请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 | | 虽然期货盘面价格上涨，但大豆盘面榨利差，油厂进口积极性低。期货的强势与 进口成本走高，远期供应担忧有关。操作上，豆粕 91、15 正套持有，单边多头 | | | --- | --- | --- | | | 思路。 | | | | 周一，BMD 棕榈油震荡运行，市场等待 MPOB 报告指引。之前一项调查显示， 尽管出口需求旺盛，但受到产量温和复苏推动，马来西亚 5 月棕榈油库存预计攀 升至 201 万吨，环比上涨 7.74%。其中产量环比增长 3%至 174 万吨。原油价格偏 | | | 油脂 | 强运行，因地缘紧张加剧和美国经济数据好于预期。国内方面，油脂期价偏强运 | 震荡 | | | 行。棕榈油和豆油的涨幅超过菜籽油，蛋白粕走势强于油脂。库存方面，油脂库 | | | | 存稳中增加，大豆压榨量增加是主要原因，其次是油脂需求平淡，国内供应宽松 | | | | 预期持续。操作上，短线参与，豆油和棕榈油买 9 卖 1。 | | | | 周一，鸡蛋期货下跌，主力 2507 合约下跌后低位震荡，尾盘小幅回收，日收跌 | | | | ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 6 月 1 0 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 647.5 | 652.5 | -5.0 | I05-I09 | -55.5 | -55.0 | -0.5 | | I09 | 703.0 | 707.5 | -4.5 | I09-I01 | 36.5 | 36.0 | 0.5 | | I01 | 666.5 | 671.5 | -5.0 | I01-I05 | 19.0 | 19.0 | 0.0 | 图表1：09-01合约价差（单位：元/吨） 图表2：01-05合约价差（单位：元/吨） 0 50 100 150 200 01 01 02 03 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 08 0 ...

燃料油日报 | 2025-06-10 市场短期矛盾有限，盘面震荡运行 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.75%，报2927元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.4%，报3514 元/吨。 原油价格在欧佩克会议后连续反弹，短期基本面尚可，市场存在一定支撑，但中期仍面临平衡表转为过剩的压力， 因此上方存在阻力。 就燃料油自身基本面而言，目前整体市场矛盾有限。高硫燃料油方面，随着夏季临近，中东、埃及等地发电端需 求逐步提升，或提振亚洲高硫油市场氛围，市场短期存在支撑。但中期来看，由于高硫油裂解价差偏高，下游炼 厂端需求受到压制，叠加欧佩克加速增产的计划，在未来发电终端需求回落后市场将开始面临压力，需要裂解价 差下跌来吸引炼厂端的弹性需求。低硫燃料油方面，短期供应压力有限，国内保税港口库存偏低，市场结构持稳 运行。但随着国内炼厂检修季结束，预计低硫燃料油国产量将逐渐回升，市场偏紧的状况或边际缓和。而站在中 期视角，低硫燃料油仍面临船燃端需求份额被替代的趋势。 风险 宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产不及预期 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最 ...

根据Systematix的分析，首选投资标的包括Reliance Industries Ltd (RIL)、GAIL India Ltd (GAIL)、Mahanagar Gas Ltd (MGL)以及Gulf Oil Lubricants India Ltd (GOLI)。 据印度ANI通讯社6月9日发布的报道，Systematix Institutional Equities的研究报告指出，尽管上月石油和天然气市场经历了剧烈波动，但印度石油和天然气行 业有望在2026财年和2027财年实现显著增长。 报道显示，该行业内公司预计在2026财年将实现平均销售额、EBITDA和PAT分别同比增长6%、12.9%和13.3%，而在2027财年则预计分别增长7.8%、9%和 10.1%。 研究表明，市场波动显著，原油价格下跌的影响被炼油利润率的大幅回升所平衡。受沙特阿拉伯和阿联酋等欧佩克成员国增产影响，2025年5月布伦特原油 价格同比大幅下降22.9%，环比下滑3.8%。同期，全球液体燃料需求先降后升。原油价格走低导致美国钻井数量减少，表明上游投资趋于谨慎。然而，企业 基准炼油毛利率（GRM）却显著提升，环比增长 ...

投资咨询号:Z0021658 从业资格号:F03110419 2025/6/9 | | 指标 | 6月6日 | 涨跌 | | | | 豆粕主力合约基差(张家港) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 43%豆粕现货基差 | 大连 日照 | -50 -170 | -12 -12 | 2500 1000 500 | | | ====== 19/20 ===== 20/21 ===== 21/22 ====== 22/23 | | | - 23/24 | 24/25 | | | | | | 2000 | | | | | | | | | | 天津 | -90 | 8 | 1500 | | | | | | | | | | 张家港 | -110 | -52 | -500 | | | | | | | | | (对主力合约) | | | | 09/71 | 10/22 11/77 | | | 03/75 | | | | | | 东莞 | -190 | -32 | | | | 18-6W | | ...

| | | | 销销售下游接受度较低。 | | --- | --- | --- | --- | | | 乙三醇 | | 煤价下跌使得煤制乙二醇利润扩张,美国乙烷进口近期受阻对国 内乙二醇装置产生影响。乙二醇延续去库的节奏,到港量将会减 | | | | | 少。聚酯减产对市场有一定的冲击,某东北大型装置已经充重启 | | | | | PTA略有紧张的局面已经开始得到了一定的缓解,并且在高基差的 | | 能源化工 | 短纤 | 看空 | 情况下,短纤成本跟随紧密。短纤工厂已经出现检修计划,集中 | | | | | 于华东区域的工厂。 | | | 本人席 | | 市场投机需求有所走弱,纯苯价格已经开始走弱,苯乙烯装置负 荷回升,苯乙烯库存上升,基差也有所走弱。苯乙烯现货价格与 | | | | | 盘面继续割裂,苯乙烯基差快速走弱。 | | | 求書 | 農汤 | 尿素日产依旧高位运行,需求方面随着尿素出口法检明朗,短期 | | | | | 出口需求预期提升。综合来看,尿素行情或将迎来反弹周期。 | | | 田園 | | 甲醇内地开工维持高位、到港量逐步增多,逐步进入累库通道。 而传统下游需求延续疲软,维持刚需采购节 ...

