Core Viewpoint - The Chinese government has introduced a comprehensive financial policy package aimed at stabilizing the market and expectations, which includes measures such as lowering the reserve requirement ratio and interest rates to support the real economy and boost market confidence [1][3][4]. Financial Policy Measures - The financial policy package includes a 0.5 percentage point reduction in the reserve requirement ratio, a 0.1 percentage point cut in policy interest rates, a 0.25 percentage point reduction in structural monetary policy tool rates, and a 0.25 percentage point decrease in personal housing provident fund loan rates [1]. - The implementation of these policies is expected to provide approximately 1 trillion yuan in long-term liquidity to the financial market and reduce the Loan Prime Rate (LPR) by about 0.1 percentage points [1][3]. Support for the Real Economy - The policies are designed to lower the overall financing costs for society, thereby supporting stable growth in the real economy [3]. - There is a focus on providing targeted support for small and micro enterprises, as well as private enterprises, to ensure that funds are directed to where they are most needed [4][7]. Market Stability and Confidence - The stability of capital markets is crucial for the overall economic and social landscape, and the policies aim to enhance market monitoring and risk assessment to address external shocks [5][6]. - The role of central financial institutions, such as the Central Huijin Investment, is emphasized as a means to stabilize market confidence and expectations [6]. Focus Areas for Immediate Impact - Short-term efforts will concentrate on supporting key sectors such as technological innovation, consumption, and real estate, which are expected to yield quicker results [7]. - The policies are not a one-time solution but require ongoing coordination with medium- and long-term strategies to foster a conducive environment for high-quality development and modernization [7].

揽子金融政策稳市场稳预期 关键时间节点的发布会 核心观点: 分析师 杨超 ☎：010-8092-7696 网: yangchao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030004 研究助理:王雪莹、周美丽 相关研究 | 2025-05-05，年报和一季报有哪些亮点? | | --- | | 2025-05-04. "五一"假期事件梳理及市场展望 | | 2025-04-25,"持续稳定和活跃资本市场"聚焦哪些 | | 方面? -- 4 月中央政治局会议解读 | | 2025-04-23,公募基金一季度持仓释放哪些信号? | | 2025-04-08. 中国版平准基金横空出世提振市场信心 | | 2025-04-08,汇金入市,坚定看多 | | 2025-04-03, "对等关税"冲击市场配置预期 | | 2025-04-03,港股 2025 年二季度投资展望:从估值修 | | 复到盈利兑现 | | 2025-04-02,2025年二季度 A 股投资展望:风格切换, | | 均衡配置 | | 2025-03-22. 港股市场 2025年以来行情拆解 | | 2025-03- ...

行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 行 业 及 产 业 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 研究支持 金黎丹 A0230123060002 jinld@swsresearch.com 联系人 金黎丹 (8621)23297818× jinld@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 05 月 07 日 增量政策巩固市场回稳向好势头， 看好非银 Beta 属性 看好 ——国新办"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"发布 会点评 事件：5 月 7 日，国新办举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关 情况，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清出席会 议。 ⚫ 央行：推出一揽子货币政策措施，主要有三大类（数量型政策、价格型政策、结构型政 策）共十项措施。价格工具方面，全面降准 0.5%，政策利率下调 0.1%，结构性货币政 策工具利率下调 0.25% ...

2025 年 5 月 7 日 5 月 7 日一揽子金融政策点评 乘风好去 证券分析师 事项： 2025 年 5 月 7 日国新办举行新闻发布会，一行两局介绍"一揽子金融政策支持 稳市场稳预期"有关情况。 平安观点： 宏 观 报 告 宏 观 点 评 证 券 研 究 报 告 平安证券研究所投资评级： 股票投资评级: 强烈推荐 （预计 6 个月内，股价表现强于市场表现 20%以上） 推 荐 （预计 6 个月内，股价表现强于市场表现 10%至 20%之间） 中 性 （预计 6 个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间） 回 避 （预计 6 个月内，股价表现弱于市场表现 10%以上） 行业投资评级: 强于大市 （预计 6 个月内，行业指数表现强于市场表现 5%以上） 中 性 （预计 6 个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间） 弱于大市 （预计 6 个月内，行业指数表现弱于市场表现 5%以上） 张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU150@pingan.com.cn 常艺馨 投资咨询资格编号 S1060522080003 CHANGYIXIN050@pingan.com.cn 一、 ...

