场

Search documents
136号文转变行业发展逻辑,利好因素累积绿电有望否极泰来
2025-07-14 00:36
136 号文转变行业发展逻辑,利好因素累积绿电有望否极 泰来 20250613 摘要 绿电板块市净率已降至 0.7-0.8 倍,但 136 号文稳定存量项目收益预期, 通过差价结算机制保障燃煤标杆电价收入,同时增量项目市场化交易促 使运营商投资更加谨慎,有望改善现金流。 绿电运营商应收账款普遍偏高,补贴问题若能解决,将带来较大向上弹 性。全国化债背景下,专项资金或可解决历史欠款,北京和广州已成立 结算服务公司,通过融资发放资金。 绿电的绿色价值是其核心竞争力,中国绿证体系逐步完善,获得国际认 可,并通过强制消费体系绑定,对高耗能行业提出最低消纳比例要求, 丰富绿电脱销场景。 2025 年初发布的 136 号文明确新能源上网电量全部进入市场化交易, 并通过场外差价结算机制稳定存量项目收益预期,增量项目则通过竞价 形成机制电价,竞争加剧。 光伏行业内卷整治表明高层推进增量项目有序建设的态度,运营商将选 择度电成本更低的项目,资本开支趋于理性,有助于改善绿电公司现金 流,提高分红和股东回报。 Q&A 绿电行业的估值现状如何?有哪些主要因素影响了当前的估值? 经过近三年的回调,绿电板块的估值已经基本回落到 2020 ...
风电行业中期策略:25年陆海风需求共振,看好两海成长空间
2025-07-14 00:36
风电行业中期策略:25 年陆海风需求共振,看好两海成长 空间 20250613 摘要 2024 年风电招标量显著增长,陆上风电虽在 2025 年初略有放缓,但 预计下半年将加速。海上风电受益于项目审批加速,2025 年装机容量 预计翻倍,未来深远海开发将是重点。 欧洲海上风电市场为中国企业提供机遇,2024 年欧洲海上风电竞价同 比增长 46%,预计未来几年新增装机容量持续增长,新兴市场陆上风电 竞价也为中国企业带来机会。 海缆和塔筒行业表现突出,高压海缆毛利率维持高位,中国企业积极开 拓欧洲市场并获得订单,塔筒企业通过进入欧洲市场实现利润显著提升。 风机制造环节盈利能力改善,国内价格企稳反弹,新兴市场出海优势明 显,海外及深远海项目毛利率较高,未来几年盈利能力向好。 2025 年上半年风电装机受 136 号文影响,5 月抢装明显,陆上风电全 年吊装交付量预计同比增长 25-30%,海上风电预计装机量同比翻倍以 上。 海缆市场受益于超高压海缆招标增加,预计 2025-2030 年市场规模保 持 20%的年均复合增速,一线头部企业格局强化,海外订单增长迅速。 塔筒与单桩行业海外单位盈利显著优于国内,大金重工等企 ...
高盛周末宏观电话 - 现已提供
Goldman Sachs· 2025-07-14 00:36
高盛周末宏观电话 - 现已提供 20250611 摘要 美国可能对多国征收关税,税率范围在 25%至 50%,但具体实施时间 和范围尚不明确,预计最终有效关税率可能比目前高出约 5 个百分点, 年底前可能实现 3 个百分点。中国受到的直接影响假设较小,但需关注 芬太尼关税及基础性产品关税调整可能引发的贸易摩擦。 美元走弱趋势暂停,受外国持有美国资产对冲流动放缓影响。未来美元 走强可能由美国经济数据疲软导致美联储加速降息,或中美达成贸易协 议时涉及汇率条款触发。美国 CPI 数据短期影响有限,但需关注市场对 7 月或 9 月降息概率的重新定价。 标普 500 指数价格回报预测上调至年底 6,600 点,明年中旬 6,900 点, 主要驱动因素包括美联储降息预期、债券收益率下降、大型股票基本面 增强以及投资者对温和业绩增长的容忍。当前市场广度狭窄,未来 6-12 个月可能出现 10%左右的回调。 市场广泛化更有可能发生,美联储降息预期利好经济环境改善。对 2026 年盈利增长的预测存在分歧,高盛预计经济活动将加速,关税不 确定性消退后,投资者将寻找表现落后的标的,推动市场扩张。 Q&A 本周美国出台了哪些新的关税 ...
