金融工程 · 专题报告 | 《多因子系列：因子投资手册（一）》 | | --- | | 《多因子系列：因子投资手册（二）》 | | 《多因子系列：因子投资手册（三）》 | | 《多因子系列：因子投资手册（四）》 | | 《多因子系列：因子投资手册（五）》 | F券 CGS 财务基本面解析(一) 财务报表重构-资产负债表 核心观点 分析师 吴俊鹏 ☎： 010-8092-7631 网：wujunpeng@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130517090001 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 相关研究 金融工程 · 专题报告 正券|CGS 中国银河证券|CGS 目录 Catalog | 一、财务报表重构研究 … | | --- | | 二、财务报表重构框架 | | （一）财务报表格式变更 | | (二) 新金融准则和新收入准则 … | | (三) 财务报表处理. | | 三、重构报表因子 … | | （一）资产类因子 | | （二）负债类因子 ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...

债券研究 /[Table_Date] 2025.06.06 | 量价因子在应对突发新闻波动时的表现 | [Table_Authors] | 唐元懋(分析师) | | --- | --- | --- | | | | 021-38676666 | | | 登记编号 | S0880524040002 | | 本报告导读： | | 孙越(研究助理) | | 面对类似中美关税博弈等较难预测的重大事件，关键在于监测量价指标反映的市场 | | 021-38676666 | | 预期与机构动向，灵活调整策略，把握风险收益平衡。 | 登记编号 | S0880123070142 | | 投资要点： | | | 专 题 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 债 券 研 究 [Table_Summary] 一般而言，对于类似中美关税博弈的重大事件，准确预测其结果往 往是较为困难的，这种情况下更为重要的是考虑市场预期与风险收 益比，做出最合适的应对，这一应对可以是提前入场，也可以是减 仓防守。 因此，我们可以通过观测国债期货技术指标捕捉市场对政 策结果的预判，把握机构投资者对风险与收益的再平衡逻辑。复盘 来 ...

报告导读： 面对类似中美关税博弈等较难预测的重大事件，关键在于监测量价指标反映的 市场预期与机构动向，灵活调整策略，把握风险收益平衡。 一般而言，对于类似中美关税博弈的重大事件，准确预测其结果往往是较为困难的，这种情况下更为重要 的是考虑市场预期与风险收益比，做出最合适的应对，这一应对可以是提前入场，也可以是减仓防守。 因 此，我们可以通过观测国债期货技术指标捕捉市场对政策结果的预判，把握机构投资者对风险与收益的再 平衡逻辑。复盘来看，在 4 月 3 日与 5 月 12 日两个关键节点前均及时发出信号的量价因子包括 KUP1 、 5cors 、 HIGH0 以及 KSFT2 。 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 阶段 ...

证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告 20250606 新价量相关性因子绩效月报 20250530 2025 年 06 月 06 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 报告要点 证券分析师 高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师 庞格致 执业证书：S0600524090003 panggz@dwzq.com.cn 证券分析师 凌志杰 执业证书：S0600525040007 lingzhj@dwzq.com.cn 相关研究 《 新 价 量 相 关 性 因 子 绩 效 月 报 20250430》 2025-05-06 《"技术分析拥抱选股因子"系列研究 （十四）：RPV 聪明版——聪明换手率 是更好的配料》 2023-09-27 东吴证券研究所 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 新价量相关性 RPV 因子多空对冲绩效（全市场）：2014 年 1 月至 2025 年 5 月，新价量相关性 RPV 因子在全体 A 股（剔除北交所股票）中， 10 分组多空对冲的年化收益为 14.69%， ...

证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告 20250606 证券分析师 高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师 庞格致 执业证书：S0600524090003 panggz@dwzq.com.cn 相关研究 《估值异常因子绩效月报 20250430》 2025-05-07 《从布林带到估值异常因子》 估值异常因子绩效月报 20250530 2025 年 06 月 06 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 报告要点 2022-06-17 东吴证券研究所 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 估值偏离 EPD 因子多空对冲绩效（全市场）：2010 年 2 月至 2025 年 5 月，估值偏离 EPD 因子在全体 A 股（剔除北交所股票）中，5 分组多 空对冲的年化收益为 17.52%，年化波动为 10.00%，信息比率为 1.75， 月度胜率为 70.65%，月度最大回撤为 8.93%。 ◼ 缓慢偏离 EPDS 因子多空对冲绩效（全市场）：2010 年 2 月至 2025 年 5 月，缓 ...

