【环球网金融综合报道】5月27日，首批26只新型浮动费率基金中的16只正式开启发行，汇添富、广发、平安等16 家基金公司率先登场。作为公募改革方案落地的首批创新产品，26只浮动费率基金从上报到获批仅间隔一周，获 批到发行，间隔被压缩至一个交易日。 随着发售公告披露，16只浮动费率基金的业绩比较基准也浮出水面。首批26只浮动费率产品均为全市场选股基 金，业绩基准主要对标沪深300、中证A500、中证500或中证800等主流宽基指数，并部分参与港股和债券投资。A 股+港股的股票仓位中枢一般在80%上下，凸显权益投资为主的特点。沪深300、中证800等指数获最多产品选择， A股权益部分业绩比较基准占比在55%至80%之间，港股配置区间在5%至20%之间。 在权益部分选择沪深300指数为跟踪标的有天弘品质价值、富国均衡配置、东方红核心价值、交银瑞安、中欧大盘 智选、宏利睿智领航、南方瑞享、平安价值优享，相对而言，偏价值风格的基金经理多选择沪深300指数作为业绩 基准。还有部分基金选择了相对中盘风格的中证800指数作为权益部分的业绩比较基准。此外，易方达成长进取选 择了65%的中证500指数收益率作为业绩基准的一部分。 ...

在基础模型疯狂"刷榜"的时代，传统的AI基准测试正迅速失效——各大模型纷纷取得满分，评测榜单失去了区分度与指导意义。当"考卷"不再能反映真实 能力，测评本身就成了问题。 因此，构建一个更加科学、长效和反映 AI 客观能力的评测体系，正在成为指引 AI 技术突破与产品迭代的重要需求。 5 月 26 日，红杉中国宣布推出全新的 AI 基准测试 xbench ，并发布论文《 xbench: Tracking Agents Productivity, Scaling with Profession-Aligned Real- World Evaluations 》。这是首个由投资机构发起，联合国内外十余家顶尖高校和研究机构的数十位博士研究生，采用双轨评估体系和长青评估机制的 AI 基 准测试。 xbench 将在评估和推动 AI 系统能力提升上限与技术边界的同时，重点量化 AI 系统在真实场景的效用价值，并长期捕捉 Agent 产品的关键突破。 xbench 基准测试的特点包括： • xbench 采用双轨评估体系，构建多维度测评数据集，旨在同时追踪模型的理论能力上限与 Agent 的实际落地价值。该体系创新性地将评 ...

路透调查：36位受访经济学家均认为，韩国央行在5月29日料下调基准利率25个基点至2.50%。韩国央 行到2025年第四季末料将基准利率下调75个基点至2.00%（4月调查时预估为2.25%）。 ...

Core Viewpoint - The article commemorates the 50th anniversary of China's first independent measurement of Mount Everest's height, highlighting the significance of accurate height measurement for international standards and environmental monitoring [1][3]. Measurement Process - The precise determination of Mount Everest's height aims to resolve the inconsistencies in international height data, providing essential information for glacier monitoring and ecological studies [3]. - The 2020 measurement utilized a global elevation benchmark agreed upon by China and Nepal, incorporating gravity measurements and advanced satellite data to create a high-precision gravity field model of the Everest region [3][5]. - The measurement involved a team of climbers establishing a benchmark at the summit, with simultaneous triangulation and intersection measurements conducted from six reference points at the mountain's base [4]. Technology and Equipment - The climbers employed Beidou satellite navigation signals for accurate positioning and used ice and snow radar to measure the thickness of the snow layer at the summit [5]. - The measurement process required human presence due to the extreme conditions at the summit, which rendered helicopters and drones ineffective for stable operation [8][11]. Climatic Conditions - The measurements have historically been conducted in May, as this month offers a brief window of relatively stable weather conditions, avoiding the harsh winds and precipitation typical of other months [12][13]. - The peak's summit area is limited in size, making helicopter landings impractical, and the measurement equipment necessitates direct human operation to ensure accuracy [11][14].

证券研究报告 | 基金研究（公募） 2025 年 5 月 26 日 基金业绩比较基准系列之二 基金业绩比较基准研究系列：国内主动型债券基金 随着国内公募基金市场的日益成熟，基金产品业绩比较基准的重要性日益凸 显。2025 年 5 月 7 日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》， 旨在推动行业加快实现高质量发展，实现从重规模向重投资者回报转型，也强 调了公募基金业绩比较基准的重要性。我们之前针对权益型基金推出了基金业 绩比较基准研究系列报告第一篇，本文作为该系列的第二篇，将基于国内公募 行业的主动型债券基金现状，重点分析各细分类型产品的基准设定及在实际运 作中的偏离情况。 徐燕红 S1090524120003 xuyanhong@cmschina.com.cn 季燕妮 S1090525040002 jiyanni@cmschina.com.cn 汪思杰 研究助理 wangsijie@cmschina.com.cn 专题报告 敬请阅读末页的重要说明 ❑ 广义主动型债券基金样本：我们依据基金的运作方式、投资范围及业绩比较 基准，筛选出 4191 只广义的主动型债券基金作为研究样本，包含纯债基金 和固收增强 ...

