证券研究报告 2025 年 7 月 6 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗耗材行业周报 重磅政策利好持续，坚定看好医药行业 相关研究： | 1. 《第五批耗材国采即将落地执 | | --- | | 行》 2025.02.18 | | 2.《年报披露密集期，耗材板块关 | | 注创新与业绩修复》 2025.04.01 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 -50.00% 0.00% 50.00% 沪深300 医疗耗材 | 相对收益 | 1 | -3 | -5 | | --- | --- | --- | --- | | 绝对收益 | 2 | 0 | 11 | 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：聂孟依 证书编号：S0500524040001 Tel：(8621) 50299667 Email：nmy06967@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿金融中心 10 楼 核心要点： ❑ 医疗耗材板块上周上涨 3.77% 根据 wind，上周，医药生物报收 7952.02 点，上涨 3.64%，涨幅排名位列 申万一级行业第 4 位，跑赢沪深 ...

这次提醒击中互联网医疗科普的一大痛点。当前不少"网红医生"靠实力出圈，很受网民喜爱，但也 有一些"网红医生"在科普外衣的掩护下，以"专家坐诊"名义导流患者，或者替机构兜售高价药品。部 分"网红医生"走红并非靠自己的实力，而是靠背后团队打造，医生很少甚至完全不参与视频制作和账号 管理，而是任人摆布、默认造假，把患者的信任和医院给予的职称当成了赚钱的筹码。这类行为既违法 违规，又将患者生命健康置于危险的境地。 国家卫生健康委7月4日在北京举行新闻发布会，发言人胡强强表示，当前医疗科普是短视频平台的 热门话题，越来越多的医生通过直播和短视频来传播健康科普知识。但有的"网红医生"把医疗科普当作 牟利工具，滥用专业权威为自己背书，假借科普名义违规导医导诊，线上问诊，线下引流，直播带货甚 至高价开药；还有的通过夸大治疗效果、虚构病例、杜撰故事等手段误导公众、敛财牟利。发言人提醒 公众，不要轻信"网红医生"。 "网红医生"乱象值得警惕，但也要看到这个群体的存在价值。已废止的执业医师法第二十二条明 确，"对患者进行健康教育"是医生的义务。新修订的医师法第二十三条，则将上述条款改为"对患者及 公众进行健康教育和健康指导"，对象 ...

十多年未解的疑难杂症，竟被AI一语道破病因？ 这个看似有些科幻的故事， 来自一位网友在Reddit上分享的经历 ，OpenAI总裁兼联合创始 人Greg Brockman也在今日转发了这一事件。 值得一提的是，微软几天前也宣布，以《新英格兰医学杂志》每周发布的真实病例记录为基 准， 其人工智能诊断协调器(MAI-DxO)对这些病例的诊断准确率高达85%， 是经验丰富的医 生团队的四倍有余。微软还将这一新闻稿命名为"The Path to Medical Superintelligence"（通向医疗超级智能之路）。 不过站在当前时点， AI仍旧难以替代人类医生，其误诊病例也不在少数。 正如上文那位 Reddit网友在帖子火了之后所提醒的，"没想到这个帖子能引起这么多关注。我再次强调，在 尝试AI建议之前，我都有和我的医生反复确认。请大家不要在医学问题上完全依赖AI。" 该网友表示，虽然自己所在地区的医疗网络在全美名列前茅，甚至看过神经科医生排查过多发 性硬化症，但始终没有查出病因。 而他将ChatGPT给出的判断给医生看完之后，医生"非常 震惊"， 指出这些信息确实都能解释网友的症状， 不明白当初为何没人想到 ...

证券代码：002219 证券简称：新里程 新里程健康科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-04 投资者关系 活动类别 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 参与单位名称 （排名不分先后） 天风证券、中信建投、中信证券、首创证券、国投证券、申万宏源、 华鑫证券、中邮证券、国海证券、湘财证券、甬兴证券、东吴证券、 国泰海通证券、平安证券、信达证券、华安证券、国联民生证券、 招商证券、西南证券、东北证券、华福证券、国盛证券、国信证券、 国金证券、光大证券、方正证券、东方证券、华创证券、山西证券、 开源证券、德邦证券、东海证券、东方财富证券、华龙证券、五矿 金通、德恒国际、国科九合、国泰基金、浦银安盛基金、华夏基金、 南方基金、华富基金、朱雀基金、中海基金、天冶基金、方正富邦 基金、华泰保险、泰康资管、招商证券资管、国泰君安资管、中银 资管、欣歌投资、朴远资产、左道投资、上海禧弘私募基金、浙江 益恒投资、广东正圆投资、青骊投资、上海煜德投资、金百镕投资、 常春藤上海资管、大家资管等 时间 2025 年 7 月 4 日 地 ...

