证券代码：839979 油脂早报 2025-06-23投资咨询部 分析师: 王明伟 从业资格号： F0283029 投资咨询号： Z0010442 TEL: 0575-85226759 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕3月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前 马棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季，棕榈油供应上有所增加。中性 2.基差：豆油现货8400，基差244，现货升水期货。偏多 3.库存：6月2日豆油商业库存88万吨，前86万吨，环比+2万吨，同比+11.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多 5.主力持仓：豆油主力多翻空。偏空 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。24/25年USDA南美产量预期较高，马 棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，减少可供应量，但国际生柴利润偏低，需求疲 软。国内对加菜加征关税导致菜系领涨，国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。中美及中加关系缓 和宏 ...

在中国基金业逐步开放的大背景下，今年上半年，外资公募正在继续加快产品线在本土市场的落地步伐。 券商中国记者注意到，今年以来，债券类产品成为了外资公募新发的绝对主力，体现了外资"稳中求进"的市场 策略。多只债基首发规模突破50亿元，稳健配置价值受到资金广泛认可。 与此同时，指数增强型基金在权益产品中迅速崛起，成为外资重点关注的布局方向。而以多元资产配置、港股 精选策略等为代表的特色产品，也进一步丰富了外资公募在中国市场的投资工具箱，推动本土化体系持续完 善。 债基成外资公募新发主线，头部产品规模不低于50亿元 今年以来，债券基金已悄然成为外资公募新基金发行的绝对主力。从纯债产品到混合债基，各类债券型产品密 集亮相，构成了外资公募在华发展业务的重要抓手。 券商中国记者注意到，贝莱德基金接连推出了中长期纯债型基金贝莱德安泽60天持有，以及混合债券型二级基 金贝莱德富元添益。路博迈基金则布局了路博迈兴航60天滚动持有这一中长期纯债产品。 其他外资公募亦动作频频。施罗德基金发行了中长期纯债型基金施罗德添源纯债，安联基金发行了混合债券型 二级基金安联安裕，联博基金发行了混合债券型二级基金联博汇利。 此外，多只宏利旗下产品 ...

期货交易咨询业务资格：证监许可[2011]1773号 杨磊 从业资格证号：F03128841 投资咨询证号：Z0020255 铜周报 20250622 宏观、基本面多空交织， 铜短期仍震荡 核心要点及策略 1 影响因素分析 | 2 | | --- | 数据来源：钢联、ifind、国联期货 5 仓单流出、铜现货升水有所承压 本周LME铜0-3M升水周环比继续走强 | 01 | | 02 | | | --- | --- | --- | --- | | 价格数据 | 04 | 基本面数据 | 07 | | 03 宏观经济数据 | 19 | | | 07 3 数据来源：钢联、ifind、国联期货 5 01 价格数据 4 数据来源：钢联、ifind、国联期货 6 02 基本面数据 7 本周铜精矿TC指数均价环比跌0.03美元/吨至-44.78美元/吨，仍为负 8 数据来源：钢联、ifind、国联期货 据SMM，本周九港铜精矿库存环比减10.07万吨至71.21万吨 10 数据来源：钢联、ifind、国联期货 国内电解铜6月产量预计环比减少但同比增 精废价差周环比变动有限 9 数据来源：钢联、ifind、国联期货 11 ...

氯碱周报 | 2025-06-22 山东下游采购价连续下调，烧碱延续弱势 烧碱：山东下游采购价连续下调，烧碱延续弱势 市场要闻与重要数据 价格方面：截至2025-06-20，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价2256元/吨（-32）；山东32%液碱基差275元/吨（-31）。 现货价格：山东32%液碱报价810元/吨（-20）；山东50%液碱报价1330元/吨（-50）。 供应方面：烧碱开工率81.20%，（+0.30%）；烧碱周度产量79.28万吨（+0.23）。 需求方面：主力下游氧化铝开工率80.74%（-0.13%），氧化铝周度产量171.50万吨（-0.30），氧化铝港口库存6.80 （+1.80）；印染华东开工率60.73%（-0.63%）；粘胶短浅开工率80.80%（+0.24%）；白卡纸开工率：72.20%（-1.21%）； 阔叶浆开工率77.10%（-0.40%）。 生产利润方面：截至2025-06-20，山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）837.83元/吨（-62.50），山东氯碱综合 利润（1吨烧碱+1吨PVC）205.03元/吨（-62.50），山东烧碱单品种利润1540.15 ...

美联储戴利：经济基本面正朝着可能需要降息的方向发展。 ...

