6月以来，PTA现货价格持续强于期货，引发产业链企业高度关注。据记者了解，截至6月26日，PTA基 差月均值同比上涨40%。其中，基差在6月18日创下年内峰值。 "PTA基差走强的主要原因是供需结构处于紧平衡状态。"卓创资讯分析师安光分析称，6月聚酯工厂开 工率维持在90%，这一数值为年内次高水平，表明下游刚需支撑强劲。据测算，6月PTA去库约20万 吨，延续了二季度的去库趋势。但是，在供应端，主力供应商排货节奏放缓，基差报价持续攀升，阶段 性形成了卖方市场。与此同时，下游工厂被动跟涨也助推PTA基差连创新高。 "将近300元／吨的基差，近几年在PTA市场上实属罕见。"浙商期货高级分析师朱立航表示，从当前 PTA市场的流动性来看，聚酯行业保持高开工率，但PTA供应不足，因此形成了供需错配。需要注意的 是，目前PTA库存持续去化，导致现货流通量锐减。 紫金天风期货分析师刘思琪介绍，6月PTA社会库存处于中性偏低水平，可流通库存量紧张进一步支撑 PTA基差走强。 记者注意到，尽管PTA基差目前强势，但市场对其是否可持续已出现分歧。 朱立航表示，今年二季度PTA装置集中检修结束后，供应端已恢复至正常水平。需求端，聚 ...

Core Insights - The Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reported a decrease in speculative net long positions in NYMEX crude oil by 11,697 contracts, bringing the total to 164,559 contracts as of the week ending June 24 [1] Group 1 - Speculative investors reduced their net long positions in NYMEX crude oil [1] - The total net long positions now stand at 164,559 contracts [1] - The reduction in positions indicates a shift in market sentiment among speculators [1]

国际原油期货结算价小幅收涨。WTI原油期货8月合约涨0.43%，报65.52美元/桶。 ...

洲际交易所（ICE）：6月24日当周，投机者所持ICE布伦特原油净多头头寸减少80,577手合约，至 192,598手合约。 ...

洲际交易所：布伦特原油投机者在截至6月24日的一周内，将净多头头寸减少了80,577手，至192,598 手。 布伦特原油 ...

WTI原油期货涨幅重新扩大至将近0.2%，报65.35美元。 美国总统特朗普批评伊朗最高领袖，宣称：曾经考虑放弃制裁伊朗，但不再那么想。 伊朗必须回归全球秩序。 ...

俄罗斯总统普京：全球原油及油品需求正在上升。 ...

原油周度报告 --地缘冲突缓和 风险溢价快速回落 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 中航期货 2025-06-27 目录 01 报告摘要 03 宏观分析 02 多空焦点 04 数据分析 05 后市研判 报告PA摘R要T 01 | （1）以伊达成停火协议。 | | --- | | 市场焦点 （2）俄罗斯表态愿意支持进一步增产。 | | （3）美国总统特朗普表示，下周美方将与伊朗会谈。 | 重点数据 （1）美国至6月20日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 -46.4万桶，前值-99.5万桶。 （2）美国至6月20日当周EIA原油库存 -583.6万桶，预期-79.7万桶，前值-1147.3万桶。 （3）美国至6月20日当周EIA战略石油储备库存 23.7万桶，前值23万桶。 主要观点 本周以伊双方达成停火协议，原油地缘风险溢价快速回落，本轮冲突持续时间不长且未造成原油供应端出现实质 性的损失，油价基本上回到冲突前的位置。展望后市，随着地缘冲突缓和，市场关注的焦点转移至原油基本面，当前 供应端存在继续增加的预期，但是实际增产的规模低于增产计划，继续扩大增产的预期对油价的压制或弱 ...

Group 1 - The core viewpoint indicates that the international oil market will continue to experience high volatility in 2025, with oil prices fluctuating between $60 and $80 per barrel due to geopolitical tensions and macroeconomic pressures [1][2] - From January to May 2025, oil prices showed a downward trend, decreasing from $80 per barrel to $60 per barrel, influenced by trade disputes and OPEC+ production increases [1] - In June 2025, oil prices experienced significant fluctuations, driven by escalating geopolitical situations in the Middle East, leading to a wider volatility range [1] Group 2 - It is anticipated that in the second half of 2025, oil prices will remain relatively low, with Brent crude expected to fluctuate between $60 and $70 per barrel [2] - Factors such as the de-escalation of international trade disputes and increased summer demand in the U.S. are expected to support oil prices in the third quarter, with Brent crude likely to hover around $65 per barrel [2] - In the fourth quarter, a lack of positive news is expected to lead to a return to a weak oil price trend, with Brent crude potentially falling back to $60 per barrel by year-end [2]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年6月份国内沥青总计划排产量为239.8万吨，环比增幅3.5%,同 比增幅12.7%。本周国内石油沥青样本产能利用率为32.1788%，环比减少0.72个百分点，全国 样本企业出货28.83万吨，环比增加5.99%,样本企业产量为53.7万吨，环比减少2.18%,样本企 业装置检修量预估为74.1万吨，环比增加4.66%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将 增加供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为30.4%，环比减少0.03个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为14.0559%，环比减少0. ...