中信证券：医药真创新和真国际化时代将迎来回报 智通财经7月2日电，中信证券研报指出，我国创新药发展已经取得阶段性成效，延续我们2025年下半年 投资策略观点，拥抱创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革将是下半年相对更有确定性的布 局方向。考虑到创新药板块除海外斩获外，新增国内政策大力支持，医药真创新和真国际化时代将迎来 回报，有望带动板块稳步向上。建议横向维度上，下半年围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销 模式改革三个领域进行布局，尤其是最具贝塔效应的创新药领域。 ...

Core Viewpoint - The implementation of the Traditional Chinese Medicine (TCM) Law has significantly advanced the development of TCM in China, with over 1.6 billion TCM treatments recorded in 2024, reflecting its growing importance in the healthcare system [1][3][7] Group 1: Policy and Legal Framework - The TCM Law, enacted on July 1, 2017, serves as a comprehensive legal foundation for the reform and development of TCM, guiding a series of supporting regulations and policies [1][2] - The Chinese government has issued multiple policies to enhance TCM quality and promote its high-quality development, integrating TCM into the broader Healthy China initiative [1][2] Group 2: Achievements in TCM Development - TCM hospitals and clinics have achieved full coverage in cities and communities, with the number of licensed TCM practitioners reaching 971,000 [2] - The quality of TCM products has improved, with the overall pass rate for TCM decoction pieces reaching approximately 97% and the pass rate for proprietary Chinese medicines maintaining above 99% [2] Group 3: Accessibility and Service Expansion - TCM services have become more accessible, with community health centers in Wuhan fully equipped with TCM facilities, leading to a significant increase in TCM treatment volumes [3] - The total number of TCM treatments in 2024 exceeded 1.6 billion, showing a marked increase compared to 2023 [3] Group 4: Innovation and Product Development - Since the reform of the TCM approval system in 2021, 53 new TCM products have been approved, including 25 classic formulations, indicating a boost in innovation [4] - The number of pediatric TCM products has also increased, providing new options for children's medication [4] Group 5: Cultural Integration and Global Outreach - TCM culture is gaining popularity, with traditional health concepts and products becoming widely accepted and integrated into modern lifestyles [5] - Efforts are being made to promote TCM internationally, including collaborations with the World Health Organization and the establishment of international standards for TCM practices [6]

投资者关系活动记录表 证券代码：002287 证券简称：奇正藏药 债券代码：128133 债券简称：奇正转债 西藏奇正藏药股份有限公司 | 藏区人才良性循环和人才培养长效机制。 | | --- | | （4）文化传承 | | 传承千年的藏医药文化滋养、孕育了现代藏药产业。 | | 守护好藏医药文化的根脉就是奇正藏药向前发展的根脉。 | | 公司与当代大师级藏医专家建立传承关系、出版大师 | | 典籍、重建五明学院、保护藏医始祖遗迹等系列行动，保 | | 护藏医药文化的源头活水；捐建和资助藏医学校，守护和 | | 建设藏医药当代临床人才培养的摇篮；通过开展百家藏医 | | 诊所计划，保护和支持藏医药文化的民间火种；创办藏医 | | 药文化展览馆、博物馆，接受来自世界各地人士的参观， | | 传播藏医药文化。 | | （5）资源保护 | | 公司追求药材质量与生态环境保护之间的平衡，矢志 | | 建立符合长远利益的商业生态系统。在资源保护方面，公 | | 司开展摸底调查藏药材资源信息、藏药材种植技术研究、 | | 建立野生抚育基地、供应链可持续管理等大量工作。 | | 3、积之以因，收之以果 | | 奇正藏药自 ...

