来自报告 《 货币重构，资产重估——2025年下半年全球资产配置投资策略 》 美元稳定币本质既是美国政府对新兴加密货币"再中心化"的努力，又是对传统美元"去中 心化"的默许与妥协。 资料来源： Coinindex （货币指示网）、申万宏源研究 图表：美元稳定币的推出的意图是稳定美元在加密货币与资产领域的主导地位 美元信用面临挑战，美元稳定币未必稳定，继续战略看好比特币等去中心化数字货币和多 元化稳定币的中期发展空间。 图表：美元稳定币的背后依然是"美元信用" 资料来源： Coinindex （货币指示网）、申万宏源研究 未来我们认为贸易结算、货币互换流动性、离岸债券融资、香港等离岸金融市场建设是未 来人民币国际化的重要方向，尤其是香港作为全球最大人民币离岸市场，其核心价值在于 提供高质量的人民币底层资产，战略地位正在提升。 特朗普关税政策反复凸显美元面临的"特里芬难题"，全球金融货币秩序新一轮重构拉开序 幕，美元资产中期仍面临再平衡压力。 图表：美元资产吸引力是美国平衡双赤字的关键，而这一脆弱平衡正在被打破 资料来源： Wind ，申万宏源研究 历史报告 货币重构，资产重估——2025年下半年全球资产配置投资 ...

Group 1 - The global automotive industry is undergoing rapid transformation, with increasing complexities in international trade relations impacting the automotive supply chain [2][3] - China's new energy vehicle (NEV) industry is rising, establishing a comprehensive supply chain system, with exports of complete vehicles reaching 2.49 million units from January to May, a year-on-year increase of 7.9%, and NEV exports at 855,000 units, up 64.6% [3][4] - The traditional global cooperation model faces challenges, necessitating a reconstruction of cooperation logic and pathways to deepen links between Chinese automakers and the global market [4][5] Group 2 - Companies like Xiaopeng Motors are exploring various market models in Europe, achieving full market coverage while engaging in cross-border marketing to enhance brand recognition [4][5] - Lantu Motors plans to cover mainstream NEV markets by 2026 and enter 60 countries by 2030, integrating local service resources and financial supply chains for mutual benefits [5][6] - The battery supply chain is crucial for the collaborative development of the industry, with companies like Guoxuan High-Tech establishing a vertically integrated supply chain from raw material mining to battery recycling [6][7] Group 3 - The supply chain for NEVs requires collaboration among hardware manufacturers, energy service providers, and data service providers, moving from cost-driven to ecosystem-driven models [6][7] - Understanding local markets, regulations, and cultural nuances is essential for Chinese companies entering European markets, particularly in establishing charging infrastructure [7][8] - The automotive industry is transitioning from merely exporting products to providing comprehensive services, necessitating a robust out-of-country operational framework [8][9] Group 4 - A global compliance management platform is recommended for Chinese automakers to ensure alignment with local laws and regulations while expanding internationally [9][10] - The shift from "electrification export" to "intelligent export" is enhancing the international competitiveness of Chinese automotive companies [9][10] - As the global NEV ownership increases, companies are advised to extend their value from R&D and production to service and support in overseas markets [10]

凤凰网财经讯 6月28-29日，"2025中国企业出海高峰论坛"在深圳举行，本次论坛由凤凰网主办，雪花超高端系列品牌-醴首席赞助合作，中国企业出海全球 化理事会联合主办，以"为开放的世界"为主题，旨在全球产业链深度重构之际，为中国企业搭建思想碰撞、资源对接、规则对话的高端平台，系统性破解出 海难题，共探生态共赢转型路径。 上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷出席了论坛，并发表主题为《软实力，高质量出海的硬道理》的演讲，其中对百年大变局与全球化2.0的背 景、关税战及其对企业出海的影响、国际产业链格局重构下中国企业的应对之策以及软实力建设展开了深入探讨。 胡捷表示，百年大变局的核心要点在于全球化2.0肃然而至，相比于全球化1.0中经济利益作为每个国家的首要排序，2.0时代的排序已转变为：国家安全第 一，价值认同第二，经济利益第三。这意味着，全球化2.0时代的底层逻辑已发生根本变化。 上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷 胡捷认为，当前关税战的本质是对国际贸易秩序的重构。特朗普政府的策略旨在实现四大目标：缩小贸易逆差、推动产业回归、增加蓝领就业、提升财政收 入。其手段是追求"广义关税对等"，即不仅包含传统 ...

