以下文章来源于晚点对话 ，作者龚方毅 黄俊杰 中金公司首席经济学家 彭文生 " 建立消费大市场需要回归常识，让发展成果更公平惠及全体人民" 晚点对话 . 最一手的商业访谈，最真实的企业家思考。 对等关税从 34% 涨到 125%，已经足以说明买方与卖方的简单权力关系。 7 年前，特朗普第一次对中国发起贸易冲突时，中金公司首席经济学家彭文生提出短期可以用货币、 财政政策应对，但长期需要给中国的消费者减负。 这也是他长期以来的政策主张之一。在 2013 年出版的《渐行渐远的红利》一书中，彭文生就建议随 着政府财力和整体经济实力的增长，中国应当扩大和增强社会保障体系，再结合其他制度调整，缩小 贫富差距，提高全民的消费意愿。 现在，中国如何让自己的国民更有能力消费被更多提及。今年初，中央经济工作会议将 "大力提振消 费、提高投资效益，全方位扩大国内需求" 作为经济工作的首要重点任务。在诸多问题上有分歧的国 内学者们普遍呼吁公平分配、促进消费。 既然 3.5 亿人能成为消费的 "甲方"，14 亿人的统一大市场应该诞生更多的富足的消费者，而不只是全 世界最高效率的工厂。 4 月 13 日，我们再度拜访彭文生，谈论美国成为 ...

以下文章来源于晚点对话 ，作者龚方毅 黄俊杰 晚点对话 . 最一手的商业访谈，最真实的企业家思考。 对等关税从 34% 涨到 125%，已经足以说明买方与卖方的简单权力关系。 7 年前，特朗普第一次对中国发起贸易冲突时，中金公司首席经济学家彭文生提出短期可以用货币、 财政政策应对，但长期需要给中国的消费者减负。 这也是他长期以来的政策主张之一。在 2013 年出版的《渐行渐远的红利》一书中，彭文生就建议随 着政府财力和整体经济实力的增长，中国应当扩大和增强社会保障体系，再结合其他制度调整，缩小 贫富差距，提高全民的消费意愿。 中金公司首席经济学家 彭文生 " 建立消费大市场需要回归常识，让发展成果更公平惠及全体人民" 文 丨 龚方毅 黄俊杰 制图 丨 黄帧昕 编辑 丨 黄俊杰 这一轮贸易战开始的第一周，中文社交网络上流行起来一个容易理解的类比：甲方要逼乙方重签合 同。极其复杂的地缘政治、货币财政、金融历史被简化为交易中的权力关系。 有人觉得美国是甲方，因为 4.2% 的人口每年的消费额占全球的 1/3。白宫似乎也是这么想的，特朗普 的新闻发言人最近断言，每个国家都会寻求和解，因为所有人都想要美国的消费者。 但 ...

近日，海南省人民政府办公厅印发《海南省提振和扩大消费三年行动方案》。其中提到，加大生育养 育保障支持。出台育儿补贴办法。将参加职工基本医疗保险的灵活就业人员、农民工、新就业形态就 业人员纳入生育保险；形成政策合力。开展省级层面消费领域宏观政策取向一致性评估。发挥供销系 统、乡村振兴队伍等作用，精准实施消费帮扶。鼓励将工会经费用于职工节日慰问品、健身、文体等 消费。严格落实带薪年休假制度，鼓励带薪年休假与小长假连休，实现弹性错峰休假，结合实际探索 设置中小学春秋假。 ...

Core Insights - The 2025 Global 6G Technology and Industry Ecosystem Conference focused on addressing complex network threats and ensuring high system availability through discussions on 6G network resilience and inherent security [1][2][4] - Experts emphasized the importance of network resilience as a key quality attribute for 6G systems, which is crucial for reliable operation in complex environments [1][4] Group 1: Challenges and Solutions - Two main challenges for 6G identified: the realization of integrated visions (space, ground, human, and machine networks) and the implementation of resilient networks [2] - A proposed solution includes a hyper-converged network architecture that supports dynamic loading and independent evolution of generative network modalities, addressing security concerns [2] Group 2: Security and Resilience - Network resilience is highlighted as a critical aspect of the 6G vision, with a focus on planning security capabilities and addressing device security as foundational [4] - Recommendations include initiating key technology research and prototype development for inherent security and terminal security, along with a focus on data privacy and identity authentication [4] Group 3: AI and Network Security - The potential of large language models in enhancing 6G security was discussed, with a shift from passive defense to proactive evolution in security measures [5] - A new network security protection system is proposed, emphasizing simplicity and efficiency, with inherent security as the core [5] Group 4: Collaboration and Future Directions - The successful "Network Resilience" parallel meeting is expected to strengthen collaboration among academia, industry, and research, facilitating the transformation of 6G technological achievements into practical applications [6] - Future considerations include enhancing network resilience and disaster recovery capabilities, achieving consensus on inherent security, and systematic planning for new security technologies [5][6]