宏观 降准降息落地，政策协同加强 ——"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"新闻发布会点评 2025 年 5 月 7 日 宏观研究/事件点评 投资要点： 相关报告： 事件：2025 年 5 月 7 日，国新办举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政 策支持稳市场稳预期"有关情况，邀请到的发言人包括中国人民银行行长潘 功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清。会议围绕推动经济 高质量发展、推进对外开放、维护金融市场及房地产市场平稳运行等，在金 融领域部署了一系列具体举措，政策协同性进一步增强。 分析师： 第一，推出一揽子货币政策，降准降息落地。（1）数量型政策包括：降 准 0.5 个百分点，预计将向市场提供长期流动性约 1 万亿元；阶段性将汽车 金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从 5%调降为 0%。（2）价格型政策 包括：下调 7 天期逆回购利率 0.1 个百分点，预计将带动贷款市场报价利率 （LPR）同步下行约 0.1 个百分点；降低个人住房公积金贷款利率 0.25 个百 分点。（3）结构型政策包括：下调结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点， 包括支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款、碳减排支持工 ...

【导读】知名私募解读"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"相关内容 5月7日，中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会召开新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持 稳市场稳预期"有关情况，受到市场关注。 会后，中国基金报记者采访了多家知名私募机构，私募人士对相关内容进行解读并表示，此次政策力度 超预期，提振了市场信心。央行宣布降准又降息，对于金融市场和实体经济均有重要意义；还有对外贸 企业和科技创新的定向支持，创设科技创新债券风险分担工具，保险公司调降股票投资风险因子，为稳 经济和稳资本市场提供了有力支持。 "发布会上各新增政策务实且积极，整体力度超出市场预期，一定程度上增强了市场关于政策连续性和 落地及时性的信心，对国内资本市场情绪也有明显支撑。"星石投资副总经理、基金经理方磊说。 方磊进一步表示，政策稳市场稳预期的目标较为明确：第一，调降股票投资风险因子等各项政策发力， 推动长钱长投，促进增量资金入市；第二，动态完善应对各类外部风险冲击的工作预案，全力支持中央 汇金公司发挥类平准基金作用；第三，积极回应关税冲击，虽然上市公司经营会受到影响，但A股上市 公司近九成收入来自国内，超大规模的内需和潜在的需求为A股市场 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 5 月 07 日 热点品种 尿素： 尿素今日小幅高开，日内保持上行趋势。工厂价格延续上行，开启限量收单模式， 期货盘面连续上涨刺激市场需求好转。基本面情况来看，供应端，上游工厂节后 有小部分检修减产，今日日产环比小幅下降，后续联盟及刘化有检修情况，以窄 幅波动为主。需求端来看，农业备肥偏谨慎，工厂收高价成交情况一般，工业需 求仍未刚需，复合肥工厂方面，终端走货不畅，场内成品库存继续高位攀升，原 料端尿素价格上行，利润空间有所压缩，开工率连续八周下降，下游接货情绪受 盘面影响，今日上涨趋缓，关注后续动能。本周库存转为去化，除供应小幅下降 外，需求情况表现为有所增加，对盘面提供支撑力度。今日宏观一览政策发布， 基本面数据有所改善，盘面相对高位运行，出现增仓上行状态，受出口传言影响， 市场预期偏高，但目前暂时无官方消息证实，仍需等待跟踪后续情况，注意盘面 风险。 碳酸锂： 碳酸锂连续六日下降后，今日开盘后迅速走低，再创历史新低，午后窄幅震荡， 收盘价 646 ...

