而此次美国法院判决后的结果会有效吗，给出的理由是否合法，接下来将会从这三大方面进行分析，首先美国际贸易法院给出的理由十分明确，美方宪法将 规范国际贸易的权利，只给了国会总统就算是打着保护经济的旗号，去行使所谓的经济权利，也绝对不能凌驾在国会之上，其次关于法院给出的理由是否合 法，绝对是合法的并且做出的判断也是合法的，要知道国际贸易法院是作为美国联邦法院之一，不止是对外国贸易争端具备全国的管辖权，针对关税方面也 拥有着此权利。 最后从特朗普个人的角度来看，其实他所发起的关税政策根本站不住脚跟，因为川普依据的是国际紧急经济权利法，根本就没有明确授权美国总统能够征收 关税，此外贸易逆差也压根不符合该法律规定，而美国贸易逆差截止到现在都已逆差了将近50年，怎么可能说紧急就紧急了呢，另外针对特朗普对中方加征 的报复性关税，美国白宫发言人在一份声明中表示称，贸易逆差就是国家的紧急状况，已经摧毁了美方国内的社区，同时也致使美国的工人被抛弃，很大程 度上都削弱了美方的国防工业基础，而这些事实都没有遭到法院的质疑，特朗普政府将动用一切行政手段应对此危机。 美国法院出手了，特朗普关税被叫停，法官裁定特朗普的这些关税政策属于违宪， ...

Group 1 - The global trade situation remains uncertain, with markets awaiting clearer prospects [1] - There is speculation on whether gold prices could rise to 3400 [1]

| 资产类别 | 核心逻辑观点 | 配置建议 | | --- | --- | --- | | A股大盘 | > 颠簸与变局将近,以稳应变: | 中国语 | | | ◆ 国内经济基本面:关税反复,总需求回落压力上升,需关注政策发力的对冲效果: | | | | ◆ 资金面:A股成交额回落至"9.24"以来的低位,市场观望情绪上升· | | | | ◆ 政策面:短期内以落实已部署正常政策为主,下半年或有增量政策; | | | | ◆ 外部环境:关税谈判期仅剩月余,不确定性有抬头的风险,且不可预测性较强。 | | | | > 关税豁免期临近结束(7月8日),变盘节点临近,6-7月或先抑后扬:关税豁免期仅剩月余,不确定性 | | | | 抗动或上升,目市场成交活跃度回落,市场临沂变盘。此外,结构上或将出现风格变化,今年以来市场 | | | | 缩圈至更为极致的"杠铃"策略 -- 大盘权重+微盘,即以银行为代表的权重以及以微盛股指数为代表 | | | | 的方向表现更为突出。但这一趋势当前面临风险收益性价比偏低的阻力，导致市场活跃度下降、小微盘 | | | | 题材方向轮动加快,对赚钱效应形成拖露,处于高位的大盘权更、微 ...

在经济全球化深入推进、国际经贸环境复杂多变的当下，全球贸易格局与货币国际化进程始终是影响世界 经济发展的关键因素，备受全球关注。 近日，汇丰集团对外公布了其面向全球企业开展的一项贸易前景调查报告。报告显示，随着关税和贸易政策的 不确定性持续影响国际贸易，全球企业普遍面临成本攀升、收入下降等压力，并正调整贸易策略积极应对。 在此背景下，中国依然是全球企业计划增加贸易往来、加码生产制造的主要市场。与此同时，中国企业以创新 动力和全球布局为突破，对进一步提升国际业务保持乐观。 与此同时，渣打集团发布的最新报告显示，作为长期评估人民币全球使用状况的渣打人民币环球指数（RGI） 已连续多个月保持上行。 中国仍是世界贸易版图重心所在 据了解，汇丰集团于今年4月底至5月初进行了一项针对性调查，面向全球13个市场的5700多家有国际业务的企 业，其中包括上千家中国企业，以了解他们在全球贸易秩序混乱中对未来业务的预期和计划等。 调查结果显示，全球企业普遍通过调整其贸易策略以应对新的贸易变局，包括重新评估各大市场对其贸易增长 的重要性。在计划增加贸易往来的目标市场中，中国获受访企业选择的比例最高（44%），其次是欧洲 （43%） ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 6 月 05 日 热点品种 豆粕： 豆粕主力 09 合约今日盘面高开后持续震荡，收盘涨幅 0.68%。国际方面，美国 目前估计大豆种植面积为 8400 万英亩，较上一年度减少 3.4%，比美国农业部 3 月 31 日种植意向报告估计的 8350 万英亩多 50 万英亩。2025/26 年度美国大豆 产量预估为 1.17 亿吨（预估区间 1.08-1.22 亿吨），较上次预估持平，因种植 季早期天气条件温和，种植进度稳健，但夏季的长期天气前景仍然相当黯淡。国 内方面，截止 5 月 30 日，油厂大豆实际压榨量 226.82 万吨，开机率为 63.76%， 大豆库存 582.88 万吨，较上周增加 22.25 万吨，增幅 3.97%，同比去年增加 98.98 万吨，增幅 20.45%。豆粕库存 29.8 万吨，较上周增加 9.11 万吨，增幅 44.03%， 同比去年减少 55.81 万吨，减幅 65.19%。综合来看，豆粕期货前期盘面呈现一 轮上涨后，近 ...

