油价再度回撤，关注欧佩克增产节奏 燃料油日报 | 2025-05-23 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌2.22%，报3000元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.63%，报3505 元/吨。 宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等、发电端需求不及预期、船燃需求不及预期 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 昨日原油价格再度回撤，欧佩克在7月延续增产的预期导致市场承压。但考虑到俄乌与中东地缘局势仍不明朗，短 期或反复波动。 就燃料油自身基本面而言，短期市场矛盾有限。其中，5月份地中海ECA生效后，虽然低硫燃料油需求被部分替代， 但炼厂也通过产品调整减少低硫燃料油供应，欧洲市场表现实际强于此前预期，套利船货量的收紧也对亚洲市场 形成支撑。但中期来看，低硫燃料油依然面临需求份额被替代、剩余产能较多的矛盾。高硫燃料油方面，随着夏 季临近，中东等地发电厂需求进入季节性增长阶段。沙特、埃及等国家燃料油采购逐渐增加，但随着欧佩克加速 增产，沙特等中东国家或增加原油在发电终端的消费，燃料油替代需求可能出现同比下滑。 策略 高硫方面：震荡 低硫方面：震荡 跨品种：无 跨期 ...

投资咨询系列报告 山金期货原油日报 更新时间：2025年05月23日08时11分 | 原油 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 数据类别 | 指标 5月22日 较上日 较上周 | 单位 | | | | | | | | 绝对值 绝对值 百分比 | | | 百分比 | | | | | 原油期货 | Sc -16.40 | 元/桶 | 453.70 | | -3.49% | -7.00 | -1.52% | | | WTI - | 美元/桶 | 61.34 | | 0 | -0.35 | -0.57% | | | Brent -0.55 | 美元/桶 | 64.03 | | -0.85% | -0.59 | -0.91% | | 内外价差 | Sc-WTI -2.25 | 美元/桶 | 1.76 | | -56.12% | -0.57 | -24.48% | | | Sc-Brent -1.70 | 美元/桶 | -0.93 | | -221.10% | -0.33 | 54.93% | | | Brent-WTI ...

据知情的OPEC+代表透露，成员国正在讨论7月连续第三次日增产41.1万桶的方案（为最初计划的三倍），但尚未达成最终协议。最终决定将于6月1日的会 议上作出。 自OPEC+宣布5月和6月分别增产41.1万桶（相当于OPEC+当前产量的1%）以来，原油价格已经大幅下跌。此举打破了其多年来捍卫石油市场的历史惯例。 周四，国际油价进一步下挫，美、布两油均跌超1%。 在特朗普4月发起贸易战的同时，OPEC+出人意料的增产最初对油价造成重创，导致布伦特原油价格跌至四年低点，不到60美元/桶。此后，随着白宫撤回部 分关税，油价有所回升。 即便如此，许多预测机构今年仍对原油市场持悲观观点。上周，国际能源署（IEA）预测，由于经济逆风，2025年第一季度强劲的全球石油需求增长将在剩 余时间放缓。 也正因如此，高盛集团预测，OPEC+在达成7月增产协议后，将暂停进一步增产。 八个主要的OPEC+产油国将于6月1日举行视频会议，确定7月产量水平。整个22国联盟还将于5月28日举行一系列线上会议，届时将有机会审查2025年和 2026年的基本生产配额。 Onyx Commodities Ltd石油研究与分析主管哈里·奇林吉里安（H ...

新一轮增产计划推动原油再度增仓回落, 聚酯跟随,聚烯烃类继续关注做空机会 (一) 原油: 逻辑:欧佩克+讨论 7月再次大规模增产消息推动下午原油增仓 长阴,中期供需过剩逻辑始终存在;地缘方面目前看美伊均有达成新 伊核协议动机,倾向于会出现新伊核协议,短期地缘关注周五的美伊 第五轮谈判。中期供应过剩驱动的下一个时间节点是6月1日的 中期结构 小时周期策略 品种 短期结构 偏空 震荡 空单持有 原油 偏空 偏容 空单持有 EB 偏空 偏多 观望等短期破位 PX 观望等短期破位 偏空 偏多 PTA 偏空 偏空 空单持有 PP 小时观望,15分钟空单持有 塑料 偏空 偏多 甲醇 偏空 偏空 15 分钟空单转小时周期持有 小时观望,15分钟空单持有 偏空 偏多 EG 橡胶 偏空 震荡 震荡区间上沿逢高空 寻反抽结束做空机会 PVC 偏空 偏空 BR 橡胶 偏空 偏多 小时观望,15分钟空单持有 板块观点汇总 OPEC+月度会议。 日度技术追踪:原油日线级别中期下跌结构,小时级别短期震荡 结构。今日再次增仓长阴,尾盘加速下行,短期或试探前低。策略上 小时周期空单持有。 : . 0 mm 数据来源:天富期货研询部、文华财经 ...

