Market Overview - Southbound funds recorded a net sell of HKD 18.528 billion in Hong Kong stocks on May 12, marking the highest single-day net sell since February 24, 2021, and the second-largest in history [1] - The net sell of Tencent Holdings reached HKD 36.65 billion, while Xiaomi Group saw a net sell of HKD 21.16 billion [2] Company-Specific Insights - BYD Electronics experienced a net buy of HKD 121 million, while China National Offshore Oil Corporation had a net buy of HKD 113 million [2] - Tencent Holdings is expected to report a steady first-quarter performance with a projected revenue growth of 10% year-on-year to HKD 175.3 billion, driven by growth in gaming and advertising sectors [5] - Xiaomi Group faced challenges with its SU7 Ultra model, leading to a wave of returns due to issues with the carbon fiber hood not enhancing performance as claimed [6] - XPeng Motors announced a significant milestone with its flying car division, XPeng Huitian, as it received acceptance for its production license application from the Civil Aviation Administration [6] Investment Recommendations - Analysts suggest focusing on high-growth and high-dividend companies in the oil sector, particularly the "three barrels of oil," due to favorable market conditions and potential tax reforms in refined oil consumption [5] - The overall sentiment in the consumer electronics sector is improving, with expectations of valuation recovery if tariff policies do not deteriorate further [5]

证券研究报告 2025年石化行业中期策略： 石化产业链利润重塑 能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 能源化工研究助理：周少玟 执业证书编号：S0600123070007 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2025年5月6日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 油价观点 2 ◼ 1、原油需求短期增长延续，长期看达峰尚需时日。短期来看：美国关税将影响全球贸易，进而影响原油需求。长 期来看：海外原油需求达峰时间延后，中国原油需求达峰时间提前。海外新能源车渗透速度低于预期，全球成品 油需求达峰时间预计从2029年推迟到2031年，全球原油需求达峰时间预计从2032年推迟到2034年。中国新能源 车渗透率超预期，中国成品油达峰时间提前至2025年，中国原油需求达峰时间从2030年提前至2027年。 ◼ 2、原油供给出现扰动，OPEC+通过减产来托底油价的作用减弱。现阶段国际油气公司能源转型放缓，重新重视 传统能源。而通过新勘探油气田来增产较为困难，国际巨头多通过收并购实现产量增长。分国别来看，美国本土 页岩油增 ...

全球资本市场的算盘珠子都快崩脸上了！美元指数这两天跟坐过山车似的，黄金原油齐刷刷跳水，华尔街那帮精 英连夜改方案。要我说这就是资本主义的死循环——富人越富的戏码演了三十年，现在终于有人掀桌子，可掀桌 子的还是那帮制定规则的人。 说白了这就是"劫富济贫"的新套路！别看表面打着"公平"旗号，骨子里全是政治算计。特朗普当年死活不肯动百 万富翁的个税税率，现在换个马甲搞企业税，既不得罪金主爸爸，又能堵住老百姓的嘴。企业多交的税还能填补 贴窟窿，什么延长2017年的减税政策、取消小费税这些甜头，全指着从资本家兜里掏钱呢。 资本家们这会儿估计在豪宅里跳脚！企业税负蹭蹭涨不说，那些拿股票期权、年终分红的高管，分分钟要多吐三 成收入给税务局。更绝的是这招"隔山打牛"——企业成本增加，最终还不是得裁员降薪？华尔街日报早就算过 账，这政策能直接让标普500公司每年多掏120亿美元。 可老百姓也别高兴太早！羊毛出在羊身上，企业被薅疼了肯定要找补。超市商品悄悄涨价、员工福利暗中缩水， 最后埋单的还是打工人。政客们倒是稳赚不赔，既能拿税收充国库，又能赚个"打击富豪"的好名声，这套路可比 直接加个税高明多了。 这哪是简单的算盘？分明是场 ...

