证券代码：839979 油脂早报 2025-06-16投资咨询部 | 分析师: | 王明伟 | | --- | --- | | 从业资格号： | F0283029 | | 投资咨询号： | Z0010442 | | TEL: | 0575-85226759 | 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕3月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马 棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季，棕榈油供应上有所增加。中性 2.基差：豆油现货8064，基差278，现货升水期货。偏多 3.库存：6月2日豆油商业库存88万吨，前86万吨，环比+2万吨，同比+11.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多 5.主力持仓：豆油主力多增。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。24/25年USDA南美产量预期较高，马 棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，减少可供应量，但国际生柴利润偏低，需求疲软。 国内对加菜加征关 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | 原油 | 高位震荡 | 伊以冲突不确定性上升，油价高位震荡。当前核心驱动由供需转为地缘政 | | | | 治，伊以冲突走向将主导油价，短期市场较为担忧战火扩大，极端情况下， | | | | 伊朗可能封锁霍尔木兹海峡。策略：双买期权策略。SC【530-570】 | | LPG | | 成本端油价走强，基本面边际改善，液化气短线偏强。原油受伊以冲突带 | | | | 动走强，成本端利好；下游化工需求有所回升，PDH、MTBE 开工率上升； | | | 偏强 | 库存端利好，厂库和港口库存均下降。策略：短线偏强，波动加剧，双买 | | | | 期权。PG【4300-4400】 | | L | 空头反弹 | 成本支撑好转，期现齐涨，华北基差为-18（环比-17），关注后续库存去 化力度。本周装置重启计划偏多，预计产量继续增加；社会库存转为累库， | | | | 农膜需求淡季，下游补库动力不足，后市中游存在继续累库风险。策略： | | | | 短期地缘冲突尚不明朗，空单减持。基差维持负值，上游企业可择机卖保。 | | | | ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/06/16 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/06/09 70 944 107404 34242 -1215.58 217.42 43.0 66.0 95.78 122400 67800 2025/06/10 90 1043 107404 33746 -1195.14 161.13 43.0 66.0 84.10 120400 71725 2025/06/11 90 1103 107404 33373 -874.85 136.66 38.0 60.0 55.49 119450 70700 2025/06/12 95 990 107404 32785 -642.66 374.84 38.0 60.0 85.51 116850 68125 2025/06/13 50 660 - 36269 -901.68 236.81 38.0 60.0 73.41 114475 63625 变化 -45 -330 - ...

以下文章来源于债券人 ，作者光大证券固收研究 债券人 . 唯有进行扎实的基本面研究，方能行稳致远。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 3、可转债表现和配置方向 本周转债市场窄幅波动，全周中证转债指数涨跌幅为0%，本周中证全指变动为-0.4%。2025年开年以来， 中证转债涨跌幅为+4.7%，中证全指数涨跌幅为+1.3%，转债市场表现好于权益市场。展望后市，经贸谈 判、基本面、宏观政策仍是当前转债市场重要的影响因素。当前时点，可以继续关注提振内需、国产替代 等领域正股绩优的转债。 风险提示： 关注市场剧烈调整、资金成本超预期等风险。 1、市场行情 本周（2025年6月9日至6月13日，共5个交易日）转债市场窄幅波动，全周中证转债指数涨跌幅为0%（上 一交易周为+ ...

期货盯盘神器专属文章 锰硅基本面分析：生产商降价抛售12万吨加蓬矿！买家集体"躺平"，并直言.....点击阅读。 相关链接 ...

Core Viewpoint - The recent escalation of geopolitical conflicts in the Middle East has led to significant concerns regarding the stability of the oil supply chain, resulting in a sharp increase in international oil prices, with Brent and WTI crude oil futures experiencing their largest single-day gains in over three years, rising by more than 13% at one point [1]. Group 1: Market Reactions - Domestic energy futures in China surged collectively following the spike in international oil prices, with domestic crude oil futures hitting the limit up and closing nearly 8% higher, while fuel futures rose over 7% and low-sulfur fuel oil futures increased by more than 5% [2]. - Geopolitical risks have become the primary driver of the oil market, with market sentiment likely to support high oil prices in the short term. The recent U.S. CPI data being lower than expected has weakened the dollar, further contributing to the upward momentum in oil prices [3]. Group 2: Supply and Demand Dynamics - The current geopolitical tensions are primarily driven by concerns over potential disruptions in Iranian oil supply, which is currently at approximately 1.5 million barrels per day. A short-term disruption of this level could lead to a price premium of $3 to $4 per barrel, indicating that current prices may be significantly overvalued [4]. - Despite the short-term boost from geopolitical events, the long-term outlook for the oil market will likely revert to supply and demand fundamentals, with existing oversupply pressures remaining unaddressed [6]. Group 3: Technical Analysis - Following the recent price surge, both Brent and WTI crude oil futures have broken through key resistance levels, indicating strong upward momentum. Brent crude has stabilized above $70 per barrel, which was previously a strong resistance level, while WTI has surpassed $72 per barrel [9]. - If oil prices maintain above $70 per barrel, the technical outlook remains bullish, with potential resistance levels identified between $80 and $82.5 per barrel for Brent, and $80 per barrel for WTI, suggesting that further geopolitical tensions could drive prices higher [9].

