集运指数（欧线）主力合约日内涨超5.00%，现报1377.9点。 ...

公司报告 | 季报点评 中远海控（601919） 证券研究报告 考虑到运价表现好于预期，船公司积极调整运力应对运量下滑，上调 2025-2026 年归母净利润预测至 277、203 亿元（原预测 209、137 亿 元），引入 2027 年预测归母净利润 137 亿元，维持"买入"评级。 Q1 业绩高增长，观察加关税影响 运价上涨推动 Q1 业绩高增长 2025Q1，中远海控营业收入 580 亿元，同比增长 20%；归母净利润 117 亿元，同比增长 73%。其中，集装箱航运业务收入 559 亿元，同比增长 20%；净利润 118 亿元，同比增长 87%，是公司业绩增长的主要驱动力。 集运业务业绩增长，主要来自运价上涨：2025Q1 集装箱航运业务的货运 量为 648 万 TEU，同比增长 7.5%；国际航线单箱收入 1311 美元，同 比上涨 12%，同期中国出口集装箱运价综合指数 CCFI 同比上涨 5%。但 是 4 月 CCFI 同比下跌 7%，中美加关税可能抑制货运需求、拖累运价。 集运供需紊乱，静观影响 美国引发的加关税已经导致跨太平洋航线货运量大幅减少，其他航线也有 影响。为了应对需求下滑，船公司 ...

证券研究报告 交通运输 | 航运港口 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 04 月 30 日 | 基本数据 | | | | 年 | 04 | | 日 | 月 30 | 2025 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | | | 5.85 | | 一 年 内 / 低 | 最 | 高 | 最 | | | 9.95/5.74 | | | | | | （元） | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | 47,641.27 | | | | | | 流通市值（百万元） | | | | | | 47,641.27 | | | | | | 总股本（百万股） | | | | | | 8,143.81 | | | | | | 资产负债率（%） | | | | | | 42.76 | | | | | | 每股净资产（元/股） | | | | | | | | | | 4.99 | | 资料来源：聚源数据 | | ...

Core Viewpoint - The shipping index (European line) futures experienced a rapid increase, reaching a peak of 1332.4 points, closing at 1324.3 points with a rise of 3.42% [1] Group 1: Institutional Perspectives - Guotai Junan Futures believes that the 2506 contract still has some downward space, indicating a weak short-term driving force and that the 2508 and later contracts reflect expectations of tariff policy changes [1] - Guotai Junan Futures also notes that the October period is traditionally a low season for the European line, suggesting that shipping companies may need to proactively suspend voyages to mitigate the decline in freight rates [1] - Guotai Junan Futures recommends a strategy of holding positions through the holiday while being cautious of the risk of reducing positions before the holiday [1] Group 2: Market Conditions - Guotai Junan Futures highlights that the current spot market prices have dropped significantly, with CMA and HPL's prices falling to $2100 and $2645 per FEU respectively, reflecting a pessimistic outlook from shipping companies [1] - Guotai Junan Futures indicates that the combination of a weak spot market and lackluster forward expectations will likely lead to a continued weak consolidation pattern in the short term [1] - The market is also observing a gradual slowdown in the downward slope of immediate freight rates due to cost support and seasonal demand expectations [1]

中东局势相关新闻 4/28 美军称对胡塞武装造成致命打击 但不会披露行动细节。 4/29 以色列官员：（关于加沙问题谈判取得突破的）报道是不正确的。目前还没有真正的进展, 4/29 埃及消息人士：埃以在开罗讨论加沙停火新提议。一名埃及安全部门消息人士28日告诉新华社，埃及官员当天在首都开罗 与以色列战略事务部长德尔默率领的以方代表团举行会议，讨论一项旨在实现加沙地带停火的新提议。这两名不愿透露姓名的消 息人士表示，埃及提出了一项新提议，主要内容包括暂时停火6个月，以换取巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）释放—半以色 列被扣押人员。以方此前拒绝了埃及提出的一项哈马斯释放所有以色列被扣押人员以换取停火5年的提议。两名消息人士说，新 提议还包括以色列军队分阶段撤出加沙地带、开始加沙地带重建等内容。 注: XSI-C指数延迟三个工作日公布。 | | | | | | | 研究中心能化团队。 | | 2025/4/30 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 告约 | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基 | 昨日成交量 ...