市场洞察 - 重点报道 --- Market Insights - Marquee Market Insights | Markets | Equities 市场洞察 | 市场 | 股票 GS Flow of Funds: School's Out ⾼盛资⾦流向：学校放假了 盖尔·哈菲夫 Gail.Hafif@gs.com | 布莱恩·加勒特 Brian.Garrett@gs.com | 李·科珀史密斯 Lee.Coppersmith@gs.co Gail Hafif Gail.Hafif@gs.com | Brian Garrett Brian.Garrett@gs.com | Lee Coppersmith Lee.Coppersmith@gs.com m technicals/flows, not third grade "graduation." School's out and we are on the cusp of summer holiday... but first, we need to address "award season" ... awards for market 学校放假了 ...

策略研究 | 证券研究报告 — 深度报告 2025 年 6 月 6 日 风格制胜 3 风格因子体系的构建及应用 自下而上的 A 股风格因子的定量构建及框架应用。 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：郭晓希 (8610)66229019 xiaoxi.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110001 风格因子的构建及其表现。本篇报告试图探究决定风格资产强弱的风格 因子体系，并尝试将风格投资进一步落地化。我们通过自下而上的方式 来构建风格因子组合，使得样本内每只股票都有对应的风格标签，同时 便于风格投资更加落地化。我们的风格因子体系主要分为市值、估值、 盈利、动量四个维度。2）对于 A 股而言，不同时期的市场呈现出不同的 主导因子：2013 年至 2014 年，A 股呈现显著的盈利因子主导的行情特征； 2015 年至 2016 年中，小市值因子显现出明显优势；2016 年 8 月至 2018 年，A 股呈现非常明显的估值因子主导的风格特征 ...

期货研究报告 | 金融工程研究 私募周表现较好，后市对小市值敞口与 基差收敛风险保持谨慎 （ 2025年05月26日-2025年05月30日） ——招商期货私募策略跟踪周报 ·研究员-赵嘉瑜 ·联系电话：13686866941 ·联系人-卢星·联系电话：13120557519 2025年06月04日 核心观点 | | | 截至2025-05-30，本周3类私募指增策略为正收益，本周大约50%的股票中性策略基金收益率为正，周收益率75% | | --- | --- | --- | | | | 分位数为0.13%。本周2类周期标签维度中性策略收益率中位数为正，偏持有型Alpha中性表现较好，中位数收益率 | | 总体情况 | 策略概况 | 为0.15%；大约75%期权策略池基金收益率为正，偏卖权型策略收益率表现相对较好，在75%分位数收益率为 | | | | 0.58%。从细分策略月度表现来看，表现最好的三类细分策略为中证1000指增（+4.35%）、量化选股（+3.65%）、 | | | | 中证500指增（+3.21%）；表现最差的三类细分策略为全复制中性T（+0.23%）、偏套利型（+0.40%）、300中 ...

能源化工期权 2025-06-05 能源化工期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 能源化工期权研究 表2：期权因子—量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | 成交量 | 量PCR | 持仓量 | 仓PCR | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | P ...

撰文丨王聪 编辑丨王多鱼 排版丨水成文 在 基因治疗 领域和 合成生物学 领域，科学家们一直面临一个关键挑战：如何让基因只在特定细胞中表 达，从而避免对无关组织或细胞的伤害或影响。 近日， 华盛顿大学和 Altius 生物医学科学研究所的研究人员通过 迭代深度学习技术 ， 成功设计出比天然 增强子更高效、更简洁的合成增强子 （短至 50bp） ，在人类细胞中实现了前所未有的细胞类型特异性。 该研究以： Iterative deep learning design of human enhancers exploits condensed sequence grammar to achieve cell-type specificity 为题，于 2025 年 6 月 4 日发表在了 Cell 子刊 Cell Systems 上。 基因疗法如同一辆辆开往疾病组织的救护车，但如何让这些"救护车"准确抵达目标而不走错路？关键在于 增强子 （enhancer） ——基因组中调控基因表达开关的调控元件。 传统的增强子发现面临三大困境： 1、海量筛选难题：人类基因组包含数百万候选增强子，天然增强子平均长度达 500-10 ...