国网、南网联手 电力全国“大循环”时代来临
Zhong Guo Dian Li Bao· 2025-07-14 00:31
今夏迎峰度夏关键期,当200万千瓦的电力负荷沿着云霄直流输电系统、跨越经营区界限,从南方电网 腹地直抵国家电网辖区的华东区域,我国电力市场制度性突破再下一城。 这是《跨电网经营区常态化电力交易机制方案》(以下简称"方案")批复后,国家电网、南方电网两大 经营区电力中长期市场按月开市的首笔交易,也是这一机制赋能全国电力资源优化配置与互济保供的生 动注脚。 7月1日,国家发展改革委、国家能源局联合批复国家电网、南方电网制定的方案,标志着两大经营区之 间的市场和地区界限被实质性突破,电力资源正式获得在全国范围内畅通流动的市场化通行证。 这是全国统一电力市场建设的又一标志性成果。在初步建成全国统一电力市场的关键节点,这份方案承 载着能源转型与市场改革的双重使命。 突破藩篱之举 两大电网电力市场告别分区运营 长期以来,我国电网运营呈现"国家电网"与"南方电网"两大主体分区域经营的格局。国家电网覆盖了26 个省(自治区、直辖市),供电范围占国土面积的88%以上;南方电网则主要负责广东、广西、云南、 贵州、海南五省区的电网运营。 这种区域划分在特定历史时期有效保障了各电网的稳健发展,但也客观上形成了物理连接背后的"市场 隔 ...
经济日报:政府采购公平竞争当先
news flash· 2025-07-14 00:30
经济日报文章称,近日,中央财经委员会第六次会议研究纵深推进全国统一大市场建设时强调,要聚焦 重点难点,其中包括"规范政府采购和招标投标,加强对中标结果的公平性审查"。作为财政资金支出的 重要方式,政府采购一头连着政府,一头连着市场,关乎公共利益和营商环境。 我国政府采购在范围 和规模不断扩大的同时,妨碍公平竞争的现象仍有发生。规范政府采购和招标投标需持之以恒。一方 面,推动完善法律法规,加强全链条管理,健全政府采购交易制度;另一方面,持续加强监管,特别是 清理整治政府采购领域各种隐性壁垒和妨碍公平竞争的行为。 ...
腾势N9:核心竞品是问界,打动客户靠服务
车fans· 2025-07-14 00:29
大家好,我是腾势汽车的产品专家,今天聊聊3月份正式上市的腾势N9。 销量如何?卖的最多的是什么配置和颜色? 当地有两家腾势中心,我们这家店是24年底筹备开建的,我之前是做传统BBA品牌的,看到大家都在转型做新能源,便决定尝试转型。 这款车3月21日正式上市,交车是在4月份。第一批到车速度较慢,车也比较少,所以只交了4台,6月又是淡季,但预计销售6-8台问题不大。 卖的最多是2025款旗舰型,指导价44.98万;另一款指导价38.98万的尊荣型偶尔能卖几台。最多的颜色是黑武士(限量生产的颜色),其次是玄璟墨、烟晶灰,偶 尔有客户购买翠华瑶和雪玉莹。 谁在看这个车?买车用户都是什么样的? 看这款车的都是自有BBA车型的客户,几乎没有首次购车的。占比最多的是国有企业的领导、个体工商户老板等。 最近有个客户印象比较深刻。 邓哥是通过直播了解的我们,独自到店后对服务感到非常满意,留下了很深的印象,走的时候还表示说,如果买N9肯定找我,让我放心。 第二第三次是带着老婆来的,邓哥是国企领导,老婆是医生,讲话素养很高,家里有奥迪和进口的美系越野车。他对比的是M9,他最后说因为服务选择了我们 N9,这点我也深有体会,腾势确实也 ...
