今天分享的是：2025年上市公司治理实践调研洞察报告 报告共计：21页 在ESG理念日益深入资本市场、监管政策密集出台的背景下，中国上市公司的治理实践正经历深刻变革。近期，华夏基金联合 紫顶股东服务开展了一项针对A股上市公司的大规模调研，通过回收的520份有效问卷（样本覆盖不同企业性质、市值规模和行 业，具有广泛代表性），揭示了当前上市公司治理的现状与趋势。 从整体来看，监管政策的强力引导让上市公司展现出明确的"合规导向"。多数企业积极完善内部制度（77%）、强化信息披露 （59%）和优化治理架构（57%），将合规内化为经营底线。不过，在触及权力制衡核心的深层次举措上，企业动力仍显不足。 例如，仅6%的公司愿意增加董事会独立性，2%的公司计划减少与控股股东的关联交易，这意味着从"形式合规"到"实质制衡"， 仍是上市公司治理提升的关键一跃。 在股东回报策略上，尽管政策同时鼓励分红与回购，但上市公司呈现出"分红优先、回购审慎"的鲜明特点。约67%的受访公司倾 向高分红，其中13%选择"100%分红"，54%选择"高分红、低回购"。这一偏好背后，既有吸引红利型投资者的考虑，也与监管 对分红的"硬约束"密切相关——2 ...

今年6月，大型商业银行共收到罚单37张，被罚1786.63万元；股份行收到24张罚单，共计1135.18万元； 在外资银行中，有正信银行、大华银行、恒生银行三家银行"上榜"，三张罚单数量共计365.01万元，涉 及违规经营、信贷业务违规以及违反金融统计管理规定等多项违规事由；此外，有两家民营银行因违反 征信管理规定、信贷业务违规等原因被处罚金共计134.64万元。 156张罚单，超1亿元！6月份以来，金融严监管态势不减。 《金融时报》记者梳理同花顺iFinD数据发现，今年6月，中国人民银行、金融监管总局以及国家外汇管 理局（以下简称"一行两局"）对银行业金融机构（包括各分支机构）开出156张罚单，被罚没总金额高 达10156.52万元（以处罚公告日统计），罚单数量和被罚没金额均较上个月呈现明显上升。 分机构类型看，无论是政策性金融机构还是民营银行，6月均领到由"一行两局"开出的罚单。 其中，农商行以51张罚单位居6月罚单数量的"榜首"，占据了当月罚单总量的32%，成为受罚最集中的 银行类型；在罚没金额方面，农商行仍排在各类银行机构中的首位，上月共计被罚3201.66万元。在中 小银行中，村镇银行、城商行6月分 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Li Ning [6] Core Views - Li Ning's adult revenue showed low single-digit year-on-year growth in Q2 2025, with offline channel revenue declining and e-commerce revenue growing in mid-single digits [1][2] - The company is focusing on optimizing its product and marketing strategies to establish a foundation for long-term growth, particularly through its partnership with the Olympic Committee [3] - Revenue for 2025 is expected to remain flat year-on-year, while net profit attributable to shareholders is projected to decline by 21% [3] Summary by Sections Revenue and Sales Performance - In Q2 2025, Li Ning's direct sales revenue decreased in mid-single digits, attributed to a significant number of store closures in the second half of 2024 [1] - The wholesale channel revenue grew in low single digits, with the number of wholesale stores increasing to 4,821 by the end of H1 2025 [1] - E-commerce sales growth slowed compared to Q1 2025, with Q2 growth in mid-single digits, influenced by a weaker overall sales environment during the 618 shopping festival [2] Product Segments - Li Ning's children's clothing segment, Li Ning YOUNG, is expected to outperform adult sales, with a steady growth rate and an increase in store count to 1,435 by the end of Q2 2025 [2] - The company is enhancing its product structure and brand promotion for children's clothing to drive long-term growth [2] Inventory Management - Li Ning emphasizes inventory management, with an estimated inventory turnover ratio of around 4 by the end of Q2 2025, indicating a healthy inventory level [2] Financial Projections - The company forecasts revenues of 28.92 billion in 2025, with a net profit of 2.39 billion, reflecting a 21% decline [3] - The projected earnings per share (EPS) for 2025 is 0.92, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 16 times [3][5] Market Position and Strategy - Li Ning is focusing on enhancing its brand influence through Olympic-related marketing activities and expanding its product matrix in various sports categories, including running, basketball, badminton, and outdoor sports [3]

