Group 1 - Shenzhen is enhancing its role as a global industrial financial hub through the "Action Plan" aimed at building a high-quality capital market that meets the needs of high-quality economic development [1] - The plan emphasizes the cultivation of "patient capital" to support long-term investments in technology innovation, with a focus on guiding state-owned and government investment funds to become more responsible long-term capital [2] - As of December 2024, Shenzhen has 1,599 private equity and venture capital fund managers, with a total management scale of 1.41 trillion yuan, leading the nation in the number of new private equity and venture capital funds [2] Group 2 - The launch of the "Technology Board" in the bond market coincided with the issuance of innovation bonds by companies like Luxshare Precision and Shenzhen Investment Control, marking a significant step in integrating finance with technology [3] - The "Action Plan" aims to create a diverse financing support system for technology companies, encouraging insurance funds to invest in specific private equity and venture capital funds [3] Group 3 - Shenzhen has 584 listed companies, ranking third in the nation, with a market capitalization of approximately 8.61 trillion yuan, highlighting the city's importance in the capital market [4] - The "Action Plan" focuses on improving the quality of listed companies by enhancing governance and promoting cash dividends, with over 2,300 billion yuan in dividends distributed in 2024 [4][5] - In 2024, Shenzhen's listed companies invested approximately 199.9 billion yuan in R&D, ranking second nationally, with a 9.54% year-on-year increase [5] Group 4 - The "Action Plan" supports the development of leading industry institutions and encourages mergers and acquisitions to strengthen the capital market ecosystem [6] - As of December 2024, Shenzhen has 23 securities companies and 3,107 private fund managers, ranking second and first nationally, respectively [6] Group 5 - The plan promotes high-level opening-up by enhancing cooperation between Shenzhen Stock Exchange and Hong Kong Stock Exchange, aiming to attract quality foreign financial institutions [7] - Shenzhen has five securities companies participating in the first batch of cross-border wealth management pilot programs, leading the nation in this initiative [7]

培育壮大耐心资本 促进资本要素向科创领域集聚 深圳在打造全球产业金融高地上"放大招"！ 5月9日，深圳市地方金融管理局联合深圳证监局发布《深圳市关于发挥资本市场作用 建设产业金融中心行动方案（2025—2026年）》（以下简称《行动方 案》）。《行动方案》明确，从构建一流创新资本形成机制、培育一流标杆企业、建设一流行业机构、构筑一流资本市场生态体系、一流风险防控体系等方 面进一步发挥资本市场枢纽功能，服务深圳现代产业体系建设，力争构建形成适配经济社会高质量发展需求、优质创新资本集聚的高质量资本市场。 在服务新质生产力发展方面，"耐心资本"被中央政策文件多次提及，也被视为坚持科技创新"长跑"、全面提升经济高质量发展的关键之举。 此次《行动方 案》指出，要培育壮大耐心资本，推动国资和政府投资基金成为更有担当的长期资本、耐心资本和大胆资本，引导多层次社会金融资本设立长周期业绩考 核、激励约束和容错机制。 作为全国创投重镇，深圳培育和壮大耐心资本方面有殷实的"家底"。数据显示，截至2024年12月底，深圳私募股权创投基金管理人数量1599家，私募股权投 资、创业投资基金7487只，管理规模1.41万亿元。2024年， ...

近年来，邮储银行东莞市分行坚持"投早投小"的耐心资本，采用"看未来"信贷模型对科技企业的精准赋 能，金融活水持续润泽硬科技种子，助力佰特照明等企业从专精特新"小巨人"成长为行业标杆。 目前，该半导体企业已成为中国具备6英寸及8英寸外延片产能的最大企业之一。扩产完成后，预计2025 年产能将增加38万片，年度总产能将达到约80万片碳化硅外延片。 "科创贷是纯信用贷款，无需抵押，支持随借随还、循环使用，且利率优惠，大大解决了我们当时的燃 眉之急，也给了我们持续进行技术升级和革新的底气。"佰特照明董事长王金刚为高效高质的金融服 务"点赞"。 随着双方合作不断加深，东莞佰特有增资扩产需要，为了更好的支持企业的发展，邮储银行东莞市分行 在授信额度上给予了提升。据了解，佰特照明将依托即将建成的佰特照明数字智造总部，将其打造为智 慧照明数智制造中心、高端研发基地。 "看未来"信贷模型助力，浇灌科技产业林 半导体行业是典型的技术密集型和资金密集型行业，企业的持续健康发展除了依赖于研发、管理人员的 创新能力和技术水平，金融机构的支持也十分重要。 为进一步巩固技术优势，吸引和集聚上下游企业，广东某半导体企业于2023年启动了公司 ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 商业模式分析的基本概念，竞争优势分析的基本语言，财务分析的基本工具，需求分析的基本技 巧，调查研究的基本策略……这些都是做投资该练的基本功。慢工出细活，耐心是快速决策的前 提，快速决策是耐心的目的，怎能说二者互为矛盾呢？ 得益于巴芒的光环，很多人走上了价值投资的道路。但正确的道路本身不是赚钱的充分条件，还 需要正确的方法。我所了解到的取得好成果的价值投资者，他们的制胜手段未必是高人一筹的眼 光和迅捷的决策，反倒是一贯的耐心。 并且，这种耐心更多体现在他们没有做的决策，而不全在于那些做出的漂亮决策。在手感不好 时，可以一直运球保持观察而不急于投篮，是更可贵的耐心。投资中没有24秒的进攻限制，这或 许是它和体育比赛的最大区别。 有人问：投资要保持耐心，但有时是否需要快速行动？老巴和阿贝尔都礼貌地强调了快速行动的 重要性，而没有唐突指出这个问题本身的矛盾之处——保持耐心和快速行动本来就不矛盾，甚至 可以说保持耐心就是为了快速行动。 老话讲，台下十年功，台上一分钟。完成好一分钟的表演，就要修炼十年的基本功。对投资来 说，五分钟之内做 ...

Group 1 - The 27th China Beijing International Science and Technology Industry Expo (Sci-Tech Expo) opened on May 8, showcasing cutting-edge technological advancements and industry applications under the theme "Technology Leads, Create the Future" [1] - The expo adopted a regional display model, highlighting local high-quality technology innovation enterprises and featuring six major thematic exhibition areas, including information technology, intelligent manufacturing, and healthcare [1] - Beijing has established a comprehensive policy support system for technological innovation, providing full-cycle empowerment for technology enterprises from laboratory research to industrialization, including tax incentives and funding support [1] Group 2 - The general manager of Zhongke Yushu (Beijing) Technology Co., Ltd. expressed that the policy dividends have created development opportunities, and the expo serves as a platform for showcasing technological strength and establishing partnerships [2] - Beijing is positioned as China's core engine for technological innovation, with various tech enterprises and institutions participating in the expo, reflecting a vibrant innovation ecosystem [2] Group 3 - The champion robot of the world's first humanoid robot half marathon, "Tiangong," was showcased at the expo, emphasizing the focus on key common technologies in embodied intelligent robots [3] - The expo featured a series of promotional meetings on future industries, including applications of artificial intelligence and large model technology, aimed at facilitating the transformation of technological achievements into industrial applications [3] Group 4 - Deloitte's partner highlighted that technological innovation is the core engine driving industrial revolution and economic growth, with over half of the top 50 and emerging enterprises focusing their R&D on artificial intelligence [4] - The AI digital road base station from Mushroom Car Union attracted attention, showcasing the company's commitment to smart transportation and intelligent connected vehicles [4] Group 5 - The expo included technology promotion and investment cooperation projects, with a focus on bridging the gap between domestic enterprises and international markets [5] - Patient capital is crucial for high-risk, high-return innovation projects, particularly in the AI sector, where significant computational power is required [5] Group 6 - The vice president of Mushroom Car Union emphasized the importance of industry support funds to guide investment institutions towards long-term engagement in future industries [6] - Patient capital is essential for companies in the computational power sector, enabling them to plan technology routes and market strategies over longer cycles [6] Group 7 - The general manager of Zhihuan Shenjian (Beijing) Technology Co., Ltd. stated that advancements in embodied intelligent technology driven by large models are accelerating the boundaries of human-machine collaboration [7]

在密集持续扩容态势下，中证A500指数基金现分化。 根据富安达基金5月7日公告，4月1日成立的富安达中证A500指数增强基金，于5月6日发生大额赎回。从券商 中国记者跟踪情况来看，这是中证A500指数相关基金首次出现此现象。截至目前，已有10只中证A500指数基 金规模不足2亿元，但与此同时有10只中证A500指数基金规模维持在100亿元以上。 公募人士表示，在布局数量增加之下，中证A500规模分化是必然的。这里面既有行情因素，也有各家公司的 渠道资源差异、基金成立后建仓节奏不同等因素。但从中长期来看，中证A500指数基金，依然是承接"耐心资 本"的重要载体，未来有望在中证A500ETF的持有人名单中看到核心机构持有人。 "大概率是建仓节奏没有把握好" 根据富安达基金5月7日公告，富安达中证A500指数增强基金于5月6日发生大额赎回，从5月6日起提高该基金 份额净值精度至小数点后第8位，小数点后第9位四舍五入。 从券商中国记者跟踪来看，这是中证A500指数相关基金首次出现大额赎回情况。 富安达中证A500指数增强基金成立于今年4月1日，成立规模4.25亿元，获3313户有效认购，由富安达基金权益 投资部指数与 ...