总结 新的 由于美国总统唐纳德·特朗普对全球贸易的冲击使通胀和经济前景黯淡，欧洲央⾏将第⼋次降低利率。 据彭博社调查的 所有分析师称，存款利率将于周四下调四分之⼀个百分点⾄2%。预计9⽉份将再次下调，届时 与美国的谈判应该已经结束，新的预测将揭⽰关税的全部影响。 ⼀致预期欧洲央⾏六⽉降息 2025/6/5 13:14 贸易乱局拖累经济，欧洲央⾏将降息 - 彭博 经济学 | 中央银⾏ 贸易乱局拖累经济，欧洲央⾏将降息 作者：Jana Randow 2025年6⽉5⽇中午12点（GMT+8） 周四，德国总理弗⾥德⾥希·梅尔茨还将在⽩宫与特朗普讨论贸易问题，⽽北约国防部⻓将讨论提⾼⽀出⽬标和对 乌克兰的⽀持，这凸显了欧洲央⾏必须应对迅速变化的全球形势。 点击此处关注欧洲央⾏ TLIV 博客 利率 ⽆论是鹰派还是鸽派的政策制定者都表⽰，他们已经基本完成了降低借贷成本的措施，其中⼀些⼈甚⾄公开讨论放 慢宽松步伐。 欧洲央⾏管理委员会委员法⽐奥·帕内塔上周表⽰，通货紧缩"⽬前已接近完成"。这⼀⾔论可能意味着欧洲央⾏将 对政策声明中的措辞进⾏调整，并在 7 ⽉份暂停通货紧缩。 Explore Offers Get unli ...

在风云变幻的国际政治经济舞台上，"特朗普 2.0" 时代的剧情可谓跌宕起伏。看似在权力巅峰风光无限的特朗普，实则也难以逃脱美国制度框架的诸多掣 肘。 当地时间 4 月 2 日，特朗普宣布 "解放日" 关税政策，对全球贸易伙伴挥舞起关税大棒，这一举措犹如一颗重磅炸弹投入国际经济的平静湖面，激起千层 浪。消息一出，国际社会一片哗然，各国纷纷对美国此举表示强烈谴责和担忧，因为这一政策不仅破坏了全球贸易秩序，还可能引发全球性的经济衰退。 特朗普这一激进政策，立即在美国国内遭遇强大阻力。民主党人迅速行动起来，对特朗普发起猛烈抨击，质疑该政策的合法性。在他们看来，特朗普的关 税政策将对美国经济造成严重伤害，尤其是那些依赖国际贸易的产业和中小企业。12 个州更是联合起来，以法律为武器，对特朗普提起诉讼，试图阻止 这一政策的实施。这 12 个州的经济结构多样，其中不乏依赖进出口贸易的重要州份，他们深知特朗普的关税政策将给本州经济带来巨大冲击，因此决定 挺身而出，捍卫自身经济利益。 历经一番波折，当地时间 5 月 28 日，美国联邦法院做出裁决，判定特朗普在 4 月 2 日宣布的关税政策属于 "越权" 行为。纽约曼哈顿的国际贸 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 6 月 04 日 热点品种 PVC： 上游电石价格多数地区稳定。目前供应端，PVC 开工率环比增加 2.00 个百分点 至 78.19%，PVC 开工率有所增加，仍处于近年同期偏高水平。上周 PVC 下游开工 略有回落，同比往年仍偏低，采购较为谨慎。印度反倾销政策不利于国内 PVC 的 出口，印度将 BIS 政策再次延期六个月至 2025 年 6 月 24 日执行，中国台湾台塑 6 月份报价上调 10-20 美元/吨，出口高价成交受阻，但低价出口交付较好。另 外，印度即将迎来雨季或限制未来中国 PVC 出口。上周社会库存继续下降，只是 目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025 年 1-4 月份，房地产数据略有改善，只是 同比仍是负数，且新开工与竣工面积同比降幅仍较大，竣工面积同比增速进一步 下降。30 大中城市商品房周度成交面积环比小幅回升，但仍是历年同期偏低水 平，房地产改善仍需时间。春检过半，据统计春检规模不及去年同期，需求未实 质性改善之前 PVC ...

【冠通研究】 沥青：高开震荡 制作日期：2025年6月4日 【策略分析】 单边观望/做多沥青09-12价差 供应端，上周沥青开工率环比回落3.1个百分点至27.7%，较去年同期高了2.2个百分点，沥青开 工率继续回落，降至近年同期偏低水平。据隆众资讯数据，6月份地炼预计排产130.9万吨，环比增 加6.5万吨，增幅为5.2%，同比增加37万吨，增幅为39.3%。上周沥青下游各行业开工率多数下降，其 中道路沥青开工环比下降5个百分点至26%，降至近年同期最低水平，受到资金制约。上周华南地区 个别炼厂停发，出货量减少较多，全国出货量环比减少5.60%至25.86万吨，处于中性偏低位。沥青炼 厂库存存货比上周环比继续回落，仍处于近年来同期的最低位，南方仍有降雨间歇影响，资金仍受 制约，沥青实际需求仍有待恢复。近期美国持续加大对伊朗原油出口的制裁，不过伊朗核协议或将 签署。只是近日伊朗表示保留铀浓缩的能力，伊朗核协议签署不如此前乐观。关注美国对伊朗原油 的制裁是否会放松。全球贸易战的恐慌情绪缓解，只是全球贸易战阴云仍未完全散去，原油波动较 大，美国特朗普政府向雪佛龙公司颁发了简化版的许可证，允许其继续留在委内瑞拉，对 ...

Core Viewpoint - Westpac Bank expresses concerns that Australia may face prolonged low growth due to weak first-quarter GDP data and government spending cuts [1] Economic Outlook - The weak GDP data has raised market fears about Australia's economy entering a phase of long-term moderate growth [1] - Westpac's senior economist, Pat Bustamante, indicates that if the anticipated rebound in private consumption is hindered by global trade uncertainties, the domestic economic stagnation may persist for a longer duration [1] Trade and Investment Impact - Bustamante highlights that global uncertainties related to U.S. trade policies have negatively impacted market confidence, business investment, and consumer willingness to spend, exacerbating the risks to the economy [1]