银行行业 行业研究 | 动态跟踪 存款利率下调呵护银行息差，存款脱媒或 较为温和 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速， 对 25 年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预 期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款 进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对 25 年银行息差形成重要 呵护；25 年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有 望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。 ⚫ 现阶段关注两条投资主线： 风险提示 经济复苏不及预期；房地产等重点领域风险蔓延；流动性环境超预期收紧；假设条件变 化影响测算结果。 国家/地区 中国 行业 银行行业 报告发布日期 2025 年 05 月 21 日 | 屈俊 | qujun@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860523060001 | | 于博文 | yubowen1@orientsec.com.cn | | | 执 ...

多家银行官宣下调存款利率！ 5月20日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行、招商银行、 光大银行纷纷对人民币存款利率进行了调整。 与此前相比，上述8家银行活期存款利率均下调0.05个百分点至0.05%，各期限定期存款挂牌 利率全线下调，最大降幅25个基点。国有六大行1年定期利率首次跌破1%，银行存款利率全 面向"1时代"迈进。 根据六大行公布数据整理 国有大行率先启动今年首次人民币存款挂牌利率下调。 5月20日，国有六大行在其官方App或网站调整了人民币存款利率表。从调整情况来看，六 大行对存款利率的下调幅度保持一致，最大降幅25个基点。 其中，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行3个月、6个月、1年期、2年期 整存整取均下调15个基点，调整后的各期限存款利率分别为0.65%、0.85%、0.95%、 1.05%；定期存款整存整取3年、5年期利率均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%。 值得注意的是，1年期定期存款利率首次跌破1%至0.95%，我国大行存款利率正式迈入"1时 代"。 同日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，迎来年内首降，1年期LPR降至3%，5年期 ...

Core Viewpoint - The recent reduction in LPR and deposit rates by the central bank is a continuation of the interest rate cut on May 7, indicating a clear signal for stabilizing interest rate spreads [1] Group 1: Interest Rate Changes - The adjustment in LPR and deposit rates aligns with the expected transmission chain of "policy rate - LPR - deposit rate" [1] - The cut in deposit rates by major national banks on the same day as the LPR reduction effectively mitigates the negative impact of declining asset pricing [1] Group 2: Loan Demand and Social Financing - Post-rate cut, loan demand is expected to remain stable, with social financing growth potentially increasing driven by government bonds [1] - Recent export performance has exceeded expectations, reducing the immediate necessity for further monetary policy easing [1] Group 3: Future Observations - The need for additional monetary policy adjustments will depend on future changes in external demand and the real estate sector [1]

[Table_Reportdate] 2025年05月20日 公 司 简 评 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn | [数据日期 Table_cominfo] | 2025/05/19 | | --- | --- | | 收盘价 | 5.30 | | 总股本(万股) | 9,916,108 | | 流通A股/B股(万股) | 6,712,240/0 | | 资产负债率(%) | 94.37% | | 市净率(倍) | 0.53 | | 净资产收益率(加权) | 2.83 | | 12个月内最高/最低价 | 5.83/4.45 | [Table_QuotePic] -21% -14% -8% -1% 5% 12% 18% 25% 24-05 24-08 24-11 25-02 邮储银行 沪深300 [相关研究 Table_Report] 《邮储银行（601658）：负债优势凸 显，财政部战投与邮政集团增持彰显 信心—公司简评报告》 2025.04.16 《邮储银行（601658）：负债成本优 势保持，储 ...

Core Viewpoint - The current external environment remains highly uncertain, and domestic growth stabilization policies should not be relaxed yet [1] Group 1: Monetary Policy - It is expected that the central bank will continue to implement interest rate cuts in the second half of the year, with room for two types of LPR to decline within the year [1] - The recent reduction in deposit rates by state-owned banks is anticipated to lead other commercial banks to follow suit, resulting in an overall deposit rate decrease of approximately 0.11 to 0.13 percentage points [1] - This adjustment in deposit rates is expected to offset the impact of the LPR reduction on various loan rates, thereby stabilizing the banks' net interest margin [1]

● 本报记者 吴杨 李静 5月20日，伴随LPR（贷款市场报价利率）下调，北京、上海等地房贷利率同步跟进调整，且多为下调 10个基点。与此同时，六大行宣布自5月20日起下调人民币存款挂牌利率，最高降幅25个基点。 据测算，此次房贷利率调降可使30年期、百万元房贷月供减少约54元，累计节省近2万元。业内人士表 示，下调房贷利率可进一步降低房贷成本，有助于促进住房消费需求释放。而此次存款利率降幅更大， 可进一步呵护银行净息差。 房贷利率下调 "今天（5月20日）房贷利率下调，幅度为10个基点。目前北京首套房商贷利率为3.05%，购买二套住 房，位于五环内的，商贷利率为3.45%；位于五环外的，商贷利率为3.25%。"工商银行北京地区某客户 经理告诉记者。 建设银行北京宣武支行工作人员向记者表示："伴随LPR下调，房贷利率相应也会调整。但5月21日放款 才是新利率，每月20日我们一般不会给客户放款。" 记者了解到，在此次LPR调降前，北京首套房商贷利率为3.15%。购买二套住房，位于五环内的，商贷 利率为3.55%；位于五环外的，商贷利率为3.35%。 此外，5月20日记者致电招商银行广州地区一家支行网点。该网点客 ...

