2025.05.12-05.16 纯碱、玻璃 期货品种周报 01 P A R T 纯碱期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 纯碱期货处于震荡阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 近期部分企业开始检修，后续有企业检修，整体供应呈现下降趋势， 预计本周产量68+万吨，开工80+%左右。企业待发尚可，产销维持， 价格相对稳定态势。纯碱需求一般，低价成交为主，消费正常，开 工变化小。据了解，出口波动不大，相对稳健，有反馈好转。上周， 浮法日熔量15.55万吨，环比减少2100吨，光伏日熔量9.88万吨， 环比减少600吨。本周，浮法及光伏日熔量稳定。 综上所述，供应下降需求支撑，短期纯碱走势止跌维稳，价格坚挺。 2 建议观望 中线策略建议 3 品种交易策略 n 上周策略回顾 主力合约SA2509上周先抑后扬。上周纯碱产量75.51万吨，开 工率微降，装置检修致局部减量，新产能释放抵消影响。4 月30日库存降但处近五年同期最高。浮法玻璃日熔量降、光 伏玻璃升，重碱需求边际企稳，轻碱下游弱，预计纯碱走势 震荡运行，预期运行区间1250-1400，可考虑空 ...

5月12日盘中，PTA期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至4712.00元。截止发稿，PTA主力合约 报4686.00元，涨幅2.58%。 PTA期货主力涨超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 国信期货 PTA短期主要跟随成本波动 新世纪期货 短期PTA供需去库，主要受原料价格波动影响 东海期货 短期PTA偏强震荡，长期走高空间有限 国信期货：PTA短期主要跟随成本波动 节后织造开工回升，聚酯负荷维持高位，下游原料刚需较好，贸易战消息释放利好，关注后续谈判进 展。当前PTA装置检修较多，市场供应显著缩减，社会库存加速去化，基差走势偏强。PXN裂解低位修 复，但估值水平仍然偏低，绝对价格支撑较强，成本波动受原油影响较大。PTA短期主要跟随成本波 动，关注油价走势，建议逢低短多、91正套。 新世纪期货：短期PTA供需去库，主要受原料价格波动影响 东海期货：短期PTA偏强震荡，长期走高空间有限 由于5月前后终端投机性囤库极为积极，下游库存压力大幅下降，开工持续走高至94%以上，下游需求 短期存续。PTA自身检修仍然偏高，供减需增下基差及盘面持续上行。但后期加工费走高或压低检修 量，以及 ...

2025 年 5 月 9 日 股指期货将偏强震荡 黄金、螺纹钢期货将偏弱震荡 白 银、铜期货将偏强震荡 氧化铝、原油行情将震荡偏强 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2506 阻力位 3837 和 3849 点，支撑位 3798 和 3778 点；IH2506 阻力位 2689 和 2708 点，支撑位 2657 和 2641 点；IC2506 阻力位 5701 和 5750 点，支撑位 5650 和 5610 点；IM2506 阻力位 6090 ...

Group 1: Metal Market Overview - LME copper experienced a decline of 1.2%, settling at $9,406 per ton, while SHFE copper dropped 0.74% to 77,450 CNY per ton, with domestic import profits slightly positive [1] - LME nickel fell by 0.38% to $15,630 per ton, and SHFE nickel decreased by 0.35% to 123,640 CNY per ton, with LME inventory down by 300 tons and SHFE warehouse receipts down by 416 tons [1] - Aluminum and alumina markets showed weakness, with alumina at 2,700 CNY per ton (down 0.22%) and SHFE aluminum at 19,340 CNY per ton (down 1.55%), indicating a potential oversupply situation [1] Group 2: Supply and Demand Dynamics - The supply side for nickel iron shows signs of production cuts, while demand remains under pressure, leading to short-term price fluctuations [1] - The silicon market is also experiencing weakness, with polysilicon at 35,520 CNY per ton (down 3.14%) and industrial silicon at 8,290 CNY per ton (down 0.96%), as traders push for lower prices ahead of the holiday [1] - Lithium carbonate futures fell by 1.99% to 64,160 CNY per ton, with spot prices for battery-grade lithium carbonate also declining, indicating ongoing inventory accumulation despite some demand replenishment [1]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2025-5-7 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润低位，行业冷修减少，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单不及 往年同期，终端需求偏弱，厂库重回累积；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1156元/吨，FG2509收盘价为1071元/吨，基差为85元，期货贴水 现货；偏多 3、库存：全国浮法玻璃企业库存6498.90万重量箱，较前一周减少0.74%，库存在5年均值上方运行；偏 空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1、地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。 2、深加工行业资金回款不乐观 ...

01 P A R T 纯碱期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 2025.05.06-05.09 纯碱、玻璃 期货品种周报 中线行情分析 纯碱期货处于震荡阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 主 力 合 约 S A 2 5 0 9 上 周 呈 现 " 先 抑 后 扬 " 态 势 。 上 周 纯 碱 周 产 量 75.51万吨，开工率89.44%，环比微降0.06%。东北阜丰、天津碱 厂等装置检修导致局部供应减量，但远兴阿碱及金山新产能持续释 放，抵消检修影响。截至4月30日，全国库存总量679.67万吨，较 上周减少1.88万吨，但仍处近五年同期最高水平。浮法玻璃日熔量 1 5 . 7 8 万 吨 （ 环 比 - 0 . 4 4 % ） ， 光 伏 玻 璃 日 熔 量 9 . 7 3 万 吨 （ 环 比 +1.23%），重碱需求边际企稳但增量有限。轻碱下游开工率维持低 位，终端企业按需采购，贸易商囤货意愿不足。预计纯碱走势震荡 运行。 2 中线策略建议 3 建议观望 品种交易策略 n 上周策略回顾 近期纯碱装置检修少，供应高，五月上旬预计检修增产量降， 月 ...

