在复杂多变的国际大环境下，A股上市公司陆续交出2024年业绩成绩单，一批高韧性行业和龙头企业率先突围，科技硬核创新加速突破，消费复苏蹄疾步 稳，央企价值重估成效显著，为2025年市场注入强劲信心。 根据Wind数据，截至4月15日，A股共有2426家上市公司披露2024年报，合计实现归母净利润4.64万亿元，同比增长5.3%。其中，超700家公司实现归母净利 润超20%增长，约223家公司实现业绩翻倍。 上证50企业成为全市场盈利的"稳定器"，39家已披露业绩的上证50企业合计实现归母净利润2.41亿元，同比增长10.65%；分行业看，农林牧渔、非银金融、 电子、汽车、交通运输等多行业实现2024业绩同比超20%增长。 过半上市公司2024年业绩增长，龙头企业"压舱石"作用明显 上述已发布2024年报的2426家上市公司中，有963家公司实现营业收入同比增长，占比约40%，1252家实现归母净利润同比增长，占比超50%。 归母净利润增速方面，934家公司实现双位数增长，396家公司实现超50%增长，223家公司实现超100%增长；归母净利润规模方面，365家公司超10亿元， 104家公司超50亿元，66家公司 ...

人民币跨境支付系统(Cross-border Interbank Payment System，简称CIPS系统)是我国重要的金融市场基 础设施，在助力人民币国际化等方面发挥着积极的作用。 2025年4月11日上午10时，在通用技术集团财务有限责任公司财务人员的操作下，一笔集团成员单位的 资金通过CIPS系统完成归集，成功实现对旗下成员单位资金的管理升级。而作为设有大量海外子公 司、持有本外币一体化资金池资格的国际化央企，通用技术集团也将自身的跨境资金管理工作提升到了 国际水准。 对于动辄拥有数十、上百家二级机构的央企集团，其成员单位账户通常开立在不同银行，如何对大量账 户的资金进行有效管理，一直困扰着央企的司库工作。在人民币国际化的大背景下，对跨境资金的统筹 管理，同样也是央企集团司库工作亟待攻克的难题。 此时，CIPS系统便成了解决这个瓶颈问题的最优解。 2022年9月，在跨境清算公司的支持下，广发银行与通用技术集团财务公司密切沟通和研究，成功上 线"CIPS跨行账户集中可视"功能，使央企集团直接查询下属公司账务信息，从而大大提高了国有企业的 资金利用效率。 这一基于CIPS系统的服务升级，对于央企集团的 ...

近日，由申万宏源证券担任联席主承销商的中国航空器材集团有限公司2025年度 第一期中期票据成功发行，本期中期票据发行规模6.00亿元，期限5年，主体评级 AAA，票面利率2.00%。 发行人是国资委直属的中央企业，是国内目前最大的第三方航材保障综合服务提供 商，业务板块涉及自营业务、航空周转件租赁业务、飞机租赁、飞机批量采购及其他代 理业务等多个板块。本期中期票据的发行创中国航材在资本市场融资成本新低，有效拓 宽了其资产市场融资渠道、显著降低了其融资成本，为发行人在航空器材保障、飞机配 套服务及国际化布局等领域提供资金支持。 本次合作是申万宏源服务央企高质量融资的又一里程碑。作为首次与中国航材携 手，申万宏源凭借专业的承销能力与对航空产业的深刻理解，精准匹配发行人需求，高 效完成发行工作。这不仅有助于双方建立良好默契的信任关系和形成长期稳固的深入合 作，也提升了申万宏源在央企金融服务领域的品牌影响力。 免责 声 明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 ...

2025 年 04 月 14 日 投资策略 估值与盈利周观察——4 月第 2 期：估值普跌 ◼ 上证综合指数走势（近三年） (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/4/15 24/6/26 24/9/6 24/11/17 25/1/28 25/4/10 证券分析师：张冬冬 E-MAIL：zhangdd@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522040001 证券分析师：吴步升 E-MAIL：wubs@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110002 指数 PEG & PB-ROE: 红利 PEG 值最小，科创 50 风格 PB-ROE 值最小。 大类行业估值：原材料、设备制造、工业服务、交通运输、消费、科 技历史估值皆处于 50%以下，金融地产估值高于 50%历史分位。 一级行业估值：各行业估值分化，非银金融、煤炭、石油石化、有色 金属、公用事业、交通运输、农林牧渔估值处于近一年低位。 热门概念：华为鸿蒙、机器人、中字头央企等概念处于估值三年历史 较高分位。 盈利预期：各行业盈利预期普遍小幅下调，钢铁上调幅度最大；房地 产下调幅度最大. 市场估值普跌，消费、稳定 ...

金融界4月14日消息，上证指数高开高走，中证港股通央企红利指数 (港股通央企红利，931233)上涨 2.11%，报959.7点，成交额205.29亿元。 数据统计显示，中证港股通央企红利指数近一个月下跌6.36%，近三个月上涨1.23%，年至今下跌 4.88%。 据了解，中证港股通央企红利指数从港股通范围内选取中央企业实际控制的分红水平稳定且股息率较高 的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。该指 数以2014年11月14日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证港股通央企红利指数十大权重分别为：中远海控（7.7%）、东方海外国际 （3.05%）、中信银行（2.86%）、中国海洋石油（2.62%）、中国神华（2.56%）、中国外运 （2.54%）、中国银行（2.52%）、中国联通（2.46%）、中国石油股份（2.44%）、交通银行 （2.35%）。 从中证港股通央企红利指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。 从中证港股通央企红利指数持仓样本的行业来看，金融占比31.75%、工业占比30.24%、能源占比 15.08%、通信服务占 ...

