证券研究报告 | 策略研究 2025 年 05 月 06 日 港币触及强方兑换保证，美国非农数据超预期 ——金融市场流动性与监管动态周报（0506） 五一期间人民币、港币汇率大幅走高，港币兑美元升值至强方兑换保证水平。 从历史数据看，港币触及强方兑换保证后 A/H 股大概率表现较好。海外方面美 国 4 月非农数据超预期，市场对于首次降息时点预期延后至 7 月。展望 5 月， 市场可能会呈现"权重指数回升，科技成长活跃"的格局。风格方面，偏科技、 中小风格有望重新回归。 定期报告 相关报告 1. 《招商 A 股流动性研究体系与 流动性指数——A 股市流动性研 究之四》，2016 年 8 月 2. 《A 股机构投资者全景图—股 票市场 SCP 范式研究之一》， 2017 年 10 月 3. 《银行理财规模持续上升，ETF 转为净流出——金融市场流动性 与监管动态周报(0429)》 | 招商 A 股流动性指数 | | | --- | --- | | 流动性指标 | 数值/金额（亿元） | | 资金供给 | | | 公募基金发行 | 91.02↓ | | ETF 净申购 | -143.82↓ | | 融资净买入 | ...

黄金行情走势分析： 上周五（5月2日），美国劳工统计局公布4月非农就业报告，金融市场反应不一。该数据虽短期提振市 场信心，但历史数据下修和外部不确定性让投资者警惕。短期风险资产或有上行空间，中长期下行风险 在积聚。黄金市场受非农数据利空影响，先探底回升，延续震荡。1小时均线呈死叉空头排列但有拐头 迹象，反弹后高位盘整，空头动能减弱。上周五黄金早盘开盘3237，冲高至3269后强势回落，最低至 3223，尾盘拉升，日线收于3241，形成上影线较长的星十字阳线，暗示短期走势不确定。王召金建议黄 金短线操作反弹做空为主、回调做多为辅。关注3270-3280阻力位、3220-3210支撑位，可在3265点位做 空，止损3280，目标3240-3220。 作者：王召金 近期现货白银疲弱，连续三日下行，过去五日四跌。上周四亚盘跌至逾两日低点31.95，虽在32关口有 韧性，但技术面看跌。4小时K线图显示，银价已初步跌破100周期SMA，震荡指标呈负面动能，强化短 期看跌预期。不过，需有效跌破32关口，才可布局更深跌幅。上周五，白银开盘32.243，冲高至32.696 后回落，最低至31.912，尾盘波动平缓，收于32.0 ...

6.5万亿美元美债即将到期，美方面临情况紧急一幕，既然中方不会出手，台当局是不是美方的选择？ （多国增持黄金） 当然，这还只是从美国自身角度考虑，若是从对全球市场的影响来看，一旦美方拿不出解决方案，那美 元信用将面临崩塌，目前多国央行已增持黄金，美债抛售或导致美元指数跌破90，削弱其全球储备货币 地位。 与此同时，美债收益率剧烈波动，可能触发600万亿美元利率衍生品市场的保证金追缴，类似2008年次 贷危机。 近日，有消息称，不久后，美国将有6.5万亿美元国债到期，占全年到期总量的70%以上。这一规模远 超历史水平，若美国政府无法妥善应对，可能引发全球金融市场剧烈动荡。 这对美国国内有何影响？首先，财政危机加剧，利息负担飙升，当前10年期美债收益率已突破4.5%， 30年期达5%，若新发债利率更高，美国年利息支出可能激增2500亿美元，占财政收入的20%以上。 如果无法借新还旧，美国政府可能面临技术性违约，动摇全球对美债的信心。 其次是金融市场动荡，中国、日本等主要债权国持续减持美债，若市场承接不足，美债价格可能暴跌 20%到30%。 更严重的是股市崩盘，美债收益率飙升将推高企业融资成本，科技股等高杠杆行业， ...

4月28日晚，苏州银行发布2024年年报和2025年一季报，近15个月经营发展成果全面亮相。苏州银 行紧跟时代发展步伐，始终坚持党的领导，立足区域经济发展大局，坚定"以客户为中心"的一体化 经营战略，"科创+跨境""民生+财富"双引擎强劲发力，保持稳中有进、进而有为的良好发展态势。 稳健长行擦亮发展底色 资产规模再上新台阶 2 0 2 4年，面对市场快速变化、竞争日趋激烈的种种挑战，苏州银行迎难而上、稳步前行。 该行总资产、存款、贷款增速均保持较快发展态势，存款增量创历年新高，在江苏、苏州 市场份额中，存款占比分别提升0 . 1 8、0 . 7 4个百分点。截至2 0 2 4年末，苏州银行资产总额 6 9 3 7 . 1 4亿元，较上年末增加9 1 8 . 7 3亿元，增幅1 5 . 2 7%；各项存款4 1 6 9 . 6 5亿元，较上年 末增加5 3 1 . 4 4亿元，增幅1 4 . 6 1%；各项贷款3 3 3 3 . 5 9亿元，较上年末增加3 9 9 . 5 8亿元，增 幅1 3 . 6 2%。同时，该行保持良好经营效益，2 0 2 4年度，实现营业收入1 2 2 . 2 4亿元，比上 年同期增长 ...