以下文章来源于VCA创投社 ，作者梁老师 VCA创投社 . 学投资，做投资，塑造新时期实战投资家！ 你有没有发现，这几年中国的创投行业好像安静了很多。 融资热度不如从前，项目热闹不再，退出故事也少了。曾经 "一年投几十亿、几个月翻几倍" 的高光时刻，已经逐渐远去。有一批依然坚守一线，靠穿透式研究与长期主义，在市场低谷中 打磨打法、蓄力前行。 2 0 2 5年，或许正是一个分水岭。 一方面 ，创投生态迎来结构性重构； 另一方面 ，募资端依旧承受压力，项目好坏的差距被迅速拉开， "投得早、退得难"的老问题 至今没有被彻底破解 。 在这个的背后，其实是一场关于投资逻辑、退出机制与制度环境的深层次演进。 01 募资： 信心与耐心的双重考验 在所有创投链条中， "募资"从来都是源头水。过去两年，大家都在说人民币基金的水位在往下 走，分币种看，人民币基金的数量和金额在市场中的占比分别达到 9 9 . 0%和 9 6 . 1%， 规模占 比进一步上升。 根据清科研究中心数据， 2 0 2 4 年，完成新一轮募资的人民币基金共 3 9 4 2 支，同比下降 4 2 . 9%，募资规模为 1 3 8 9 0 . 1 7 亿元人 ...

银河证券在最新发布的2025年下半年大类资产展望中称，COMEX黄金价格中枢或将稳步突破3300美元 ／盎司，在极端风险场景下甚至具备冲击3500美元／盎司的可能性。若三季度地缘局势继续发酵，运输 瓶颈及季节性需求旺季影响，不排除WTI油价冲击75美元／桶的可能；四季度随着需求转弱及 OPEC+恢复增供兑现，WTI油价中枢有望回归60美元／桶附近。 （文章来源：新华财经） 银河证券还提到，2025年下半年三大不确定性：其一，关税扰动。美国关税政策不仅是经济调节工具， 更是塑造国际秩序、重构全球权力结构的重要手术刀。历史经验表明，贸易谈判易出现反复，美方可能 在协议后重新加征关税。中美双方在高科技领域的竞争与摩擦难以消除，未来的经贸走势依然充满不确 定性。其二，信用重构。美元信用体系承压，美债总额已达36.1万亿美元，短期外债占比超三成，流动 性风险上升。中国系统性减持美债、外资持仓结构扭曲，更加剧市场对美元信用体系的质疑。其三，地 缘风险。2025年6月以伊冲突升级，美军介入加剧霍尔木兹海峡安全忧虑。地缘风险指数飙升，油价及 全球运价震荡走高，商品输入型通胀压力高企，全球资产价格体系或展开新一轮结构性重估。 ...

其中，最有代表性的抵制就是5月10日至11日进行的中美日内瓦谈判。"会谈结果表明，中美间相互关税 基本上回到了美国发动关税战前的水平。"龙永图认为，"中美这次谈判充分表明，过去美国一家独大的 霸权主义的时代正在结束。在过去几年当中，多边和准多边的机制正在形成。特别是中国提出的'一带 一路'，可以说是迄今为止推动全球化最重要的一个制度性的举措。" 龙永图指出，虽然在逆全球化思潮盛行的当下，中国企业出海面临着重大挑战，但机会也有很多。他建 议中国出海企业应该抓住三大机遇。 凤凰网财经讯 6月28-29日，"2025中国企业出海高峰论坛"在深圳举行，本次论坛由凤凰网主办，雪花高 端系列品牌-醴首席赞助合作，中国企业出海全球化理事会联合主办，以"为开放的世界"为主题，旨在 全球产业链深度重构之际，为中国企业搭建思想碰撞、资源对接、规则对话的高端平台，系统性破解出 海难题，共探生态共赢转型路径。 原外经贸部副部长、中国入世首席谈判代表龙永图 原外经贸部副部长、中国入世首席谈判代表龙永图出席论坛并发表开幕演讲。他表示，美国总统特朗普 4月2日发动的关税战，使100多个世贸组织成员经过几十年谈判形成的全球关税体制毁于一旦， ...

