[μουσική] Γεια χαρά σε όλους. Λέγομαι Σπύρος Κουζέλης και βρίσκομαι σήμερα εδώ για να σας μιλήσω για κάτι που είναι πολύ κοντά στην καρδιά μου. Τη μορφή που παίρνει η νοηματική ή η μουσική όταν συναντάει τη νοηματική ή η νοηματική όταν συναντάει τη μουσική.Διαλέξτε εσείς τη διαδρομή. Εργάζομος δερμηνίας ελληνικής νοηματικής γλώσσας εδώ και πάρα πολλά χρόνια και πολύ συχνά απασχολούμαι σε αυτό τον τομέα, στη μουσική, έναν τομέα που οι περισσότεροι ίσως δεν έχουν εμπλακεί και είναι περίεργο γιατί οι περισσότε ...

[μουσική] Τι μορφή έχει ο Μαέστρος τελικά και για όσους δεν κατάλαβα είμαι αυτός. Είμαι ο Μάκης Μοναστηρίδης διευθυντής μάρκετιν στο Μέγαρο Μουσικής και θα πούμε κάποιες ιστορίες για το πώς τα πράγματα που μπορεί να μη φαίνονται ότι συνδέονται στο τέλος συνδέονται και κάνουν κάτι ωραίο. Ξεκινάμε λοιπόν από τα παλιά και θα σας πω ότι σχολείο ξεκίνησα και πήγα στη νικτίνου στην οδό σχολείων για τους πιο παλιούς που τότε ήταν περίπου σαν το κέντρο του κόσμου τα είχε όλα είχε και αυτοκίνητα δεν ήταν ακόμα πεζόδ ...

[μουσική] Γεια σας. Πόσοι από εσάς πιστεύετε ότι μπορούμε να δώσουμε μορφή στα όνειρά μας Τέλεια. Λέγομαι Κρήστη Κωστάρα και η δουλειά μου είναι να δίνω μορφή σε όνειρα.Πριν όμως δώσουμε μορφή σε ένα όνειρο, αυτό χρειάζεται να γεννηθεί. Και το τονίζω γιατί πολλοί άνθρωποι μου λένε με παράπονο. Ναι, αλλά εγώ δεν έχω κανένα όνειρο.Ίσως γιατί λανθασμένα πιστεύουμε ότι αυτό έρχεται με τη μορφή μιας επιφύτησης. Δεν πάει όμως έτσι. Θέλω να σκεφτείτε τη διαδικασία σαν το άνοιγμα ενός καρυδιού.Το χτυπάμε πολλές φορ ...

顾促进公募基金高质量发展的A、B、C和Gamma》为题发表主旨演讲。 他将投资者收益分解基金超额收益（"A"）、基准收益（"B"）、投资成本（"C"）、以及投资者行 为损益（"Gamma"）四个维度，深度剖析了每一部分对中国公募基金高质量发展的影响，并强调买 方投顾转型对投资者体验提升的重要性。 晨星全球高级战略顾问陈鹏 01 市场基准回报是基民收益的核心 " 长期来看，投资人平均收益100 %都来 源于β" ，陈鹏博士强调。β即市场基准回报，是投资者 因承担了市场风险而应得的收益 。只要参与市场，通过指数基金等低成本工具，就能相对容易地 获取这部分收益 。 他指出，长期来看，中国的β收益规律与美国市场非常相似，过去20年，中国市场的股票收益率 在10%左右，与美国历史数据接近 。 陈鹏博士分享道，在美国市场，以低成本β产品为主的先锋集团（Vanguard），其市场份额已增 长至30%。而曾经的行业巨头、更偏重α的富达（Fidelity），规模则相对下降，直到近年来才开 始发力β产品 。为投资者拿到β收益是行业发展的重中之重 。 在5月22日举办的晨星（中国）2025年度投资峰会上，晨星全球高级战略顾问陈鹏博 ...

从成立以来的表现来看，$沪深300增强ETF(SH561990)$就是这样一只穿越牛熊、无论上涨还是震荡都能年年跑赢指数的沪深300指数增强基金。 了解过指增的朋友都知道，指数增强策略可以通过80%以上的仓位紧密跟踪指数来获取市场β收益，同时又能在20%的增强仓位中力争捕捉α机会。但这并 不意味着所有的指数增强产品都能年年跑赢指数。 Wind数据显示，从2019年到2024年这6个完整年度中，指数增强基金只有2020年跑赢指数的基金占比超过90%，而2023年和2024年跑赢指数的300指数增强 基金占比只有六成。平均下来，300指数增强基金跑赢指数的基金占比只有75.29%。 昨天的"跳水"告诉我们：在这个快速轮动与"颠簸"感加剧的A股，仅仅跟随市场的贝塔可能无法获得理想中的收益。 沪深300增强ETF（561990）坚守以平衡风格为主，不会为了争取更优的超额收益就进行风格暴露，但是会择机通过在现金流、估值水平都合适的标的上增 加关注，以争取达成更优表现。这一"稳中进取"的超额捕捉方式，助力ETF成立以来年年跑赢指数。 在这种背景下，捕捉α更强的指增产品，既能做到"锦上添花"、又能做到"雪中送炭"，无疑会更 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人：夏雪（微信SuperSummerSnow） 核心观点 5 月出口整体来看，考虑到前期抢出口以及 5 月上半月高关税的压力，全月同比 4.8% ，并不算低。按照 《出口不确定性的"β、α"二分法——4月进出口数据 点评》 分析框架， 5 月贸易数据反映出的或是： 3 ）后续从高频来看， 6 月整体出口量增速或边际回落，仍具韧性，中国对美国直接出口或有所反弹。此外，欧盟或是重要增量（其制造业 PMI 未来产出预 期指数持续回升，或指向工业生产的复苏）。 报告摘要 一、"β、α"二分法看 5 月出口 （一）需求（β）风险如何？ 事项 5 月，中国美元计价出口同比 4.8% ，基本符合彭博一致预期 5% ， 4 月同比 8.1% ；美元计价进口同比 -3.4% ，弱于彭博一致预期 -0.9% ， 4 月同比 -0.2% 。 1 ）对于β风险，通俗来说即美国进口崩盘的风险。目前从美国进口数据来看，还暂看不出风险的爆发，但是景气前瞻指标和高频都指向美国进口或面临持续 趋弱的压力。 2 ）对于α风险，即中国市场份额损失风 ...

