财信证券：期待"反内卷"行情演绎 8月份之前，在宏观层面并无明显风险事件，市场正处于新一轮做多窗口期，叠加投资者情绪改善、增 量资金入场，指数仍有上行动能，虽然面临强压力位的限制，但预计仍以震荡偏强运行为主，投资容错 率将提升。在市场宽基指数并未明显破位时，可保持较高权益市场仓位，顺势而为。虽然宏观经济及政 策未见明显拐点，但"反内卷"政策如落实到位，将缓解"增收不增利"的困境，指数仍可能进入新一轮戴 维斯双击阶段、并向上走出震荡调整区间。 A股三大股指集体高开，沪指涨0.09%，创业板指涨0.02%。盘面上，贵金属、稀土永磁、证券等板块涨 幅居前。 机构看后市 投资建议：(1)反内卷相关方向，如光伏、锂电、汽车、钢铁、建材、煤炭、猪肉；(2)稳定币相关方 向，如金融科技、券商。(3)有色方向，如稀土、贵金属(尤其是白银)；(4)中报预告有望超预期的标的， 如海外算力、风电、航运、创新药、新消费、军工等。 本文转载自"腾讯自选股"，智通财经编辑：徐文强。 华安证券：继续看好银行保险趋势性行情 地产阶段性估值修复仍有较大空间 海外关税风险可能加剧，但A股正在逐步脱敏。二季度经济数据即将发布，预计弱于一季度但可能 ...

从市场运行节奏看，沪指突破去年四季度密集成交区，重心继续上移。沪指突破五、六月份来回震 荡的小箱体后连续上行，已经越过了去年四季度的密集成交区，重心再次上移。目前上方的主要技术压 力位在去年十月初的高点，这个位置也是周线大箱体的顶部位置。 风险提示：国际地缘、贸易冲突超出预期；全球金融市场风险暴露；国内上市公司业绩增速回落超 预期；全球经济衰退超预期。 首先，宏观预期有所改善，A 股市场连续上涨。近期国际局势有所好转，外部环境开始边际改善。 全球贸易摩擦逐步缓和，美国的部分压制手段有所收敛。国内方面，"反内卷"工作持续推进，产能过剩 预期将有所缓解，这对提升盈利预期有正面作用。此外，稳定币的发展对金融板块形成一定利好，推动 相关板块持续活跃，帮助指数冲破重要技术压力。上周，两市连续反弹，日均成交增加。沪指上周延续 了向上反弹的趋势，周三盘中创出去年 11 月以来的高点，周四周五继续向上推进。深圳成指上周同步 反弹，创出阶段高点。量能方面，上周两市日均量能超过 15000 亿，较上周出现回升。上周市场热点主 要集中在钢铁、房地产和券商等行业。投资风格方面，中小盘和科技风格涨幅更大。 ...

云赛智联 20250613 摘要 云赛智联作为副组长单位参与可信区块链标准制定，并与宜电新生合作， 在浦东新区建设区块链平台，已应用于数据资源、契约存储、电子材料、 时间银行、健康档案等领域，提升政务效率。 宜电新生未直接参与上海数据交易所的 RDA 项目，但提供技术支持，协 助浦东新区完成数据资产入表及价格评估，并与上海数据交易所保持交 流，推动公共数据授权运营和医疗数药流通。 上海市国资委对加密货币和稳定币的发展趋势进行学习，云赛智联将积 极配合，发挥自身优势，与政府部门合作，推动区块链在跨境贸易、供 应链金融、资产数字化中的应用。 云赛智联的母公司与浦发银行是战略合作伙伴，虽尚未开展具体业务， 但旗下上海科技网贷款等项目与浦发银行有联系，部分贷款来自浦发银 行。 云赛智联与蚂蚁、阿里巴巴、华为等公司在标准和技术规范方面有广泛 合作，共同制定区块链标准和规范，并应用于区块链平台建设和智能网 联车数据存证。 Q&A 云赛智联在区块链技术方面有哪些具体的项目和合作？ 云赛智联自 2020 年起与浦东新区大数据中心合作，致力于区块链技术的研究 与应用。早在 2019 年，国务院常务会议就听取了区块链技术的研究报 ...

