每经记者｜岳楚鹏 每经编辑｜高涵 ①【三大期指齐跌】截至发稿，道指期货跌0.25%、标普500指数期货跌0.21%、纳指期货跌0.21%。 ②【英伟达即将发布财报，木头姐加仓470万美元】英伟达公司将于当地时间5月28日盘后公布2026财年 一季报。正值英伟达准备发布第一季度财报之际，"木头姐"Cathie Wood的方舟投资管理公司通过旗下 方舟创新ETF购买了21504股英伟达股票，并通过方舟下一代互联网ETF购买了另外13039股。两笔交易 总计价值约470万美元。截至发稿，英伟达上涨0.18% ③【特斯拉4月在欧洲新车注册量同比腰斩】欧洲汽车制造商协会27日发布的最新数据显示，美国电动 汽车制造商特斯拉4月在欧洲市场的新车注册量仅为5475辆，较去年同期大幅下降52.6%，创下近两年 来单月销量最大跌幅。截至发稿，特斯拉下跌0.5%。 ④【美"星舰"第九次试飞未能成功】当地时间5月27日，美"星舰"第九次试飞未能成功后，SpaceX创始 人、首席执行官埃隆·马斯克在社交平台X上发文称，比上一次飞行有了"很大的进步"。 ⑤【美国将在新日铁与美国钢铁交易中获得"黄金股"】当地时间5月27日，美国宾夕法尼亚 ...

智通财经APP获悉，经过长达七周的法庭交锋，Meta(META.US)与美国联邦贸易委员会(FTC)的反垄断 诉讼案终于进入裁决阶段。这场关乎科技巨头命运的审判结果，将完全取决于联邦法官James Boasberg 对关键问题的判定：Meta是否在社交媒体市场构成非法垄断?其市场支配地位是否源自十年前对 Instagram和WhatsApp的收购? FTC指控Meta(前身为Facebook)在2012年和2014年通过收购这两家潜在竞争对手来巩固其在"个人社交网 络服务"细分市场的垄断地位。如果Boasberg支持FTC的主张，认定该公司非法垄断这一市场，Meta可 能被迫分拆Instagram、WhatsApp或同时剥离这两项业务。 尽管审判期间披露了一些新信息——包括扎克伯格曾提出自行剥离Instagram以规避潜在监管的事实—— 但审判结果可能取决于围绕竞争市场定义的更微妙复杂的争议。 狭义市场定义 范德比尔特大学法学教授、反垄断专家Rebecca Allensworth表示，FTC对市场的狭义定义始终是其指控 的薄弱环节。她表示："他们会试图主张一个非常小的市场，尽可能接近Facebook的业务范畴 ...

Core Viewpoint - The Market Regulation Administration is promoting antitrust compliance in the water supply industry to enhance awareness and ensure healthy industry development [1] Group 1: Antitrust Compliance - The antitrust compliance seminar aims to educate water supply operators about the antitrust legal framework and its importance [1] - The seminar includes a comprehensive review of antitrust cases in the water supply sector and analyzes common monopolistic issues [1] - The administration encourages operators to proactively identify and assess potential antitrust risks to foster a fair market environment [1] Group 2: Industry Impact - The water supply service is directly linked to public welfare, making compliance with antitrust laws crucial for protecting consumer rights [1] - The Market Regulation Administration emphasizes the need for operators to prevent the extension of monopolistic advantages into competitive sectors [1] - The initiative aims to create a more vibrant and equitable market landscape within the water supply industry [1]

这两年， 全球风投市场跟着技术和地缘局势悄悄重新洗牌 ：根据毕马威的数据，2025年Q1全球VC投 资总额增长至1263亿美元，且资本越来越往头部集中，AI成了投资热门。但伴随而来的就是 合规风险 也在增长 ，从投资架构到反垄断审查，处处藏着不少坑。 1、交易文件关注要点 一一一一一一一一、、、、、、、、 CCCCCCCCVVVVVVVVCCCCCCCC 的的的的的的的的投投投投投投投投资资资资资资资资特特特特特特特特点点点点点点点点 1、CVC和IVC的区别 | | | 独立风险投资 (IVC) | 企业风险投资 (CVC) | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资基础 | | 成功投资的声誉 | 公司商业、技术成功的声誉 | | | | | 投资团队水平、过往业绩 | 公司内部执行经验 | | | 投资目标 | | 财务回报 | 业务整合和协同、前沿领域的早期竞争优势（技术、市 场、团队等）、早期干预潜在竞争对手的独立成长 | | | 窓原优势 | | 专业的投资团队和投资关系网络 | 产业经验和资源,可以向被投企业提供商业合作机会 | | | 募资环节 | | 有 ...