智通财经记者 | 吕文琦 "充分发挥保险资金作为耐心资本和长期资本的作用，加大入市稳市力度，下一步将推出三条措施支持 稳定和活跃资本市场。"5月7日，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上表示。 具体来看，一是进一步扩大保险资金长期投资试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场引入更多增量 资金。二是调整优化监管规则，将保险公司股票投资风险因子进一步调降10%，以鼓励保险公司加大入 市力度。三是推动完善长周期考核机制，促进实现长钱长投。 而此次将保险公司股票投资风险因子进一步调降10%，前述非银分析师认为，假如全部权益持仓都是股 票，都可以打9折的话，预计偿付能力大概能上升5%。 南开大学金融发展研究院院长田利辉向智通财经表示，金融监管总局近期推出的调降保险公司股票投资 风险因子、扩大保险资金长期投资试点范围等举措，是中国资本市场改革的重要信号，旨在通过优化保 险资金的配置能力，为市场注入长期稳定资金，同时提升保险业服务实体经济的能力。 多措并举引活水 打通中长期资金入市的卡点堵点，为险资提供良好的投资环境一直是监管重点关注的问题。 2024年3月，中国人寿与新华保险，共同成立总规模达500亿元的鸿鹄基金。 ...

导语：94岁的股神巴菲特开启了可能是最后一次的股东大会，从这场大会上，我们能学到什么？今天与 你一起探讨。 卓越的公司不会等待，而是会立刻采取行动，只要"方向大致正确"，就可以着手实施。 让 本期音频由科大讯飞提供的变声技术支持 5月3日，94岁的股神沃伦·巴菲特宣布卸任伯克希尔·哈撒韦CEO职务，并钦点62岁的格雷格·阿贝尔为继 任者。 这次股东大会上，巴菲特在贸易政策、巨额现金配置、全球投资布局等多个维度进行了深入探讨，看完 全程，很有收获。其中也有很多内容，无论是对创业者、普通人，都非常有启发。 今天结合我的思考，一并分享给你。 没有答案，只有行动点 巴菲特：在商业世界里，很多问题没有"答案"，只有"行动点"。今天的游戏规则和过去完全不同，因此 你每天醒来都要重新思考如何经营你的行业。 的确，很多问题，都是得不到答案的，怎么办？卓越的公司会"采取行动"。 什么意思呢？就是你不能做思想的巨人，行动的矮子。 我见过很多公司要做一件事情时，先做了大量的调查、大量的报告、大量方案，却很少有付诸于行动 的。之所以不行动，要么是受到企业内部过多的流程限制，要么是过于苛求完美，希望先做到完美，再 去完成。最后的结果就 ...

随着鲍威尔的讲话临近，市场对其言辞的解读显得尤为重要。如果他暗示倾向于降息，可能会引发市场对成本上升以及经济放缓的担忧。而如果他表现出更 强硬的立场，则可能帮助抑制市场的通胀预期，为经济提供更多的稳定期望。 一些经济学者警告，过早的降息可能无助于解决因关税政策带来的成本上升 问题，反而可能加重通胀。在一个充满不确定性的经济环境中，降低利率虽然可以刺激短期经济增长，但也可能无法有效解决深层次的结构性问题。此外， 供应链中断及长期通胀预期的上升，无疑给美联储的抉择增添了更多复杂性。 在美联储即将公布最新利率决策的前夕，市场的关注重点逐渐转向鲍威尔的新闻发布会及其所传达的政策信号。据"美联储传声筒"尼克·蒂米劳斯的分析， 美联储不会轻易放弃对抗通胀的努力，展现出其在应对当前经济挑战时的复杂性与艰难选择。 从经济环境来看，美国正面临着新关税政策的影响，这让美联储的决策愈发棘手。在降息与维持现有利率之间，美联储似乎处在一个二选一的困境：维持高 利率有可能加剧经济衰退，而降息则可能导致通胀压力加大，这两种选择都未必能迎来理想的结果。 在此背景下，鲍威尔和他的同事们倾向于采取一种"精 心计算的耐心"策略。他们普遍认为，现在 ...