王毅此行不仅仅是想在困难时期为中欧关系稳住脚步，更是在为未来更高层次的领导人互动"铺路"。欧 洲理事会主席和欧盟委员会主席，计划于7月24日至25日访问中国。在中欧建交50周年的背景下，双方 需要总结以往的经验，展望未来的合作方向。 7月9日快到了，特朗普的关税大限逼近，欧洲各大港口陷入一种类似于"末日囤货"的混乱局面，堵得水 泄不通，预计这种状况还会持续很长一段时间。 4月2日，特朗普对欧盟商品挥起关税大棒，宣布要对钢铁和铝加征50%的关税，还有汽车25%的关税。 这些关税覆盖了欧盟对美出口70%的商品，差不多价值3800亿欧元。为了应对美国发起的关税攻势，欧 盟迅速着手准备反制措施。 第一批报复清单已锁定美国农产品和摩托车，涉金额约为210亿欧元。紧随其后，第二批清单也在磋商 之中，涉及波音飞机和美国汽车等产品，金额约为950亿欧元。 特朗普对此表现出激烈不满，他在5月23日公开表示，由于欧盟在贸易谈判中态度强硬，美方可能会自6 月1日起，对欧盟商品征收统一的50%关税。尽管在欧盟委员会的请求下，这一计划被推迟至7月9日， 但紧张的贸易氛围并未舒缓。 王毅外长 在此背景下，中国外交部长王毅于6月30日开启 ...

新秩序、新经济：金属的重新锚定与价值重估 投资评级：推荐（维持） ---有色金属行业2025年中期策略报告 华龙证券研究所 有色金属行业 分析师：景丹阳 SAC执业证书编号：S0230523080001 邮箱：jingdy@hlzq.com 2025年07月04日 证券研究报告 请认真阅读文后免责条款 2025.1.1-2025.6.30市场走势（单位：%） 相关报告 | 相对沪深300表现（2025.06.30) | | | （单位：%） | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 沪深300 | 2.5 | 0.53 | 13.71 | | 有色金属（申万） | 9.26 | 5.5 | 18.66 | 《有色金属行业周报：中美领导人通电话，经贸会谈持续推进》2025.6.9 《有色金属行业周报：未来一周金属价格或持续波动》2025.5.26 《海亮股份（002203.SZ）公司深度研究：扩规模、提周转，全球铜加工龙头 无惧周期》2025.5.21 请认真阅读文后免责条款 2 报告摘要 请认真阅读文后免责条款 3 • 黄金： Ø 通过复盘黄金历 ...

| 《八八 国投期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年07月04日 | | 原油 | な女女 | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ☆☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ★☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 OPEC+开启快速增产路径叠加能源转型背景下的石油需求降速，原油市场中期供需宽松、库存累积的压力依然存 在；但三季度旺季宏观及地缘因素存在阶段性利多支撑，7月9日对等关税豁免到期大限临近，最终博弈结果参 考美越贸易协议或弱于4月2日最初版本,伊核问题相关的中东地缘风险亦未彻底消除,我们预估油价运行区间 或较二季度抬升,布伦特以63-70美元/桶为主、INE SC以480-510元/桶为主。 【燃料油&低 ...

原油：高开下行 【冠通研究】 制作日期：2025年7月4日 【策略分析】 轻仓买入原油看跌期权 在美军介入打击伊朗核设施后，市场关注伊朗的报复行动引发中东地缘风险进一步加大。然后 特朗普表示伊朗对位于卡塔尔的美军基地的导弹攻击非常微弱，且感谢伊朗提前发出通知，另外， 伊朗也未有封锁霍尔木兹海峡的行动。24日凌晨，特朗普更是表示"以色列和伊朗已完全达成一致， 将会有一个完全和彻底的停火。随后伊朗与以色列互相发射导弹后，表示达成停火。伊朗微弱的报 复行动及伊以实现全面停火，无疑将此前紧张的中东地缘风险急剧降温，极大得缓解了市场对于原 油的供给中断的担忧。目前仍需关注停火后中东局势后续的发展，如双方是否会违反停火协议，伊 朗核材料的处理，美国对伊朗原油出口的制裁等。另外，特朗普表示中国可以继续从伊朗进口石油。 俄罗斯表示在即将于7月6日召开的会议上支持石油再次增产。市场关注7月6日的OPEC+会议。基本面 上，原油进入季节性出行旺季，美国原油库存降至低位，加上OPEC+增产不及预期，原油供需边际转 好，伊朗驻联合国大使表示永远不会停止铀浓缩活动，内塔尼亚胡称伊朗通过其核力量和导弹能力 对以色列构成重大威胁，中东地缘 ...