来源：wind 今日黄金基金ETF（518800）收涨1.15%，黄金股票ETF（517400）收涨1.02%。2025年上半年，金价上 涨超25%，录得自2007年下半年以来的最佳表现。这归因于流动性、地缘政治、央行购金等多重原因。 当前，金价仍处在冲高后的振荡期。展望后市，全球央行降息导致的流动性释放及央行自身的购金需求 仍将对金价构成支撑；地缘政治的不确定性虽然近期得到缓解，但仍处于历史高位，可能构成导致金价 上行的外部冲击。 当前，全球央行已进入降息周期，美联储释放偏鸽信号，市场预计年内或有3次降息。近期，包括 Waller与Bowman在内的FOMC成员表达出对"更早降息"可能性的开放态度。虽然美联储主席鲍威尔在此 前的听证会上重申了观望态度，但也提及降息的可能性。高盛的美国经济团队上调了降息概率预期，最 新预测为年内三次降息，且最终利率水平更低。降息所带来的流动性释放料将对金价形成一定支撑。 从全球央行的购金需求来看，世界黄金协会日前发布的《2025年全球央行黄金储备调查》共收集了全球 73家央行回应，近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。截至今年五月，中国央行已经连续 七个月增持黄金， ...

这一政策也直接"引爆"了创新药板块。截止收盘，创新药板块涨超3%，其中前沿生物、贵州百灵、赛 力医疗等多股涨停，创新药龙头舒泰神更是创下阶段性新高。 7月1日，国家医保局与国家卫生健康委联合制定并印发的《支持创新药高质量发展的若干措施》正式公 布。 《若干措施》从五个方面提出了十六项具体举措，全面覆盖研发、准入、支付、临床使用及出海等关键 环节，为创新药发展提供全链条支持。五大方面具体包括：加大创新药研发支持力度；支持创新药进入 基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录；支持创新药临床应用；提高创新药多元支付能力；强 化保障措施。 再到4月份，政策又再次加码。七部门联合发布《医药工业数智化转型实施方案（2025-2030年）》，明 确提出开展"人工智能赋能医药全产业链"应用试点，推动国产创新药行业跨越式发展。政策暖风频吹， 为行业注入强劲动力。 回顾今年二级市场，创新药无疑是资本市场的热门板块。据统计，截至6月30日收盘，创新药概念股今 年以来平均涨幅达30.28%，远超同期上证指数。其中，舒泰神、三生国健、益方生物-U、泰恩康、荣 昌生物5只个股累计涨幅均超100%。 进入2025年，业绩再次迎来转折点。 ...

基 金 研 究 开放式基金策略双周报（20250616-20250630）： 股票型基金正收益占比超八成 基金市场回顾：近两周中国基金指数上涨1.28%。除了另类投资型基金 外，其他类型基金均录得平均正收益。其中表现最好的是股票型基金和 混合型基金，平均收益率分别为2.65%和1.89%，正收益基金占比均超过 八成，表现较好的基金主题聚焦在金融科技、人工智能和航天航空板块， 而另类型基金在黄金资产的拖累下收跌。值得一提的是，今年以来表现 亮眼的创新药主题基金出现调整。策略方面，被动投资策略基金跑赢主 动投资策略基金。 分析师：李荣 SAC 执业证书编号： S0340521010001 基金从业资格证书编号： F4520000001431 电话：0769-26628039 邮箱：lirong@dgzq.com.cn 基 金 策 略 后市投资展望：近期资本市场迎来一段平稳期，CBOE波动率下行，全球 市场风险偏好上升。MSCI新兴市场指数和MSCI发达市场分别上涨2.75% 和3.22%，标普500指数和纳斯达克指数均创出历史新高，美元指数继续 走弱，黄金和原油下跌。国内市场方面，军工、"稳定币"等概念火热， 银 ...

马小丽教授指出："全国名中医继承仲景情志病思想，以半夏厚朴汤、栀子厚朴汤为基础方，拟定八味除烦汤，更适用于青少年、职场人群、老年人群、躯 体共病、发热性疾病患者人群。并且，为更好地造福更多抑郁焦虑患者，在八味除烦汤基础上创新转化研发出解郁除烦胶囊。"她表示，解郁除烦胶囊具有 多通道作用及良好的抗抑郁焦虑效果，且临床安全性更高，可作为新的治疗选择。 随后，马小丽教授在报告中介绍了多项解郁除烦胶囊治疗抑郁症的科学研究。"动物行为学研究显示，解郁除烦胶囊可能通过调节中枢神经中单胺类神经递 质水平NA、DN、5-HT发挥抗抑郁作用。一项随机、双盲、双模拟、多中心，样本量达560例的临床研究结果显示，对于主要证候为气郁痰阻、郁火内扰证 患者，解郁除烦胶囊可显著降低汉密顿焦虑量表（HAMA）评分，改善轻中度抑郁症患者抑郁焦虑状态、缓解躯体症状，且不增加不良反应发生率。解郁 除烦联合多元化有氧运动的临床研究显示，可提升青少年抑郁症整体疗效，减弱抑郁人格倾向、精神病态人格倾向，转变患者疾病应对方式。此外，临床研 究表明，解郁除烦胶囊不良反应发生率与安慰剂相当，明显低于氟西汀，安全性良好。" 近年来，随着中医药传承创新发展，在 ...

