最近的原油市场的一个整体的状况那么应该说今年以来原油市场的注定是不太平的那么正是因为特朗普的一个回归就导致了整个的金融市场都出现了一个巨大的一个震动那么特朗普上台之后呢他主要是发动了三个两个方面的一个一个一个三个方面吧应该说是三个方面的一个政策一个呢就是 大家下午好那么我们现在跟大家一块来分享一下今年以来的整个原油市场的一个状况包括接下来原油市场将会怎么去运行那么应该说今年的整个金融衍生品市场注定是不太平的一年那么正是因为特朗普的一个回归就导致了整个的金融衍生市场整个的一个行情都出现了一个矩阵 那么特朗普回归之后他所带来的整个的贸易战他对我们原油市场的影响将是怎样的包括我们原油市场今后将何去何从呢那么今天就为大家带着这样的问题跟大家来分享一下这个今年的整个原油市场的一个趋势那么特朗普呢是在去年11月16号的时候呢宣布获胜了对吧 胜选了 那么在今年1月20号特朗普的正式成为了美国的第47任总统应该说他也是王者归来开启了他的一个2.0的时代那么原油市场呢也就是在特朗普上台之后迎来了一个新的转折那么到底发生了些什么事情呢我们来看一下啊那么一季度的时候呢整个的原油价格呢是呈现一个冲高回落的一个态势大家可以看到在特朗普 ...

保证本次会议如涉及专家分享该专家分享仅代表专家个人观点不代表中信线头立场四在法律法规及监管规定允许的范围内中信线头可能持有并交易本次会议所提及公司的股份或其他财产权益也可能在过去目前或者将来为所提及公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务 本次会议内容的知识产权仅为中性箭头所有未经中性箭头事先书面许可任何机构或个人均不得以任何形式转发发布翻版复制或引用会议全部或部分内容予不得同未经中性箭头书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用会议的全部或部分内容版权所有 违者必究 各位同志们大家下午好那今天的话我们又请到了我们的老朋友李国刚律师来跟我们交流美国对等政策目前的反复的一个变动下我们如何去展望后世那李毅的话因为也跟大家交流的就是通过我们这个平台跟大家交流也非常多了那我再介绍一下李毅 李律在中国商务部承任职二十一年曾经作为过涉及美国商务部和欧盟委员会的商贸联委会贸易救济工作组的中国代表参与起草了多部的中国贸易法律的法规同时这近几年他也代表了中国很多知名的企业 应对美国海关以及是边境局的海关托押令措施以及是美国商务部BIS出口管制案积累了丰富的一个经验那今天我们还是非常荣幸的请 ...

但是我们认为贸易协议的尚未落地以及谈判仍旧存在不确定性以及叠加了地缘的问题尤其是印巴的局势可能仍旧有反复短期之内市场还是会有波动第二个就是要观察下周美国的4月通胀的数据 那如果通胀韧性是比较强的那降息的门槛呢会将进一步提高那美联储的这个降息的预期呢也将会进一步延后那此外呢我们观察到就是这个VIX指数呢虽然回到了25的这个下方短期的风险情绪呢缓适但仍旧高于年初的这个水平所以整体来看呢这个美股的这个鼎盛情绪还在 但是往中长期来看我们觉得美股是有望继续回归由经济基本面和企业盈利韧性所驱动的运行逻辑上的美股的拐点可能会出现在Q3尤其来看企业盈利方面截止到2025年5月11日美股的一季报财披露将近78% 那盈利呢是整体好于预期的我们观察到这个盈利意外能达到6.6%不过呢这个市场对于Q2的这个盈利预期的指引是在走弱的然后对于全年的盈利增速预期维持在9.5%左右反映出了这个企业对这个消费端还有贸易政策前景持有一个比较鼎盛的态度 主要增持国家集中在中国主要减持的国家集中在美国、爱尔兰还有德国此外就是观察下来机构还是在编辑的小幅减持黄金散户是在小幅增持黄金的我们观察下来黄金信托的持有量周环比下降0.7%相较于上一周减持的幅度是 ...