7月14日晚间，蓝帆医疗（002382）（002382.SZ）披露半年度业绩预告，2025年上半年公司归母净利润 预计减亏6.38%至37.58%，亏损收窄至1.5亿元至1亿元。值得关注的是，公司指出，得益于公司新产品 持续放量，心脑血管事业部2025年半年度实现销售收入超过6.9亿元，同比增长超过20%，销售费用 率、管理费用率进一步下降，经营层面不仅实现扭亏，而且贡献了显著利润。 对于二季度业绩波动的原因，公告指出，一方面，公司参股投资的苏州同心医疗科技股份有限公司于 2025年6月底完成上市前融资，其一级市场估值变动造成公司其他非流动金融资产确认公允价值变动损 失约1.2亿元，但不涉及现金流出；另一方面，因2024年子公司蓝帆柏盛引入10亿元战略投资相关事 宜，导致2025年第二季度计提财务费用2500万元，影响了公司利润表现，该事项也不涉及现金流出。 从公司所提原因来看，多为短期影响，长期而言随着公司心脑血管业务加速放量，以及近年来在高端医 疗器械研发创新层面的持续投入，蓝帆医疗业务经营或将迈入触底回暖阶段。 据悉，IVL技术是血管内钙化病变治疗中具有突破性价值的技术，由美国Shockwave Med ...

（文章来源：证券日报） 值得一提的是，近年来，庄园牧场在稳固西北基本盘的基础上，积极拓展市场，为公司未来发展开辟了 新的增长空间。 具体来看，庄园牧场产品自2024年进入香港市场以来，已连续六次获得客户复购订单，累计供应量近百 吨。此外，公司通过分析东南亚乳业局势和市场调研，精准定位东南亚牛奶需求增加的目标市场，于今 年2月份成功通过东南亚食品药品相关政府部门的认证审核，成为首次拿到该市场"通行证"的甘肃乳 企。首批100吨纯牛奶5月底从天津港发往东南亚市场。 7月15日，兰州庄园牧场股份有限公司（以下简称"庄园牧场"）发布2025年半年度业绩预告，公司预计 上半年归属于上市公司股东的净利润亏损2600万元至3400万元，较上年同期明显改善，亏损幅度显著收 窄，去年同期亏损8782.87万元。 公告显示，2025年上半年，面对激烈的市场竞争，庄园牧场积极应对，在全产业链范围内大力推行精细 化管理与精益化运营，通过降本控费、降本增效等一系列措施，成效逐步显现。公司整体毛利率实现同 比提升，为减亏提供了核心支撑。 庄园牧场成立于2000年，是一家集奶牛养殖、技术研发、乳品加工、销售为一体的专业化乳制品生产企 业， ...

2025.07. 15 本文字数：848，阅读时长大约2分钟 汇添富基金成立于2005年2月，至今已有20年历史。年报数据显示，2024年，该公司营业收入为 48.28亿元，净利润为15.47亿元，同比增加9.3%。 在汇添富之前，多家基金公司近期已发生人事变动。Wind数据显示，截至7月15日，今年以来已有 98家基金公司出现高管变动，高管变更人数多达217人。换言之，年内已有近半数机构的管理层发 生变动。 其中，24家基金公司更换了董事长，董事长变动人数达到45人。如兴证全球基金6月公告，原董事 长杨华辉因年龄原因辞任，由总经理庄园芳将代为履职。中银基金、红土创新基金等也于年内迎来董 事长更迭。 在业内人士看来，公募基金近年来呈现出高速发展态势，公司高管的频繁变更基本与行业的发展呈现 出了正相关，保持着较高的流动性。与以往不同的是，今年来行业发展迎来新老交替，多名高管步入 退休或面临退休的年龄，一些年轻人才走马上任。此外，股权变更、考核体系变革、业绩压力等，也 促使高管团队持续洗牌。 作者 | 第一财经 曹璐 又一家头部基金公司迎来高管变更。 汇添富基金7月15日公告，原董事长李文因董事会换届离任，职务将 ...

卧冰、尝粪、人肉暖床……相较于古代《二十四孝》里令人发指的硬核孝子标准，这届父母对孩子的孝 顺要求简直卑微到尘埃里：不近视、不正畸、长得高。 "新时代孝子三件套"，就此横空出世。看似调侃的背后，是高额的养娃成本，也是家长们无处安放的焦 虑。 来自国内权威调研机构的数据显示，近视、牙齿矫正、身高管理，已成为当代中小学生成长路上绕不开 的"三座大山"，并由此催生出一个又一个亿级市场。 越长大越孤单？未必。但越长大越烧钱，倒是真的。 治疗近视，已经Next Level了 上海中考分数发布的第二天，16岁的周远航就在妈妈的陪同下，走进了上海五官医院预约了全飞秒激光 手术。 作出这个决定，是一家人深思熟虑的结果。 五六年前，小周的爸爸刚在市区找了份新工作，每天下班到家已近凌晨，在郊区一家大型超市当理货员 的妈妈常年值中班，小周的日常起居全靠年逾七旬的爷爷奶奶照料。 这也就意味着，从放学到家直至夜晚十点这近6个小时的时间里，除去吃饭洗漱，小周都将在自己的房 间里度过。百无聊赖的他，在几个同学的怂恿下，很快沉迷上了一款枪战手游。 尽管手术被排到了两个月后，但一想到自己离军旅梦又近了一步，小周镜片后黯淡的双眸里，又多了几 分 ...