2025年4月29日 集运（欧线）：线上即期运价快报 国投期货能源团队 高明宇 投资咨询号：Z0012038 李海群 投资咨询号：Z0021515 行情评述 昨日马士基开舱W20，报价$1450/FEU，为当前市场内最低价，体现航司对5 月上旬的装载率走高的信心不佳，预计即期运价仍将维持偏弱走势，但受成本支撑 及传统旺季货量托底，下行斜率或趋缓。展望后续，需求端中国对欧出口货量维持 平稳，传统补库需求有望推动5月下半月起出货量环比改善。但供应端5月下旬计划 运力回升至28-30万TEU/周，虽较4月下旬30万+/周有所缓解，但仍不足以触发爆 仓行情。06合约受限于潜在涨价窗口仅有5月下旬和6月上旬，叠加中美关税僵局未 解，面临"弱现实"与"弱预期"双重压制，短期或延续偏弱震荡；08合约隐含关 税政策改善预期博弈，但政策转向节奏不确定性较高，需警惕消息面反复引发的脉 冲波动。 | 集运（欧线）即期运价及运价指数 | 指数名称 | 03-21 | 03-28 | 04-03 | 04-11 | 04-18 | 周环比 | SCFI欧洲航线 $/TEU | 1306 | 1318 | 1336 | 1356 | 1 ...

Gemini Cooperation：马士基第18周报价1157/1951,19周报价973/1618,马士基20周价格885/1480；HPL 5月上半月船 期报价1200/1900，5月下半月船期报价1300/2100。 MSC+Premier Alliance，MSC5月上半月船期报价1260/2110；ONE 5月上半月船期报价1661/1637，5月下半月船期 报价1661/1637；HMM 5月上半月船期报价1067/1734。 Ocean Alliance，COSCO 5月上半月船期报价2175/3625；CMA 5月份上半月船期报价1285/2145，5月下半月船期报 价2335/4245；EMC 5月份上半月船期报价1255/2060；OOCL 5月上半月船期报价1200/1800。 5月份报价频频下调，近期主要船司纷纷修正5月份运价，马士基WEEK20运价降至1450美元/FEU，ONE 5月1日-5 月15日线下FAK价格下修至936/1602，MSC 5月上半月线下报价下修至1160/1940，COSCO5月上半月线下报价下修 至1350/1850。1450美元/FEU报价折合盘面10 ...

| 集运欧线数据日报 | | | | | | | 2025/4/25 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 最新观点 | | | | | | 策略方向 | | | 集运欧线：EC弱势运行，06合约收于1358.4点，下跌9.40%。现货运价延续弱势， | | | | | | | | | HPL调降05.01-05.15期间报价，大柜降至2100美元，MSK午后调降第19周报价，大 | | | | | | | | | 柜由1750美元降至1600美元，加剧市场对于5月、6月运价悲观预期，06合约基本 | | | | | | | | | 跟随现货运价下行，目前已贴水04合约。在货量常规性回升、美线运力外溢、船 | | | | | | | | | 司控班力度有限再加上关税政策等的扰动下，目前5月上旬大柜运价中枢降至2000 | | | | | | 震荡 | | | 美元之下，市场对于5月和6月运价偏悲观。在旺季节点后移后，7月和8月的旺季 | | | | | | | | | 预期仍存，弱现实下缺乏上行驱动，空间上也较为谨慎。目前博弈点还是在于旺 ...

| 集运欧线数据日报 | | | | | | | 2025/4/18 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 最新观点 | | | | | | 策略方向 | | | 集运欧线：EC低开震荡，06合约收于1555.2点，下跌1.67%。自特朗普关税政策影 | | | | | | | | | 响下的全球贸易需求衰退预期发酵后，欧线传统季节性旺季预期节点后移，同时 | | | | | | | | | 空间受限。马士基5月第一周开舱延续1800美元的大柜报价，沿用4月底报价，5月 | | | | | | | | | 第二周大柜小幅调降50美元至1750美元，HMM和ONE均调降第17周起大柜报价至 | | | | | | 震荡 | | | 2000美元之下，5月初大柜均值在2100美元左右，略低于当前4月底报价均值，5月 | | | | | | | | | 上旬迎来旺季拐点可能性较小，市场对于旺季空间预期谨慎。目前尚未看到欧线 | | | | | | | | | 节日备货季的开启，再加上5月后半月船司运力供给较多，短期EC或延续低位震 | | | | ...