Investment Rating - The report maintains a strong confidence in the pharmaceutical sector, particularly in innovative drugs, predicting a reversal trend in 2025 [4] Core Viewpoints - The innovative drug sector is experiencing strong performance driven by multiple factors, including the completion of quarterly portfolio adjustments, increased policy support from the National Healthcare Security Administration (NHSA) and the National Health Commission, and significant collaborations in the industry [1][11] - The NHSA and the National Health Commission have jointly released measures to support the high-quality development of innovative drugs, which will accelerate the commercialization of domestic innovative products and create a positive cycle of profitability and strong R&D investment [20][21] - The report highlights the potential of dual/multi-target antibodies in cancer treatment and innovative drugs addressing unmet clinical needs in chronic diseases as key investment opportunities [1][4] Summary by Sections Innovative Drugs - The innovative drug sector remains the main investment line, with a focus on dual/multi-target antibodies for various cancers and chronic diseases [1][11] - AstraZeneca is in talks for a collaboration worth up to $15 billion for the AK112 drug, which has catalyzed strong performance in related stocks [1] Pharmaceutical Sector - The NHSA's new measures will direct more healthcare resources towards innovative drugs, enhancing their commercialization and profitability [20][21] - The report notes that since 2018, 149 innovative drugs have been included in the healthcare insurance directory, significantly increasing the proportion of new drugs covered [22] Biologics - Changchun High-tech's new drug, Vuxin Qibai monoclonal antibody, has been approved for treating acute gout arthritis, marking a significant advancement in biologics [29][34] - The drug shows rapid onset of action and a substantial reduction in recurrence risk, highlighting its clinical significance [33][34] Traditional Chinese Medicine - Lingrui Pharmaceutical's new indication for its nasal spray is expected to boost sales, with ongoing efforts to expand hospital coverage and OTC sales [38][41] Medical Devices - The report emphasizes policy support for high-end medical devices, predicting accelerated commercialization in various segments such as medical robots and AI [3][4] Medical Services - Recent policies to enhance maternity benefits are expected to stimulate demand in related services [3][4]

文：韦亚军 摄影：Bob君 本来有可能成为德国今年最大的IPO。 近日，德国医疗科技领域的领军企业Brainlab突然宣布推迟IPO计划。 根据原计划，Brainlab原本打算本月初在法兰克福证券交易所IPO，发行200万股新股，并转让最多320万股现有股份，定价区间在80-100欧元，募资规模约 4.16亿欧元。 若Brainlab此次成功上市，将成为德国今年最大的IPO，公司整体估值约为17亿欧元（超过143亿元人民币），可惜差了临门一脚。 创始人保有绝对控股权 受地缘政治影响 管理层决定取消此次IPO 更让人觉得遗憾的是，Brainlab本次IPO已获得超额认购。然而世事难料，面对良好的市场反应，Brainlab管理层却意外而坚定的地按下了IPO暂停键。 对此，Brainlab公司CEO Rainer Birkenbach在致员工的内部信中解释称："当前的地缘政治不确定性持续扰动资本市场，整体环境不利于公司以理想姿态登 陆股市"。 Birkenbach认为，尽管上一季度公司业务表现积极，但地缘政治的不确定性以及资本市场的波动使得公司管理层认为当前并非最佳的上市时机。 此外，Brainlab公司强调其现金 ...