Core Viewpoint - The company reported a significant decline in annual revenue and net profit for 2024, but showed improvement in Q4 2024, driven by price increases and cost reductions [1][2]. Financial Performance - The company's total revenue for 2024 was 91.03 billion yuan, a year-on-year decrease of 35.51% - The net profit attributable to shareholders was 7.696 billion yuan, down 26.19% year-on-year - In Q4 2024, the net profit attributable to shareholders was 2.498 billion yuan, an increase of 42.27% year-on-year [1][2]. Operational Metrics - The national cement production in 2024 was 1.825 billion tons, a decline of 9.5% year-on-year - The company's self-produced cement clinker sales were 26.8 million tons, down 6% year-on-year, which was better than the industry average - The average revenue per ton of self-produced products was 246 yuan, a decrease of 28 yuan per ton year-on-year, while the average cost per ton was 187 yuan, down 18 yuan per ton year-on-year [2][3]. Cost and Expenditure - The total expenses for the year were 9.448 billion yuan, a decrease of 3.4% year-on-year - The company incurred an impairment provision of approximately 300 million yuan in Q4 2024 - Capital expenditures for 2024 were 15.619 billion yuan, with significant increases in production capacity across various segments [2][3]. Capacity Expansion - The company added 2.3 million tons of clinker capacity overseas and increased cement capacity by 8 million tons through relocation - Additional capacities included 14.5 million tons of aggregates and 12.1 million cubic meters of commercial concrete - By the end of 2024, the company had a clinker capacity of 27.4 million tons and a cement capacity of 40.3 million tons [3]. Future Outlook - The company plans to maintain a dividend payout of at least 50% of net profit for the years 2025-2027, with an estimated dividend yield of 3.4% based on a profit assumption of 9 billion yuan - For 2025, capital expenditures are projected to be 11.98 billion yuan, with expectations for improved cash flow and a slowdown in spending [2][3]. Earnings Forecast - Expected earnings for 2025 and 2026 are 9.2 billion yuan and 10.1 billion yuan, respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 14 and 13 [4].

平安证券指出，短期内OPEC+七国公布补偿性减产计划、美国对伊朗和委内瑞拉油制裁加严、中东地 缘局势存在升温的可能等事件对油价中枢仍起到一定支撑作用；中长期来看，油价在基本面趋于宽松的 预期下可能逐步走弱。国内油企通过上下游一体化布局和油气来源多元化降低了业绩对油价的敏感性， 建议关注盈利韧性相对强的"三桶油"。 信达证券（601059）表示，在市场对原油需求持续担忧的情绪下，本轮油价周期的本质在于供给端，一 些产油国或由过去的份额竞争策略转为挺价保收益策略，一些产油国或自身面临增产能力的瓶颈。尤其 是过往的美、沙、俄三足鼎立格局，演变成当前资本开支谨慎和资源劣质化导致产量面临达峰的美国， 与通过OPEC+机制团结在一起的沙、俄进行的不对称两方博弈，即过去资本开支不足和资源劣质化引 发的当前的原油供给弹性有限，从而使得以沙特为首的OPEC+能够通过调控剩余产能对油价产生更大 的边际影响。对于未来油价展望，美国石油开采面临资源劣质化和成本通胀双重压力，以沙特为首的 OPEC+维持高油价意愿和能力仍没有弱化，油价底部支撑仍然存在。 石油板块1日盘中发力走高，截至发稿，准油股份（002207）、和顺石油（60335 ...