亚特兰大联储主席博斯蒂克向市场发出明确信号：美国可能面临一段持续的高通胀时期，而企业适应贸易政策变化的过程可能需要一年或更长时间。这番表 态为美联储推迟降息提供了关键依据，在六月超预期非农数据公布后，进一步强化了货币政策观望立场。 周四公布的就业数据似乎佐证了博斯蒂克的谨慎态度。美国六月非农新增就业十四点七万人，远超经济学家十点六万人的预期，失业率小幅降至百分之四点 一。然而深入分析发现，亮眼数据背后存在结构性特点——公共部门单月大增七点三万人，其中州及地方教育就业贡献了六点四万人，而私营部门新增就业 仅七点四万人，明显低于此前三个月十二点八万的平均水平。劳动力市场呈现"面子强于里子"的分化格局。 博斯蒂克敏锐指出，当前通胀压力不同于传统模型预测的一次性冲击。贸易政策调整叠加地缘风险变化，正推动价格形成稳步而持久的上升趋势。他预 计："这看起来越来越像是一个需要一年或更长时间才能完全显现的过程。"尤其值得警惕的是，这种缓慢但顽固的通胀可能渗入消费者心理预期，形成更难 化解的恶性循环。 市场对政策转向的期待因此遭受双重打击。芝商所利率观察工具显示，七月维持利率不变的概率超过百分之九十五，市场对年内降息次数的预期 ...

美国市场研究公司国际商业战略公司首席执行官汉德尔·琼斯表示，美光公司预计将面临一系列内 存制造商特有的挑战。 琼斯表示："美光公司很难在其位于纽约州克莱的工厂生产具有成本竞争力的DRAM，因为该地区 缺乏DRAM制造方面的半导体专业知识。美光公司可能需要在纽约州克莱以外，甚至海外寻找其 他生产基地，以实现未来具有竞争力的DRAM成本。" 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来 源： 内容编译自eetjp 。 全球第三大内存制造商美光科技（以下简称"美光"）于2025年6月12日（美国时间）宣布，将在美 国投资2000亿美元，在此前的投资计划基础上追加300亿美元。该公司计划在爱达荷州建设第二座 内存工厂，扩建弗吉尼亚州的工厂，并将用于生产人工智能（AI）关键高带宽内存（HBM）的先 进封装工厂迁至美国。美光科技还宣布，在这2000亿美元中，有500亿美元将用于在美国的研发， 并重申正在推进在纽约建设一座大型工厂的计划。 美光目前几乎所有的 DRAM 产品都在海外生产，但该公司表示，计划在投资完成后在美国生产 40% 的 DRAM 产品，但并未透露具体时间表。在美国总统唐纳德·特朗普于 2025 年上任后 ...

Investment consulting business qualification：CSRC License [2012] No. 669 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669 号 中 信 期 货 国 际 化 研 究 | 中 信 期 货 研 究 所 International 2024-10-09 中信期货国际化研究 | CITIC Futures International Research 2025/07/04 China Futures Daily Note 中国期货每日简报 桂晨曦 Gui Chenxi 从业资格号 Qualification No：F3023159 投资咨询号 Consulting No.：Z0013632 CITIC Futures International Service Platform：https://internationalservice.citicsf.com 摘要 Abstract Macro News: US Government lifts export restrictions on EDA to China. Futures Prices: O ...

