商品研究 | 走势评级: | 自糖 | 震荡 | | --- | --- | --- | | | 棉花- | 震荡 | 张秀峰—分析师 从业资格证号：F0289189 投资咨询证号：Z0011152 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com | 数据速览 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 外盘报价 | | 2025-07-12 | 2025-07-13 | 涨跌幅 | | | 美白糖（美元） | 16.56 | 16.56 | 0.00% | | | 美棉花（美元） | 67.42 | 67.42 | 0.00% | | 现货价格 | | 2025-07-10 | 2025-07-11 | 涨跌幅 | | | 白糖（南宁） | 6050.0 | 6060.0 | 0.17% | | | 白糖（昆明） | 5895.0 | 5905.0 | 0.17% | | | 棉花指数 328 | 3281 | 3280 | 0.46% | | | 棉花（新疆） | 15150.0 | 15200.0 | 0.33% ...

商 品 研 究 2025 年 7 月 14 日 LPG：需求疲软，弱势震荡 | | | LPG 基本面数据 资料来源：同花顺 iFinD，隆众资讯，国泰君安期货研究 图 1：FEI 丙烷升贴水 图 2：美湾丙烷升贴水 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 研 究 所 期货研究 图 3：中东丙烷升贴水 图 4：运费 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | PG2508 | 4,156 | -1.38% | 4,175 | 0.46% | | 期 货 | PG2509 | 4,070 | -0.97% | 4,089 | 0.47% | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | | PG2508 | 79,971 | 24856 | 46,491 | -4998 | | | PG2509 | 25,300 | 8258 | 40,184 | 1277 | | | | 昨日价差 | ...

海关总署：今年上半年，中国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%。其中，出口13万亿元，历史同期首次突破13万亿元，增长7.2%；进口8.79万亿元，下降2.7%。进入6月份，进出口、出口、进口同比全部实现正增长，且增速都在回升。 ...

2025 年 7 月 14 日 棕榈油：产地复产存疑，宏观情绪推涨 豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,682 | 0.51% | 8,712 | 0.35% 0.15% | | | 豆油主力 | 元/吨 | 7,986 | 0.53% | 7,998 | | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,439 | -0.31% | 9,426 | -0.14% | | | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 4,175 | 0.70% | | | | 期 货 | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 53.57 | 0.19% | | | | | | 单 位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | 772,262 | 135812 | 512,798 | 7,433 | | | 豆油主力 | 手 | 332,92 ...

币界网7月10日讯，加密货币领域近期迎来多维度突破，从美国监管辩论到区块链技术落地，再到名人 资本动向，行业正加速从概念炒作转向实用价值。 一、美国监管框架成形：共和党与民主党的角力 币圈合规化进程迎来关键节点。美国参议院银行委员会于7月9日（当地时间周三）就数字资产监管展开 激烈辩论。共和党议员呼吁采取"软性"监管方式，强调"过度限制将扼杀创新"；民主党议员则警告潜在 漏洞和利益冲突，要求强化投资者保护。此次听证会旨在推动加密货币市场结构立法，目标是在9月30 日的委员会截止日期前取得实质进展。同时，众议院定于下周审议其自身的数字资产提案，内容可能涵 盖交易所许可制和代币分类标准。 图片来源：币界网 据币界网APP数据显示，美国占全球加密货币交易量的40%以上，其政策动向将直接影响市场稳定性。 分析师指出，软性监管或促进机构资本流入，但漏洞风险可能引发类似FTX事件的系统性危机。XBIT 去中心化交易所平台对此回应称，将主动适配新规，通过增强KYC（了解你的客户）和AML（反洗 钱）协议，确保用户资产安全。这一立场反映了行业对合规的积极态度，也为币圈提供了可预测的发展 环境。 二、区块链实用化浪潮：贸易融资 ...

Core Viewpoint - The "2025 China Futures Industry Jun Ding Award" has officially launched, aiming to recognize outstanding futures companies across various dimensions such as comprehensive strength, innovation capability, risk control level, and service effectiveness to the real economy [2][6]. Group 1: Event Details - The registration period for the award is from July 14, 2025, 10:00 AM to July 28, 2025, 5:30 PM [3]. - The award aims to encourage continuous innovation in the industry, with a new focus on internationalization practices [6]. Group 2: Industry Development - China's futures market has seen steady growth, with a total trading volume of 619 trillion yuan in 2024, marking an 8.9% year-on-year increase [5]. - The number of effective clients in the market reached approximately 2.5 million, with total funds amounting to about 1.7 trillion yuan, reflecting year-on-year growth of 13.4% and 9.3% respectively [5]. - The market has introduced 15 new futures and options products in 2024, enhancing its ability to support national strategies such as "ensuring supply and stabilizing prices," "green development," and "rural revitalization" [5]. Group 3: Award Categories - The award categories for 2025 include: 1. 2025 China Leading Futures Company Jun Ding Award 2. 2025 China Growth Potential Futures Company Jun Ding Award 3. 2025 China Excellent Rural Revitalization Futures Company Jun Ding Award 4. 2025 China Internationalization Pioneer Futures Company Jun Ding Award 5. 2025 China Excellent Service to the Real Economy Futures Company Jun Ding Award 6. 2025 China Excellent Futures Asset Management Products Jun Ding Award 7. 2025 China Futures Company Leading Figure Jun Ding Award [9][10]. Group 4: Industry Impact - The Jun Ding Award has become one of the most influential and credible awards in the futures industry, attracting numerous quality institutions and showcasing the steady growth of China's futures market [7]. - The year 2025 marks the conclusion of the "14th Five-Year Plan" and is a significant year for the futures industry to transition to a new stage of "high-quality development" [8].