有色早报 研究中心有色团队 2025/06/13 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/06/06 75 974 107404 32278 -1323.74 19.48 41.0 65.0 69.84 132400 77800 2025/06/09 70 944 107404 34242 -1215.58 217.42 43.0 66.0 95.78 122400 67800 2025/06/10 90 1043 107404 33746 -1195.14 161.13 43.0 66.0 84.10 120400 71725 2025/06/11 90 1103 107404 33373 -874.85 136.66 38.0 60.0 55.49 119450 70700 2025/06/12 95 990 107404 32785 -642.66 374.84 38.0 60.0 85.51 116850 68125 变化 5 -113 ...

证券代码：839979 油脂早报 2025-06-13投资咨询部 | 分析师: | 王明伟 | | --- | --- | | 从业资格号： | F0283029 | | 投资咨询号： | Z0010442 | | TEL: | 0575-85226759 | 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕3月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马 棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季，棕榈油供应上有所增加。中性 2.基差：豆油现货7954，基差266，现货升水期货。偏多 3.库存：6月2日豆油商业库存88万吨，前86万吨，环比+2万吨，同比+11.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝下。中性 5.主力持仓：豆油主力多增。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。24/25年USDA南美产量预期较高，马 棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，减少可供应量，但国际生柴利润偏低，需求疲软。 国内对加菜加征关 ...

智通财经APP获悉，东兴证券发布研报称，下半年的运输板块挑战与机遇并存。目前市场对于部分周期 底部行业给予了较为悲观的预期，但这也正是周期行业的机会所在。价格竞争是行业的正常现象，去年 以来政府部门对于反内卷的日益重视，则体现出国家希望为行业的价格竞争行为划定一条底线。交运板 块中，航空板块自疫情后持续亏损，24年还出现了较明显的票价下降;快递板块24年起价格战烈度明显 加剧，目前也已经持续了较长时间。两者盈利都长期受价格竞争的影响。 长期看，任何行业都需要合理的利润，长期处于微利或亏损状态不利于行业健康发展。因此该行认为， 对于价格竞争较为激烈的领域，需要重点关注行业基本面和政策调控带来的变化，行业价格端的触底回 升会带来较强的盈利弹性。 东兴证券主要观点如下： 快递：通达系价格战进入深水区，重视左侧配置价值 今年快递板块的价格战烈度较高，中通与圆通两家头部企业同时加大对市场份额的争夺力度，对行业后 续的价格水平大概率形成一定冲击。受价格战烈度加剧的影响，一季度行业整体表现为利润下降。若将 盈利拆解为件量乘以单票净利润，则表现为件量增长无法完全对冲单票盈利下降造成的影响。 与业绩的压力相对的是，目前市场对快 ...

近日，科安达控股股东郭丰明股份减持计划期限届满，累计减持公司股份512.26万股，减持总金额达 5739.28万元。自2023年3月以来，郭丰明多次推出减持计划，已累计减持套现逾2亿元。 减持路径与市场反应的矛盾性 根据公告，郭丰明此次减持计划于2025年2月17日首次披露，拟通过集中竞价和大宗交易减持不超过3% 股份。实际执行中，他在5月28日至29日以集中竞价减持175万股（均价约11.93元/股），并通过大宗交 易减持337.26万股（均价10.81元/股），合计减持512.26万股，占公司总股本的2.09%，套现约5700万 元。 值得关注的是，减持期间科安达股价不跌反涨，5月29日盘中触及12.24元的年度高点，与同期上证指数 0.03%的微弱涨幅形成反差。这种反常现象源于机构投资者的对冲操作——大宗交易数据显示，机构同 日净买入3413.82万元，形成"股东减持+机构接盘"的博弈格局。市场对减持的解读出现分歧：部分投资 者担忧控股股东信心不足，而机构则可能基于行业政策红利预期进行布局。 责任编辑：AI观察员 基本面与估值的背离博弈 科安达的股价韧性部分源于业绩支撑。2025年一季度营收8125.6 ...