以下文章来源于IN咖 ，作者聪明投资者 IN咖 . 多视角关注优秀投资人和企业家 " 以往消费刚需聚焦于衣食住行，未来则涌现出三大新刚需： IP消费、悦己消费以及国产平替。" 以上是 浑瑾资本李岳 在 4月14日的一场线上路演中分享的最新观点。 在 AI大趋势如火如荼的当下，李岳从消费中看到了更多的机会。 成立浑瑾之前， 2009年至2011年 李岳 曾在华夏基金担任消费行业分析师和国际业务部研究副主管 ， 2011年加入高瓴，于2020年 离任，离开 时是高 瓴二级市场大消费组合的负责人，主导超过百亿美元基金的大消费板块投资工作。 在过往十几年的投资生涯中， 李岳 专注于大消费领域，以及制造业等投研工作。 在本次交流会中，通过李岳对于大量公司案例的分析，不难看出他对这些领域的生意非常了解。 尤其是对于新消费中 IP消费的理解，李岳并非简单探讨了趋势，而是从本质出发，理解趋势出现的背景，再从内及外，分析了行业海外对标公司的情况，以 及行业供需出现的新变化，从而指出IP消费是一个全球性的机会。 这也契合了李岳过往研究体系的基本框架 "生意本质上是个宿命的问题，因为生意宿命的研究是解决有可能的终局和演进路径的问题 ...

以下文章来源于IN咖 ，作者聪明投资者 IN咖 . 多视角关注优秀投资人和企业家 以上是 浑瑾资本李岳 在 4月14日的一场线上路演中分享的最新观点。 在 AI大趋势如火如荼的当下，李岳从消费中看到了更多的机会。 "投资这件事的终极意义在于战胜货币供应量，全球货币供应量是以每年8%～10%的速度在增长，只有全球最稀缺的优质资产才能穿越周期。" "打个比方，美国人是用龙虾、鲍鱼才能做出了米其林，中国人用小米粥就熬出了米其林。所以，出现了 科技平权。 " " 以往消费刚需聚焦于衣食住行，未来则涌现出三大新刚需： IP消费、悦己消费以及国产平替。" 成立浑瑾之前， 2009年至2011年 李岳 曾在华夏基金担任消费行业分析师和国际业务部研究副主管 ， 2011年加入高瓴，于2020年 离任，离开 时是高 瓴二级市场大消费组合的负责人，主导超过百亿美元基金的大消费板块投资工作。 在过往十几年的投资生涯中， 李岳 专注于大消费领域，以及制造业等投研工作。 在本次交流会中，通过李岳对于大量公司案例的分析，不难看出他对这些领域的生意非常了解。 尤其是对于新消费中 IP消费的理解，李岳并非简单探讨了趋势，而是从本质出发，理解 ...

" 中国企业正在解锁从 ' 出口商 ' 到 ' 全球生活方式共建者 ' 的新角色。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 焦灼一周的关税对峙，又有新剧情。 当地时间4月11日深夜，美国海关与边境保护局" 低调"修改税则，豁免了包括计算机、智能手机及电子零部件等关键技术产品的进口税率，不受早 前宣布的所谓 " 对等关税 " 影响，且未指定国家。 回看2024 年，美国从中国大陆进口的价值排名前十的品类中， 占比在 60% 以上的有：游戏机、 PC 显示器、玩具、智能手机、锂电子电池和笔 记本电脑。 也就是说，除玩具外的其他品类，大多数都被纳入了此次豁免范围。 这让相关产业链稍微松了口气。 点击图片▲立即试听 实际上，尽管关税大战仍在持续，但中国产品的出海格局已然发生了深刻变革——曾经，欧美市场是我国产品出口的 " 主战场 " ，如今，中国已 成为全球 140 多个国家的最大贸易伙伴。 近年来，中国与欧洲、东南亚、中东、非洲等地区的贸易合作愈发紧密，出口额也稳步攀升。以东盟为例， 2025 年 1—2 月，我国对东盟的出口 额高达 6266.8 亿元，同比增长 6.8% 。 因此，针对此次 " 对等关税 ...

以下文章来源于锦缎 ，作者李偏偏 锦缎 . 上市公司研究平台，专注价值发现、创造与传播 来源丨锦缎（ID：jinduan006） 作者丨李偏偏 图源丨midjourney 在经济学史上，消费符号的兴衰始终是经济周期最敏感的晴雨表。 从1920年代大萧条时期的一支口红，到2020年代后疫情时代的一条瑜伽裤，这些看似普通的商品背后， 隐藏着技术革命、社会心理与商业逻辑的复杂博弈。 本文以近百年五大消费符号——口红、福特T型车、耐克鞋、iPhone、Lululemon——为样本，揭示其如何 通过"创新乘数效应"——技术突破×商业模式×文化认同，推动经济增长，并成为特定经济周期的时代注 脚。 经济周期的波动，本质上是社会资源配置效率的周期性调整： 康德拉季耶夫周期：以技术革命、能源变迁和制度变迁为主要驱动因素的经济长周期，通过50-60年的长 期积累引致技术变革，从供给侧重构产品成本结构，进而引致居民收入与消费的动态变化。 朱格拉周期：以企业固定资产更新为主要驱动因素的经济中周期，具有最敏锐经济嗅觉的企业，通过7-11 年对货币政策、信贷周期政策的预判，提前调整经营规模，以匹配随即到来的市场需求。 基钦周期：企业即时 ...