营收同比增长11.32%至502.73亿元、净利同比增长9.05%至201.77亿元、净息差较去年末下降0.10个百分 点至1.94%、成本收入比及不良贷款率分别下降2个百分点和7个BP（基点）……近日，南京银行 （601009.SH）交出新一届领导班子履职后的首份成绩单。 4月28日，南京银行董事长谢宁在该行2024年度暨2025年一季度业绩会说明会上总结道，南京银行过去 一年主要经营指标走出明显的"双U型曲线"。与此同时，成本和不良率形成"倒U型曲线"。 在经营指标走出上述"曲线"背后，南京银行规模加速扩张。 由盈转亏：个人银行利润下跌超142% 过去一年，银行业整体面临零售业务增长的压力，而南京银行零售信贷规模却呈现明显增长。年报显 示，截至2024年末，南京银行个人贷款余额3201.94亿元，较上年末增加362.20亿元，增幅12.75%。对 比同类城商行，这一增幅位于前列。 不过，在零售信贷规模快速增长的同时，南京银行个人银行业务却出现亏损——2024年个人银行业务利 润总额亏损11.99亿元，较2023年（利润总额28.48亿元）下跌超142%。 公开资料显示，南京个人银行业务包括零售贷款、储蓄存 ...

在金融市场中，美元指数与金银价格的关系一直是投资者和分析师关注的焦点。传统观点认为二者存在 较为简单的反向联动，但深入研究后发现，它们之间呈现着复杂且非线性的关系。本文旨在深入剖析美 元指数与金银价格非线性关系的形成机制、影响因素，并通过实际案例和数据展示来揭示这种关系的独 特性，为投资者在复杂多变的金融环境中制定更精准的投资策略提供参考。 关键词 美元指数；金银价格；非线性关系；金融市场 一、引言 美元指数作为衡量美元在国际外汇市场汇率变化的一项综合指标，反映了美元对一揽子货币的整体强弱 程度。而金银，尤其是黄金和白银，不仅具有商品属性，还具备金融和货币属性，是重要的避险资产和 投资工具。长期以来，市场普遍认为美元指数与金银价格呈现反向走势，即美元指数上涨，金银价格下 跌；美元指数下跌，金银价格上升。然而，实际市场表现却并非总是如此简单，二者之间存在着更为复 杂和微妙的非线性关系。这种非线性关系不仅增加了市场预测的难度，也为投资者带来了新的机遇和挑 战。 二、美元指数与金银价格非线性关系的理论基础 2.1 货币属性与避险需求 黄金和白银自古以来就被视为货币的替代品，在全球经济不稳定或地缘政治冲突加剧时，投资 ...

维多利亚，塞舌尔, April 29, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- 全球领先的加密货币交易所和 Web3 公司 Bitget 推出了新颖独特的“您的球队，您的皮肤：LALIGA 携手 Bitget（Your Team, Your Skin: LALIGA on Bitget）”活动，将足球的火热激情与加密货币交易的火爆氛围巧妙融合。 通过此次产品更新，用户可以装饰 Bitget 应用程序，加入自己喜爱的 LALIGA 球队徽标，并参与奖励竞赛。这一举措生动展示了在加密货币交易中，正如在足球赛场上，激情与策略是相伴共生的。 Bitget 素以不断刷新用户互动体验而著称，这次通过将 LALIGA 标志性球队设计融入其应用程序界面，进一步提升了用户体验。 目前，通过这款全新交易套件，交易者可以在数字平台上尽情展现自己对球队的热爱与自豪。 无论你是巴塞罗那俱乐部的铁杆球迷，还是皇马拥趸，现在都可以在 Bitget 应用程序中呈现你喜爱球队的徽标。 “我们为加密货币爱好者提供了一种全新的方式，让他们能在交易的同时展现球队精神。”Bitget 首席执行官 Gracy Chen 表示， “可以将其视 ...

财料 黄金笑了，美元哭了？这是在特朗普上任的100天里金融市场的变化…… 相关链接 03 股指 30% 25% 20% 中国香港 恒生指数 15% 印度 ● 12.24% 21980.7 SENSEX30指数 10% 中国 上证指数 5% 3.38% 79212.53 英国 1.64% 3295.06 富时100指数 0% -1.06% 8415.25 Q 欧洲 -2.74% 4348.6 斯托克50指数 -5% 日本 -7.14% 0 35705.74 日经225指数 -7.86% 5525.21 -10% 美国 标普500指数 -15% -14.15% 19872. 中国合湾 加权指数 -20% -25% 2025年1月20日 2025年4月25日 下载金十数据APP 出品:金十数据 搜索"财料"订阅趣图更新 设计:吴晓梅 策划:财料小组 数据来源: Trading Hero V @ ZZ.82%0 现货黄金 $3319.54/盎司 20% 15% 9.09% 10% ● $33.1/盎司 现货白银 2.29% 5% t 大 安 芝加哥期货交易所) · 1059.25美分/蒲式耳 0.97% 0% 铜(上 ...

欧洲央行副行长Luis de Guindos表示，必须对波动剧烈的金融市场予以密切关注，以防下跌风险失控。 周一，他在布鲁塞尔向欧洲议会议员发表讲话称，尽管欧元区银行体系依然具有韧性，但官员们不能掉 以轻心。Guindos表示，近期贸易政策动荡引发了自疫情以来最严重的金融市场动荡，这些事态发展需 要加以密切监控。金融市场若出现剧烈调整，尤其是在非银行金融机构规模和影响力日益扩大的情况 下，可能演变为无序局面。(新浪财经) ...