努力打造"中国建造"升级版 中化新网讯 2025年是加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新(简称"两新")的一年，石油化工设 备更新潜力巨大。化工建设行业如何抓住"两新"机遇，加快培育新质生产力，提高发展质效?4月9日至 10日于四川成都召开的中国化工建设企业协会2025年年会暨"两新"政策机遇与化工建设向新发展专题交 流会指出，化工建设行业要从高端化、智能化、绿色化三方面入手，实现工程建设与产业转型的双向奔 赴，共同实现高质量发展。 近两年，《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022年版)》《工业重点领域能效标杆水平 和基准水平(2023年版)》等"两新"政策密集出台，聚焦节能降碳，对石油化工设备更新和技术改造提出 明确要求。交流会上，住房城乡建设部相关司局领导表示，面对新形势和新需求，化工建设行业要努力 打造"中国建造"升级版，向信息化、数字化、智慧化转型；积极推进绿色低碳转型，加强相关技术的交 流与推广；强化科技创新和管理创新，把握产业链发展新趋势；以标准提升引领产业升级，开创高质量 发展新局面。 "石化产业转型升级为化工建设行业带来新机遇。"中国石油和化学工业联合会副会长兼秘书长赵俊贵 ...

广发证券 资深宏观分析师 王丹 bjwangdan@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 3月制造业PMI环比继续上行0.3个点至50.5。中观景气面同步改善，位于景气扩张区间的行业个数由 7个增加至8个，有色行业景气降至收缩区间，通用设备和计算机通信电子行业景气回升至50以上。 第二， 2月我们做中观分析的时候，景气度领先的行业是化工、有色、设备制造、汽车，而3月有所变化。从 3月行业景气度看，装备制造（计算机通信电子、专用设备、通用设备、汽车、电气机械）、化工、纺服产业 链（化纤橡塑、纺服）景气领先：（1）计算机通信电子行业景气接近60，创下2017年6月以来新高；（2） 消费品以旧换新和设备更新仍是驱动行业景气的关键线索；（3）一般消费品中服装明显改善，纺服产业链相 关的化纤橡塑、纺织服装等行业均景气偏高；（4）原材料行业、金属制品、农副食品等景气偏低，与大宗商 品价格回调、建筑需求修复偏弱、假期消费消退等因素有关；（5）医药行业环比回升幅度和去年同期大致相 当，但新订单、出口订单、预期指标偏强。 第三， 外需是影响景气分布的另一线索。计算机通信电子、纺服3月出口订单环比分别上行10.8 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 1-2 月，据统计局解读，较为关注收入端。"工业企业营收增长加快。 1-2 月份，全国规模以上工业企业营 业收入同比增长 2.8% ，增速较 2024 年全年加快 0.7 个百分点。工业企业营收持续保持增长态势，为企业 盈利恢复创造有利条件。" 工业的五大板块中，中游收入偏强， 1-2 月收入增速达到 8.1% ，去年全年收入增速为 3.9% 。采矿业增速 为 -11.2% ，制造业上游收入增速为 0.73% ，制造业下游增速为 1.67% ，电热气水收入增速为 -1.1% 。 （一）原因分析：三因素的共振 1 ） 出口偏强。 1-2 月装备制造业出口交货值增速为 7.23% ，去年全年为 5.0% 。其中，铁路船舶航空航 天、金属制品、通用设备等行业出口交货值两位数增长，增速分别为 20.0% 、 11.7% 、 10.1% 。 报告摘要 1-2 月工业企业利润数据：利润略有下降 1-2 月，根据统计局数据，规模以上工业企业利润同比增长 -0.3% ，去年全年为 -3. ...

作者：张云杰 陶川 今天公布的 CPI 环比和同比均出现了负增长，这种看似反常的现象背后究竟是基本面的映射还是短期的扰动？ 一方面， 春节提前在 1 月往往会带动"涨价"提前，从而压低 2 月的 CPI 读数。从历史来看， 2006 、 2014 、 2017 年等与今年春节时点相 近的年份，都存在类似现象。 相较之下，这些年份的 2 月 CPI 环比平均上涨 0.3% ，要好于今年同期水平，这部分与天气造成的"供给冲 击"有关。 另一方面， 在短期扰动之外，核心 CPI 同比四年以来首次转负、服务业拉动明显走弱，均反映出需求修复存在症结； PPI 延续负增长， 也印证了供给过剩的问题依然存在，这些都需要在政策层面予以应对。 考虑到两会已对"研究化解重点产业结构性矛盾"问题做出表态， 我们预计后续供给端的增量政策或率先出台，缓解 PPI 持续下行的状态。 "春节错位"之外，"极端天气"对 CPI 同比读数造成了额外拖累。 分项来看， 2 月食品拖累 CPI 同比下降 0.6 个百分点，是最大拖累项，其 中鲜菜占一半以上、拖累幅度达 0.31 个百分点。 一方面， 去年 2 月中下旬，全国多地出现低温、冻雨等极 ...