Core Viewpoint - The crystal market is experiencing a surge in popularity among young consumers, driven by trends in "modern metaphysics" and "healing economy," leading to significant sales growth and a rise in demand for various crystal products [4][14]. Group 1: Market Dynamics - Crystals, once considered niche, are now mainstream, with products like bracelets and necklaces becoming highly sought after, particularly in social media platforms where discussions around crystals have garnered over 2.2 billion views on Xiaohongshu [4]. - Jiangsu Donghai County, known as the "World Crystal Capital," has over 3,000 crystal processing enterprises, with projected trading volume reaching 46 billion yuan in 2024 and annual sales of 30 million pieces [4]. - The cross-border e-commerce transaction volume for Donghai crystals is expected to hit 5 billion yuan in 2024, indicating strong international demand [4]. Group 2: Consumer Behavior and Marketing - The rise of "healing economy" and "self-care consumption" aligns with the interests of young consumers, who are drawn to the aesthetic appeal and perceived metaphysical benefits of crystals [12][14]. - Celebrity endorsements and live-streaming sales have significantly boosted crystal sales, with individual live-stream events generating sales between 1 million to over 5 million yuan [12][14]. - The marketing strategies often emphasize the metaphysical properties of crystals, such as wealth attraction and energy purification, which resonate with consumer beliefs and desires [22][23]. Group 3: Industry Challenges - The crystal market is plagued by counterfeit products and misleading marketing practices, with many sellers using techniques like dyeing and acid washing to create fake crystals, leading to inflated prices and consumer deception [5][18]. - The lack of industry standards and regulatory oversight makes it difficult for consumers to protect their rights, as evidenced by over 5,000 complaints related to crystal purchases on consumer complaint platforms [18][29]. - The market is becoming increasingly competitive, with over 42,600 crystal-related enterprises in China, leading to a saturated market where genuine businesses struggle to thrive [31][33]. Group 4: Future Outlook - The crystal market faces potential challenges due to resource scarcity, as mining restrictions have been implemented, leading to rising prices for certain crystal varieties, which have increased by approximately 50% in recent months [33]. - Despite the popularity of crystals, there is no scientific evidence supporting their claimed health benefits, suggesting that consumer perceptions may need to shift for the market to stabilize [34][35].

Women's Day 在国际妇女节即将到来之际，野村集团祝所有女性朋友们节日快乐！ " 爱自己，是终身浪漫的开始 " 。 " 美好的清晨给自己做上一份营养丰富的早餐、温暖的午后翻阅一 本喜欢的书籍、闲暇的时间开启一段惬意的旅程 ……" ，女性关爱自己有很多方式，我们在一个个 爱自己的瞬间得到放松和快乐，倾听自己心里的声音，活出真实的自我。 本期《茶歇分享会》，我们邀请来自野村东方国际证券的金婷和野村新加坡有限公司的毛苏蓉，分 享她们各自对旅行和瑜伽的热爱和体会，一动一静，不同的 " 悦己 " 方式，都是在照顾自己的内心， 都是与内心的对话。 作为职场女性，在努力工作、追求社会价值的同时， 也要留出时间照顾自己的内心。 野村东方国际证券 金婷 Q1 您工作之余特别喜欢做什么？ 左右滑动，查看更多 Q2 请分享一下您近期旅游中有哪些难忘瞬间？ 金婷： 今年春节期间，我去了趟英国。在泰晤士河畔吹着晚风，听大本钟的钟声响起，感受这座 城市的浪漫。除了伦敦，我还去了约克。漫步在约克的古老街道，中世纪风格的建筑林立两旁， 那蜿蜒曲折的肉铺街，仿佛将我带回了久远的年代，街边特色小店琳琅满目，我淘到了不少精致 的复古小物件 ...

任恒毅 白弘伟 田鹏 王涛 王子昂 市场成交保持高位，市场波动加大，主题交易有所降温，后续料将呈现三大特征：其一，"两会"即 将召开，政策影响因素渐强；其二，外部不确定性提升，叠加年报业绩期来临，市场对科技板块新 催化的反应料将有所钝化；其三，业绩确定性更强的核心资产、估值水平相对低位的消费相关主题 或将更受关注，建议关注悦己经济主题、半导体国产化主题、固态电池主题。从整体看，结构性的 主题行情已经充分演绎，交易量开始从高位震荡回落，市场料将沿着两会政策导向展开，或将向相 对估值水平较低、具有政策补贴预期的消费相关主题切换。从主题环境来看，综合流动性指标和市 场风格特征，预计科技相关主题热度或将回落。从催化因素分析上看，重点关注两会政策信号，尤 其是供需两端的结构性政策；贸易摩擦进一步升级背景下，国产半导体先进制程的扩产周期；产业 化进程愈发明确的固态电池赛道。从重点聚焦选择上，结合市场环境、近期催化、流动性指标研 判，建议关注悦己经济主题、半导体国产化主题、固态电池主题。最后，我们在报告中还梳理了相 关组合供投资者参考。 ▍ A股大势：业绩稳定性更高的核心资产关注度提升。 在经历了过去数周高度的结构化行情之 ...