期货热点追踪 原油价格小幅走低，市场惊现50美元底价警告，投行给出两大极端情景预测！点击查看。 相关链接 ...

巴克莱：将2025年布伦特原油价格预测下调4美元至每桶70美元。 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" [1] Core Viewpoints - Oil prices experienced slight fluctuations as of April 25, 2025, with Brent and WTI prices at $65.80 and $63.02 per barrel respectively [7][22] - OPEC+ may accelerate the exit from voluntary production cuts in June, raising concerns about supply increases [7] - Kazakhstan's energy minister indicated that national interests would take precedence over OPEC+ interests, further intensifying supply concerns [7] - The market faces multiple uncertainties, including tariffs and geopolitical tensions involving the US, Iran, and Russia-Ukraine negotiations [7] Oil Price Summary - As of April 25, 2025, Brent crude futures settled at $65.80 per barrel, down $0.46 (-0.69%) from the previous week; WTI crude futures settled at $63.02 per barrel, up $0.61 (+0.98%) [22] - Russian Urals crude spot price remained stable at $65.49 per barrel, while Russian ESPO crude price decreased by $0.32 (-0.51%) to $62.28 per barrel [22] Offshore Drilling Services - As of April 21, 2025, the number of global offshore self-elevating drilling rigs was 381, an increase of 1 from the previous week; the number of floating drilling rigs was 141, also up by 1 [26] US Oil Supply - As of April 18, 2025, US crude oil production was 13.46 million barrels per day, a decrease of 0.02 million barrels per day from the previous week [42] - The number of active drilling rigs in the US increased by 2 to 483 as of April 25, 2025 [42] - The number of fracturing fleets in the US rose by 5 to 205 as of April 25, 2025 [42] US Oil Demand - As of April 18, 2025, US refinery crude oil processing volume was 15.89 million barrels per day, an increase of 325,000 barrels per day from the previous week, with a refinery utilization rate of 88.10%, up 1.8 percentage points [53] US Oil Inventory - As of April 18, 2025, total US crude oil inventory was 841 million barrels, an increase of 712,000 barrels (+0.08%) from the previous week [64] - Strategic oil inventory was 397 million barrels, up 468,000 barrels (+0.12%); commercial crude oil inventory was 443 million barrels, up 244,000 barrels (+0.06%) [64] Related Companies - Key companies in the industry include China National Offshore Oil Corporation (CNOOC), China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec), and China National Petroleum Corporation (PetroChina) [1]

期货研究报告|PX&PTA&PF&PR 周报 2025-04-27 5-9 月差走强，关注五一织造放假情况 策略摘要 基本面方面，特朗普对中国关税态度有所缓和，但问题依旧没有有效解决，直接出口 美国的纺服订单依然处于暂停状态，聚酯减产预期压制市场心态，关注后续中美谈判 情况，PX 和 PTA 依然维持低估值和去库状态，但在汽油弱势和需求预期偏弱的情况下 反弹幅度也有限，近期关注原油和宏观变动。短纤方面，当前美国关税逐步向好发 展，市场心态走稳，但追高意愿不足，五一期间部分纱厂有放假计划，原料囤货意愿 一般，行情维持震荡盘整。PR 方面，关税政策对瓶片自身需求影响较小，但瓶片负荷 回归高位，瓶片工厂加工区间有限，市场价格预计仍跟随原料成本波动。 核心观点 ■ 市场分析 成本端，原油价格先涨后跌。当前供需面多空消息交织，一方面宏观影响油价走势。 美伊及俄乌地缘政治风险降温。同时多个 OPEC+成员国计划在 6 月会议上提议加快增 产速度，原油供应压力持续；不过下半周特朗普表示不会解雇美联储主席鲍威尔，市 场恐慌指数回落，同时也表示将对中国关税大幅下降，宏观情绪改善推动油价反弹。 汽油和芳烃方面，汽油裂解偏弱运行， ...

申银万国期货指出，随着关税逐步来临，纺织布匹订单量减价跌，需求后劲不足。供应方面，PTA检修 较多，据卓创统计检修量在600万吨左右，使得供应压力有所减轻，成本端PX因库存累库，价格上涨乏 力，总体来看，成本支撑不足，需求后续乏力，预计PTA期现价格维持弱势。 宁证期货表示，织造负荷下降，聚酯和织造库存均出高位，PTA库存也高位。目前聚酯工厂开工处于高 位，但涤纶长丝装置已出现减产降负动作，需求端预期承压。PTA跟随原油波动。策略上，短线交易为 佳。 目前来看，PTA行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于PTA后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 华联期货分析称，供应端本周预计福建百宏重启，产量或有所回升，总体供应偏高。需求方面聚酯产量 高位持稳，但终端江浙地区织造开工率继续降低，纺织品受关税问题影响明显，新单下达推进有限。 PTA行业库存继续下降但终端长丝库存明显回升。原油再次受OPEC+增产影响承压。总体看供应高位需 求端不同产品线有分化，库存向下游转移，继续关注原油及外围关税问题影响。操作方面激进型轻仓持 空，期权方面少量看涨期权对冲，2509合约压力位参考4450附近。 周五夜盘，国内期市能 ...

