证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 24 日 太阳纸业（002078.SZ） 业绩稳健增长，林浆纸一体化优势凸显 消费品/轻工纺服 ❑ 风险提示：原材料价格波动，产能投放不及预期，需求恢复不及预期。 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：14.02 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 2795 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 2765 | | 总市值（十亿元） | 39.2 | | 流通市值（十亿元） | 38.8 | | 每股净资产（MRQ） | 10.2 | | ROE（TTM） | 10.8 | | 资产负债率 | 45.4% | | 主要股东 | 山东太阳控股集团有限公司 | | 主要股东持股比例 | 44.74% | 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 -3 2 -12 相对表现 -0 7 -20 资料来源：公司数据、招商证券 -30 -20 -10 0 10 20 30 Apr/24 Aug/24 Dec/24 Apr/25 (%) 太阳纸业 沪深300 相关报告 1、《太阳纸业（002078）—需求回暖 业绩稳步增长，一体化战 ...

高工产研 . 高工产业研究院（简称GGII）是一家专注国内新兴产业市场研究与咨询的第三方机构，涉及的新兴产业 主要包括锂电池、储能、氢能与氢燃料电池、新能源汽车、智能汽车、LED照明与显示、机器人、新材 料等。 以下文章来源于高工产研 ，作者GGII 2023-2027年中国锂电制浆系统市场规模分析及预测（亿元） 摘要 2024年中国锂电池制浆系统市场规模（按营收口径统计）约为47亿元，同比下降超过15%。 根据高工产研锂电研究所（GGII）调研数据显示，2024年中国锂电池制浆系统市场规模（按营收口 径统计）约为47亿元，同比下降超过15%。下滑的主要原因在于2024年锂电池行业整体扩产节奏 放缓。展望未来，随着新能源汽车及储能市场的持续增长， 预计到2027年，中国锂电制浆系统市 场规模有望突破60亿元。主要增长动力包括： 1）国内制浆设备企业加快"出海"步伐，出口规模持续扩大； 2）预计至2027年，中国锂电池行业扩产积极性将逐步恢复，新增产能有望超过350GWh，进而带 动对制浆系统设备的持续需求增长。 备注：1）数据为营收口径；2）锂电制浆系统包含上料系统、制浆机、浆料后处理系统等，不包含正负极等材 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 事件： 公司发布2024年年报，2024年实现营收76.6亿元，同比+17.4%，实现归母净利润3.6亿元，同比+32.6%； 其中4Q2024实现营收21.9亿元，同比+18.1%，实现归母净利润3486万元，同比-79.0%。 点评： 产销量高速增长，驱动公司营收规模持续扩张 2024年，公司完成机制纸产量149.9万吨，销量146.6万吨，同比分别增长40.8%和38.7%。分产品看，食品 包装/日用消费/出版印刷/工业包装/工业配套材料销量分别为60.5/27.9/22.6/ 31.7/3.8万吨，分别同 比-1.4%/+9.6%/+29.8%/+17211.6%/+229.7%。 2024年，食品包装/日用消费/出 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 事件： 公司发布2024年年报，2024年营收/归母净利分别为407.3/31.0亿元，分别同比+3.0%/+0.5%。4Q2024实现 营收/归母净利分别为97.5/6.4亿元，同比-5.7%/ -32.3%。 点评： 产销量持续增加，24全年营收稳健增长 公司铜版纸和牛皮箱板纸业务营收的大幅提升主要原因系新增产能释放下纸制品产销量持续增加，2023年 4月公司在南宁基地年产20万吨的文化纸技改完成，2023年三季度南宁基地100万吨高档包装纸产能开始投 产。 规模效应释放+高毛利率产品占比提升抵消纸价下跌，毛利率整体维稳 2024年，公司毛利率同比+0.1 pcts至16.0%，4Q2024毛利率为14.9%，同比-2. ...