政策筹备阶段同步创新监管服务，助乐城快速引进"零关税"进口药械 无缝衔接推动政策出台即见效 海南日报全媒体记者 李豌 中国患者再一次与全球同步享受到最新产品和技术。 日前，全球领先的人工听觉技术研发企业科利耳全球首发智能人工耳蜗植入系统Nexa，该系统同 步落地博鳌乐城国际医疗旅游先行区树兰(博鳌)医院，并完成全球上市后首批临床使用。当天，7名感 音神经性耳聋患者在该院接受首批Nexa智能人工耳蜗植入手术。 "这是我们医院通过'零关税'进口药械政策引进的首款医疗器械，第一批购买50套，涉及货值约 1500万元，减免税额超百万元。"树兰(博鳌)医院信息医工部主任龚仲之介绍，截至7月5日，已完成约 50台手术。 近半年来，乐城先行区多家医疗机构陆续引进了多款进口药品和医疗器械，正在惠及更多国内国际 患者。这得益于乐城先行区管理局等多部门推动"零关税"进口药品、医疗器械监管服务创新，率先探索 研发园区"政策准入—通关申报—临床使用"全链条区块链存证追溯系统，打造"单一窗口"与海关系统无 缝对接的医疗特区监管平台，推动"零关税"进口药品、医疗器械政策快速落地实施。 协同联动 探索创新监管服务机制 登录特许医疗综合追溯 ...

Core Viewpoint - The company, Shanwaishan, is experiencing growth in its blood purification equipment sales and is well-positioned in the expanding domestic blood dialysis market due to increasing ESRD patient numbers and supportive government policies [2][3][5]. Industry Overview - The number of ESRD patients in China increased from 3.025 million in 2019 to 4.126 million in 2023, with a compound growth rate (CGR) of 8.1%, which is significantly higher than the global growth rate of 5.1% [2]. - The percentage of ESRD patients receiving dialysis treatment in China is approximately 26%, which is below the global average of 37% and significantly lower than the average of 75% in developed countries, indicating substantial market potential for blood dialysis services [2]. Company Performance - In Q1 2025, Shanwaishan's blood purification equipment achieved revenue of 127.49 million yuan, with strong growth in both domestic and international markets [3]. - The company's blood purification consumables generated revenue of 43.26 million yuan in Q1 2025, with a year-on-year growth of 123.46% [5][6]. - The medical services segment reported revenue of 16.27 million yuan in Q1 2025, reflecting a year-on-year increase of 43.52% [6]. Competitive Advantages - Shanwaishan maintains a strong competitive edge through technological innovation, product quality, brand influence, and rapid service response [4]. - The company has established a national-level technology innovation platform and a comprehensive quality management system, ensuring product safety and reliability [4]. - As the only Sci-Tech Innovation Board listed company in the blood purification industry, Shanwaishan's brand recognition is increasing, enhancing market trust and acceptance [4]. Market Trends and Policies - The Chinese government is promoting policies to enhance the efficiency of medical equipment funding and reduce financing costs for equipment updates, which is expected to increase demand for blood dialysis equipment in hospitals [5][6]. - The company is actively monitoring and participating in the implementation of relevant procurement policies to capitalize on market opportunities [6].

转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 点击关键字可查看 中共中央政治局委员、国务院副总理刘国中3日至5日到广东调研。他强调，要深入学习贯彻习近平总书记 关于"三农"工作和卫生健康工作的重要论述，按照党中央、国务院部署，加快推进农业和医疗领域科技创 新，因地制宜发展农业新质生产力，提升药品医疗器械自主创新能力，有力促进产业提质升级和经济高质 量发展。 刘国中先后来到深圳市、广州市，深入港口码头、科创中心以及农业、农机、电子、跨境电商等企业，实 地了解农业科技创新、农业产业发展、农民工稳岗就业等进展情况。 他强调，要以产业急需为导向，瞄准 种业、农机、饲料、种植养殖技术等重点领域，推进农业科技协同创新。要加快农业科技成果转化，推动 先进适用技术大面积集成推广，发挥农业科技为农服务、联农带农的重要作用。 要积极支持发展智慧农 业，推广农用无人机等新型农机装备，提高农业生产效率。要大力发展农产品精深加工，延伸农业产业链 价值链，提升农业综合效益。 要加强跟踪监测、就业指导和技能培训，帮助脱贫人口和农民工稳岗就业。 刘国中还走访了医疗器械研发生产企业，详细了解产品创新及应用情 ...

证券研究报告 | 2025年07月05日 **ACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACK ...