从美国看美国-IMF 与 IIF 会议六大观察 20250427 摘要 • 特朗普关税政策对全球经济构成威胁，IMF 已下调全球经济增长预测，尤 其对流动资产有限的中小企业造成冲击，可能导致就业市场疲软。该政策 降低了对美元体系的信任，标普全球认为关税威胁可能导致美国信用评级 下调，美债收益率上升。 • 特朗普关税政策引发广泛争议，可能促使其调整政策。美国一些州已提起 诉讼，质疑其政策合法性。如果负面反馈持续，特朗普政府或将重新审视 贸易政策，以应对法律和经济压力。 • IMF 和 IIF 会议聚焦全球经济再平衡，美国财政部长耶伦阐述了全球经济形 势及未来发展方向。与会者强调多边合作的重要性，以应对不平等和贸易 保护主义，并探讨央行货币政策协调、财政刺激和结构性改革。 • 贝森特认为当前全球发展模式不可持续，美国通过刺激需求实现经济增长， 而其他国家则依赖美国的刺激扩大出口，导致全球经济不平衡。他批评 IMF 和世界银行未能有效协调各国之间的不平衡。 • 贝森特建议美国减少消费增加制造业投资，中国促进消费降低过剩供给， 实现中美经济再平衡。反对者认为美国应首先削减财政赤字，否则提高关 税也无法解决根本问题，且 ...

特朗普心里最怵的人至少有三个，两个在国外，分别是泽连斯基和普京，另一个在美国，他就是美联储 主席鲍威尔。他吵吵嚷嚷着要解雇鲍威尔，却功亏一篑。 现在，鲍威尔对他反戈一击，在国际货币基金组织会议上当着包括中国在内的190个成员国的面立下军 令状：美联储绝对不会屈服于特朗普的政治压力，并反复强调独立性，给世界吃了一颗定心丸。 特朗普4月2日向全球185个国家和地区发动关税大战后，最想做到的事情有三件： 第一件事是逼迫世界各国主动与美国联系，与美国进行关税谈判，从而达成令美国满意的关税协议，并 将这些国家拴在美国一边，乖乖地听从美国的号令，组成以美国为马首是瞻的新的关税和贸易阵营。 第二件事就是与中国结束关税大战，达成贸易协议。为了达到这个目的，特朗普政府多次释放正在与中 国举行关税谈判的假消息，多次遭到中国驳斥、打脸。 同时，特朗普还多次上演威胁讹诈的戏，他在4月25日声称"中国须做出实质性让步，否则不会取消对华 加征关税"。 对此，中国驻美国大使馆明确指出，如果美方真的想通过对话谈判解决问题，就应该纠正错误，停止威 胁讹诈，彻底取消所有对华单边关税措施。 第三件事是特朗普施压美联储主席鲍威尔要听话，立即降息。 ...

Core Viewpoint - The US dollar is expected to decline further due to policy uncertainty in the US and questions regarding the independence of the Federal Reserve, despite a potential short-term rebound [1][4]. Group 1: Currency Performance - As of 06:15 ET, the euro/dollar pair fell by 0.3% to $1.1355, with a cumulative decline of approximately 0.3% for the week, although it has risen over 5.5% this month and nearly 10% year-to-date [3]. - UBS analysts noted that uncertainty surrounding US policies, particularly regarding the Federal Reserve and tariffs, has weakened the dollar and increased risk-averse sentiment among investors, supporting the rise of the euro/dollar pair [3][4]. Group 2: Investor Sentiment - Investor unease has been exacerbated by President Trump's public criticism of Federal Reserve Chairman Powell and legal inquiries into his potential removal, contributing to the dollar's decline [3]. - The discussion surrounding the independence of the Federal Reserve has added a layer of uncertainty, combined with ongoing trade tensions, increasing tail risks for investors and further pressuring the dollar [3][4]. Group 3: Future Outlook - UBS anticipates that as trade agreements are reached, tariffs will gradually decrease, but ongoing uncertainty may impact US corporate investment and economic growth [4]. - The firm expects the euro/dollar pair to remain supported, predicting limited chances for it to fall to or below 1.10, and projecting a consolidation phase between $1.12 and $1.16 before gradually rising to a target of $1.18 by March 2026 [5][6][7]. - UBS has revised its euro/dollar forecasts upward to $1.14 in June, $1.16 in September, and $1.16 in December, with a long-term target of $1.18 by March 2026, compared to previous forecasts of $1.10, $1.12, $1.12, and $1.14 respectively [7].