● 本报记者欧阳剑环 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日贷款市场报价利率(LPR)为1年期 LPR3.0%，5年期以上LPR3.5%，均较上期下行10个基点。同日，多家银行宣布下调人民币存款挂牌利 率。 专家认为，LPR和存款利率同步下行，有利于保持商业银行净息差的稳定，将有效降低实体经济综合融 资成本；预计年内LPR报价仍有下行空间。 下调符合预期 此次LPR下降符合市场预期。民生银行首席经济学家温彬表示，在新的货币政策框架下，7天期逆回购 利率作为主要的政策利率，成为LPR新的"定价锚"，并通过强化各利率间协同，逐步疏通由短及长的利 率传导关系。伴随政策利率降息落地，本月LPR报价下调符合预期。 "下调政策利率并引导LPR下行，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本， 这是现阶段扩投资、促消费的一个重要发力点。"东方金诚首席宏观分析师王青说。 招联首席研究员董希淼表示，LPR下降后，叠加此前央行宣布公积金贷款利率下调，居民住房消费支出 将进一步降低，有助于提振居民消费意愿和能力。 "下一阶段，LPR可能仍有下降的空间。"但董希淼认为，对LPR等利率下降的节 ...

证券时报记者谢忠翔 存款利率"降息潮"是今年5月银行业一大热词。以民营银行为代表的中小银行上一轮利率"补降"尚未结 束，大中型银行新一轮存款降息又接踵而至，主流银行中长期定期存款已经普遍低于1.5%。长期以相 对较高利率揽储的民营银行，面对净息差下行压力也纷纷出手控制负债成本。 作为立足服务民营经济、小微企业和居民消费的一支金融机构队伍，民营银行近年来发展格局出现明显 的两极分化。业内人士认为，民营银行要把握低利率环境下资金成本劣势缩小的机会，以数字化能力支 持风控和业务创新，契合市场的需求。 利率高地优势渐失 5月以来，辽宁振兴银行、吉林亿联银行、湖南三湘银行、福建华通银行等多家民营银行再度下调旗下 部分存款产品利率。事实上，4月以来已有多家民营银行多次主动降息。 长期以来，多数民营银行受到线下网点少、线上渠道窄等客观因素限制，获客和揽储压力明显大于其他 类型的商业银行。因此，"高息揽储"成为民营银行扩大负债端的重要手段，部分储户也瞄准这一点，前 往异地开户和存款，加入了跨城存款队伍。 经过多轮的利率"补降"，绝大多数民营银行中长期存款利率已低于或等于2.5%。尽管相对国有大行、股 份行最新挂牌利率仍有10 ...

" 存款利率下滑过快，人们甚至会加快提前还贷的步伐。 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） "每年都在提前还贷款，凑够五万就去还，多则十来万。" "春节刚过，单位发了年终奖，准备提前还款，直到4月初才还款成功。" 最近这段时间，在小巴周围，一度沉寂的 "提前还贷"似乎又有卷土重来的迹象。 从去年年中开始，随着国家下调存量房贷利率，新旧利差不断缩小。于是，当提前还贷的 "套利空间"被压缩，股市又变得有利可图时，年初"提前 还房贷的人后悔了吗"的话题冲上热搜。 但事实真的是这样吗？ 今天，我们结合最新的经济数据和降息政策，简单谈谈提前还款和楼市、银行之间的关系。 还贷变多，贷款变少？ 先从前两天一组较为意外的数据说起。 央行最新金融数据显示， 今年 前四个月，住户贷款增加 5184亿元，其中，短期贷款 减少 2416亿元，中长期贷款增加7601元。但是，前三个月 住户新增贷款是1.04万亿元， 也就是说，4月的住户新增贷款是-5216亿元，其中短期贷款和中长期贷款分别减少4019亿元和1231亿元。 住户短期贷款一般是消费贷和信用卡透支，这一数据的减少很好理解，因为此前 "千行大战消费贷"过于魔幻，国家出手遏 ...

本报记者 彭妍 杨洁 邮储银行存款利率调整后，3个月、6个月、1年期、2年期、3年期、5年期定期存款利率（整存整取）分 别为0.65%、0.86%、0.98%、1.05%、1.25%、1.3%。 5月20日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等国有六大行，以及招商 银行、光大银行等全国性股份制银行均下调了存款挂牌利率，涉及活期存款、定期存款、通知存款等， 最大降幅达25个基点。 同日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日，1年期LPR（贷款市场报价利 率）为3%，5年期以上LPR为3.5%。两个品种LPR均较前值下调10个基点。 接受《证券日报》记者采访的专家表示，此次国有大行及个别股份制银行牵头下调存款挂牌利率，且下 降幅度大于LPR降幅，有助于降低银行负债成本。 最高下调25个基点 具体来看，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等5家国有大行存款挂牌利率调整 后，活期存款利率下调5个基点至0.05%；3个月、6个月、1年期、2年期定期存款利率（整存整取）下 调15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；3年期、5年期定期 ...