7月1日，ST景峰今日收盘6.06元，上涨1.68%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比 值）达到37.67倍，总市值53.31亿元。 来源：金融界 从行业市盈率排名来看，公司所处的化学制药行业市盈率平均54.81倍，行业中值32.58倍，ST景峰排名 第96位。 资金流向方面，7月1日，ST景峰主力资金净流入970.08万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出244.14 万元。 湖南景峰医药股份有限公司的主营业务是医药产品的研发、制造与销售。公司的主要产品是参芎葡萄糖 注射液、心脑宁胶囊（全国独家、国家医保乙类）、盐酸替罗非班注射用浓溶液、盐酸替罗非班氯化钠 注射液、注射用盐酸地尔硫卓和乐脉丸、射用培美曲塞二钠、注射用盐酸吉西他滨、盐酸伊立替康注射 液、注射用磷酸氟达拉滨、注射用奥沙利铂和来曲唑片、璃酸钠注射液（含玻璃酸钠原料药）、镇痛活 络酊（全国独家、国家医保乙类）、通迪胶囊（全国独家）和骨筋丸胶囊、妇平胶囊（全国独家）、金 鸡丸（全国独家）和儿童回春颗粒、注射用泮托拉唑钠、注射用奥美拉唑钠、注射用兰索拉唑、复方胆 通胶囊（国家医保乙类）和消炎利胆胶囊（基药、国家医保甲类）、冰栀伤痛气雾 ...

上海证券指出，医药生物行业在政策支持下迎来快速发展，创新药板块进入商业化收获期，2024年多家 企业亏损显著收窄，双/多抗类药物、ADC、基因疗法等研发热度高；2025Q1医疗设备招投标大幅增 长，医学影像设备增速超85%。政策层面，《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量 发展的意见》等文件出台，审评审批优化助力创新。 医疗器械板块结构性分化，脑机接口等新技术成为重要增量，国家及地方政策推动其标准化发展，医保 局为脑机接口医疗服务单独立项，临床应用加速落地。中医药领域通过数智化转型焕发新机，"中医药 +"新业态不断涌现，健康消费潜力持续释放。行业整体受益于老龄化加深、居民健康意识提升及政策 红利，但需关注集采降价、国际化竞争等风险。 创业板医药ETF国泰跟踪的是创医药指数，该指数由中证指数有限公司编制，从创业板市场中选取从事 生物医药、医疗器械及医疗服务等细分领域的医药卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映创业板 医药卫生领域具有创新能力和高成长性特征的优质企业整体表现。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变 ...

[Table_Main] 行业研究|医疗保健 证券研究报告 本周神州细胞、浩欧博和华人健康等表现较好 涨幅排名前十的个股分别为：神州细胞（+30.45%）、浩欧博 （+27.08%）、华人健康（+26.00%）、华强科技（+22.94%）、迈威生 物（+17.44%）、南模生物（+16.51%）、锦好医疗（+16.05%）、百普 赛斯（+15.79%）、塞力医疗（+14.49%）、贵州百灵（+12.80%）。 跌幅排名前十的个股分别为：易明医药（-21.91%）、福元医药（- 11.50%）、博瑞医药（-9.36%）、悦康药业（-7.74%）、*ST 赛隆（- 6.87%）、众生药业（-6.04%）、常山药业（-5.93%）、科兴制药（-5.77%）、 圣诺生物（-5.12%）、赛升药业（-4.73%）。 医疗保健行业周报 2025 年 07 月 01 日 [Table_Title] 《2025 年基本医保目录及商保创新药目录调 整申报操作指南》出炉，继续看好创新药 ——医药生物行业周报（2025.6.23-2025.6.27） [Table_Summary] 报告要点： 医药板块本周跑输沪深 300 指数 ...