本报告来源于"慧博投研",请勿外传! 证券研究报告 非银金融 2025年05月23日 非银行业深度报告: 稳定币赛道研究 董栋梁(证券分析师) S0350525030005 dongdl@ghzq.com.cn 本报告来源于"慧博投研"，请勿外传! 相关报告 | | | 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 2 核心提要 太将告来源于"彗横投研" 清勿外传! 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 ◆ 核心要点：稳定币近年来在全世界发展较为迅速、不同稳定币之间也有不同的特色。世界各地也在展开一系列对稳定币的监 管 ◆ 稳定币近年来发展迅速：由于一般的数字货币波动大、且稳定币在跨境支付方面有更高的效率，同时特定地区也对稳定币产 生需求,因此稳定币近年来规模快速增长,且以美元为主。 ◆ 各种类型的稳定币满足不同客户的需求:稳定币主要有三种类型，包括基于法定货币或实物资产等资产抵押发行的数字货币, 基于数字资产或者抵押产生的稳定币和算法稳定币。基于法定货币或实物资产等资产抵押的稳定币是市场主流、安全性较高; 基于数字资产或者抵押产生的稳定币则能提供杠杆和一定的收益，算法稳定币的市场关注度正在逐步下降。 ◆ 稳 ...

文/张传文 超级平台用户规模扩大，商业属性不断强化，同时作为社会基础设施的角色和功能更加明显，算法治理 正在面临新的挑战。有一些专家甚至断言，未来平台将在其内部发挥着"准立法权"、"准司法权"和"准 行政权"，政府、研究机构或媒体难以全面掌握平台企业的用户状况和实际运行情况，其相关行动需要 平台企业给予积极配合才可能完成，实现"穿透式监管"或实质性监督方面存在现实困难。 信息茧房、观点极化……如何解决"困在算法里"，做到"算法向善"？ "清朗·网络平台算法典型问题治理"专项行动开展以来，针对网民反映强烈的算法推荐加热低俗信息、 加剧"信息茧房"、加重观点极化等问题风险，中央网信办督促指导重点平台对信息推荐算法功能进行持 续性和针对性优化，取得阶段性成果，如公开算法规则原理，开发"茧房评估""一键破茧"等功能。但算 法治理仍是一项长期性、系统性工程，需常态化巡查监督和持续优化，中央网信办正在努力探索多样 化"破茧"路径，做到切实维护网民合法权益。 技术在创新，监管创新步伐亦未停止。境内互联网信息服务算法备案信息公开发布，是监管部门在算法 治理领域迈出的重要一步，目前国家互联网信息办公室的公布数量已达数百条。平台 ...

去年11月，中央网信办等多部门开展"清朗·网络平台算法典型问题治理"专项行动，行动开展以来， 针对网民反映强烈的 算法推荐加热低俗信息 、 加剧"信息茧房" 、 加重观点极化等问题风险 ，中 央网信办督促指导重点平台 针对性优化信息推荐算法功能、调整信息推荐算法规则 。 · 微博 提升热搜算法透明度，公示上榜规则、数据规则，上线热搜热度标签，标示热度背后的推动因 素。 · 微信视频号 通过通俗易懂的图文、视频方式向用户公示，发布《一图读懂微信视频号算法推荐》《算 法破茧系列》。 破除"信息茧房"方面 创新推出"茧房评估""一键破茧"等功能，帮助用户防范"信息茧房"风险。 · 抖音 全面升级"使用管理助手"，创新内容偏好评估功能，以可视化形式呈现用户近期浏览内容。 · 小红书 设置"内容偏好评估与调节""探索更多"功能，方便用户一键操作，浏览更多元丰富的推荐内 容。 · 快手 依托正能量算法增加对"正向""有用""温暖""信任"等内容挖掘，在算法推荐中充分呈现。 重点平台积极响应，签署"算法向善"南宁宣言，完善算法推荐内容审核， 开设专门网站 、 频道或账号 集中公开算法规则原理 ， 开发上线"茧房评估""一键 ...

资料图。本文来源： 中央网信办持续加强信息推荐算法治理 是一项长期性、系统性工程，网信部门将开展常态化巡查，督导信息推荐算法平台持续优化算法运 行机制和管理规则，不断提升推荐内容质量，探索多样化"破茧"路径，创新用户赋权功能，切实维 护网民合法权益。 ■ "清朗·网络平台算法典型问题治理"专项行动开展以来，针对网民反映强烈的算法推荐加热低俗信 息、加剧"信息茧房"、加重观点极化等问题风险，中央网信办督促指导重点平台针对性优化信息推 荐算法功能、调整信息推荐算法规则。重点平台积极响应，签署"算法向善"南宁宣言，完善算法推 荐内容审核，开设专门网站、频道或账号集中公开算法规则原理，开发上线"茧房评估""一键破 茧"等创新功能，完善用户兴趣偏好管理服务，提升算法推荐内容多样性。 近日，抖音、小红书、微博、快手、微信视频号、哔哩哔哩等平台围绕正能量内容加权推荐、用户 自主选择权保障、推荐内容多样性优化、提升算法透明度等核心环节，系统性优化完善多项功能。 在提升算法透明度方面。 公开算法运行规则，推进透明展示工作，保障用户知情权。抖音通过开 设"安全与信任中心"网站、举办开放日活动等方式，向公众阐释推荐逻辑、干预机制及 ...