摘要 新安世纪利用中国密码算法体系，积累了丰富的技术能力，尤其在二代 支付、数字货币和跨境支付等领域处于中心节点位置，参与数据集中和 分发结算工作，为未来发展奠定基础。 香港金融布局中，稳定币（中国数字货币+区块链+国际通用加密算 法）和跨境支付通（超级网银结算）是关注重点。新安世纪已具备相关 技术能力，并与香港金管局探讨业务，未来或将受益于业务量增长。 中国数字货币与国外稳定币在底层架构上存在中心化与去中心化的区别。 若央行发行人民币稳定币，需新建交易清算系统，发行端、银行端和用 户侧均需单独建设系统，技术架构建设规模庞大且复杂。 新安世纪自 2011 年开始研究区块链技术，掌握底层技术原理，并搭建 了包括以太坊在内的一些区块链平台进行商用密码集成验证，完全具备 支持未来稳定币技术架构发展的能力。 跨境支付业务中，加密企业提供身份认证、数字安全及通信安全类产品， 单元起步价至少 60 万，高等银行单次采购可达 1,000 万，大部分银行 采购费用为两三百万，用于保护数据和网络安全。 Q&A 新安世纪在稳定币领域的应用机会和展望是什么？ 信安世纪 20250611 新安世纪在成立之初就致力于银行数字化改造，经 ...

海南华铁 20250613 摘要 海南华铁积极布局 RWA，早在 2021 年启动资产再链化，通过专用芯片 提升数据传输效率，实现轻资产运营，并为行业提供 RDV 化服务，推动 行业发展。公司已实现业务流、物流和资金流的数字化，为 RWA 落地 奠定基础。 海南华铁与阿达威研究院签署战略合作协议，共同推进 RWA 技术落地， 探索创新业务，并计划未来可能在香港发行相关资产。同时，公司也在 积极探索 Web 3.0 金融领域，将虚拟世界的线上资产进行映射。 海南华铁计划在新加坡上市，并利用区块链技术提升资产运营能力，实 现国际化链接，为稳定币应用提供协同作用。公司致力于探索虚拟世界 中的线上资产映射，以适应全球市场需求。 海南华铁认为，适合 RWA 上链的资产应具备实时监控和记录特性，如 登高车租赁业务，通过区块链技术实时记录交易、使用情况及价格，实 现全程透明化管理。相比之下，房地产因出租过程监控难度大，上链难 度更高。 海南华铁在区块链领域多方面布局，包括与蚂蚁集团合作探讨技术对接， 参股 NFT 二级市场交易平台 Xmeta，致力于将算力上线，推动算力稳 定币发展。计划通过香港市场发行债券式 RWA，并在 ...

稳定币浪潮，如何影响汇率？20250613 摘要 稳定币通过与底层资产挂钩，降低跨境交易成本，短期内支撑美元需求， 但长期依赖储备资产和发行方信用，未能解决根本信用问题，且易被央 行数字货币替代。 稳定币交易量快速增长，2025 年前六个月同比增长 70%，市场集中度 高，USDT 和 USDC 占据主导地位，加速发行态势引起央行关注，并逐 渐纳入监管，以防范挤兑风险。 稳定币降低了跨境支付成本，平均成本仅为传统银行汇款的 0.5%至 3%，弥补了传统贸易结算高昂成本的缺点，因此受到贸易商青睐，但可 能导致弱势货币贬值和资本外流。 稳定币存在挤兑风险，可能引发传统资产市场波动。发行方如 Tether 可能被迫抛售美债，从而引发美国国债市场波动，这也是央行逐渐将稳 定币纳入监管范围的重要原因。 美元稳定币的快速增长可能冲击弱势国家货币，导致资本外流，削弱这 些国家银行中介化和货币政策传导，加剧其在面对外国紧缩性政策时的 经济下滑。 稳定币的监管框架在美国和中国香港的立法情况如何？这些立法对稳定币市场 有何影响？ 从 2025 年 5 月下旬开始，美国两院相继投票通过了 Genius 法案和 Stable 法 案 ...

智通财经7月14日早间新闻精选 1、外交部长王毅7月12日在吉隆坡出席东亚合作年度系列外长会期间应询向记者介绍中美外长会晤情 况。王毅表示，中方全面阐述了我们对待中美关系的原则立场，相信增进了美方对中方的了解，也为两 国外交团队下一步的交往铺设了道路。可以用几个词来概括一下，那就是：加强接触、防止误判、管控 分歧、拓展合作。 2、据中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会纪检监察组、江苏省纪委监委消息，中国证监会原 发行监管部副主任李筱强被开除党籍，中国证监会原法律部副主任吴国舫被"双开"。 3、上交所正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》等配套业务规则，存量32家 未盈利企业将自指引发布实施之日起进入科创成长层；个人投资者参与科创成长层股票交易门槛仍 为"50万元资产＋2年经验"。 7、现货市场上，多晶硅现货价格大幅回升，硅片厂商纷纷提价。机构表示，光伏下游对涨价接受度有 限，观望居多，实际成交有限。 8、紫金矿业预计上半年净利润约232亿元，同比增长54%。利民股份上半年净利预增 719.25%-782.27%。澜起科技上半年净利预增85.50%-102.36%。高德红外上半年净利同比 ...