Core Viewpoint - The A-share market is experiencing fluctuations, while the bond market is showing signs of recovery, indicating an improvement in market sentiment [1] Group 1: Bond Market Performance - The yield on 10-year government bonds has decreased from a high of 1.73% on May 27 to 1.64% by June 18, marking a decline of 9 basis points [2] - The 30-year government bond futures have risen from a low of 118.64 yuan on May 29 to a high of 120.93 yuan by June 18, an increase of over 2 yuan [3] - The China Bond New Comprehensive Wealth Index (1-3 years) reached a historical high of 228.49 points as of June 18, the highest since its launch on January 4, 2002 [5] Group 2: Market Trends and Expectations - The overall bond market is expected to perform well in 2024, with the China Bond Net Price Comprehensive Index rising by 4.55% [7] - The bond market has experienced five rounds of upward trends since the beginning of the year, with the latest round starting from May 27 [8] - The current market conditions suggest a potential for continued upward movement, with the possibility of breaking through previous resistance levels [8] Group 3: Influencing Factors - The funding environment remains balanced and slightly loose, which is favorable for the bond market [9] - The central bank has shifted its stance from tightening to a more accommodative approach, which is expected to support liquidity in the bond market [9][10] - The basic economic conditions are not expected to pose significant risks to the bond market, with export growth and retail sales providing some support [12] - Policy measures indicate an opening for monetary easing, which could further benefit the bond market [13]

淡季影响需求走弱，铝类或将有所承压 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 瑞达期货研究院 「2025.06.20」 铝类市场周报 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 行情回顾：沪铝周度先涨后跌，周涨跌幅+0.21%，报20465元/吨。氧化铝周度低位反弹，周涨跌+1.33%，报2890 元/吨。 行情展望： 氧化铝：基本面原料端，国内铝土矿港口库存虽有回落，但仍处中高位运行，原料供给尚充足。供给方面，现货价格 反弹后再度回落，加之海外土矿报价的坚挺令氧化铝厂利润受损，后续或有检修减产等控制产能方面的应对举措，国 内产量方面或有小幅收减。需求方面，国内电解铝各地产能及技改置换等项目陆续推行，现有在运行产能接近行业上 限，整体对氧化铝的需求持稳。总的来看，氧化铝基本面或处于，供给偏多、需求持稳的阶段。 电解铝：基本面供给端，国内电解铝产能总体持稳运行，由于铝水比例提升，令铸锭量下降行业库存 ...

y m 市 市 站 需 有 谨 风 慎 险 官 方 服 热 线 M www.itf.com.cn 400-8888-598 网 体报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性权任何保证。本报告不拘成个人找资建议。也未针对个别投资者将殊的投资目标、财务状况或需要，投资 免责声 者需自行列近本就告中的任何意见或建议是否符合其特定材况。据此投资，责任自负。本报告仅同特定客户推进、未经国资期货授权许可，任何引用、转载以及同第三方传输的行为您的面倒数额度数， UH 我司将视情况追究法律责任。期市有风险,入市需谨慎。 ITC 国贸期货 世界500强投资企业 国贸期货有限公司 流的衍生品综合服务商 D7 7 - | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITC 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号:Z0015194 | | | | | | | | | 农产品研究中心 | 杨璐琳 | 从业 ...

【郑棉震荡调整，关注宏观与美棉种植报告】郑棉呈现震荡调整态势。现货方面，最新328级棉花价格 指数为14891元/吨，较上一涨34元/吨。2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内多报价在CF09+1400及以上， 南疆喀什机采31级双29主流较低基差在CF09+900 - 1000，多基差报价在CF09+1000及以上，均为疆内自 提。纯棉纱市场本周行情持续清淡，纺企让价出货，下游订单难改善，市场情绪谨慎，随用随买。纺企 棉纱利润恶化，内地限产增加。全棉坯布市场交投不佳，气氛低迷。大型织厂订单不及预期，库存积 累，秋季订单预计晚于往年启动。宏观上，美联储连续第四次维持利率不变，隔夜ICE期棉大幅下跌。 国际市场，美棉种植进度85%，去年同期89%；优良率48%，去年同期54%。6月USDA月度供需报告调 增2024/25年度美棉出口至250万吨，期末库存调降至96万吨，美棉基本面良好，CFTC基金净持仓低 位，ICE期棉支撑强，关注6月底美棉种植报告。国内市场，种植面积稳中有增，新棉产量预期稳中有 增。本周全疆大部现蕾开花期棉花有高温热害风险。5月纱产量同比增3%，布产量同比降3.3%。下游产 业积 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-20燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 燃料油： 1、基本面：来自西方的套利船货到港量小幅增加，但中硫调和组分的持续短缺导致新加坡合规含硫0.5% 船用燃料供应紧张，低硫燃料油市场基本面仍有支撑。高硫燃料油下游船燃需求维持坚挺，同时受到夏季 发电旺季的支撑。随着伊以冲突愈演愈烈，航运市场不安情绪日益加剧，目前已经有不少船只选择避开霍 尔木兹海峡，绕行船舶增加补油需求，短期内可能利好新加坡船用燃料销量；偏多 2、基差：新加坡高硫燃料油为486.69美元/吨，基差为219元/吨，新加坡低硫燃料油为556.5美元/吨，基 差为92元/吨，现货升水期货；偏多 3、库 ...