五园联动，打造"夏日成长乐园" 炎炎盛夏来临之际，国贸教育第四年举办暑期托管班。不同以往的是，今年在招生报名阶段即呈现 出"未开先热"的火爆态势，提前咨询、报名人数持续攀升，部分园所招生爆满"一位难求"，充分展现了 社会各界对国贸教育暑托班的高度认可与信赖。 7月14日上午，伴随着欢乐的入园铃声，国贸教育旗下五所幼儿园共同迎来了暑托"开班季"，将为厦门 市超50家机关企事业单位、近2000户家庭提供儿童暑期托管服务，服务规模创出历史新高。 开班仪式上，各幼儿园化身充满活力的"夏日充能站"，结合自身特色，为孩子们准备了丰富多彩的活 动，满足不同年龄段儿童的个性化需求。 振兴幼儿园的开班仪式别具匠心，孩子们亲手种下希望的种子，三个神奇的"综合性科学秀"精彩上演， 通过一个个奇妙现象点燃孩子们的科学热情，开启绿色环保的暑期探索之旅。 华侨托儿所开班仪式以多巴胺盲盒墙、多彩寄语等创意签到方式开启，《孩子的天空》开场舞点燃现场 气氛，气球雨将欢乐推向高潮，特色迎新游戏让孩子们在互动中快速融入集体。 一中国贸幼儿园采用"表情签到"的创新方式记录孩子们的童真笑脸，每位小朋友都能获得甜蜜的棒棒糖 欢迎礼，温馨的氛围让新入园的 ...

全球稀土贸易的暗流涌动：中国如何守护战略资源？ 面对此严峻形势，中国亟需采取更有效的应对措施。首先，提升全流程追溯能力刻不容缓。 "稀土产品信息追溯管理办法"的出台，标志着中国将运用信息 化手段，对稀土产品的全生命周期进行跟踪管理，实现生产、流通、使用等环节信息的全面记录，如同为稀土产品建立"实名制"。 其次，对泰国、墨西哥等第三方贸易激增的国家，应加强其冶炼和加工能力的审核，对无法提供相应产能证明的国家，应加大监管力度，甚至联合其他国家 开展联合查验，堵塞所有可能导致稀土外流的漏洞。 近年来，稀土出口管控成为中国面临的重大挑战。稀土，这种现代工业的"维生素"，其战略意义远超商业利益，关乎着中国的产业根基与国际竞争力。然 而，正是由于其重要性，才使其成为国际觊觎的目标，各种规避中国出口管制的行为屡禁不止。 美国海关数据揭露了令人不安的现实：2024年12月至2025年4月，高达3834吨的锑氧化物经泰国和墨西哥流入美国，数量几乎相当于过去三年的总和。而这 两个国家自身的锑矿产业链远不足以支撑如此巨大的出口量，这强烈暗示着中国稀土可能以"换马甲"的方式被非法转运。 这种担忧并非空穴来风。中国拥有全球最丰富的稀土 ...

在那个时期，全球化的浪潮席卷全球，大家都在讨论如何提高效率、降低成本。美国人低头一算，发现本土开采稀土不仅劳动强度大，还会面临环保压力， 成本极高，几乎不可能满足需求。再一转头，东方的中国却拥有全球最大的稀土储量，且劳动力成本远低于自己，稀土的价格至少便宜三成以上。对于美国 来说，这笔账无疑是显而易见的：为何不将这个"脏活累活"外包给中国？于是，他们迅速做出决定，关闭本土矿山，卸下负担，享受全球化带来的高效与便 宜。看似买到便宜货，实际上，他们却没有意识到，自己交出去的并不仅仅是资源，更是国家工业的"骨架"。 当时，美国可能还沉浸在"市场万能"的梦想中，认为全球化能带来无穷的利益。可是，他们没有想到，这个用来束缚别人心智的绳子，终有一天会反过来勒 住自己的脖子。这一切，真的是他们算对了吗？ 为了应对美国对中国的关税措施，中国商务部发布了公告，宣布为了维护国家安全、履行防扩散义务等国际责任，中国将禁止向美国出售镓、锗、锑等战略 矿产资源。这一举措，表面上看似美国对此不以为然，仍然高喊着"脱钩"的口号，然而，背地里却悄悄寻找着"后门"途径来绕过这一限制。经过中国严密调 查，终于揭露了两个协助美国的中介国家。更加令 ...