资本市场改革显效 各路资金投下信任票丨2025年中经济观察
证券时报· 2025-07-14 00:26
资本市场改革蹄疾步稳,多项政策举措落地生根。 风平浪静好行船,以改革之力,健全常态化稳市机制安排实为必需。国际金融市场的不稳定性给我国资本市场 的运行带来了诸多变量,抵御风险,就要以做强主场为方向,始终把维护市场稳定作为首要任务。 A股市场总市值突破百万亿元、常态化稳市机制不断健全、服务实体经济效能明显提升、对外开放大门越敞越 大……今年以来,资本市场全面深化改革步伐加快,对内改革与对外开放并重,政策红利激发出的市场活力, 正逐步传导至资本市场每个角落,各路资金争相投下信任票。 科技变革的脚步催促声渐急,以改革之力厚植科创沃土成为必然。年初以来,全球经济格局重塑,贸易摩擦频 发,以DeepSeek为代表的技术突破,论证了持续加快推进改革创新的必要性,"科技创新"成为了中国经济高质 量发展的"题眼"与资本市场深化改革的题中应有之义。如何畅通金融资本与科创要素的通道,怎样走出支持科 技创新和产业创新融合发展的"中国路径",成为摆在资本市场面前的必答题。 深化制度改革成为支持科技创新的题中之义。今年以来,持续优化股债融资的一系列服务实体经济的"实招"出 台落地,以深化科创板"1+6"改革、"并购六条"等为代表的政策 ...
【期货热点追踪】美国农业部下调美国玉米库存预期,降至四年低点,巴西丰收能否缓解全球供应压力?市场预期如何调整?
news flash· 2025-07-14 00:23
相关链接 美国农业部下调美国玉米库存预期,降至四年低点,巴西丰收能否缓解全球供应压力?市场预期如何调 整? 期货热点追踪 ...
特朗普“周末加班”,美股期货小幅低开,黄金微涨,比特币涨1%
Hua Er Jie Jian Wen· 2025-07-14 00:13
特朗普"对等关税2.0"威胁冲击亚洲市场,避险情绪升温,美股期货集体走低,黄金、美元、比特币小幅上涨。 据央视新闻,当地时间7月12日,美国总统特朗普在社交媒体平台"真实社交"上发布致墨西哥和欧盟的信件,宣布自 2025年8月1日起,美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%的关税。 这一突如其来的贸易政策加码令市场承压,周一美股期货小幅低开,标普指数期货下跌0.4%。 | 名称 ▼ | 月 ▼ | 最新 | 最高 | 最低 | 涨跌额 ▼ | 涨跌幅 ▼ | 时间 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | = US 30 | | 44,171.00 | 44,222.00 | 44,120.50 | -200.50 | -0.45% | 07:49:37 9 | | = US 500 | | 6,230.30 | 6,238.30 | 6,222.30 | -29.40 | -0.47% | 07:49:47 9 | | = US Tech 100 | | 22,676.90 | 22,709.80 | 22,634.10 | -103 ...
Gucci取消9月女装秀;爱马仕铂金包拍出天价|二姨看时尚
2 1 Shi Ji Jing Ji Bao Dao· 2025-07-14 00:08
21世纪经济报道记者高江虹实习生陈佳赫北京报道 本周,全球时尚与奢侈品行业呈现多元化发展态势,既有资本市场的激烈博弈,也有品牌战略的深度调 整。爱马仕加速瑞士制表工坊扩建,强化垂直整合战略;老佛爷百货集团CEO再易主;Gucci推迟2026 春夏女装秀,新任创意总监Demna需要更多时间"重新定义品牌本质"。 在资本运作方面,SMCP股权纠纷案迎来新进展,新加坡高等法院裁定Dynamic Treasure Group须归还 15.5%股权。曾为法国奥运代表团提供队服的法国百年运动品牌乐卡克(Le Coq Sportif)则迎来新东 家。 此外,Hoka品牌热度下滑,年轻消费者流失导致母公司Deckers股价暴跌20%,迪卡侬收购法国自 行车队AG2R,彰显其在运动领域的野心。 贝索斯收购《Vogue》母公司康泰纳仕的传闻虽遭Newhouse家族否认,仍引发行业热议,而爱马仕首个 Birkin包原型以860万欧元天价成交,再次印证奢侈品二手市场的强劲增长。 1,传贝索斯收购Vogue母公司 据报道,亚马逊创始人Jeff Bezos有意收购《Vogue》母公司康泰纳仕出版集团,作为新婚妻子Lauren Sanch ...