以下文章来源于思想钢印 ，作者思想钢印 一、不要前瞻性 很多年前，我喜欢评价别人的投资没有前瞻性，现在，很多人批评我没有前瞻性，对对对，我已经彻底基 本不追求操作上的前瞻性，每一个人最后都会活成自己曾经鄙视的样子，我会思考前瞻的东西，但基本不 会立刻在操作上反应出来。 同样，当一个人跟我说前瞻性的时候，我先要看看他是谁，只有极少数人有能力谈前瞻性，在我看到的案 例中，因为前瞻性而亏损的人远远比因为前瞻性而赚钱的人多。 很多人所说的前瞻性不过是自己的一厢情愿，一旦你认为自己有前瞻性，事情发展不如你的预料，你很可 能丧失纠错的能力。 还有一些人说的前瞻性，太过"前瞻"，跟自己的操作周期不吻合，忘了自己根本没有这种能力等到反转的到 来。很多推荐大牛股的人自己赚不到钱，买得太早了，很多相信牛市会来的人，最终倒在黎明前。 更重要的是，很多前瞻性的证伪需要太长时间，一年甚至几年，人生能有几个几年？谈前瞻性不如把现实 和历史理解得更透。 思想钢印 . 雪球2020年度十大影响力用户，私募基金经理 本文来自微信公众号： 思想钢印 （ID：sxgy9999） ，作者：思想钢印，题图来自：AI生成 有一句话叫"投资就是赚认知的钱 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容编译自thestar，谢谢。 据报道，马来西亚成为先进半导体制造、封装和加工重要枢纽的潜力取决于人才。 肯纳格研究公司在一份报告中表示，考虑到该国的优势，包括发达的基础设施、亲商政策和地缘政 治中立立场，人才仍然是一个重要的关注点。 该研究机构表示，在与马来西亚半导体行业协会（MSIA）的会议上，讨论了参与者如何提升价值链 以及政府如何从典型的税收激励思维转向吸引和留住人才的问题。 据该研究机构称，该国大约有 10,000 至 15,000 名 IC 设计师，但其中大部分在英特尔和英飞凌等 跨国公司工作。 Kenanga Research 指出："让这些经验丰富的人才走出舒适区并加入创业公司是一项挑战。因此， 人才大多集中在已经成熟的跨国公司。" 马来西亚外交部随后表示，必须采取一些措施来缓解这种情况。 这些举措包括建立一所专注于科学、技术、工程和数学（STEM）的大学，为在马来西亚就读的外国 STEM 学生提供就业机会，提供适当的激励措施吸引外国人才，并鼓励半导体企业加强培训。 报告指出："政府已拨出 250 亿令吉拨款中的约 10%，用于到 2030 年 ...

合作伙伴征集：2025全球手术机器人大会 报名：首届全球眼科大会 | 名额有限 报名：首届全球心血管大会 | 奖项申报 报名：首届全球骨科大会 | 奖项评选 近日，肝脏无创检测领军企业 无锡海斯凯尔医学技术有限公司 （以下简称"海斯凯尔"）宣布完成 逾亿元人民币D轮融资 。本轮融资由 阳光融汇资本 领投，湖南 医药发展基金、广州生物岛生命科学创新创业投资基金共同参与投资， 百榕资本 担任财务顾问。资金将主要用于技术研发、产品迭代以及市场拓展等方面，推动 肝脏无创检测技术 的普及与应用。 iLivTouch ® 无创肝脏检测系统广泛应用于以下领域： # 核心产品介绍 iLivTouch ® 无创肝脏检测系统 海斯凯尔的核心技术基于 瞬时弹性成像技术 ，该技术被世界卫生组织、美国肝病学会、欧洲肝病学会、亚太肝病学分会和中华医学会肝病学分会等权威医学组织 推荐为 肝纤维化诊断A1类指标 。 iLivTouch ® 无创肝脏检测系统 采用瞬时弹性成像技术（TE），能够在两分钟内通过探头接触皮肤，快速、无创地检测 肝脏硬度值（LSM）和脂肪衰减值 （UAP） ，准确评估肝脏健康状况。其技术亮点包括： 多通道影像引导 ： ...

贾东旭 2024年税收增速低于名义GDP增速7.6个百分点，成为财政扩张的制约因素。在2025年财政"更加积极"的 基调下，税收增长能否逆转颓势？本文分析，可供参考。 一问：税收和GDP的增长有何规律？税收对名义GDP的弹性系数约为2 从历史数据观测，税收增速与名义GDP增速存在非对称波动特征。 当名义GDP增速处于5%基准值时，税 收增速通常围绕零值波动；GDP增速每偏离基准1个百分点，税收增速波幅可达2个百分点，呈现约2:1的 弹性特征。特殊政策调整期该规律可能失效。 长期而言，税收弹性主要源自所得税机制。 一方面，企业成本具有黏性特征，利润波动幅度大于营收变 化，这种波动通过企业所得税放大；另一方面，个人所得税采用超额累进税率，居民收入增长会触发税 率跳档，产生"档次爬升"效应，致使个税增速超越居民收入增速。这两大传导机制共同构成税收弹性的 制度基础。 以下文章来源于申万宏源宏观 ，作者赵伟 贾东旭等 申万宏源宏观 . 申万宏源证券研究所 | 宏观研究部 作者： 赵伟 申万宏源证券首席经济学家 贾东旭 高级宏观分析师 侯 倩楠 宏观分析师 联系人： 需要特别注意，2024年税收收入下降主因并非所得税，而 ...