大家好，我是佩妮。 今天是一期生产力工具推荐，介绍一个对我有很大帮助的产品，这就是 沉浸式翻译。 它很年轻，22 年底才由独立开发者 Owen 创立，是一个浏览器双语对照翻译插件。 （灵感是他在阅读一本双语对照版本的纸质书《芭巴拉少校》时迸发的。1-2 周就 solo开发完成了初版。前 50 万用户全部来自口碑传播。好 羡慕开发者！有啥想要的可以自己做……） 目前，沉浸式翻译在全球有千万级用户在使用，2024 年还获得了Google 的 年度全球最佳扩展程序； 自从开始使用产品，确实极大地便利了我的阅读和信息获取（尤其是外文材料），我也推荐给了身边很多的朋友。 后来比较巧的是，产品所属公司的创始人也加入了我的社群（后面找机会和他录一期播客哈哈），还给群友送了很多会员福利，感恩的心。 （免费就足够好用， 文末我也会发一些 pro 会员福利 哈，欢迎大家来使用！） 我描述一下我自己核心的使用场景，希望对大家有帮助： 1）外网各类信息的快速浏览，比如财经网站，社交媒体等等； 因为个人工作原因，我平时会看比如 FTime（金融时报），WSJ（华尔街日报）， Bloomberg（彭博） ，这些信息经常成为国内各种小作文 ...

5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》），全面建立以基金投资 收益为核心的行业考核评价体系。出于对投资者长期利益的考量，《方案》中着重强调了公募基金产品多 年以来"形同虚设"的业绩比较基准，并明确提出"强化业绩比较基准的约束作用"。 该项措施无疑针对的是多年以来公募基金重规模而轻收益的沉疴，还有风格漂移，以及"交易亢奋"等衍生问 题。受访的多位公募人士认为，这一改变将深刻变革主动权益型产品的底层运行逻辑，长周期考核机制下，公 募基金在追求超额收益的同时，可能更加注重产品投资收益的稳定性，"价值投资"的重要性将更为凸显。 如宏利成长的业绩比较基准为"65%×中信成长风格指数+35%×上证国债指数"，近三年来，该基准收益率为 112.95%，但基金收益率仅有10.25%，跑输基准超100个百分点，同期还有宏利周期、摩根中小盘等产品跑输 超过100个百分点。 此外，据国泰海通证券研究所基金评价团队测算，2022年—2024年，在A股市场持续下跌的背景下，主动权益 基金三年累计跑输业绩比较基准10%以上的比例高达64%。 对于上述基金长期大幅跑输业绩比较基准的现象，晨星（中国）基金评 ...

1）参考量化指数增强的优化框架，在选股的同时针对基准指数控制成分股的投资比例、行业权重偏离、个股权重偏 离； 2）分仓位投资，一部分仓位用于基准指数的投资或尽可能跟住指数，另一部分仓位仍按照原来的主动管理思路。 下面部分中，我们将首先讨论这两种方案的效果，另外最后部分中我们也将参考海外绩优产品的实际偏离情况给予启 发。 1. 《行动方案》强化业绩比较基准的约束作用 5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称"《行动方案》"），提出了推进公募行业 高质量发展的七大项25项具体举措，其中明确提出强化业绩比较基准的约束作用，基金公司评价体系、公司高管的考 核以及基金经理的考核都将与业绩比较基准密切相关。以基金经理为例："对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过 10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可 以合理适度提高其绩效薪酬"。 在此前后明星时代公募基金研究的系列报告中我们也曾经测算，过去10年美国主动权益基金相对其业绩比较基准的年 化跟踪误差多数在3~6%之间，平均水平不足5%，而国内偏股基金过去5年平均跟踪误差接近15%， ...

5月26日，红杉中国宣布推出一款全新的AI基准测试工具xbench，由红杉中国发起，联合国内外十余家高校和研究机构的数十位博士研究生，采用双轨评估 体系和长青评估机制。 双轨评估体系是指构建多维度测评数据集，同时追踪模型的理论能力上限与Agent的实际落地价值。长青评估机制是指动态的、持续更新的评估方法。此前 行业模型进行榜单成绩对比时，会面临"刷榜"质疑。即静态评估集会出现题目泄露问题，模型反复测试可以将分数"刷"上去。 主流模型"刷爆"题目的速度越来越快，基准测试的有效时间在急剧缩短。 | Benchmark | | Category | 1st | @ 2nd | | --- | --- | --- | --- | --- | | ﺣﺎﻟﺔ | xbench-ScienceQA | AGI Tracking | 03- high | Gemini 2.5 Pro 57.2 | | | | | 60.8 | | | | xbench-DeepSearch | AGI Tracking | 03 65+ | o4-mini-high 60+ | | රි | xbench-Profession- recru ...