证 券 研 究 报 告 【宏观快评】 "β、α"二分法看 5 月出口 ——5 月进出口数据点评 事 项 5 月，中国美元计价出口同比 4.8%，基本符合彭博一致预期 5%，4 月同比 8.1%； 美元计价进口同比-3.4%，弱于彭博一致预期-0.9%，4 月同比-0.2%。 主要观点 ❖ 核心观点：5 月出口整体来看，考虑到前期抢出口以及 5 月上半月高关税的压 力，全月同比 4.8%，并不算低。按照《出口不确定性的"β、α"二分法—— 4 月进出口数据点评》分析框架，5 月贸易数据反映出的或是： 1）对于β风险，通俗来说即美国进口崩盘的风险。目前从美国进口数据来看， 还暂看不出风险的爆发，但是景气前瞻指标和高频都指向美国进口或面临持续 趋弱的压力。 2）对于α风险，即中国市场份额损失风险。目前，①从有关区域占美国进口 比例来看，确实体现一定α风险，但背后可能受到美国抢进口行业结构差异的 影响，程度或还需进一步观察。②本轮美国从泛华圈进口增速快于中国对泛美 圈出口增速，或反映转港不完全的风险（图 8），今年以来，后者仅有前者约一 半。 3）后续从高频来看，6 月整体出口量增速或边际回落，仍具韧性，中国对美国 ...

"成长"二字是业绩比较基准和产品风格的高度浓缩，这只浮动费率基金锚定中证800成长指数这一覆盖 科技、高端制造、生物医药、红利等板块的均衡偏成长基准，同时采用了"先定基准再定人"的模式，确 保产品能够达成β（市场收益）+α（超额收益）的效果。 千人千面的动态契约 □本报记者 张凌之 嘉实成长共赢——这只首批新型浮动费率基金之一的产品，在名称上完美概括了产品设计的巧思和初 衷。 该产品拟任基金经理李涛以其"科技成长"投资能力与稳定战胜基准的业绩表现获得匹配。面对新基金全 市场布局的定位，李涛将以行业分散配置平滑成长股波动，同时坚守其投资框架：注重产业趋势，在高 景气赛道中寻找成长性显著的公司。 值得一提的是，嘉实成长共赢是先定业绩比较基准再确定基金经理。张之表示："基于对核心机遇的研 判，我们根据业绩比较基准再去进行内部投资团队的筛选和能力圈的匹配，我们要更好地从产品端达成 β+α的结果。" 长期稳定战胜基准 李涛正是与产品业绩比较基准高度匹配的基金经理。 "新型浮动费率基金的设计体现了'与投资者同甘共苦'的理念。当投资者真实感受好的时候，费率才有 可能向上一档浮动，而当投资者体验不好的时候，费率会向下浮动。" ...

吕亚军在一番忙碌的工作后，出现在会议室接受采访。他着深色西装、戴黑框眼镜，言语间激 情澎湃，并富有亲和力。 长期以来，在传统的政府投资基金管理模式中， GP和LP存在较为突出的利益一致性问题。尤 其是在当前资本市场退出环境存在较大不确定性的情况下，这一矛盾愈发明显。 北京顺义希望通过打造 LGC的新模式，发挥GP和LP统一的优势，探索创新非资本市场退出路 径和投资收益多元化评价标准。 "LGC模式是顺义模式最大的特点，其中的'L'和'G'指基金的LP和GP都由自己来做，然后再配 合国资控股金融牌照的信用融资（Cr e d it），构造一体化的投贷联动机制。" 近日，北京市政 府特聘专家、顺义国资总经理吕亚军在接受 2 1世纪经济报道记者专访时说。 本次采访 在北京东六环外、顺义地铁站附近的一处小院进行，这里正是顺义国有资本经营管理 公司（简称 "顺义国资公司"）所在地。北京初春的一个下午，记者来到这里。阳光照射在小院 古朴的灰色瓦片与红色梁柱上，宁静悠然的氛围扑面而来。这片面积不大的静谧之地，实际上 正酝酿着地方政府做产业投资的勃勃雄心与创新驱动发展的蓬勃生机。 "你跟他交谈就能感受到，跟传统国资创投机构的掌 ...