发期货 国债期货价差日报 证监许可 【2011】12928 熊睿健 Z0019608 25年6月9日 较前一交易日变化 上市以来百分位数 最新值 种类 日期 品种 IRR (%) TS基差 0.0120 1.8403 -0.068 39.70% 2025-06-06 2025-06-06 TF基差 1.8044 -0.0287 0.0113 50.70% 基差 2025-06-06 T其关 1.6815 0.2590 0.2890 57.80% 2025-06-06 0.5255 -0.0803 39.40% TL基岩 1.3438 2025-06-06 当季-下李 -0.1360 0.0080 6.60% TS跨期价差 2025-06-06 当季-隔李 -0.2580 0.0080 6.90% 2025-06-06 下季-喝家 -0.1220 0.0000 6.10% 2025-06-06 当季-下李 -0.2900 -0.0100 8.90% TF跨期价差 2025-06-06 当季-隔季 -0.3800 -0.0150 10.80% 2025-06-06 -0.0900 -0.0050 14.60% 下 ...

金融研究 2025年6月9日 星期一 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：6 月 6 日，A 股四大股指多数下跌，其中上证指数上涨 0.04%，报收 3385.36 点；深成指 下跌 0.19%，报收 10183.7 点；创业板指下跌 0.45%，报收 2039.44 点；科创 50 指数下跌 0.48%， 报收 991.64 点。市场成交 11,772 亿元，较前日减少 1,397 亿元。行业板块方面，有色金属(+1.16%)， 通信(+1%)，石油石化(+0.88%)涨幅居前；美容护理(-1.7%)，纺织服饰(-1.18%)，食品饮料(-0.92%) 跌幅居前。从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 2,600/210/2,602。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入-76、-118、12、182 亿元，分别变动-114、-77、+38、+153 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 146.64、107.08、55.98 与 46.05 点，基差年化收益率 分别为-19.22%、-14.99%、-11.65%与-13.81%，三 ...

Core Insights - The article discusses the strategy of buying in-the-money call options to capitalize on market mispricing in a deeply discounted futures market [1][5] - It highlights the characteristics of in-the-money options and their pricing dynamics, particularly in a market where option prices are below their intrinsic values [1][5] Pricing Characteristics - Discount refers to the state where futures prices are lower than spot prices, specifically in options, it indicates that option prices are below their intrinsic values [1] - For example, if the current index level is 6000 and the strike price of an in-the-money call option is 5500, the intrinsic value is 500 points, while the market price is only 484.8 points, indicating a pricing discrepancy of 15.2 points [1] Profit Pathway - As the option's expiration date approaches, the option price converges towards its intrinsic value, allowing investors to gain from the difference between intrinsic value and purchase cost if the discount is not fully corrected [2] - In-the-money call options have limited loss characteristics, where investors only lose the premium paid if the underlying asset declines significantly, unlike futures which can incur unlimited losses [2] - The Delta of deeply in-the-money call options is close to 1, meaning their price movements closely follow the underlying asset, providing dual profit opportunities from both price appreciation and discount correction [2] Risk and Trading Considerations - Time decay (Theta risk) can still affect in-the-money options, necessitating strict control over holding periods [3] - Liquidity risk may arise with certain deep in-the-money options due to low trading volumes, leading to wider bid-ask spreads or difficulties in closing positions [3] - Market sentiment can quickly shift, requiring timely profit-taking or adjustments in holding strategies based on market conditions [3] Case Study Analysis - A specific example involves buying a 5500 strike in-the-money call option with a market price of 484.8 points, where the intrinsic value is 544.2 points, indicating a discount of 59.4 points [4] - If the index remains at 6000 at expiration, the option value converges to 500 points, yielding a profit of 15.2 points; if the index rises to 6200, the profit increases to 200 points [4] - A hedging strategy can involve selling higher strike call options to reduce premium costs and lock in some profits [4] Conclusion - The strategy of buying in-the-money call options to "eat the discount" leverages market pricing discrepancies and convergence characteristics, offering controlled risk and significant leverage [5]

国泰君安期货·能源化工 燃料油、低硫燃料油周度报告 国泰君安期货研究所·梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 日期：2025年6月8日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint | 01 | CONTENTS 02 | 03 | 04 | 05 | 06 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综述 | 供应 | 需求 | 库存 | 价格及价差 | 进出口 | | | 炼厂开工 | 国内外燃料油需求数据 | 全球燃料油现货库存 | 亚太区域现货FOB价格 | 国内燃料油进出口数据 | | | 全球炼厂检修 | | | 欧洲区域现货FOB价格 | 全球高硫燃料油进出口数据 | | | 国内炼厂产量与商品量 | | | 美国地区燃料油现货价格 | 全球低硫燃料油进出口数据 | | | | | | 纸货与衍生品价格 燃料油现货价差 | | | | | | | 全球燃料油裂解价差 | | | | | | | 全球燃料油纸货月差 | | Special report on Guota ...