Core Viewpoint - The article discusses the transition from a mercantilist trade system dominated by the British East India Company to a more decentralized and spontaneous free trade era characterized by "scatter merchants" in the context of global history [2][3][4]. Group 1: Historical Context - The British government utilized the East India Company to engage in the opium trade, instigating the Opium Wars to control trade with China, leading to the company's eventual dissolution and the end of the Silver Age [2][3]. - The Silver Age was marked by the British Industrial Revolution and free trade, culminating in significant historical events such as the bankruptcy of the East India Company and the destruction of the Old Summer Palace during the Second Opium War [2][3]. Group 2: The Role of "Scatter Merchants" - The book "Mr. Smith Goes to China" by Han Jiexie focuses on the activities of three Scottish merchants named George Smith, whose trade activities in India and China illustrate the rise of the British global empire [2][3]. - These merchants operated during the Qianlong period, and their trade demands prompted the Macartney Mission to China, contributing to the development of a global trade network [3][4]. Group 3: Trade Dynamics - The trade triangle formed between Britain, India, and China involved the exchange of goods such as tea, silver, cotton, and opium, shaping the economic geography of modern Asia [5][6]. - The East India Company collaborated with the Cohong (Thirteen Hongs) to create a trade and financial system known as the "Guangzhou System," which was later disrupted by the activities of the "Smiths" [5][6]. Group 4: Financial Operations - The "Smiths" provided high-risk loans to Chinese merchants at interest rates of 18%-22%, which, while lower than the legal rate of 36%, led to widespread defaults and contributed to the 1779 Guangzhou financial crisis [7][8]. - They utilized the East India Company's financial system to facilitate the flow of silver from India to Guangzhou, supporting the company's tea purchases, with significant amounts of silver injected into the system [6][7]. Group 5: Impact on Trade Policies - The actions of the "Smiths" challenged the monopoly of the East India Company, leading to a shift in British colonial policy towards more liberal trade practices, culminating in the repeal of the company's trading privileges in 1813 [9][10]. - The article highlights the inherent contradictions in the relationship between the "Smiths" and the East India Company, characterized by both dependency and a desire to undermine the company's monopoly [6][9]. Group 6: The Role of Scottish Merchants - Scottish merchants were significantly more active in trade compared to their English counterparts, driven by a historical context of conquest and subjugation, which fostered a spirit of independence and opposition to monopolistic practices [10][11]. - The "Smiths" embodied the ideals of Adam Smith's free trade philosophy, acting as practitioners of these ideas in the context of the global economy [9][10].

导读 ： 为解决公用事业领域垄断案件多发问题，除了持续完善法规建设、严格监管处罚之外，还需要针对其自身特 点研究出台更有针对性的措施，努力从根本上解决问题。 作者 | 一财评论员 2025.05. 26 本文字数：1647，阅读时长大约3分钟 23日，国家市场监督管理总局召开公用事业领域反垄断合规指导会，对公用事业领域经营者加强反 垄断合规开展指导。会议指出，公用事业领域垄断案件较为多发，部分企业利用垄断优势向上下游竞 争性环节延伸，损害其他经营者和人民群众的合法权益，市场监管部门将加强公用事业领域反垄断监 管执法。 水电气热等公用事业是居民生产生活的重要保障，与居民切实利益密切相关，也具有高度敏感性。近 年来，虽然市场监管等部门对公用事业领域垄断行为进行了持续规范，公布了一些相关处罚典型案 例，但当前这一领域垄断案件仍处在多发阶段。 监管执法基础，为公用企业提供明确预期和清晰的行为指引。 其次是要进一步加强监管。 上述国家市场监督管理总局的会议强调，一方面，公用事业领域经营者要切实增强责任意识，高度重 视反垄断合规工作，坚持依法合规经营，自觉维护公平竞争市场秩序；另一方面，要加强公用事业领 域反垄断监管执法 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容来自digitimes 。 台积电2纳米将于2025年下半如期量产，客户排队投片下单盛况丝毫未减，到今年底可望有3万片 的月产能，芯片业界也传出代工报价上看3万美元。 尽管在制程技术与订单展望部分，老大哥台积可说是"没有对手"，再度横扫所有客户大单，但是半 导体供应链端仍认为，台积后续恐怕有"四大挑战"得面对。 部分供应链业者表示，台积电危机估计只增未减，四大挑战包括： 一、美国厂研发中心与抢救英特尔的底线。 二、反垄断难题。 三、关税战通膨下的成本转嫁考验。 四、地缘政治下的产能布局计画。 四大挑战考验台积电经营团队智慧 业界人士分析，首先，是因应川普（Donald Trump）的要求，宣布投入1,000亿美元扩大亚利桑那 州厂建厂大计，恐怕只是上集。 下集包括美国研发中心内容项目，以及与英特尔（Intel）的合作底线，董事长魏哲家与台积经营 团队还在精算中，这些恐都会是影响未来营运表现， 其次，是反垄断问题。 台积电在全球晶圆代工市占已逾6成，至年底将达7成，甚至更高，晶圆代工产业已形成台积电 与"非台积"两个世界。 台积电与美国政府的合作，并不能持盈保 ...