策略研究报告 证券研究报告 策略报告 报告日期：2025 年 3 月 2 日 制造业 PMI 重回扩张区间 ——A 股投资策略周报告 华龙证券研究所 A 股市场走势(2024/02/08-2025/02/28) 姓 名：朱金金 执业证书编号：S0230521030009 邮 箱：zhujj@hlzq.com 整时把握机会》2025.03.03 本面数据验证或存在期待》2025.02.26 到政策"助攻"》2025.02.24 摘要（核心观点）： 制造业 PMI 重回扩张区间。2 月制造业 PMI 为 50.2%，较上月回升 1.1%， 制造业景气回升，主要原因为春节后企业陆续复工复产，生产经营活动加 快。有以下几个方面表现：(1)产需指数均回升。(2)价格指数继续上升。(3) 大型企业 PMI 重回扩张区间。中小型企业 PMI 低于 50%，并较上月有所回 落。(4)重点行业 PMI 不同程度上升。装备制造业和高技术制造业 PMI 分别 为 50.8%和 50.9%，较上月上升 0.6%和 1.6%，位于扩张区间。 美国 1 月核心 PCE 符合预期。2 月 28 日美国经济分析局数据，美国 1 月 PCE ...

文/高歌 十四届全国人大三次会议、全国政协十四届三次会议分别将于3月5日、3月4日在北京召开。 根据去年年底中央经济工作会议提出的一系列目标任务，即将召开的两会政府工作报告将给出具体 的"施工图"。 关键经济指标的设定与重点发展领域的划定一直以来都是两会的重要看点。加之2025年是"十四 五"的收官之年，关于下一个五年规划的讨论也将密集展开，多方期盼看到具体的规划目标以及经济 政策的更强信号。 在两会召开前夕，结合中央经济工作会议和地方两会规划的重点任务，以及券商报告、宏观领域专家 的观点，和讯网提炼出今年两会的五个看点。 01 GDP目标或为5%，专家建议考虑名义GDP 有关全年经济增长目标的设定，业内普遍认为，2025年经济增长目标或设定在5%左右。 根据31省 （自治区、直辖市）已经召开的地方两会所给出的地区经济增长目标，一些机构给出了全国GDP预 期目标的建议。 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称， 《远景目标纲要》）提出，到2035年，我国人均GDP要达到中等发达国家水平。 为实现2035年经济总量或人均GDP"翻一番"的目标，需要2024年至20 ...

南昌矿机集团股份有限公司 Nanchang Mineral Systems Co., Ltd. （江西省南昌市湾里区红湾大道 300 号） 首次公开发行股票并在主板上市 招股说明书 保荐人（主承销商） （深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦16－26层） 南昌矿机集团股份有限公司 招股说明书 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 南昌矿机集团股份有限公司 招股说明书 | 发行股票类型 | 人民币普通股（A 股） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 发行股数 | 本次公开发行新股 公司总股本的 | | | 万股，发行数量为发行 ...

南昌矿机集团股份有限公司 Nanchang Mineral Systems Co., Ltd. （江西省南昌市湾里区红湾大道 300 号） 首次公开发行股票并在主板上市 招股意向书 保荐人（主承销商） （深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦16－26层） 南昌矿机集团股份有限公司 招股意向书 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 南昌矿机集团股份有限公司 招股意向书 | 发行股票类型 | 人民币普通股（A 股） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 发行股数 | 本次公开发行新股 5,100.00 公司总股本的 | | | 万 ...

南昌矿机集团股份有限公司 Nanchang Mineral Systems Co., Ltd. （江西省南昌市湾里区红湾大道 300 号） 首次公开发行股票并在主板上市 招股说明书 （上会稿） 保荐人（主承销商） （深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦16－26层） -4- 南昌矿机集团股份有限公司 招股说明书（上会稿） 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 南昌矿机集团股份有限公司 招股说明书（上会稿） | 发行股票类型 | 股） 人民币普通股（A | | --- | --- | | 发行股数 | 本次公司拟发行新股不超过 5,100.00 万股，发行数量 不低于发行后 ...

南昌矿机集团股份有限公司 Nanchang Mineral Systems Co., Ltd. （江西省南昌市湾里区红湾大道 300 号） 首次公开发行股票并在主板上市 招股说明书 （申报稿） 保荐人（主承销商） （深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦16－26层） 南昌矿机集团股份有限公司 招股说明书（申报稿） 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财 务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、 ...