期货盘面已经从潮域期到做线时的这么一个过程因为之前受关税政策这么一个影响不确定性还是比较大的所以对远期来讲比较悲观但是近期的话不管是近期还是远期合约都走出了一步比较强的这么一个反弹的行情尤其是8月合约 因为是禁运合约所以它跟现货的价格走势可能会走得比较一致也就是说现货价格涨可能对于发运合约来讲它的支撑作用会比较明显一些尽管我们现在从货量的角度去看的话可能还看不出非常明显的作用但是它季节性的或者说本身受现货影响可能会更大一些所以我们觉得可能 大家下午好欢迎大家走进我们今天的洞见热点节目我们今天的洞见热点节目呢主要分享的呢还是我们的这个市场最近还是非洲关税品种啊欧洲期货因为对于这个品种的话呢我们知道就是大家对它的这个意见分歧会比较的大所以呢今天呢这个也着重给大家分析一下我们觉得目前的 在这种因素之下的话这个就是盘面的这种价格跟现货贴的比较近那么今天主要分享的呢主要分为四块那么首先第一个呢我们也去回顾了一下就是当下的这么一个现货的一个市场应该来说 我们知道从7月7号开始呢就是美国它已经可能跟其他的一些国家已经进行了一轮的这么一个谈判所以最后的这个谈判的一个结果可能会比4月份的这个关税可能要稍微的这个好一些因为那个时 ...

更强大的生产能力在他给予的政府其实包括在社会福利上这些更多的空间实际上社会的稳定性也是更强的且如果我们再考虑我们之前讲的相对2018年来讲中国对于美国的贸易依赖度是下降的但美国对于中国的贸易依赖度是没有变化的其实中国资产相对来讲从 如果我们再去推演后面第一个 美国现在的情况QE GDP数据不及预期但飞龙的增长是超预期的它打消了一些衰退的担忧但也有个问题如果未来特朗普继续倾向于把经济的坏消息甩锅给拜登政府 这个角度它是具有一定的韧性的核心其实就是看我们后面需求的构建包括内需的整个循环的政策以及对外是否能够继续的寻找非美需求这个趋势但市场现在肯定是没有去定价这个事儿所以说中国的资产表现相对比较差那在这种情况下如果我们再去看美国它其实 在这种情况下可能又有两个事情第一个就是它可能在贸易的谈判中因为经济数据还行还没有崩且又愿意甩锅这个时候可能会导致谈判中表现得更加的强硬第二个就是美联储也有更多的观察窗口降息的结构可能也会 延后而且从目前来看美国跟日本和欧洲这些政府的发言来看进展是比较缓慢的所以说有可能美股在经历了一个明显的修复之后有可能会有一个比较新的一个波动放大的过程同时就是美国经济的两个特征因为现在大家知道它要去 ...

好的各位投资者朋友们大家早上好那么今天的话我们还是来看一下我们的盘前解读栏目如果您对近期的宏观基本面感兴趣想深入了解宏观政策对某一期货品种市场的影响那么您可以通过页面中展示的方式联系到我们的专业人员和团队能够为您提供提前预约讲解内容那么下面的话我们还是来看一下隔夜海外市场发生了哪些重要的数据和事件 那么首先的话呢呃肯定要和大家讲一下昨天啊就今天凌晨吧美国美联储的这个五月份的绿绿决议啊那么其实从整个的一个决议内容上来看呢还是符合市场预期的但是呢从美联储的一个官方态度上来看对于未来的这种经济啊增长的一个预期或者说是通胀以及这个失业率上升的预期呢是有所 啊上升的那么总体上表现是对于未来的一个经济呢表现还是非常担忧啊那么对未来的政策路径的话呢可能美联储的一个态度呢还是保持谨慎的立场那么主要呢还是要看这个关税政策对于经济的影响呃在后面逐渐体现之后啊才会给出更为明确的信号啊更为明确的信号所以呢这就是 昨天晚上其实整个市场的一个表现的话呢嗯还是还是比较偏乐观吧因为确实鲍尔在新闻发布会上也表示啊主要还是基于当前的这种啊经济增长还表现的比较的嗯比较的好吧包括像之前公布的啊GDP的一个数据啊虽然说有一定的下滑但是从分项数据中的这 ...

下午好我是来自于北京百川银服科技有限公司的于圆圆那今天的话主要是给大家来分享一下我们整个2025年小苏达市场的一个供需数据希望通过今天的汇报能够给大家带来整个最近五年小苏达市场的价格波动情况驱逐价格调整的一些因素主要是哪些另外针对小苏达这个基础化工品的话它的一个桥下空间大体上是在什么价格范围之内以及同时的话希望能够给大家带来 小斯达作为一个基础的化工产品那与国家的一些政策调整的话方面是不是有一些关联首先的话我们来看一下这个供应的情况 根据最近5年我们国内小苏达的一个市场情况我们可以看一下这个柱状图能够看到其实从2020年到现在的话这个产能增量还是比较稳步提升的那增产的话有一些因素在这里面第一个就是我们知道小苏达的一个生产的话是有几种不同的工艺包括纯碱法以及我们现在天然碱这块做的小苏达 还有一些其他的工艺这里面的话最大的一个增产速度比较快的原因就是天然碱项目的一个快速发展比如说我们最近这几年新增以及再来还有新增的这个帛援就是远近能源的以及我们这个中天检验都是以天然碱的项目来做的同时后期的话可能西北这边还会有一些新的天然碱的生产企业进来 第二个是河南地区为主要生产基地的肺炎综合利用做的一些项目它会有一些小塑料的装 ...