中央网信办持续加强信息推荐算法治理。 "清朗·网络平台算法典型问题治理"专项行动开展以来，针对网民反映强烈的算法推荐加热低俗信息、加剧"信 息茧房"、加重观点极化等问题风险，中央网信办督促指导重点平台针对性优化信息推荐算法功能、调整信息 推荐算法规则。重点平台积极响应，签署"算法向善"南宁宣言，完善算法推荐内容审核，开设专门网站、频道 或账号集中公开算法规则原理，开发上线"茧房评估""一键破茧"等创新功能，完善用户兴趣偏好管理服务，提 升算法推荐内容多样性。 近日，抖音、小红书、微博、快手、微信视频号、哔哩哔哩等平台围绕正能量内容加权推荐、用户自主选择权 保障、推荐内容多样性优化、提升算法透明度等核心环节，系统性优化完善多项功能。 在提升算法透明度方面。公开算法运行规则，推进透明展示工作，保障用户知情权。抖音通过开设"安全与信 任中心"网站、举办开放日活动等方式，向公众阐释推荐逻辑、干预机制及治理成效。微博提升热搜算法透明 度，公示上榜规则、数据规则，上线热搜热度标签，标示热度背后的推动因素。微信视频号通过通俗易懂的图 文、视频方式向用户公示，发布《一图读懂微信视频号算法推荐》《算法破茧系列》。 在破除"信息 ...

Group 1 - The Central Cyberspace Administration of China is urging platforms like Douyin and Xiaohongshu to optimize their information recommendation algorithms to address issues such as the promotion of vulgar content and the exacerbation of "information cocoons" and viewpoint polarization [1][1][1] - A nationwide two-month special action named "Clear and Optimized Business Network Environment - Rectification of Involved Enterprise 'Black Mouths'" has been launched by the Central Cyberspace Administration of China [2][2][2] - Bitcoin has broken through $111,000, reaching a new historical high with an intraday increase of over 2% [3][3][3] Group 2 - MSCI announced that CATL's stocks listed in Hong Kong will be included in the MSCI China Standard and Large Cap Indexes starting June 2 [4][4][4] - The chairman of the Shanghai Futures Exchange stated the acceleration of the research and listing of products such as cast aluminum alloys and liquefied natural gas [5][5][5] - SWIFT data shows that in April, the renminbi ranked as the fifth largest payment currency globally, accounting for 3.50% [6][6][6] Group 3 - The U.S. House Rules Committee has approved Trump's comprehensive tax reduction plan, paving the way for a full House vote on the tax bill [7][7][7] - The market experienced fluctuations in early trading, with the three major indices showing mixed results; the North Stock 50 Index fell over 4%. The half-day trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets was 719.4 billion, a decrease of 31.8 billion compared to the previous trading day. By the close, the Shanghai Composite Index remained flat, the Shenzhen Component Index fell by 0.28%, and the ChiNext Index dropped by 0.44%. The Hong Kong market closed with the Hang Seng Index down 0.55% and the Hang Seng Tech Index down 0.66% [8][8][8]

今天（5月2 2日）1 0点，微信公众号"网信中国"发文称，中央网信办持续加强信息推荐算法治 理。 全文如下 ↓ ↓ "清朗·网络平台算法典型问题治理"专项行动开展以来，针对网民反映强烈的算法推荐加热低 俗信息、加剧"信息茧房"、加重观点极化等问题风险，中央网信办督促指导重点平台针对性 优化信息推荐算法功能、调整信息推荐算法规则。 重点平台积极响应，签署"算法向善"南宁宣言，完善算法推荐内容审核，开设专门网站、频 道或账号集中公开算法规则原理，开发上线"茧房评估" "一键破茧"等创新功能，完善用户兴 趣偏好管理服务，提升算法推荐内容多样性。 近 日 ， 抖 音 、 小 红 书 、 微 博 、 快 手 、 微 信 视 频 号 、 哔 哩 哔 哩 等 平 台 围 绕 正 能 量 内 容 加 权 推 荐、用户自主选择权保障、推荐内容多样性优化、提升算法透明度等核心环节，系统性优化 完善多项功能。 来 源 | 微信公众号"网信中国" 在完善推荐内容审核方面。不断健全推荐内容审核机制，加强正能量内容推送，防范算法推 荐低俗不良信息。微信视频号完善"好友推荐"和"算法推荐"双重机制，不断迭代升级识别打 击模型，严禁低俗恶 ...

