德国财政部长克林贝尔：预计下半年经济将实现增长，政府已批准相关措施。 ...

今日A股全日震荡。宽基层面，上证指数微跌0.03%，报3503.78点；深证成指下跌0.22%，创业板指下 跌0.22%，科创综指上涨0.44%。三市全天成交1.46万亿元，较前一交易日缩量1733亿元。行业层面，今 日影视、养殖、医药、港股科技等板块领涨；钢铁、红利国企、计算机、金融等板块领跌。 国金证券认为，从盈利段来看，A股在反内卷、海外制造业走强带动我国出口，以及债务停止收缩的三 大背景下，有望走出ROE见底回升的基本面行情。煤炭、石油、钢铁等传统行业具有更大的修复空间。 基本面层面，我们考虑国内增长、通胀与流动性的情况。增长层面，一季度数据修复明显，但近期呈现 企稳迹象，二季度实际GDP同比增长5.2%，名义增长为3.9%，与去年Q2持平。6月工业增加值累计同 比、出口累计同比、社零累计同比分别为6.4%、5.9%、5.0%，较上个月分别上涨0.1%、下跌0.1%，以 及维持不变。广发证券认为，工业增加值维持高位可能和关税节奏有关，5月14日中美关税缓和，出口 交货值于6月释放。社会零售较低，仍与餐饮、烟酒、饮料、化妆品领域大幅回落，以及国补促销政策 的扰动有关。往后观察，二季度实际增长数据为全年打 ...

兴业期货日度策略：2025.07.16 重点策略推荐及操作建议： 商品期货方面：工业硅及棉花宜持偏多思路，铁矿套利机会较好。 联系电话：021-80220262 操作上： | 品种 | 观点及操作建议 | 方向研判 | 分析师 | 联系人 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | 经济总量向好，资金量能提升 体走弱，持仓量上行，各期指基差继续走阔。 | | 投资咨询部 | | | | 周二 A 股延续震荡调整，创业板大涨，但沪指整体走弱，沪深 | | | | | | 两市成交额回升至 1.64（前值为 1.48）万亿元。从行业来看，通 | | | | | | 讯、计算机板块领涨，煤炭、农林牧渔板块跌幅居前。股指期货整 | | | | | | | | 张舒绮 | 联系人：房紫薇 | | | | | 从业资格： | 021-80220135 | | | 宏观层面，中国上半年 GDP 同比增长 5.3%，经济整体向好， | 震荡 | | | | | 短期增量政策或不急于出台。微观层面，随着指数突破关键点位， | | F3037345 | 从业资格： | | | | | 投资咨 ...

2025 年 7 月 16 日 招银国际环球市场 | 宏观研究 | 宏观视角 美国经济 通胀可能小幅反弹 美国 6 月通胀回升，食品价格仍然高企，能源价格大幅反弹，核心通胀小幅回 升但低于市场预期。核心商品环比反弹，显示关税影响，其中进口依赖度较高 的家具、休闲商品和服装等价格显著上涨，但被新车与二手车价格下跌部分抵 消，因为消费需求走弱，供给竞争更加激烈。核心服务价格小幅反弹，移民劳 工占比较高的医疗、休闲和杂项服务通胀明显回升，显示特朗普移民政策影 响。数据公布后，市场对降息预期小幅下降，7 月利率不变概率升至 96%，全 年降息幅度从 48bp 小幅降至 44bp。预计美国通胀可能在第三季度小幅反弹， 而后逐渐回落。预计美联储 7 月将保持利率不变，同时会对关税影响做出初步 判断并给出未来降息的条件指引。本月就业数据受季节性地方政府教师招聘的 影响较大，但就业市场整体需求已有走弱迹象，我们维持美联储可能在 9 月降 息一次，10 月或 12 月再降一次的预测。 资料来源：Wind，招银国际环球市场 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博 (搜索代码: RESP CMBR )或 http:// www.cmbi ...