Core Insights - The recent agreement between China and the U.S. on rare earth cooperation highlights a strategic exchange rather than a unilateral concession, with China issuing temporary export licenses to U.S. automakers in exchange for reduced technology export restrictions from the U.S. [2] - The U.S. military's heavy reliance on rare earth elements is critical, with 87% of its main battle equipment depending on these materials, indicating a severe vulnerability in the supply chain [4] - China's strategic move to establish a dual barrier of technology and regulatory standards in the rare earth sector positions it as a rule-maker in the global market, enhancing its leverage in future negotiations [6][7] Group 1: Strategic Dynamics - The temporary export licenses issued by China to companies like General Motors and Ford are part of a broader strategy to secure high-end technology while maintaining its position as a key player in the rare earth market [2] - The U.S. has invested $50 billion to rebuild its rare earth supply chain, but it may take 10-15 years to achieve self-sufficiency, highlighting a significant strategic miscalculation [4] - China's establishment of a tracking system and zero-carbon certification for rare earths reflects its ambition to transition from being a mere exporter to a global standard-setter [7] Group 2: Global Implications - The dependency of U.S. industries on Chinese rare earths has prompted Europe and Japan to form alliances to diversify their supply chains, yet many European automakers still seek limited engagement with China [6] - The competition for rare earths has evolved into a battle for standards, with China leveraging its dominant production and refining capabilities to create a closed-loop system for resource management [6][8] - The ongoing rare earth competition is a microcosm of broader resource conflicts, with China's integrated strategy transforming rare earths into a pivotal factor in shaping global industrial dynamics [8]

变局加速，机遇涌动！走过充满韧性的 2024 ，中国经济正以"新质生产力"为引擎，在 2025 年深化转型。政策红利持续释放，资本市场改革深化，外资加速回流人工智能、高端制造、绿 色能源等新经济赛道，一场以"新质"为核心的估值重构已然展开。 然而，全球棋局波谲云诡：地缘冲突未息、货币政策分化、供应链重塑承压、多国政治周期叠 加 ……如何在百年大变局的深化期，把握未来航向？ 2025 年下半年，机遇与风险并存，投 资者如何优化策略，行稳致远？ 答案，就在深圳！ 2025 年 7 月 4 日 -5 日，格隆汇 2025 中期策略峰会 将再度点亮鹏城！ 与远见者同行，与担当者共进！ 请注意， 7 月 5 日全天的全球机构投资者思享会为收费活动，前排预留席位金额： 6 88/ 人 （早鸟价，原价 1 088/ 人）， 限额前 7 2 位！已无名额 ！ 这是一场智慧碰撞的盛宴，一次拨云见日的集结！ 普通席位 3 88/ 人（早鸟价，原价 688/ 人） 仅剩 20 席，先到先得！ 请联系专属客服购买票！ 我们力邀顶尖思想领袖与实战精英，为您： 深度剖析全球与中国经济核心变局； 前瞻 "新质生产力"驱动的投资主脉络； 拆 ...

据联合国秘书长古特雷斯介绍，中小微企业占全球企业总数超三分之二，但面临融资难、技术获取受限 等多重挑战。 财政部原副部长朱光耀结合当前国际形势指出，2025年国际形势错综复杂，特朗普政府潜在高关税、地 缘冲突加剧、国际金融秩序动荡等因素冲击多边贸易体系，人工智能治理滞后、能源转型成本高、关键 矿产供应链集中化等挑战凸显。 在这样的背景下，中小企业该怎么办？朱光耀认为，中小企业应借力"双循环"战略，把握国内机遇，积 极拓展"一带一路"市场，利用政策支持实现差异化发展，同时提升政策预判和合规管理能力，有效应对 外部不确定性。 全国人大常委会委员、财政经济委员会副主任翁杰明围绕《民营经济促进法》落实，强化五大举措助力 中小企业融入全球供应链重构。在政策支持上，细化财政税收政策，设立专项基金支持创新与绿色转 型，降低税负，培育"专精特新"企业，禁止大企业拖欠账款；在金融服务上，扩大结构性贷款规模，创 新供应链金融等产品，完善政府担保体系，推动资本市场改革以拓宽融资渠道。 南都讯记者杨文君发自北京6月27日，在联合国中小微企业日到来之际，第三届世界中小企业大会主会 场活动暨第二届科学企业家论坛在北京正大中心启动。来自3 ...

Group 1 - ZTE Corporation has applied for a patent titled "Power Divider Circuit, Power Divider, and Antenna Feed System," with publication number CN120221966A, and the application date is April 2025 [1] - The patent describes a reconfigurable power divider circuit that includes multiple input and output branches, controlled by four control elements to operate in different modes [1] - The circuit can function in a unidirectional mode or a bidirectional mode depending on the states of the control elements [1] Group 2 - ZTE Corporation, established in 1997 and located in Shenzhen, primarily engages in the manufacturing of computers, communications, and other electronic devices [2] - The company has a registered capital of approximately 478.35 million RMB [2] - ZTE has invested in 109 companies, participated in 5,000 bidding projects, and holds 5,000 patent records along with 1,877 trademark records [2]