Group 1 - The chairman of Changan Automobile, Zhu Huarong, publicly responded to the integration with Dongfeng Group during the 2024 annual performance briefing, stating that the relevant plan has been basically completed [1] - The strategic restructuring of automotive state-owned enterprises aims to create a world-class automotive group with global competitiveness and core technologies, leading the transformation of intelligent connected new energy vehicles [1] - Zhu emphasized that the restructuring will not affect Changan's established development strategies, including existing brand and technology plans as well as globalization strategies [1]

2025年第一季度中国债券市场回顾 2025年第一季度彭博中国债券承销排行榜 2025年第一季度彭博中国债券承销排行榜新鲜出炉，为您带来最新的市场趋势追踪。如需获取报 告，请在彭博终端加载 LEAG"报告"标签页 ，您可看到所有彭博全球和中国排行榜及排行标准。 2025年第一季度榜单亮点 受中国在岸债市融资成本优势推动，2024年熊猫债发行总规模突破2000亿大关， 高达2082.5亿元 。而2025年第一季度，截至3月31 日，境外机构在境内发行的熊猫债规模达到416亿元，发行规模 趋于稳定，与同期相比减少38.28%。 熊猫债2020年至2025年季度发行情况 受新一轮关税政策引发的中美贸易博弈及汇率变化影响，中国较长期国债收益率（尤其是备受关注 的10年期国债收益率）仍处于低位。 2025年1月，境外投资者所持中国国债占有率进一步降至 5.93%。尽管在2月，境外投资者的中国国债持有量录得六个月来首度增长，但增幅仅为10亿元人 民币。中国央行可能希望将10年期国债收益率推向2%至2.3%区间的上端，以便为进一步降息重建 政策空间，但短期来看，中美国债收益率差扩大可能依然不利于中国国债吸引外资流入。 整体 ...

中国三峡集团宣布，秉持对我国经济长期向好的坚定信心，主动维护资本市场稳定健康运行，积极支持 控股上市公司高质量发展，着力构建上市公司质量提升长效机制，系统推进治理能力现代化与价值创造 体系建设，拟增持三峡能源股份不低于15亿元，不高于30亿元。 中国五矿集团有限公司宣布，为维护资本市场平稳运行，目前，中国五矿控股上市公司盐湖股份已公告 实控人增持计划，增持股数不低于总股本的4%，本次增持计划的实施将进一步优化上市公司股权结 构，切实维护上市公司全体股东权益，稳定及提升上市公司价值。 此外，国家电投集团控股的中国电力、远达环保和电投产融三家上市公司正在实施资产重组。国家电力 投资集团表示将通过加快并购重组等方式，持续推动资产整合，加快推进优质资产上市，创造股东价 值。 在外部环境严峻复杂的关键时刻，"国家队"出手力挺资本市场。昨天，中国人民银行、金融监管总局等 多部门及中央汇金公司、多家上市公司相继发声，坚决维护资本市场平稳运行。 国家开发投资集团有限公司宣布，正在以更大力度开展股份增持、推动上市公司股份回购，持续巩固市 场对上市公司的信心，提升上市公司投资价值。同时，国投集团旗下A股上市公司集中发声，国投资 ...

Core Viewpoint - The announcement of a potential professional integration involving Deep Kangjia A by its controlling shareholder, Overseas Chinese Town Group, aims to optimize resource allocation among state-owned enterprises [2][4]. Group 1: Company Overview - Deep Kangjia A, established in May 1980, is a technology-driven industrial group focusing on electronic technology, with its main shareholder being Overseas Chinese Town Group [6]. - The company operates in various sectors, including consumer electronics, semiconductors, and PCB circuit boards, and has been focusing on the semiconductor industry in recent years [6]. Group 2: Recent Developments - The proposed integration may lead to a change in the controlling shareholder, but the actual controller will remain the State-owned Assets Supervision and Administration Commission of the State Council [4]. - Deep Kangjia A has been experiencing a decline in performance, with an expected loss of 2.65 billion to 2.95 billion yuan for 2024 due to the exit from non-core businesses [6]. Group 3: Industry Context - The trend of professional integration among state-owned enterprises has been accelerating, with several recent examples of asset restructuring [8]. - The State Council's emphasis on optimizing state-owned capital and promoting strategic restructuring indicates a broader push for efficiency and competitiveness in the industry [9].

又有多家央企发声。 中国能建：增持 中国能源建设集团4月8日宣布，长期看好资本市场，持续履行控股股东责任，基于对公司未来发展前景的坚定 信心及投资价值的高度认可，集团加快实施旗下上市公司的增持计划，切实维护广大投资者利益，巩固市场对 上市公司的信心，持续提升公司中长期投资价值。 中国中煤：增持 中国中煤集团8日宣布，基于对我国经济长期向好的坚定信心，为维护资本市场平稳运行，提振投资者信心， 支持控股上市公司持续、稳健、高质量发展，集团当日再次启动对旗下控股上市公司的股份增持计划。 中国中煤表示，未来将继续贯彻落实国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》、 国企改革深化提升行动和证券监管最新要求，推动3家控股上市公司内强质地、外塑形象，多措并举改善经营 质量、提升运营效能和盈利能力，推动高质量发展和投资价值提升，不断丰富拓展投资者交流方式，以更好的 业绩回报股东和投资者，为推动资本市场稳健前行、服务能源安全新战略等方面持续贡献中煤力量。 国机集团：将建立常态化股票回购增持机制 中国机械工业集团有限公司4月8日宣布，基于对我国经济长期向好的坚定信心，坚定看好我国资本市场发展前 景，对国机集团 ...