解锁湛江渔村的"海洋致富密码" 湛江三面临海，得天独厚的自然资源为乡村振兴奠定了坚实基础。近年来，湛江不再局限于传统渔业，而是积极探索海洋经济新模式，通过农文旅深度融 合，让乡村焕发活力、展现新貌。 转自：新华财经 近日 央视《乡村振兴中国行》节目组走近湛江 "水蚤"化身"海中黄金" 纪家镇豪郎村紧邻大海 几片水塘中养殖着微小的水蚤 这些不起眼的小生物究竟有何妙用呢？ 豪郎村养殖的"水蚤"竟是海马的美餐！ 这里培育的全是药用价值极高的线纹海马堪称"海中黄金" 两三个月大的海马体重是出生时的数百倍 六个月大时便发育成熟 而海马孕育下一代的方式非常独特 雌海马选择配偶成功后 会将卵子产到雄海马的育儿囊中 小海马三周左右就可以被排出体外 新一轮的养殖又能开始 豪郎村的海马养殖合作社 年繁育海马数量超一百二十万尾 各规格海马干品产量达一千二百千克 每年产值六百万元 深海掠食者龙趸鱼长啥样？ 俗话说，靠山吃山，靠海吃海 在南海之滨的湛江 渔业一直是人们离不开的产业 如今 为了扩大养殖规模 东海岛的村民们建起了成片的陆基养殖塘 与传统的水塘养殖相比 陆基养殖不仅水温更可控 有利于鱼类快速生长 而且受台风等天气影响较小 仿 ...

丨证券研究报告丨 固收资产配置丨点评报告 [Table_Title] "反内卷"背景下如何看待光伏转债 ——可转债周报 20250712 [Table_Author] 赵增辉 熊锋 朱承志 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120004 SFC：BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 报告要点 [Table_Summary] 当周（2025 年 7 月 7 日-7 月 12 日）转债市场延续温和修复，成交热度回升，中盘与具备弹性 预期的个券表现相对突出。权益市场结构分化较明显，低估值与周期制造板块成为资金配置主 线。光伏设备板块市场关注度与拥挤度处于历史相对低位，光伏转债当前估值仍有性价比，在 "反内卷"政策推动下不仅行业基本面有修复预期，也有望实现权益主动基金持仓的逐步回升。 估值结构方面，中低平价区间分化明显，高平价区间估值有所拉伸。一级市场供给稳步释放， 条款博弈分歧加剧。建议关注低估值、高安全边际方向中的布局机会，兼顾节奏与轮动。 分析师及联系人 %% %% research.95579.com 1 [Table_Title "反内卷"背景下如何看待光伏转债 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the significant potential for cooperation between China and Australia in the clean energy and storage sectors, particularly in building a resilient and competitive green industrial chain [1][2]. Group 1: China-Australia Cooperation - The cooperation between Chinese and Australian companies in the energy storage sector has made positive progress, highlighted by BHP's memorandum of understanding with CATL and BYD's subsidiary for storage collaboration [2]. - Australia is a major supplier of lithium, providing 60% of China's lithium imports, while China dominates the global supply chain for energy storage, with over 93% of global shipments of lithium batteries expected in 2024 [2]. Group 2: Australian Energy Storage Market Growth - The Australian energy storage market is projected to grow significantly, with utility-scale battery storage systems expected to double in deployment by the 2024 fiscal year, reaching 18 GW by 2035, up from 2.3 GW in 2024 [4]. - By 2050, Australia will require 49 GW of battery storage and pumped hydro, which is over 15 times the current capacity [4]. Group 3: Recent Developments in Energy Storage Projects - Australia has seen a surge in energy storage projects, with two large battery storage projects recently submitted for approval: a 300 MW/1200 MWh project and a 1000 MW/4000 MWh project [7]. - Chinese companies have secured a significant portion of overseas energy storage orders, with Australia accounting for nearly 24% of the total overseas order capacity in the first half of 2025 [7]. Group 4: Key Projects and Collaborations - Notable collaborations include CATL supplying for three storage projects in Texas with a total capacity of 550 MW and 1100 MWh, and other partnerships involving companies like Huichuan Technology and Jinko Energy in various Australian projects [9].