Market Overview - The A-share market shows a mixed performance with the Shanghai Composite Index closing at 3510.18, up 0.01%, while the Shenzhen Component Index increased by 0.61% to 10696.10 [2][3] - The total market capitalization of the Shanghai Composite Index is 681061 billion, with a PE ratio of 12.56 and a PB ratio of 1.30 [3] Financial Insights - The report indicates a positive outlook for several companies, with Dongpeng Beverage expected to achieve a revenue growth of 35-38% and a profit increase of 33-42% in the first half of 2025 [36] - Zhujiang Beer anticipates a net profit growth of 15-25% for the same period, reflecting a stable performance in the beverage sector [38] - Liugong is projected to see a net profit increase of 20-30% in the first half of 2025, driven by domestic market recovery and product upgrades [40] Industry Dynamics - The EV battery sector is highlighted, with EVTank reporting an expected shipment of 100 million large cylindrical batteries in 2024, and global production capacity exceeding 6 billion [31] - Chery Automobile has announced a patent for a companion robot, indicating innovation in the automotive sector [29] - Shanghai Pudong is focusing on key technologies to accelerate the gathering of critical component manufacturers, enhancing the local industrial ecosystem [34] Company Tracking - Long Cable Technology has won a bid for a cable accessory framework procurement project worth 97.165 million RMB, showcasing its competitive position in the cable accessory industry [43] - Step by Step High is expected to turn a profit in the first half of 2025, with a projected net profit of 9-13 million RMB, marking a significant turnaround [45] Economic Policies - The report mentions the implementation of ten key livelihood projects in Hunan Province, with a total investment of 571.64 billion RMB, aimed at improving public welfare [46]

【头条要闻】 周末重磅！上交所发布，事关科创板"1+6" 7月13日，上交所正式发布实施进一步深化科创板改革配套业务规则，包括《科创板上市公司自律监管 指引第5号——科创成长层》（以下简称《科创成长层指引》）、《发行上市审核规则适用指引第7号 ——预先审阅》（以下简称《预先审阅指引》）、《发行上市审核规则适用指引第8号——资深专业机 构投资者》（以下简称《资深专业机构投资者指引》）3项业务指引，以及修订的《会员管理业务指南 第2号——风险揭示书必备条款》和《证券交易业务指南第6号——证券特殊标识》2项业务指南。 6月18日，中国证监会正式发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以下 简称《科创板意见》或"科创板改革'1+6'政策"），推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革。上交 所推出系列配套业务规则，旨在落实《科创板意见》。[市场各方发声] 事关稳定币，多地紧急提示！ 随着香港《稳定币条例》8月1日生效日期临近，"稳定币"等概念持续升温，成为各方关注焦点。在市场 狂欢的同时，不法分子利用"稳定币"作为噱头的非法活动也开始抬头。 7月以来，北京、深圳、苏州、重庆及宁夏等多地金融部门相继 ...

Group 1 - The global trade landscape is at a critical turning point in 2025, with the U.S. tariff policies creating uncertainty but also accelerating the development of a more diversified global trade system. Developing countries and emerging economies, particularly in Asia, Latin America, and the Middle East, are becoming new growth points in global trade [2] Group 2 - The Shanghai Stock Exchange released guidelines for the Sci-Tech Innovation Board, allowing unprofitable companies to enter the growth tier without additional listing thresholds. Existing unprofitable companies will transition to this tier, and new unprofitable companies will enter upon listing [3] - The guidelines maintain the existing conditions for delisting, requiring companies to achieve profitability after listing [3] Group 3 - The A-share market has seen a significant increase in foreign investment, with northbound funds holding a total market value of approximately 2.29 trillion yuan, an increase of 871 billion yuan compared to the end of 2024 [6] - As of July 13, 2025, 510 A-share companies have released their half-year performance forecasts, with 301 companies expecting positive results, indicating a forecasted positive ratio of about 59.02% [5] Group 4 - The railway construction investment in China remained high, with a fixed asset investment of 355.9 billion yuan in the first half of the year, reflecting a year-on-year growth of 5.5% [11] Group 5 - The bond ETF market has seen rapid growth, with the total scale surpassing 400 billion yuan, indicating a significant increase in the number of bond ETFs in the market [15] - There is a growing trend of local governments announcing special bond storage projects, with a required funding scale of 477.6 billion yuan, and the issuance of special bonds is expected to accelerate in the second half of the year [16]