智通财经APP获悉，据OPEC+内部人士透露，该组织正讨论7月连续第三个月执行每日41.1万桶的增产计划，这一数字是年初规划增产量的三倍。他们强 调，最终决策需待6月1日部长级视频会议通过，当前方案仍在讨论阶段。值得注意的是，若该增产方案落地，将标志着OPEC+自5月以来连续第三个月保持 同等规模的供给扩张。 增产决策与油价波动形成鲜明关联。自5月增产计划公布后，国际油价持续承压，伦敦布伦特原油期货价格已较4月高点回落逾7%。本周四油价再现大幅波 动，截至发稿，布伦特原油报64.31美元/桶，日内跌幅0.9%。这种增产策略与OPEC过去三年"保价限产"的立场形成鲜明对比，凸显产油国联盟政策取向的重 大转变。 市场机构对增产前景存在分歧。摩根士丹利石油策略师马丁·拉茨指出："鉴于前期增产已被市场消化，且违规国减产执行率未显著改善，我们预期7月将继 续维持41.1万桶/日的增产节奏。"彭博社调查显示，32位分析师中78%(25位)预测OPEC+将批准连续第三个月同等规模增产，仅16%(5位)认为将回归常规的 13.8万桶/日增产节奏。 增产博弈背后是需求预期转弱。尽管4月特朗普发动贸易战期间OPEC+意外增产曾导 ...

期货热点追踪 欧佩克+增产阳谋：41.1万桶/日增量会否击穿油价最后防线？ 相关链接 ...

布油期货跌破64美元/桶，日内跌近1.6%。此前报道称OPEC+讨论7月再次大规模增产。 ...

智通财经5月22日电，欧佩克+讨论了7月再增产41.1万桶/日。 ...

要点 IEA、EIA 上调原油需求预期，预计 25 年新兴市场原油需求快速增长。IEA 在 5 月月报将 2025 年全球原油需求预期上调 1 万桶/日至 74 万桶/日，但 IEA 依然强调贸易不确定性、经济增长放缓和电动汽车销量增长对原油需求 的抑制效应。IEA 预计，尽管近期经济放缓，但新兴经济体仍然是原油需求 增长的主要驱动力，25 年将增加 86 万桶/日，26 年将增加 100 万桶/日，而 经合组织国家需求加速下降，25、26 年分别减少 12 万桶/日和 24 万桶/日。 此外，EIA 在 5 月短期能源展望中预计 25 年全球原油需求增长 138 万桶/ 日，较上月预测上调 3 万桶/日。供给端，IEA 预计美国页岩油产量增速将放 缓，在最新的财报电话会议上，美国页岩油独立生产商表示，他们将削减钻 机数量，并将 2025 年的资本支出预期下调 9%。IEA 预计 25、26 年美国原 油供应量增幅分别为 44 万桶/日和 18 万桶/日，美国页岩油增产放缓有望部 分抵消全球原油供给增长带来的冲击。 OPEC+4 月产量下滑，关注 OPEC+增产计划执行进度。OPEC 在 5 月月报中 将 2 ...

2025 年 5 月 22 日 行业研究 IEA、EIA 上调原油需求预期，关注 OPEC+增产进展 ——石化化工交运行业日报第 67 期（20250521） 要点 IEA、EIA 上调原油需求预期，预计 25 年新兴市场原油需求快速增长。IEA 在 5 月月报将 2025 年全球原油需求预期上调 1 万桶/日至 74 万桶/日，但 IEA 依然强调贸易不确定性、经济增长放缓和电动汽车销量增长对原油需求 的抑制效应。IEA 预计，尽管近期经济放缓，但新兴经济体仍然是原油需求 增长的主要驱动力，25 年将增加 86 万桶/日，26 年将增加 100 万桶/日，而 经合组织国家需求加速下降，25、26 年分别减少 12 万桶/日和 24 万桶/日。 此外，EIA 在 5 月短期能源展望中预计 25 年全球原油需求增长 138 万桶/ 日，较上月预测上调 3 万桶/日。供给端，IEA 预计美国页岩油产量增速将放 缓，在最新的财报电话会议上，美国页岩油独立生产商表示，他们将削减钻 机数量，并将 2025 年的资本支出预期下调 9%。IEA 预计 25、26 年美国原 油供应量增幅分别为 44 万桶/日和 18 万桶/ ...