1. 总收入端低于市场预期： 本季度总收入端193.4亿，虽然明显差于老旧的市场预期，但相比海豚君看到的特斯拉销量发布后大行更新的200亿上下的汽车收入， 算是稍低一点点。 2. 但在最核心的卖车业务上，本季度卖车毛利率要超市场预期： 在市场最关心的纯卖车业务毛利率上（去除碳积分影响后），本季度达到12.5%，虽然环比上季度 下滑1.1个百分点，但由于一季度的销量低点，叠加由于Model Y Juniper发布导致的停产影响，市场对于下滑的卖车毛利率早有预期，市场对于本季度纯卖车毛利 率的一致预期在12.2%，而海豚君看到的部分大行更为悲观，预期已经降低到11%-12%左右，有些甚至都在个位数，所以在纯卖车毛利率上，特斯拉本季度表现是 要超出市场预期的。 3. 卖车单价本季度基本稳住： 从卖车的单价端来看，一季度，特斯拉每卖一辆车的收入（不含碳积分与汽车租赁销售）是4万美元，相比上季度还要3.98万美元还 要环比提升200美元，卖车单价在一季度低谷期基本稳住，所以卖车单价表现海豚君认为还可以。而海豚君认为本季度卖车单价能维稳的原因在于Model Y Juniper 上市的高起售价，对冲了融资促销等激励措施，以 ...

特斯拉(TSLA.O)于北京时间4月22日凌晨美股盘后发布了2025年第一季报，交出了一个看似起来又是很差，但实际上却隐藏着改善信息的业绩。来看核心信息： 1. 总收入端低于市场预期： 本季度总收入端193.4亿，虽然明显差于老旧的市场预期，但相比海豚君看到的特斯拉销量发布后大行更新的200亿上下的汽车收入， 算是稍低一点点。 2. 但在最核心的卖车业务上，本季度卖车毛利率要超市场预期： 在市场最关心的纯卖车业务毛利率上（去除碳积分影响后），本季度达到12.5%，虽然环比上季度 下滑1.1个百分点，但由于一季度的销量低点，叠加由于Model Y Juniper发布导致的停产影响，市场对于下滑的卖车毛利率早有预期，市场对于本季度纯卖车毛利 率的一致预期在12.2%，而海豚君看到的部分大行更为悲观，预期已经降低到11%-12%左右，有些甚至都在个位数，所以在纯卖车毛利率上，特斯拉本季度表现是 要超出市场预期的。 3. 卖车单价本季度基本稳住： 从卖车的单价端来看，一季度，特斯拉每卖一辆车的收入（不含碳积分与汽车租赁销售）是4万美元，相比上季度还要3.98万美元还 要环比提升200美元，卖车单价在一季度低谷期基本稳 ...

撰 文 / 孟 为 设 计 / 琚 佳 上汽老矣，焉能饭否？ "岁老根弥壮，阳骄叶更阴。上汽要成为中国第一个百年车企。上汽不仅懂车，更要懂消费者。上 汽要做的，不仅是造好车，更要走进消费者的心，做最懂你的汽车公司。" 4月10日晚，上汽集团举办的上汽之夜上，对于外界关心的变革和发展话题，给出了自己的答案。 整整2个小时的上汽之夜上，没有冰冷浮夸的参数数字，没有和友商间的拉踩对比； 有的是华为、地平线、Momenta、火山引擎、OPPO、博世、大陆、通用、大众、奥迪等生态伙伴 齐聚一堂；有的是一种企业和用户间朋友式的坦诚沟通。 在这场之夜上，上汽一方面向外界诠释了上汽的品牌基因是什么。 另一方面，也更重要的是，它展现了上汽在深刻反思之后，借以鸡蛋由内而外打破是新生的比喻， 自内而外进行革新，学做用户型企业的一种态度和决心，积极主动地探索发展新路径。 用户基因 在不久前的上汽集团媒体沟通会上，上汽曾反思合资合作文化让自己失去了对消费者判断和营销这 两个最基本的能力。 而在这场之夜上，上汽集团从一开场就把自己要做成、做好一个用户型企业的基调和氛围拉满。 "用户希望'省钱'，我们就努力打造'效率神器'，用相同的钱，跑 ...