[Table_ReportType] ——消费行业政策快评报告[Table_ReportDate] [事件Table_Summary] ： 2025 年 5 月 7 日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行 行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委 员会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场预期"有关情况，并答 记者问，会上公布了一系列重磅政策。 投资要点： ⚫ 此次公布的系列政策主要涉及股市、楼市、实体经济。其中，人 民银行的具体政策包括：①降低存款准备金率 0.5 个百分点。② 完善存款准备金制度，阶段性地将汽车金融公司、金融租赁公司 的存款准备金率从目前的 5%调降为 0%。③下调政策利率 0.1 个 百分点。④下调结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点。⑤降 低个人住房公积金贷款利率 0.25 个百分点，5 年期以上首套房 利率由 2.85%降至 2.6%，其他期限的利率同步调整。⑥增加 3000 亿元的科技创新和技术改造再贷款额度，从目前的 5000 亿 元增加至 8000 亿，持续支持"两新"政策的实施，也就是大规 模设备更新和消费品以旧换新。⑦设立 5000 亿 ...

Core Viewpoint - The Chinese government is implementing targeted financial support measures for businesses significantly impacted by tariffs, focusing on "one enterprise, one policy" precision services to stabilize operations and expand markets [1][2]. Group 1: Financial Support Measures - The government aims to provide precise services to market entities heavily affected by tariffs, particularly small and private enterprises facing financing difficulties [2][8]. - A financing coordination mechanism has been established, with over 67 million businesses visited and loans amounting to 12.6 trillion yuan issued, one-third of which are credit loans [2][8]. - The People's Bank of China announced an increase in re-lending quotas for small and micro enterprises to 3 trillion yuan, with a reduction in re-lending rates to enhance financial support [8][9]. Group 2: Identification of Affected Enterprises - Accurate identification of enterprises affected by tariffs is crucial, focusing on those primarily engaged in exports, especially those with a high proportion of exports to the U.S. [2][3]. - Supply chain enterprises, although not directly exporting, also face indirect impacts due to reliance on export orders and should be included in the identification process [3][4]. - Factors such as the nature, scale, employment impact, and financial status of enterprises should be considered to prioritize support [3][4]. Group 3: Export Stability and Domestic Sales Expansion - Policies to stabilize exports include ensuring continuous lending to affected enterprises and supporting cross-border e-commerce and overseas warehouses [6][7]. - Measures to assist in expanding domestic sales involve providing financing guarantees for export-to-domestic sales transitions and reducing barriers for pure foreign trade enterprises entering domestic markets [7][8]. - The government emphasizes the need to streamline domestic certification and approval processes to facilitate quicker market entry for products transitioning from export to domestic sales [7][8]. Group 4: Focus on Small and Micro Enterprises - Small and micro enterprises are identified as a key focus for support due to their significant role in employment and their vulnerability to tariff impacts [8][9]. - The overall export volume for 2024 is projected at 3.58 trillion USD, with private enterprises accounting for 64.6% of this, highlighting their importance in stabilizing foreign trade [8][9]. - Policies aim to enhance the financing environment for small and micro enterprises by improving credit access and reducing financing costs [9][10].

金十数据5月7日讯，5月7日，招商基金研究部首席经济学家李湛表示，国新办金融发布会为4月政治局 后一系列宏观政策的稳市场稳经济拉开了序幕。李湛认为，虽然市场对本次发布会第一反应的超预期是 央行"双降"，但是随着关税冲击的显现，真正能让经济和市场行稳致远的仍在于货币金融政策和财政政 策的协同，预计随着"一揽子金融政策"在二季度的持续落地，三季度增量财政的空间也将随之打开。 招商基金研究部首席经济学家李湛：增量财政政策空间有望在三季度打开 ...