2025.05.06-05.09 豆粕、豆油 期货品种周报 01 P A R T 豆粕期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 中线趋势来看，豆粕主力处于宽幅震荡的阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 据Mysteel数据：第17周油厂大豆实际压榨量141.22万吨，开机率为 39.7%；大豆库存459.48万吨，较上周增加33.57万吨，增幅7.88%；豆粕 库存7.48万吨，较上周减少5.07万吨，减幅40.40%。节后随着大豆大量 集中到港，油厂开工率预计陆续恢复正常，大豆压榨量也将显著增加， 阶段性供应紧张局面逐步缓解。但目前下游饲料企业豆粕库存较低，节 后备库需求叠加全球贸易政策的不确定性。综合来看豆粕期价或延续宽 幅震荡走势。 2 建议观望。 3 中线策略建议 品种交易策略 n 上周策略回顾 豆粕期价趋势整体横盘震荡的阶段,资金方面较为偏空。在 现货偏紧和预期宽松的影响下，M2509预计延续宽幅震荡， 运行区间：2900-3100，可考虑区间操作。 n 本周策略建议 豆粕期价整体趋势处于下行通道中,资金方面较为偏空。M2509 预计短 ...

5月6日盘中，PTA期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至4328.00元。截止发稿，PTA主力合约报 4332.00元，跌幅2.17%。 PTA期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ | 机构 | 核心观点 | | --- | --- | | 南华期货（603093） | PTA逢低入场 | | 兴业期货 | PTA涨幅可能有限，整体震荡偏弱 | | 申银万国期货 | 预计PTA期现价格维持弱势 | 南华期货：PTA逢低入场 兴业期货：PTA涨幅可能有限，整体震荡偏弱 供应端看，多套供应商按计划检修，部分延后检修装置兑现检修，5月计划检修量处于往年同期高位。 4-5月月均去库达到50万吨，社会库存累库情况改善。需求端看，后续支撑可能不足。织造企业在3-4月 产销旺季的开工情况处于往年低位，且逐步进入淡季状态，从订单情况也可以看到表现不佳。此外中美 关税预计对服装外贸影响较大，目前出口统计数据暂未体现，但后市终端消费对原料价格支撑不足。此 外从成本端看，原油价格可能延续下行状态，对PTA有利空指引。因此尽管供应端检修有利好，但在需 求端和成本端限制下，PTA涨幅可能有限，整体震荡偏弱。 申 ...

Group 1 - The domestic futures market for caustic soda saw significant gains, with the main contract opening at 2435.0 CNY/ton and reaching a high of 2481.0 CNY, marking a 2.14% increase [1] - Weekly production of caustic soda from sample enterprises was approximately 789,800 tons, reflecting a 0.28% decrease week-on-week and a 1.52% decrease year-on-year [1] - Liquid caustic soda inventory decreased by 3.02% to 408,500 tons, although it remains at a relatively high level compared to the same period last year [1] Group 2 - The caustic soda operating rate was reported at 82.1%, down 0.2% from the previous week [2] - The price of liquid chlorine in Shandong dropped by 250 CNY/ton, a decrease of 66.67% compared to earlier periods [2] - Despite a slight reduction in inventory, overall stock levels remain high, with limited increases in downstream delivery volumes [2] Group 3 - The overall supply of caustic soda remains sufficient, with limited demand growth, leading to a weak market outlook [1][2] - Key future considerations include the delivery volume from Weiqiao, inventory reduction, and the impact of aluminum production and exports [1] - The chlor-alkali industry is facing thin profit margins due to declining prices, necessitating caution regarding potential reductions in production [2]

Core Viewpoints - Egg futures are experiencing weak fluctuations, with the main contract dropping to 2933.00 yuan, currently reported at 2938.00 yuan, reflecting a decline of 1.61% [1] Group 1: Market Analysis - Everbright Futures suggests that with general terminal market demand and low procurement enthusiasm from downstream sectors, it may be prudent to either hold no positions or liquidate positions during the holiday [1] - Changjiang Futures indicates that short-term egg prices are at high levels, with downstream confidence in future prices being low, leading to cautious procurement and a shift from active stocking to inventory reduction [1] Group 2: Supply and Demand Dynamics - Everbright Futures notes that while the current market shows some support due to holiday demand, the pressure from increasing supply and declining trade willingness post-holiday could lead to further price declines [1] - Changjiang Futures highlights that the overall short-term supply and demand are both increasing, with a warning of potential price drops after the holiday, while long-term supply is expected to remain high due to increased breeding profits [1] Group 3: Strategic Recommendations - Everbright Futures recommends monitoring terminal demand and feed material prices during the holiday for potential price disturbances [1] - Changjiang Futures advises a cautious approach with light positions during the holiday, focusing on key price levels of 3100 as resistance and 2950 as support [1]