3、 苹果中国推出"Trade In换购计划"， 即日起至6月18日，用iPhone 12或后续机型换购新iPhone，预计可享550元到5700元的折抵优惠。此外，Apple Watch、iPad、Mac以及Android设备也都可以在换购时享受折抵优惠。 4、 哈佛大学赢得一项临时法院禁令，美国法官暂时叫停特朗普政府禁止哈佛大学招收国际学生。 该裁决是在哈佛大学于波士顿联邦法院提起诉讼数小时 后作出的。 1、国家主席习近平应约同德国总理默茨通电话。习近平指出，事实充分证明， 中德、中欧关系的正确定位是伙伴。 今年是中国同欧盟建交50周年，双方 要共同总结中欧关系发展成功经验， 发出维护多边主义和自由贸易、深化开放互利合作的积极信号。 2、国务院总理李强主持召开国务院常务会议， 审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025-2027年）》，研究进一步健全横向生态保护补偿机制有 关举措， 讨论《中华人民共和国食品安全法（修正草案）》。 1、 央行、外汇局拟完善境内企业境外直接上市资金管理，明确境外上市募集资金、减持或转让股份所得资金原则上应汇回境内 ，股东因增持汇出资金如 有剩余或交易未达成时，应及时汇回境 ...

// 今日关注 // 1、证监会一日公布三则罚单，涉及延安必康财务造假案等 2、金融监管总局拟出台重磅新规：实现银行保险机构资产管理产品情况"三清" 3、交易所本周对*ST锦港等退市风险警示股票、中毅达等严重异常波动股票进行重点监控 4、特朗普：如iPhone不在美国制造，苹果须缴纳25%的关税 // 宏观预警 // 1、市场监管总局召开公用事业领域反垄断合规指导会 市场监管总局召开公用事业领域反垄断合规指导会，对公用事业领域经营者加强反垄断合规开展指导。 市场监管总局要求，公用事业领域经营者要切实增强责任意识，高度重视反垄断合规工作，坚持依法合 规经营，自觉维护公平竞争市场秩序。要对照《中华人民共和国反垄断法》等法律法规和近年查处的公 用事业领域典型垄断案例，全面排查日常经营中可能存在的垄断问题隐患。要及时处置问题和不足，切 实做好风险防范，规范经营行为，预防和制止垄断行为的发生。要完善反垄断合规制度，强化合规风险 管控，有效推进合规管理运行，增强自觉维护市场公平竞争意识，持续提升反垄断合规能力。 // 中国债券预警 // 1、中国建设银行："23克拉玛依MTN001"持有人会议未生效 中国建设银行公告称， ...

本是同根生，相煎何太急？ 天然钻石与培育钻石在化学结构和光学特性上并无二致，却因"出身"差异在全球引发产业风暴。一边是美西方花费百年精心打造的"天价垄断"，另一边是中 国技术突破后的"行业洗牌"，这场较量不仅揭秘了营销骗局的本质，还让西方巨头惨遭滑铁卢! 因此，国内新兴钻石品牌也顺势而起，以河南柘光钻石为例，凭借1克拉D色VVS净度3EX切工8000元的性价比优势，2024年在淘宝、京东等电商平台累计 收获40万关注用户，其中一线城市高净值人群占比超80%，广东土豪成交最多。 上海苏女士去年在香港苏富比秋拍错失价值百万珠宝后，找到柘光进行一比一复刻定制。拿到成品后，她表示后续将有百万预算继续定制，这一举措使柘光 销售额在短短一个月内激增400%！ 业内专家指出，柘光钻石凭借敏锐的商业嗅觉，专注于满足市场对大克拉钻石的全方位需求，成功抓住了这一机遇。 品牌采访透露，定居英国的徐女士了解到国内培育钻石技术后，决定支持并体验。经朋友推荐，她在河南柘光入手一颗价值十万的6克拉钻，并计划为即将 结婚的表妹定制一枚鸽子蛋钻戒。 此外，部分年轻顾客对DNA纪念钻石展现出极高热情。28岁的爱德华先生是柘光纪念钻石的首批体验者 ...