜价将回归基本面和宏观因素主导，交易因素退潮后，供给偏紧、需求韧性、流 动性宽松等多方面有利因素将支撑后续铜价高位运行。建议关注铜价回归长逻辑背景下的板块配置机 遇。 光伏"反内卷"立竿见影 美光、三星、SK海力士退出DDR4市场，南亚科暂停报价事宜持续刺激DDR4市场，推涨DDR4市场价 格。截至2025年7月9日DXI指数收于83072.69点，周涨幅为0.3%，年初至今涨幅为86.1%。 湘财证券指出，三星、SK海力士、美光拟退出利基型DRAM市场，利基型DRAM供需反转价格向上， 2025年及2026年利基型DRAM价格有望保持在中高位水平。需求端，智能手机、PC、IOT及工控板块弱 复苏态势延续，叠加国产化替代仍为大势所趋，预计推动各类存储原厂端供应价格逐步上行，国内存储 原厂受益。 短期铜价波动或加剧 美国时间7月8日，特朗普表示考虑对进口到美国的铜征收50%的附加税。受此影响，7月8日COMEX ...

经济观察报 记者 老盈盈 截至7月10日，香港证券及期货事务监察委员会（下称"香港证监会"）官网显示，通过综合账户安排提供虚拟资产交易服务的获批机构已达到42家。 7月7日，国金证券（600109.SH）在上证e互动平台表示，公司旗下的国金证券（香港）有限公司正在筹备申请虚拟资产相关交易牌照，并与国际及香港地区 具有丰富经验的相关机构就该事项进行了多次接触，后续将积极推进具体申请事宜。 6月26日，香港特区政府发布了《香港数字资产发展政策宣言2.0》（下称《宣言2.0》），再次重申了港府坚定建设香港成为全球领先的数字资产中心的愿 景。《宣言》发布后，香港资本市场上一些虚拟资产的概念股股价出现不同程度的上涨。 过去几年，香港的虚拟资产行业经历了从无到有、从探索到逐步走向规范的过程。正如HashKey Group首席分析师丁肇飞在接受经济观察报记者采访时所 言，过去几年不仅对虚拟资产交易平台是重要的发展节点，也是整个行业从探索走向制度化的重要转折点。 那么，当前的香港虚拟资产行业，究竟是如何运作的呢？ "1号牌升级"和VATP的区别 HashKey Group是一家专注于区块链和数字资产领域的金融科技公司，总部位 ...

Group 1: Core Insights - The article highlights the risks and challenges associated with the contribution of intangible assets in the process of overseas listing for companies [2] - It emphasizes the need for companies to be aware of the potential legal and tax implications arising from the overvaluation of intangible assets [4][8] Group 2: Assessment Risks - There is a risk of inflated valuations of intangible assets, which can lead to legal liabilities for shareholders if the actual value is lower than the assessed value [5] - Assessment institutions may also face legal consequences if their evaluations are found to be inaccurate, as they are responsible for the accuracy of their reports [6] Group 3: Tax Risks - Personal income tax implications arise when shareholders contribute intangible assets, with a 20% tax on capital gains from the transfer of such assets [8] - Corporate income tax benefits can be affected by the overvaluation of intangible assets, leading to potential tax liabilities and penalties if discrepancies are identified by tax authorities [9] - Value-added tax (VAT) treatment varies based on the classification of intangible assets, with potential exemptions for technology-related assets if conditions are met [10] Group 4: Recommendations - Companies are advised to select reputable assessment institutions and establish internal review mechanisms to ensure fair valuations of intangible assets [12] - It is recommended to include liability clauses in contracts with assessment institutions to mitigate risks associated with inaccurate evaluations [12]

加密借贷平台Ledn首席投资官、前巴克莱投资银行董事总经理约翰·格洛弗（John Glover）表示，比特 币当前正在重新测试高点区域，并在此遭遇一定的抛压。"这更像是一场火力对决，看谁的购买能力更 强。"他在接受媒体采访时指出，部分投资者已经选择在高位套现，价格短线波动加剧。 Maple联合创始人兼首席执行官席德·鲍威尔（Sid Powell）认为，比特币后续能否站稳高位，关键仍取 决于宏观环境与贸易局势的走向。他指出，若在特朗普设定的8月1日贸易谈判最后期限前，协商进展陷 入僵局，市场避险情绪上升可能限制风险资产的进一步上涨。 特朗普家族企业亦积极布局。据美国证券交易委员会（SEC）网站周二披露的信息显示，特朗普媒体与 科技集团（Trump Media & Technology Group）近期向美国证券交易委员会提交文件，计划推出一只名 为"Truth Social Crypto Blue Chip ETF"的加密货币交易型基金，拟投资包括比特币、以太坊、Solana、 Cronos和XRP在内的多种数字资产。 除公司层面外，机构投资者的广泛参与也是本轮上涨的重要推力。 自2024年1月美国批准首批现货 ...

[Table_first1] 中国 A 股策略 策略 策略报告 [TABLE_COVER] 资产重估定价是否依然有效？ 《野村资产重估系列：新三问》 证券研究报告 2025 年 07 月 04 日 [Table_first3] 分析师 策略研究团队 宋劲 jin.song@nomuraoi-sec.com SAC 执证编号：S1720519120002 高挺 ting.gao@nomuraoi-sec.com SAC 执证编号：S1720519120006 傅尔 er.fu@nomuraoi-sec.com SAC 执证编号：S1720524010001 65866548/61850/20250704 22:30 当前中国低增长的背景下，我们认为 PB 估值或为合适。我们在过去两年 基于日本在经济增长步入稳定期后，伴随企业治理改革的推动，企业内生 价值提升催化的投资范式转变（2013 年后）进行了大量的探讨。我们认为 日本市场关注留存收益增长对净资产推动，并通过 PB 对此进行计价的定 价思路更有利于低增长的宏观经济环境，也认为将更适合未来 A 股的估值 思路转变。 我们认为资产重估定价对 A 股的解释力度已 ...