Historical Review of Size and Style Rotation - From 2008 to 2010, small-cap stocks outperformed due to significant economic stimulus and abundant liquidity, with small-cap stocks being more sensitive to funding[6] - Between 2011 and 2013, large-cap stocks gained favor as economic growth pressures increased, highlighting their defensive attributes[8] - The period from 2013 to 2015 saw a resurgence of small-cap stocks driven by the rise of new industries and increased M&A activity, with leverage funds entering the market[9] - From 2016 to 2021, large-cap stocks dominated as supply-side reforms improved profitability for leading companies, while M&A activity cooled[10] - In the 2021 to 2023 period, small-cap stocks regained strength due to changes in funding structure and the rise of new industries like AI[12] Growth vs. Value Style Rotation - From 2011 to 2014, value stocks outperformed as the economy shifted from stimulus-driven growth to self-sustained growth, with GDP growth declining[15] - In 2015, growth stocks saw a rebound due to the rise of the internet and new industries, despite ongoing economic pressures[19] - The period from July 2016 to October 2018 favored value stocks as traditional industries improved amid tightening liquidity[21] - From November 2018 to July 2021, growth stocks outperformed due to the rise of new industries and favorable liquidity conditions[23] - From August 2021 to August 2024, value stocks are expected to dominate due to tightening global liquidity and geopolitical uncertainties[25] Key Indicators and Future Outlook - The historical analysis indicates that size and style rotations are influenced by fundamental factors, liquidity, valuation, and policy[27] - The correct prediction rate for small-cap outperformance since 2005 is 69%, while for growth vs. value since 2011 is 77%[2] - In the first half of 2025, small-cap stocks outperformed with a 7.54% increase in the CSI 1000 index compared to a 1.37% increase in the CSI 300 index[2] - The outlook for the second half of 2025 suggests a potential shift towards large-cap stocks due to institutional investor preferences and external uncertainties[2]

来源 | 美股研究社 当特斯拉 Robotaxi 在奥斯汀街头悄然载客，当 Waymo 与 Lyft 紧急结盟，一场改写全球出行版 图的竞赛已进入白热化。 昨日，中国自动驾驶领域迎来里程碑式突破。百度旗下萝卜快跑与全球出行巨头 Uber 宣布达成 战略合作，数千辆第六代无人车将接入 Uber 全球网络，率先登陆亚洲和中东市场，并逐步覆盖 全球。 这场被戏称为 "上 Uber 打萝卜"的科技联姻，不仅让百度美股涨近 9% ，更标志着中国自动驾驶 技术首次以"服务输出"模式参与全球竞争，从实验室真正驶向世界的十字街头。 强 强 联 合 ： 百 度 与 U b e r 各 取 所 需 的 战 略 互 补 据悉，百度萝卜快跑宣布与全球最大的移动出行服务平台 Uber 建立战略合作伙伴关系，将萝卜 快跑拓展至全球多个市场，并部署数千台无人驾驶汽车，为更多用户提供安全可靠的无人驾驶出 行服务。 按照计划，今年年底前双方将率先在亚洲和中东地区部署萝卜快跑第六代无人驾驶汽车，未来将 逐步扩展至全球更多市场。服务上线后，乘客可通过 Uber App 呼叫到由萝卜快跑提供服务的无 人驾驶车辆。 百度创始人李彦宏表示： " 我们致 ...

7月1 6日出版的第1 4期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、 中央军委主席习近平的重要文章《坚定不移推进高水平对外开放》。这是 习近平总书记2012年12月至2 025年4月期间有关重要论述的节录。 坚定不移推进高水平对外开放 习近平 三 要准确把握经济全球化新趋势和我国对外开放新要求。改革开放是我国经济社会发展的动力。不断扩大 对外开放、提高对外开放水平，以开放促改革、促发展，是我国发展不断取得新成就的重要法宝。开放 带来进步，封闭导致落后，这已为世界和我国发展实践所证明。党的十八大以来，我们乘势而上，加快 构建开放型经济新体制，更高水平的开放格局正在形成。 一 二 （2014年12月5日在十八届中央政治局第十九次集体学习时的讲话） 四 开放发展注重的是解决发展内外联动问题。国际经济合作和竞争局面正在发生深刻变化，全球经济治理 体系和规则正在面临重大调整，引进来、走出去在深度、广度、节奏上都是过去所不可比拟的，应对外 部经济风险、维护国家经济安全的压 力也是过去所不能比拟的。现在的问题不是要不要对外开放，而 是如何提高对外开放的质量和发展的内外联动性。我国对外开放水平总体上还不够高，用好国际国内 ...