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量点评 2025 年 7 月 16 日 6 月和二季度经济数据点评 财政政策加力提效对下半年稳经济很重要 宏观经济 证券分析师：张晓娇 xiaojiao.zhang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300514010002 证券分析师：朱启兵 上半年实际 GDP 累计同比增长 5.3%，下半年稳增长仍需加力提效。 相关研究报告 《策略点评》20250715 《6 月金融数据点评》20250715 《市场点评报告》20250715 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 (8610)66229359 Qibing.Zhu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300516090001 2025 年二季度 GDP 实际同比增速 5.2%，名义 GDP 同比增速 3.9%，上半 年实际 GDP 累计同比增长 5.3%。上半年平减指数累计同比下降 1.0%， 降幅较一季度扩大。 6 月工业增加值同比增长 6.8%，1-6 月采矿业工业增加值累计同比增速 6.0%，制造业累计同比增速 7.0%，公用事业累计同比增速 1.9%，高 ...

近日，摩根大通首席执行官Jamie Dimon在财报会议上，罕见地对美国政府发出警告，呼吁停止干预美联储的独立运作。这番话不仅针对近期有关 货币政策的政治化趋势，也反映出金融市场对政策不确定性的深度担忧。金丰来认为，维持央行独立性对于金融体系稳定至关重要，任何干扰都 可能带来意想不到的后果。 金丰来注意到，虽然总统已公开表态不会在任期内解雇美联储主席Jerome Powell，但持续的言语施压和换帅传闻已对市场信心造成冲击。他强 调："央行的独立性不仅对现任主席重要，更关乎整个机构未来的公信力。"这一表态直指白宫近期频繁对货币政策方向施压的做法。 美联储目前正处于政策权衡的关键时期。一方面，通胀仍高于目标水平；另一方面，经济增长面临压力。在此背景下，外界对其加息或降息的预 期分歧明显。而一旦决策被过多地掺杂政治意图，不仅会削弱其政策有效性，也将使市场波动性加剧。 金丰来分析认为，当前美国的利率路径已不再是单纯的经济变量所决定。总统及其团队多次公开批评Powell"行动迟缓"，甚至有媒体透露可能提 前宣布下一任美联储主席人选。更有财政部官员提出设立"影子主席"的设想，以在现任主席任期未满前向市场发出政策预期。这 ...

Core Viewpoint - The power sector is experiencing significant performance improvements due to increased electricity demand driven by high temperatures and a decline in coal prices, leading to better profitability for thermal power companies [1][4][9]. Group 1: Electricity Sector Performance - Several electricity stocks have shown remarkable gains, with Huayin Power rising over 80% and Xinhong Port increasing by approximately 48% from July 1 to July 15 [3]. - Huayin Power expects a net profit of 180 to 220 million yuan for the first half of the year, a year-on-year increase of 3600.70% to 4423.07%, attributed to increased power generation and reduced fuel costs [4]. - The electricity sector is benefiting from rising electricity demand due to summer heat and industrial production, alongside emerging demands from AI computing and electric vehicle charging [4][9]. Group 2: Coal Market Dynamics - The domestic coal supply may tighten due to "anti-involution" policies, while high temperatures continue to drive electricity demand, supporting a rebound in coal prices [2][11]. - The average price of thermal coal has dropped significantly, with a cumulative decline of 146 yuan per ton for thermal coal and 290 yuan per ton for coking coal since the beginning of the year [10]. - The coal sector's profitability has been under pressure, with profits down over 50% year-on-year from January to May, but recent developments suggest a potential turnaround [10][11]. Group 3: Future Outlook - The electricity sector's fundamentals appear positive, with a projected revenue increase for nuclear and hydropower sectors, and the electricity index showing a price-to-earnings ratio of 18.14, indicating room for valuation recovery [5]. - The firepower sector remains a key beneficiary of rising electricity demand, with stable supply compared to renewable sources [7]. - The "anti-involution" policy may lead to an orderly exit of excess coal production capacity, potentially stabilizing coal prices and supporting the profitability of thermal power companies [11][13].