Core Viewpoint - Kevin Warsh, a leading candidate to succeed Jerome Powell as Fed Chair, criticized the Federal Reserve's approach, advocating for a return to a more traditional, low-profile stance in monetary policy and less public communication [1][2] Group 1: Criticism of the Federal Reserve - Warsh argued that the Fed has been too vocal and involved in social issues, failing to hold lawmakers accountable for excessive spending [1] - He emphasized that the Fed should not rely heavily on economic data for decision-making, as such data is often lagging and subject to revisions [1][2] - Warsh suggested that the Fed should operate without the expectation of public applause or scrutiny, indicating a need for a strategic reset to restore credibility [2] Group 2: Historical Context and Comparisons - Warsh referenced a historical Fed motto of "never explain, never apologize," highlighting a time when the Fed maintained a more reserved public presence [2] - He noted that past Fed leaders, like Paul Volcker, often avoided public discussions about the economy, contrasting with the current Fed's more open communication style initiated by Ben Bernanke [2] Group 3: Political Context and Future Implications - Warsh's potential nomination as Fed Chair has been a topic of speculation, especially following Trump's recent comments about Powell's performance and the independence of the Fed [3] - He affirmed the importance of the Fed's operational independence from political pressures while also stating that the Fed should be open to serious questioning when monetary policy outcomes are poor [3]

近期，据美国《纽约时报》援引一位知情人士的话说，赫格塞思在一个包括他的妻子、兄弟和私人律师在内的信息群中分享了3月美军计划袭 击也门胡塞武装的细节，这个群聊称作"防务团队会"，且同样使用了"信号"应用。 特朗普（资料图） 虽然特朗普认为，他随时能让鲍威尔走人，但实际上，只要鲍威尔不主动递交辞呈，特朗普暂时还真没辙。用鲍威尔的话说就是，特朗普没有 将他免职的权力。有很多美国专家认为，如果特朗普真的做到了将鲍威尔免职，美国市场就会出现震动。可以肯定的是，美联储不会对特朗普 认怂。接下来，鲍威尔将与特朗普展开一场漫长的较量，两人都不会轻易认怂，但无论如何，最终赢家只有一个，结果不是特朗普对美联储让 步，就是鲍威尔对白宫妥协。 日前，特朗普在其个人社交平台"真相媒体"上公开发文，用三个词痛骂美联储主席鲍威尔："又一个、典型的、完全的'混乱'"。两天后，白宫 传出风声：特朗普团队正研究如何解雇鲍威尔。这场白宫与美联储的公开决裂，撕开了美国经济政策溃烂的伤疤。 特朗普（资料图） 别看鲍威尔表面上八风不动，22号当天芝加哥联储主席古尔斯比在芝加哥大学演讲时，特意把1987年格林斯潘刚上任就碰上股灾的案例拿出来 讲。这故事华 ...

特朗普多次"炮轰"鲍威尔后，美联储可能难逃独立性受损？ 4月24日周四，有"新美联储通讯社"之称的Nick Timiraos发文称，在多次公开指责美联储主席鲍威尔后，尽管特朗普"变脸"表示无意解雇，但其干预美联储的强 硬姿态可能会削弱投资者对下一任美联储主席的信心。 文章进一步指出，市场的担忧在于， 即便特朗普放过了鲍威尔，但伤害已经造成，无论下一任主席是谁，美联储的独立性都将存疑，进而削弱未来货币政策的 效力。 美联储独立性为何如此重要？ 文章表示，自上世纪80年代，美联储成功驯服了高通胀这一"洪水猛兽"以来，其相对于白宫的独立性就一直被视作是"压舱石"的存在。 为什么？因为一个独立运作的央行，其制定的利率政策通常被认为更客观、更专业，从而也更有效。 简单来说， 如果市场相信美联储的决策是基于经济数据和长期目标，而非短期的政治考量，那么这些决策就更容易引导市场预期，稳定经济。 反之，如果美联储主席像个随时听候总统指令的下属，那么每次利率调整都可能被解读为政治操作，市场的反应就会变得混乱且难以预测。 文章表示，正是认识到这一点， 从克林顿总统时期开始，历任美国总统大都采取了"不干预"美联储具体操作的姿态，因为 ...