Group 1 - Strong earnings reports from major tech companies boosted market sentiment, leading to collective gains in the three major U.S. stock indices, with the Dow Jones and S&P 500 achieving an eight-day winning streak [2][3] - Microsoft shares rose over 7% following its earnings report, with a market capitalization of $316.24 billion. The company reported Q3 FY2025 revenue of $70.066 billion, exceeding market expectations of $68.42 billion, and a year-over-year growth of 12% [6][7] - Apple reported Q2 FY2025 earnings with total revenue of $95.36 billion, surpassing market expectations of $94.3 billion, but its revenue from Greater China declined by 2.3% year-over-year, leading to a nearly 4% drop in after-hours trading [10][11] Group 2 - Other tech stocks also saw gains, with Meta up over 4%, Amazon rising over 3%, Nvidia increasing by more than 2%, and Google gaining over 1%. Only Tesla experienced a decline [7] - Gold prices fell significantly, reaching a near two-week low, with COMEX June gold futures trading around $3246.17 per ounce [12][13]

美国总统特朗普：税改法案的最终细节即将出台。 ...

Core Viewpoint - President Trump stated that if Congress does not approve significant tax reform legislation, the tax burden will increase by 68% [1] Group 1 - The proposed tax reform is critical for preventing a substantial increase in tax burden [1] - The statement emphasizes the urgency for Congress to act on tax reform [1]

智通财经5月2日电，美国总统特朗普表示，如果国会山不批准重大的税改草案，税收将上升68%。 ...

美国财长贝森特：希望在7月4日前签署、盖章并履行税改法案。 ...

来源|国际财闻汇 彭博社4月29日报道，华盛顿州议会在立法会议收官阶段通过系列新税改法案，剑指亚马逊、微软等科技巨头以填补创纪录的预算赤字。法案现提交 州长鲍勃·弗格森签署，新税制不仅影响科技产业，还将波及银行、超市、医院等领域，加剧企业经营成本压力。 目前，州长弗格森目前尚未明确签署意向。根据立法程序，其需在不足三周内作出决定，亦可召集特别会议重启审议。弗格森此前已否决过更激进的 增税提案，包含拟征全国首例财富税。尽管众议院未对财富税提案启动表决程序，参议院仍象征性通过相关提案。民主党领导人表示，未来将继续推 动财富税立法。 多个行业组织发出预警，新税制将推高运营成本，最终转嫁至消费者。华盛顿州医院协会测算，医疗系统到2027年将产生2.6亿美元资金缺口。食品 行业代表指出，税负叠加将抬高食品供应链各环节成本，影响终端零售价格。华盛顿州科技产业协会表示，虽然企业暂无立即搬离计划，但未来业务 扩张或将优先考虑低税负地区。持续攀升的税收成本正逼近企业战略调整临界点。 【 热门视频推荐 】 点击在 看 持续关注↓↓↓ 此次税改采取改良既有税制框架的策略：扩大销售税适用范畴、调升总收入税税率、新增最高10%的资本利 ...

摘 要： 宏观因素扰动、棕榈油逢高沽空交易为佳 供需关系： 印度植物油进口关税或将改革，考虑提高精炼品种的 进口关税以支持国内精炼产能。豆棕现货价差倒挂缓慢修 复，下游维持刚需采购，基差仍呈弱下行，交投氛围欠佳。 增产季到来，国内 5 月到港增幅较大，近月价格承压，操 作建议逢高空为主。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：高剑飞 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F0279818 期货交易咨询从业证号：Z0014742 邮箱：gaojianfei@nzfco.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1775 号 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 棕榈油专题报告 1.棕榈油价格行情回顾 图 1：棕榈油期现货价格（元/吨） 数据来源：钢联数据，宁证研究 2. 供应情况分析 SPPOMA 最新数据显示，2025 年 4 月 1-15 日马来西亚棕榈鲜果串单产增3.34%， ...