Core Insights - The article discusses the transformative impact of AI and data analytics on various industries, particularly in sports training and rehabilitation, highlighting the shift from experience-driven training to data-driven methodologies [3][4][5]. Group 1: AI in Sports Training - The integration of advanced technologies such as SIMI motion capture systems and high-speed cameras in table tennis training is revolutionizing athlete performance analysis by providing real-time data on over a hundred metrics [3]. - AI is redefining the training landscape by converting intuitive skills of top athletes into quantifiable and transferable intelligent assets, marking the beginning of a "digital dissection" era in sports [3][4]. Group 2: Cross-Industry Applications - The combination of sensor arrays, edge computing, and digital twin technology is reshaping the smart transformation pathways across multiple industries, including automotive and agriculture [6]. - The AI training systems' architecture reflects a shift towards end-to-end delivery capabilities, with a focus on integrating hardware, algorithms, and industry expertise to meet customer needs [7]. Group 3: AI Commercialization Challenges - The article highlights the tension between specializing in vertical scenarios versus developing horizontal capabilities in AI commercialization, emphasizing the importance of industry-specific knowledge for effective application [8]. - The next three years are expected to see the emergence of industry-specific models driven by strong demand for precision decision-making and data security concerns [9]. Group 4: Investment Strategy - The investment logic of Haier Capital is based on a collaborative model that promotes AI's value creation in sectors like healthcare and smart technology through ecosystem synergy [9].

以下文章来源于数据结构和算法 ，作者博哥 数据结构和算法 . 《算法秘籍》作者王一博，专注于互联网大厂热点事件和算法题讲解。 最近网上有人列出了曾经在阿里巴巴上过班并离职创业成功的十位大佬，不得不说阿里巴巴确实在 向社会输入人才。 这里面孙彤宇是阿里巴巴初创团队成员之一，1999 年阿里巴巴刚成立的时候就加入了，2003 年 受马云指派创建淘宝网，后任淘宝网总裁、阿里巴巴副总裁等职，2008 年 3 月离职。 而何小鹏在2004 年联合创立 UC 优视，打造用户超 4 亿的 UC 浏览器，后来被阿里巴巴收购，在 后来离职创办小鹏汽车，也算是在阿里上过班。 --------------下面是今天的算法题-------------- 来看下今天的算法题，这题是LeetCode的第 1514题：概率最大的路径，难度是中等。 给你一个由 n 个节点（下标从 0 开始）组成的无向加权图，该图由一个描述边的列表组成，其中 edges[i] = [a, b] 表示连接节点 a 和 b 的一条无向边，且该边遍历成功的概率为 succProb[i] 。 指定两个节点分别作为起点 start 和终点 end ，请你找出 从起点到 ...

Core Insights - The article discusses the pervasive influence of algorithms on human behavior, cognition, and emotional states, highlighting the need for awareness and proactive measures to mitigate negative impacts [2][4][8]. Group 1: Cognitive Filtering - Internet algorithms create "interest profiles" based on user behavior, leading to information silos that reduce tolerance for differing viewpoints and degrade critical thinking skills [2][3]. - Over 80% of the 792 undergraduate programs published by the Ministry of Education are not covered by algorithm recommendations, limiting students' choices and potentially exacerbating social cognitive divides [3]. Group 2: Emotional Manipulation - Algorithms exploit human weaknesses, creating addictive cycles of instant gratification through features like short video conflicts and social media feedback, which can lead to emotional polarization [4][6]. - Research indicates that teenagers spending over 3 hours daily on social media are more likely to experience mental health issues such as depression and anxiety [4]. Group 3: Identity Crisis - Algorithms reinforce user traits, leading to a fragmented self-identity, with nearly half of Generation Z feeling their online persona aligns more with expectations than their true selves [5][6]. - The pressure to maintain a curated online image can result in diminished real-world social skills and increased psychological exhaustion [6]. Group 4: Behavioral Alienation - Algorithms create dependency through negative feedback mechanisms, making users anxious when attempting to disengage, thus controlling their behavior [7]. - E-commerce data shows that while users may purchase fitness equipment after viewing related content, actual usage rates are below 30%, indicating a disconnect between perceived needs and actual desires [7]. Group 5: Rebuilding Digital Resilience - Organizations should guide and regulate algorithms for positive outcomes, while individuals can set "information fasting" periods to engage with non-algorithmic content [8]. - Educational institutions are encouraged to introduce courses on algorithm analysis to enhance students' critical thinking and information discernment skills [8]. - Regulatory measures should include transparency in algorithm logic and the establishment of cognitive health assessment metrics to prevent adverse effects on users' mental states [8].