个股方面，特斯拉涨5.3%，此前特斯拉首席执行官马斯克表示，他将大幅减少在美国政府效率部的 工作时间，投入更多时间经营公司。这家电动汽车制造商公布的季度净利润暴跌71%。 明星科技股中，亚马逊涨4.2%，Meta Platforms涨4.0%，英伟达涨3.6%，谷歌涨2.5%，苹果涨 2.2%，微软涨1.9%。 英特尔涨5.5%，有消息称该芯片制造商将裁员20%以上。 2025.04. 24 本文字数：1117，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 周三，美股全线上涨，特朗普政府连续就关税放风，贸易战缓和预期提振市场情绪，同时，美国总统 特朗普表示不打算罢免美联储主席鲍威尔。 截至收盘，道指涨419.59点，涨幅1.07%，报39606.57点，纳指涨2.50%，报16708.05点，标普500 指数涨1.67%，报5375.86点。 波音涨6.1%，公司季度亏损小于预期，一季度生产和交付了更多的飞机。 纳斯达克中国金龙指数涨2.9%，阿里巴巴涨2.7%，拼多多涨2.2%，网易涨1.6%，京东跌0.3%。 国际油价走弱，市场传言产油国组织（OPEC+）可能进一步增产。WTI原油近月合约跌2.20%， ...

美国总统特朗普于4月22日表示"没有打算解雇"美国联邦储备委员会主席鲍威尔"。日元对美元 汇率出现急剧下跌，一度下跌至1美元兑143日元区间前半段。与前一日下午5点相比，日元对 美元贬值近3日元…… 在4月23日早上的外汇市场上，日元对美元汇率出现急剧下跌，一度下跌至1美元兑143日 元区间前半段。与前一日下午5点相比，日元对美元贬值近3日元。美国总统特朗普于4月22日 表示，他"没有打算解雇"美国联邦储备委员会（FRB）主席鲍威尔。这一表态缓解了市场对中 央银行独立性的担忧，美元因此被大量回购，兑日元等多种货币迅速升值。 特朗普此前曾加大对美联储的批评力度。21日他在自己的社交媒体上表示，"很多人都在 呼吁'预防性降息'"，要求为了支撑经济，应降低政策利率。而在上周，特朗普还曾表示，"应 尽快解雇鲍威尔"。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 特朗普不仅要求降息，还提出罢免美联储主席，引发市场对美联储独立性受损的担忧。4 月22日的外汇市场中，美元兑日元一度下跌至1美元兑139.80日元的水平，创下自2024年9月 ...

2. 特朗普称美联储应该降低利率，且他无意解雇美联储主席鲍威尔，还表示希望鲍威尔在利率问题上采取更加积极的行动 3. 贝森特周二在华盛顿特区由摩根大通主办的私人投资者峰会上表示，与中国的贸易战是不可持续的，"没有人认为目前的现状 是可持续的"，贸易战局势可能会在 "不久的将来" 缓和。他还坚称，特朗普政策的目标 "不是脱钩"，但与中国谈判可能是 "一 场艰苦的战斗"，双方都 "不认为现状是可持续的"。 4. 2025 年 4 月 23 日，美国白宫新闻秘书莱维特表示，特朗普希望美元继续保持世界储备货币地位。 以上回应了近期大家关注的中美关税，美元信用，联储独立性，安抚意味浓厚。 美元，美股即刻反弹，盘后期货继续涨；目前中美高关税实质禁运的前提下，已经没有更差了，置之死地而后生，过程肯定是曲 折的，后面只会越来越来好，有没有被错杀的机会？ 1. 川普发表关税缓和言论，抛出橄榄枝： ...

渣打：对美联储独立性的担忧或将比特币推至历史高点 金十数据4月22日讯，渣打银行的分析师杰夫•肯德里克表示，如果对美联储独立性的担忧持续下去，比 特币可能会升至历史高点。他表示，由于其去中心化的账本，加密货币是对现有金融系统风险的一种对 冲。在特朗普因希望降息而暗示他可能会罢免美联储主席鲍威尔之后，美国国债的风险就体现了这一 点。肯德里克说，投资者购买长期国债相对于短期国债的收益率溢价大幅上升，这令比特币受益。根据 LSEG的数据，比特币升至六周高点90,459美元。 渣打银行预计，到2025年底，比特币的价格将升至20 万美元。 ...