Industry Overview - The Zacks Domestic Auto industry encompasses companies involved in designing, manufacturing, and retailing various types of vehicles, including passenger cars, trucks, and electric vehicles [2] - The industry is highly consumer cyclic and is undergoing significant transformation due to technological advancements and digitization [2] Factors Affecting Industry Prospects - The newly introduced tariff by President Trump is expected to worsen affordability issues, with average new car prices nearing $50,000, potentially leading to higher costs for consumers [3] - Economic uncertainty is projected to impact demand, with the Fed reducing its GDP growth forecast for 2025 from 2.1% to 1.7% and raising core inflation estimates to 2.8% [4] - The introduction of more affordable electric vehicles (EVs), priced at $35,000 or less, is anticipated to attract buyers despite economic challenges [5] Current Industry Ranking and Performance - The Zacks Automotive – Domestic industry currently holds a Zacks Industry Rank of 188, placing it in the bottom 23% of 250 Zacks industries, indicating dim near-term prospects [6][7] - The industry's earnings estimates for 2025 and 2026 have decreased by 42.9% and 15.6%, respectively, over the past year, reflecting a negative earnings outlook [8] Market Performance - Over the past year, the Domestic Auto industry has outperformed the auto sector but lagged behind the Zacks S&P 500 composite, with a decline of 4.2% compared to the sector's 16.4% and S&P 500's 1.9% [11] Valuation Metrics - The industry is currently trading at an EV/EBITDA ratio of 26.02X, significantly higher than the S&P 500's 14.96X and the sector's 14.69X, indicating a premium valuation despite being debt-laden [14] Company Highlights - **Blue Bird Corporation (BLBD)**: Engaged in manufacturing school buses, with a strong order backlog of nearly 4,400 units. The company expects a record full-year adjusted EBITDA margin of 14% for fiscal 2025 [19][20] - **Tesla, Inc. (TSLA)**: Recognized as a technology innovator in the EV space, with plans for Full Self-Driving services and new product launches expected to enhance profitability. The Zacks Consensus Estimate for 2025 sales and EPS implies year-over-year growth of 7.54% and 9.92%, respectively [23][24] - **General Motors Company (GM)**: Holds a 16.5% market share in the U.S. and has achieved significant cost reductions. The Zacks Consensus Estimate for GM's 2025 EPS indicates year-over-year growth of 8.58% [27][28]

" Robotaxi即将构建完整的运营生态闭环。 " 作者丨谷雨 近日，一辆装备多个传感器的SUV路测谍照流传网络。经辨认，照片拍到的正是滴滴自动驾驶与广汽埃安 合作的首款前装量产无人驾驶车。 此前，在3月的广汽星灵智行发布会上，广汽集团董事长冯兴亚便透露，双方合作的L4级别自动驾驶前装 量产车型将于年内下线交付。 路测照片的流传，验证了双方合作的首款前装量产Robotaxi即将迎来真正的量产。 根据规划，前装Robotaxi的量产，将推动双方在2026年初建立起"AI+智造+运营"的L4商业生态闭环，稳 步推进Robotaxi的规模化运营。 过去十年，自动驾驶行业经历了从狂热到冷静的完整周期。而随着新一轮的AI热潮，自动驾驶也终于走出 低谷，开始走向真正的商业化应用。 作为网约车行业巨头，滴滴无疑将是受自动驾驶影响最大的企业之一。但同时，早早布局自动驾驶业务的 滴滴，又是否能成为最早登上Robotaxi商业化落地大船的企业之一，为行业带来新的变革？ 01 Robotaxi迎来真正的春天 从2024年至今，全球多家自动驾驶公司在Robotaxi领域实现新的突破。再次引发行业关注。 在国际市场上，自动驾驶领头羊 ...