2025年7月4日 集运日报 (航运研究小组) "大而美"法案通过，关注美国终端消费是否有所提振，空单已建议全部止盈，建议轻仓参与或观望。 弈激烈，盘面宽幅震荡。之后需对关税政策、中东局势以及现货运价 情况关注。 短期策略: 短期盘面或以反弹为主,已建议2508合约反弹至2000以上 建议轻仓试空（200点以上的利润空间），空单可考虑止盈，风险偏好 者已建议2510合约1300以下轻仓试多，设置好止损止盈。 套利策略: 国际局势动荡背景下，波动较大，暂时以观望为主。 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，在判断后续方向 跌涨停板:2506-2604合约调整为16%。 我司保证金：2506-2604合约调整为26%。 日内开仓限制: 2506-2604所有合约为100手。 财联社7月2日电，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）发表声明称，正在研究新收到的加沙地带停火协议草案，并强调，希望最终的停火协议在保证以色 列从加沙地带全面撤军的同时，还能为加沙人民提供足够的人道主义援助。 财联社7月3日电，据央视新闻，美国东部时间7月3日凌晨，北京时间今天下午，美国共和党掌控的国会众议院推进了总统特朗普的大规模减税 ...

芳烃下游及终端开⼯下滑，化⼯整体供 需变化较⼩ 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-07-04 伊朗外交部长在媒体上公开表示"伊朗仍致力于《不扩散核武器条 约》及其保障协定"，他表示，伊朗未来与国际原子能机构的合作将经由 最高国家安全委员会来进行。这显然边际减轻了市场对地缘的恐慌情绪。 数据显示，美国6月新增非农就业人数连续第四个月超出预期，失业率下 降，这表明美国劳动力市场依然健康。原油近端需求尚可，供给增量也未 带来库存的大幅攀升，油价延续震荡整理。 板块逻辑： 化工板块品种之间差异较大。苯乙烯自身开工率变化较小，但几个下 游无一例外都出现了开工率的环比下行。PTA产业链也出现了下游及终端 开工率的大幅下滑，聚酯开工下降0.8%，织机和加弹开工率分别下滑4% 和7%。油化工自身供需在走弱，煤化工甲醇则受到西北装置检修的提振。 化工品整体本周都出现了基差的收缩，整体仍是震荡格局。工信部召开会 议表示，依法依规、综合智利光伏行业低价无序竞争，这对国内商品都有 些许提振。 原油：周度整体再度去库，欧美经济数据较好油价延续震荡 LPG：盘面回归交易基本面宽松， ...

品种 核心观点 主要逻辑及价格区间 原油 反弹偏空 地缘担忧再起，油价反弹，关注周末 OPEC+会议。消息称伊朗暂停与国 际原子能机构合作，地缘担忧再起，短期油价反弹；从供需基本面看， OPEC+从 4 月份开始正式增产，当前产能处于增产初期，加上当前处于消 费旺季，油价下方有一定支撑，但随着增产量逐渐上升，油价下行压力较 大。策略：轻仓试空并购买看涨期权保护。SC【495-515】 LPG 反弹 油价企稳，库存下降，液化气反弹。地缘担忧再起，成本端油价企稳反弹； 下游化工需求有所下降，PDH 开工回落；库存端利好，厂内和港口库存均 上升。策略：短线反弹，但上方受限，反弹偏空。PG【4200-4300】 L 空头反弹 现货涨价，华北基差为-64（环比+44），近期装置检修加强，新装置暂未 释放，供给压力边际缓解。LD、HD 进口窗口打开。需求淡季，下游刚需 拿货为主，关注后续库存去化力度。7-8 月仍有山东新时代、裕龙石化等 合计 205 万吨新装置计划投产，中长期预期偏弱。策略：短期反弹思路对 待。L【7200-7400】 PP 空头反弹 出口毛利转正，低价成交略有放量，成本支撑好转，MTO 盘面利润同期 ...