| 第一部分 | 前言概要 | 2 | | --- | --- | --- | | 【行情回顾】 | | 2 | | 【市场展望】 | | 2 | | 【策略推荐】 | | 2 | | 第二部分 | 基本面情况 | 3 | | 一、行情回顾 | | 3 | | 二、供应概况 | | 4 | | 三、需求概况 | | 6 | | 四、库存与估值 | | 8 | | 第三部分 后市展望及策略推荐 | | 9 | | 免责声明 10 | | | 能化板块研发报告 【市场展望】 近期沥青产业链累库速度放缓，2 季度库存水平若能维持低位，对后续 价格存在较强支撑。短期油价受宏观和地缘因素扰动，预计波动较大，中长 期油价仍面临下行压力。沥青单边价格波动弱于原油，在近端供需改善、下 半年供应端缺乏弹性的情况下，预计下行空间有限，以震荡思路对待， BU2506 运行区间预计在 3300-3450。 【策略推荐】 1.单边：区间震荡。 2.套利：沥青-原油价差走弱。 3.期权：如持有多单，可配合卖看涨策略。 风险提示：原油价格波动、宏观政策因素扰动。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428 号 沥青 5 月报 202 ...

化工日报 | 2025-04-25 本周港口库存增加，关注乙烷关税政策动向 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4179元/吨（较前一交易日变动-71元/吨，幅度-1.67%），EG华东市场现货价 4216元/吨（较前一交易日变动-19元/吨，幅度-0.45%），EG华东现货基差（基于2505合约）21元/吨（环比+0元/吨）。 特朗普态度缓和后，周四市场对乙烷进口高关税导致装置停车的担忧放缓，EG价格下跌。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-66美元/吨（环比+3美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-227元/吨（环比 +41元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为77.5万吨（环比上涨+0.4万吨）；根据隆众每周四 发布的数据， MEG 华东主港库存为68.8万吨（环比上周-1.9万吨）。本周主港计划到港总数19.6万吨，略偏多，主 港发货节奏降低且到货相对稳健，较本周一库存总量回升。当前库存处于近五年季节性中位水平，同时隐性库存 依旧偏高，关注平衡表去库对港口库存的传导。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 整 ...

2025 年 4 月 18 日 原油：反弹空间有限，二季度谨防二次探底 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan021151@gtjas.com 【国际原油】 WTI5 月原油期货收涨 2.21 美元/桶，涨幅 3.54%，报 64.68 美元/桶；布伦特 6 月原油期货收 涨 2.11 美元/桶，涨幅 3.20%，报 67.96 美元/桶；SC2506 原油期货收涨 16.30 元/桶，涨幅 3.40%， 报 495.30 元/桶。 10. 金十数据 4 月 17 日讯，根据国家发展改革委消息，新一轮成品油调价窗口将于今天（4 月 17 日）24 时开启。据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（4 月 2 日—4 月 16 日），国际油价大幅下降。本次油价调整具体情况如下：国内汽、柴油零售限价每吨分别 下调 480 元、465 元。全国平均来看：92 号汽油每升下调 0.38 元，95 号汽油每升下调 0.40 元，0 号柴油每升下调 0.40 元。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 商 品 研 究 增加 160 亿立方英尺，较去年同期减少 4800 亿立方英 ...

交易员正在为油价进一步下跌做准备。 4月10日，上期所发布公告，调整燃料油等期货交易保证金比例和涨跌停板幅度。此前，4月7日，清明节假期 后首个交易日，国内三家期交所都针对原油市场的巨大波动发布风险提示函。 此外，上海国际能源交易中心同日也发布通知，自2025年4月10日（星期四）收盘结算时起，原油、低硫燃料 油期货合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保交易保证金比例调整为10%，投机交易保证金比例调整为11%。 4月7日，清明节假期后首个交易日，国内三家期交所都针对原油市场的巨大波动发布风险提示函，提醒各有 关单位做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。 油价跌至四年低点 今日，布伦特原油自2021年2月以来首次跌破60美元。自4月1日起，国际油价跌幅超21%。美国关税政策风 险使得分析师和交易员重新评估全球石油的需求前景，高盛、摩根士丹利等银行已将今年的石油消费增长预期 至少下调了一半，而美国政府因重新运行模型推迟了月度报告发布。 高盛集团在最近一周内，已经两度下调油价预测。"布伦特原油价格在极端的情况下，有可能跌至每桶40美元 以下。"高盛称，如果全球经济增长放缓以及OPEC+完全取消减产，估计布 ...