2025 年 07 月 14 日 铅：旺季预期支撑 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铅主力收盘价 | 17075 | -0.90% | 伦铅 3M 电子盘收 | 2017 | -0.98% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪铅主力成交量 | 52461 | 21564 | 伦铅成交量（手） | 6377 | -761 | | （手） | | | | | | | 沪铅主力持仓量 | 53479 | 945 | 伦铅持仓量（手） | 146681 | -1466 | | （手） | | | | | | | 上海 1# 铅升贴水 | -25 | 30 | LME CASH-3M 升 | -33.62 | -11.04 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | PB00-PB01（元/吨） | -30 | -5 | 进口升贴水（ ...

期货研究 烧碱：短期偏强运行，但持续性或有限 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin023887@gtjas.com 【基本面跟踪】 烧碱基本面数据 09合约期货价格 山东最便宜可交割 现货32碱价格 山东现货32碱折盘面 基差 2496 820 2563 67 2025 年 7 月 14 日 【现货消息】 2025 年 7 月 12 日山东信发液氯价格涨 150，执行-350 元出厂。 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 【市场状况分析】 近期烧碱期货价格反弹，一方面前期受液氯弱势影响，部分装置出现降负，另一方面，下游阶段性补库 支撑市场。但液氯的快速下跌，导致耗氯下游利润扩张，逐渐复产，本周烧碱降负装置基本恢复，因此供应 端驱动难以持续。而需求端尚处于季节性淡季，下游高价补库意愿较低，因此反弹难有持续性。 从基本面看，7 月烧碱检修产能较 6 月减少明显，7 月检修主要集中在西北、华东，山东前期检修装置 将陆续重启。同时，烧碱 6-7 月份新增产能或达到 110 万吨，因此供应压力仍较大。需求端，非铝需求支撑 偏弱，氧化铝的烧碱库存中性，不过出口方向支撑尚可，低价补库意愿较强 【 ...

价格和基差：绝对价格大幅上涨，基差明显走弱，期货强于现货。华东螺纹现货成交价3100，期货升水 33元每吨；热卷华东现货3310元，期货贴水现货37元每吨。10-1跨月价差走弱，螺纹10-1价差-28元；热 卷10-1价差-7元。近期受市场情绪好转影响，价格上涨，带动现货市场情绪转暖，贸易商拿货增多，市 场成交有所好转。期现商以平反套，建正套为主。 成本和利润：成本端，焦煤山西产地复产，供应有重新回升预期；铁矿供应和需求都下降，近期钢厂补 库，港口库存维持小幅去库走势。中期受钢材需求下降钢材产量回落预期，库存中枢将走高，但大幅累 库需要铁水较大降幅，铁矿价格暂有韧性。但远端供应宽松预期抑制铁矿向上弹性，原料向上弹性弱。 近期价格反弹，利润走扩，目前利润从高到低依次是钢坯>热卷>螺纹>冷卷。 观点：本周钢材波动再次放大，螺纹和热卷涨幅明显，基差走弱。这一轮黑色价格企稳，开始于6月焦 煤环保督察减产；7月1日"反内卷"交易接棒，市场情绪好转，商品普涨；10日"城市更新"工作会议预 期，刺激内需点燃市场。基本面，钢材周度产量跟随表需下滑，库存维持持平走势，7月供需基本平 衡，矛盾不大。产业端，受市场情绪好转，贸易商 ...

一千万存款：安心还是焦虑的源头？ 你会如何运用一千万存款？这个问题看似简单，实则蕴含着复杂的财务规划和人生抉择。 很多人梦想着一千万存款能带来轻松富足的生活，但现实往往远 比想象复杂。 本文将深入探讨一千万存款的实际价值、潜在风险以及合理的规划策略，帮助你理性看待这笔巨款。 一千万能带来什么？安全感与隐形成本并存 拥有千万存款无疑带来巨大的安全感。突如其来的失业、疾病或家庭变故，这笔资金都能提供强大的后盾，抵御风险，让你拥有更从容面对生活的底气。然 而，这安全感并非一劳永逸。通货膨胀是难以忽视的隐形成本，以年通胀率3%计算，十年后这笔钱的实际购买力将缩水至700万左右。更重要的是，这笔巨 款也可能带来新的压力，例如亲朋好友的借贷请求，以及家庭内部的资金分配难题。 一个成功的生意人，赚取一千万后购置豪车豪宅，却因公司资金链断 裂，最终负债累累的例子，警示着我们：守住财富比获得财富更重要。 许多人会考虑如何让这笔钱增值。买房收租看似稳妥，但房价波动和租金风险不容忽视；炒股或基金投资，虽然潜在收益高，但风险也极大，盲目操作可能 导致本金大幅缩水；开店创业则面临着人工、租金、原材料成本上涨以及市场竞争的巨大压力。因此 ...